最近兩個交易日，央行大幅調升人民幣中間價，人民幣匯率兩日漲幅高達223個點。
6月9日，人民幣對美元匯率中間價報6.1485，較前一交易日上漲138個點，單日漲幅達0.22%，創20個月以來最大。中間價創3月27日以來新高，也是連續第二個交易日上升。
圖1：過去兩個交易日，美元/人民幣明顯走低
央行為何突然變得如此激進了呢？看看下面這張圖可能有助於理解這個問題。昨日公佈的中國外貿數據顯示，5月貿易順差為359.22億美元，創下2009年2月以來新高。
圖2：中國貿易順差
英國《金融時報》文章稱，大幅上調人民幣中間價可能發出這樣一個信號：央行很滿意最近幾個月對於打擊人民幣套利的努力。
年初至今，人民幣累計貶值幅度已達3%。這助推了中國出口增加，也抑制了市場單邊押注人民幣持續升值的投機行為。而如此大幅度地提升人民幣中間價，暗示著央行在這兩方面的努力有了明顯成效。
週末的外貿數據也印證了這一說法。中國出口繼續加速，5月出口同比增速達7%。加拿大豐業銀行外匯策略師Sacha Tihanyi對英國《金融時報》稱：
決策者很可能對出口重拾增長感到滿意。他們當前正試圖支持進口。政策制定者可能正努力加強匯率波動，以增加市場對人民幣前景的不確定性，使其更加符合外匯市場改革目標。
5月進口增速意外下滑1.6%。央行此前多次表示最終將創建交易相對自由的外匯市場。
法國農業信貸銀行外匯策略師Frances Cheung對彭博新聞社表示：「人民幣中間價強勢上揚提振了市場情緒。此外，週末的(外貿)數據似乎表明，中國經濟已經走出了谷底。貿易盈餘則指向持續的資金流入。」
儘管前5個月大宗商品進口量增加，但5月當月部分大宗商品進口量環比下跌：5月銅進口環比下滑15.6%，鐵礦石進口環比降7.2%。花旗集團指出，此前的人民幣貶值可能已經對融資商品進口產生負面影響，
受人民幣貶值影響，基於貿易融資目的的商品進口可能已經失去動能，下半年人民幣匯率可能在波動中延續升值， 預計最早本月人民幣兌美元走勢就將扭轉方向，到年底將升至6.12元人民幣水平。
巴克萊發佈報告稱：「我們預計，人民幣貶值和近期中國調查大宗商品融資將打壓以套利為目的的大宗商品進口。儘管貿易順差巨大、實際使用外資(FDI)規模可觀，但中國央行近幾個月的購匯速度明顯放緩。這將減緩資本流入，甚至顯示出一些資本外流的跡象。」英國《金融時報》援引巴克萊推算稱，今年4月流出中國的資本超過80億美元，此前6個月，流入中國的資本約為1400億美元。
今年以來，人民幣在亞洲所有貨幣中表現最差。交通銀行表示，人民幣貶值對提振中國出口有正面影響。交行首席經濟學家連平稱：
對外貿易盈餘持續擴大，未來可能對人民幣構成升值壓力。人民幣匯率進一步走低預期將降溫。
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