20210128 全球市隨想

投資策略:

美股財報周，主要的指標性公司的財報數據並不差，但指數卻出現利多不漲的情況，資金已有逄高調節的行為，市場風險已比上周明顯增加許多。昨日仍有表現的個股除了，疫苗相關概念股外，還有些許的科技類股，加上，市場軋空的特定族群。許多類股的短期部已形成。

就目前的市場氛圍，VIX的數據再度反彈，10年期公債殖利率出現下挫，表示出資金規避風險的行為已產生。美元指數在此時，也是表現出相對的強勢，没有明顯的上漲，過去弱勢的表現已不在。綜合昨日的盤勢而定，上個波段的行情，先在此休息整理的情況居高。

接下來的觀察重點，強勢類股找支撐，弱勢類股先行離場。在這個過程當中，觀察是否是市場益比的調整，還是個股及類股的各自表現。若没有出現市場系統性的變化，則未來後勢仍有機會可尋。此波以納斯逹克指數觀察重點，與台股連動相似，也可以拿來適用於台股的走勢。

投資策略上接來需要調整，雖然已觀察三天的下挫，確立短線上的修正及整理已出現，而是否會是又急又快的情況則無法確認。藉由此波的整理，可以調整投資組合的配置，建議重點，美國的內需消費類股，金融類股，政策性類股 – 綠能; 動車產業鏈；生技及建保醫護產業。短線上，投資組會中，可以調高固定收益的比例。最後等風頭一過，再把資金轉回強勢類股。

20210125 全球市場隨想

投資策略:

美股上周五因Intel及IBM的財報公布，造成道瓊及標普500指數下跌的走勢，相較之下，納斯逹克指數仍是表現最佳的指數。上周是美股重量級的財報周始，接下來陸續兩周，美股回到財報的數據及對未來的展望，來尋求市場資金的認同度。美國政府在接下來的政策及人事布局中，皆没有太大的意外發，如之前的預期般一樣，葉倫坐上了財政部長，紓困方案的通過，市場資金並無人有異議，所以總經政策端是近月來相對安靜的期間。

美股看似高檔整理，但主要指數仍維持在上升趨勢，科技類股的強勢反彈走勢，因應疫情的部份，健康護理類股也在隊伍中。消費久財; 汽車; 運輸; 農業; 生技; 乾淨能源; 網路; 雲端; 社群皆都在上升的趨勢中。以上類股，顯示美國的資本市場並没有想像中的弱勢，但就目前美元的狀態，卻給了新興市場一個機會，就目前新興市場的反彈，是基於過去的一些不確定因素的消失，而給出來的空間。

本周可以觀察的重點，在於個股公司的財報是以利多或利空來解讀。若是出利多而不漲的情況之下，那可能需要小心以對。指數目前的位置應該會有震盪整的區間，但是更可以觀察因這資疫情再度受傷的個股。

本周的投資策略及建議，短期操作上，若個股跌破短線的支撐，可先獲利了結或調整部位。在疫情受災股有出現近點時，可以慢慢進場布局。上周的建議類股中，還是以乾淨能源; 金融; 服務性產業尋找體質良好的公司。半導體產業仍長期看好的產業，但買點相對重要，需控制好風險。最近的財報概念股中，需小心財報利多出盡的風險。

20210122 全球市場隨想

投資策略:

昨日美股的漲跌回到科技類股，拜登上台之後，FAANG出現休息已久的漲幅，市場認為拜登上台，有利於這些科技指標個股。相對拜登上台後，所簽署的行政命令對於石油業者是一大重傷，這也是道瓊及S&P 500指數的漲幅低於納斯逹克及費半指數。接下來新的政策來引導一切。

昨日強勢類股的表垷中，除了科技指標個股外，還有疫情相關的生技類股，目前疫情在全球第二次出現大流行，各國陸續出現新型的突變變種病毒，未來將是一場疫情與病毒的速度戰。除了強勢類股的表現外，接下來是狀況，應該是紓困方案的寬鬆政策，所以接下可能的資金行情也需要小心以對。

接來美國新政府的政策著墨之下，重點將於在美國內需的經濟循環，加上財政政策上會施力於公共基礎建設的部份，若是如此，將會帶動美國耐久財的強烈需求，原物料的價格也會受到激勵。另外，拜登已調漲基本工資一倍的水準，若是景氣如期的復甦，將來美國的通膨預期將會非常的可觀。就未來需觀察的，公債殖利率及風險貼水的變化。

未來兩周的方向，市場資金應該對於資金行情會有所期待，但是資金流向的方向，將會受政策引導，綠能產業; 電動車; 生技; 醫療保險及照護，將會是另一個資金追逐的方向。美國內需的強化；消費及服務的第三類產業，低基期的個股以進場布局，對於固定收益的部份，可能需要小心以對，未來的價格變化的部份極需小心處理。

20210120 全球市場隨想

投資策略:

昨日待葉倫的記者會結束之後，市場的態度有較明確的走勢。聽證會重點: 1.財政刺激利大於幣。2.對中國採取強硬立場。3.穩匯率不尋求貶值。4.終將加稅紓困優先。5.環保節能產業重點。看來紓困的水位不小，力求穩經濟，救市場決心不小。美股仍能在上升的趨勢中不變。

就目前各大指數中，科技類股反彈，中小型股的表現也優於大型股。不過，就昨日最強勢的類仍為半導體類股，在需求遠大於產能的情況之下，市場雖有Over booking的情況，但是目前因晶片短缺造能產業工廠停工的事件是前所未見。另一個股則是生技類股，在目前疫情再度惡化的情況之下，生技類股是當紅題材之一。昨日還有一個議題，就是美國是否發徰50年期的公債，再度被提起，而目前美國長短率的利差已被拉大，殖利率曲線的斜率再度變陡。

接下來的1月下旬，看來是相對安全的時期，市場對於未來寬鬆政策，不管在財政政策的增加支出，及相對寬鬆的貨幣政策之下，將會是有一大波段的機會，建議可以把握住此波段。政權交接的初期，拜登政府首要先解決內政及疫情事宜。

此次拜登政府的紓困方案，獲益較大的將會在景氣循環類股。在投資策略上，除了強勢的科技類股持續持有之外，商品原物料類股，金融類股，及未來的第三類產業的服務業的機會，因低基期的情況，更會有不錯的機會，可以好好把握一下。

20210104 全球市場隨想

投資策略

2021年的第一個交易日，市況並不差，由亞洲市場的表現來看，市場仍有議題性的題材效應在，半導體產業續強，電動車的議題在特斯拉在中國大幅降價的效應，買氣排擠中國其他電動車公司，大幅拉高市佔率。今天股價上的反應，有機會再創新高。不過，美股的變數在於明天，喬冶亞州的參議員補選，及1月6日參議院對總統選舉人票的確認，所以，美國政局的不確定性仍在。這也是本周美股最大的風險。

雖然目前冬季疫情再度惡化，股市對於疫情的發展己有疲勞的效果，反倒是紓困方案的資金行情效應逐漸顯現，股市的多頭走勢仍然還維持上升的趨勢，這個趨勢的改變，可能會受政治的不確定因素而受影響。

上次在2020年末時，有提過目前的趨勢不變的方向，在於美元弱勢所造成的影響，如原物料價格的上漲，其中黃金；原油及糧食都會扮演重要的角色。以上這些商品的上漲，將會直接及間接的方式，推升了通膨的速度。就目前美國10年期公債殖利率的走勢，並不受於資金行情而往下，反而是反應未來的通膨貼水的情況，這個殖利率指標，可能會是提早六個月的指標，可能要小心謹慎來應對。

本周的操作建議，個人覺得應該等不確定因素發生之後，再來決定是否加減碼，目前現有部位的調整，若有利多不漲的標的物，則需要事先調節。接下來的標的物將有兩大類。第一大類是工作自動化的科技相關公司及產業，因為疫情所造成的工作模式及形態改變，是改變是己經回不去舊模式的結果。第二類型態產業則是因疫情而受影響的產業，屆時會有重回價值軌道的機會。若是有重大事件發生，以上兩大類股則是進場時機