20210827 全球市場隨想

交易策略

美股在指數創新高後的整理走勢，市場資金當然還是維持小心且謹慎的心態來對應目前的情況，尤其，今天的央行年會召開之際，不差那一天的觀望及等待。昨日表現最差的還是原物料類股股，其中能源跌幅最深，基礎金屬類股第二，兩者跌幅皆超過1%以上。不過一周己來，能源類股算是漲多回檔的走勢，這樣的走勢是符合我之前所提，原物料類股的反彈題材，適合短線上的交易操作。

阿富汗的事件，地緣政冶的變化，短線上會造成資本市場價格的波動，但政策趨勢的方向是不會有所改變，所以資金未來的流向，除了避險的需求之外，資金的利差也是一大原因。接下來當然要關注於美國的總經數據外，還是其他貨幣相對於美元的強弱度。目前的疫情干擾之下，所謂的新與市場生產工廠及運輪港埠交通有受到影響，造成供應鏈的問題解決比預期來的慢，這也是造成近期資本市場短期波動的另一個原因。

本周的重大事件其實就等今天的會議結論，接下來一周才是美國的就業數據，及未來的總經數據，如消費者物價指數，採購經理人指數之類的等。所以未來美股的狀況還是處於高檔等待下一次機會的氣氛，對於新市場的部份，建議還是保守以對，未來所面臨的風險在於強勢美元的吸引力。產業的部份，科技及金融類股仍是有機會維持自身的優勢。

交易策略的部份，目前的市場狀況仍不足改變之前的建議。還是維時中等部位的時有，維持讓自己覺得放心的現金部位，核心持股還是以科技龍頭大型個股，這這些個股兼容了基本面及技術型態的優勢，未來仍有許多成長的空間。短線交易操作策略則以題材性的原物料類股為主，短線帳幅乖離過大，就可以考慮獲利出場，來應因目前市場的不確定性。

20210824 全球市場隨想

交易策略

上週的美股市還是在於疫情及是否縮減購債的陰影之下， 股市一直都在震盪走勢當中，直到上週五才有止穩的情況。接下來本周就有Jackson Hole央行年會，資本市場最關心的是何時宣布削減量化寬鬆貨幣政策的相關計劃。在重大事件前夕，投資人不敢輕舉妄動，使得美國規模22兆美元的公債市場流動性出現惡化現象。市場預期因為疫情的關係，FED主席應該不會在本次年會上，暗示有關相關的削減的動作。加上美國FDA全面核准輝端/BioNTech研發的新冠肺炎疫苗，使美國四大指數全面收高，納斯逹克指數則創歷史新高。

昨日的美股出現較大的反彈，除了疫苗股的助力之外，其實上周科技龍頭類股也穏定的往上墊高，Nvidia的股價再創新高，特斯拉的部份，也因投行- 德銀，看好公司在上周舉行的人「人工智慧日」所設立了遠景，分析師認為特斯拉在日AI人工神經運算的能力目前無人可及。油價的部份，在沉寂已久的油價，在昨日因為庫存的因素也出現了大漲走勢，近期原物料價格的回檔，看來也是反彈的另一個因素之一。

就目前的市場垷狀，大型指數並没有市場的不確定因素而出現大幅的調整。但是許多市場機構法人確已有風險意識，而做了許多適當的調節。目前大型指數雖然震盪走勢，但是主要指標大型科技類股表現仍是創新高走勢，這個有符合我在月初時所講，核心在科技類股的龍頭指標個股，兼具避險的需求。另一個部份投資需要小心以對，資金已有重回美元資產的項目，美元指數目前已型成田W底的型態，一旦向上突破，首先受到影響的將會是新興市場的資本市場。

本周的交易策略，目前還是建議維持科技大型股的核心持股，可以逐高漸漸調節，原物料類股的部份及短線題材操作，可以調節持股及類現金部的比重來到各50%的水準。未來的地緣政冶及政策風險不可測，目前市場資金也趨保守之下，建議還是順勢而為。

20210812 全球市場隨想

交易策略:

目前己進入8月中期，美股市場氛圍也逐漸的在改變，首先在就業數據比市場預期來的好的情況之下，市場擔心會開始提前實施減緩購債的動作，造成股市資金的持股信心不足的情況。接下來可以觀察的是8月的CPI指數數據應該已過高點而下，就後續的原物料價格出現下滑，二手車價格也因車市供給逐漸紓緩的情況，價格下跌。前兩個月中造成金CPI指數上升的因子，在8月也可能因而下調CPI指數。

這樣的走勢歷程，完全符合FED的估算之內，若是如此，個人認為有關的貨幣政策調整，還是會按步就班來做，目前的市場應該是多慮了，這也是昨天美股道瓊指數再創新高走勢。

接下來的總經數據疑慮減少之下，市場焦點應該回來，美國政府的政策作為及國際地緣政冶的發展。美國民主黨力推內需的公共政策，除了基礎建設之外，還加碼再通過3.5兆美元的預算框架，為全面推行總統拜登的經濟政見鋪路，這項預算框架涵蓋了拜登的大多數經濟政見，包括全面實施學齡前教育、提供有薪家庭假、擴大聯邦醫療保健計畫的覆蓋範圍、為中產階級減稅等，還有一系列對抗氣候變遷的措施，例如對進口產品的溫室氣體汙染課徵「汙染費」、電氣化聯邦車隊、提供乾淨能源誘因等，主要財源則來自於對企業和富人加稅。

就上面的新聞所述中，重點還是放在內需的部份，所以接下來的投資焦點當然也是跟隨政策作多的機會。

目前指數仍處於多頭走勢，類股輪動的情況居多，還是來自於市場持股信心不足的原因。昨天疫苗類股已出現小利空而大跌的情況，但是這些都無損大方向的不變，只要疫情未滅，疫苗的需求還是不受影響。美國基建的部份仍需觀注，利多之後的回檔，是否有合理的支撐，若是底部墊高的情況之下，就可以進場佈局。

20210810 全球市場隨想

交易策略:

近日雖然因Delta變種病毒的影響，造成原本預期的第三產業-服務業的復甦，面臨市場資金的潑冷水。市場原本預期資金會企業獲利的成長，股價趁勢而漲。但是事實上變成類股輪動，近日的能源類股就預期復甦力道不如預期，能源價格回跌，航空; 旅遊業; 再度受到衝擊。總經數據中的就業人口成長，也比市場預期來的好，當然減購債券的議題一直都在。推估接下9月及10月可能會進入討論的機會變大。美國10年期公債殖利率的反彈，美元指數站上93的位置，再創近期的高點。

昨日表現最好的類股還是疫苗類股，因為新型變種病毒的發展，未來疫苗的增加施打的機率變高，對於疫苗的需求倍增，在未來仍然供不應求的情況之下，股價也毫不客氣的大漲。除了疫苗概念股外。近日美國國會仍積極的推動基建的部份，預定的預算金額為1.2兆美元，當然基建的相關類股也緊跟著反應政策利多。新能源及電動汽車，未來的AI自動駕駛都是未來產業最具有成長機會的產業，昨天也出現多頭的走勢。

就美國三大指數來看，每天的短線皆是走勢震盪，中長線的時間價構並没有太大的改變，趨勢方向仍然維持在多頭走勢，只是類股輪動的情況，讓趨勢較為平緩。未來的投資交易主軸還是維持在核心持股在多頭持有。再加上把握題材概念股的輪動，大致會是接下來的機會。

交易策略的調整，目前類股輪動相當快，也要注意近期跌深的個股或類股，來到年線及半年線的支撐後，將會有短線的空間。中長線的科技成長類股，先要確定產業的成長性及個股的成長性，尤其是企業的成長性高於產業的成長性個股，則可以找合適的機會點進場。半導體類股; 電動汽車產業; 科技龍頭產業類股皆可合適的標的物，可以做好配置降低風險。

20210805 全球市場隨想

交易策略

週三公佈的經濟數據顯示，美國7月私人企業就業人數增長不佳，至於服務業景氣則出現急速回溫，引發美債殖利率走勢明顯震盪，早盤下滑後反彈向上走高。俗稱「小非農」的ADP就業數據顯示，7月美國非農就業人口增加330,000人，遠低於《華爾街日報》調查經濟學家平均預期的653,000人。本週五(6日)美國勞工部將發佈備受關注的非農就業報告。

另方面，美國供應管理協會(Institute for Supply Management，ISM)週三公佈，美國7月ISM非製造業指數從6月的60.1升至64.1，創下歷史新高，主要受惠美國全面重啟經濟，餐廳、旅館和主題樂園出現睽違已久人潮。

聯邦公開市場委員會(FOMC)當中，7名Fed官員預期2022年會首度升息。FOMC最近釋出的「利率預期點狀圖」(dot plot，是依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率的預測所繪製的點狀圖)顯示，19名FOMC成員中，多數都預測2023年底前會升兩次息。

以上是昨日較重大的總經相關的消息，就類股及個股的部份，科技類股的財報效應仍然存在，如AMD的漲勢仍相當凌利。其他應因疫情的部份，疫苗股在呈噴出的氣勢，此波生技類股的表現已突破壓力區。就目前的市場氣氛及現狀，一則擔心經濟復甦不如預期，二則擔心FED會縮減寬鬆政策，人心茅盾不過如此。不過中長期趨勢方向大致己定，第三季美股仍有極大的機會維持多頭走勢。

8月份的交易策略中，短線的交易並不建議，因為標的物的輪動相當大，而且極有可能開高走低，需要極佳技巧才有機會獲利。對於未來一個月或一季的交易策略，目前仍是可以佈局的時機，建議還是以有基本面高成長的科技股標的物為核心主軸，傳產部份，有關於消費；汽車產業鍵將會是第三季的機會，在晶片相對供給和緩之下，汽車產業鏈會因第二季財報不佳，出現進場點。待第三季供需不平衡的狀況紓解後，也會反應在第三季的財報上。未來兩個月的震盪走勢仍需習慣及接受它，才會有好的報酬的機會。

20210803全球市場隨想

交易策略:

美股昨日的走勢是開高走低，在持股信心不足的情況之下，逄高的賣壓是不小，市場是擔心Delta 變種病毒的延漫，造成各國確診的人數再度升高。因為Delta變種病毒的威力，投資人擔憂經濟復甦會不如預期的情況。目前歐美也因新型的變種病毒讓確診人數再度增加，但是死亡人數是有效的在低水位的情況。昨日美國所公布的ISM相關數據是有稍微的回落，但屬於正常的波動，個人認為需要再幾個數據，才來判斷趨勢的變化。歐洲近日的近程客機已有明顯的回升。

原物料的價格波動，還是在於天候及事件上的影響居多。俄羅斯預估小麥產量下降3.7%，中國河南的水災，可能造成原物料的供應鏈斷鏈的可能性，基本金屬價格變作短多長空的可能性。昨日美國10期公債殖利率也來到近期的低點1.164%，也是顯示市場規風險的心態再起。

本周的市場持股信心依然不足，因Delta變種病毒而擔心經濟活動的復甦不如預期，二則擔心經濟活絡，美國的就業率回升到自然就業的水準，屆時聯準會將採取緊縮政策，從減購債券開始。在二重茅盾的心態中，也造成波動震盪的走勢。類股指數的趨勢，大部份因整理而在數斂中，但有不同類型的類股已出現明顯的趨勢。汽車類股，健康護理類股;半導體類股;大型及中型類股等。

本周交易策略，分極短線及中長線的機會。在極短線中的機會通常是抓住每日類股輪動的機會，而中長期的交易策略，還是以多頭走勢的個股及類股為標的物，買黑進場後，控制風險策略確實執行，應該可以順勢而行。