20241128 美股市場概況

隨著2024年的尾聲來臨,過去美股在第四季通常表現較佳的歷史趨勢,在今年似乎出現了一些變化。除了美國大選已塵埃落定,市場當前面臨的背景環境也有所不同。

目前近期公布的美國總體經濟數據並不差,再加上人工智能和川普後續政策等題材,美國資本市場反應相當敏捷地體現在股價上。這種利多因素能否支撐市場上漲仍有待觀察,也可能出現利多不如預期的修正。

新當選總統川普在組閣過程中,對貿易和邊境安全等議題表態頗為明確,可能引發關稅上調等舉措,這將導致產業結構、物流、資金流和就業需求等方面出現明顯變化。這些變化帶來的利弊得失也將互相抵消。

在科技股和半導體等領域,目前出現了一些避險和降低槓桿的操作,但同時也出現了放鬆金融和能源政策,以及數字貨幣可行性等利多因素,引發了資金的輪動。

就業和消費數據的相對穩健,或許會影響聯儲局對未來利率決策的立場。與此同時,強勢美元也使新興市場和歐洲資本市場受到一定打擊。

操作策略上,短線需要快速反應,中長線則需要耐心等待。目前市場上普遍被認為高估的標的,最佳的機會或許是等待大跌後再買入。因此,投資組合的風險管理顯得尤其重要,低槓桿、設好止損是必要的。

鑒於交易日數已不足30天,加上市場主體逐步退場,投資者或宜將重點放在明年的機會,做好充分準備。

20241113 美股選後的變局

 投資策略

自11月5日舉行總統大選以來，道瓊斯指數、納斯達克指數和標準普爾500指數在共和黨候選人川普（Donald Trump）有望減少企業稅和放鬆法規的激勵下，全面刷新歷史收盤高點。然而，投資者的樂觀情緒略有減退。歐洲央行（ECB）警告稱，川普實施的關稅政策可能會衝擊全球經濟增長，導致歐洲股市下跌超過2%。市場普遍預測，雖然川普提出的政策有望提振經濟增長，但同時也會增加通脹壓力，進一步推高公債殖利率。

 

10年期公債殖利率對美股行情造成了逆風。儘管美股投資者因川普可能推出各種促進經濟增長的政策而感到振奮，但債市卻對此持謹慎態度。問題在於，關稅、減稅和限制移民等政策必然會引發債市無法忽視的通脹壓力。

 

比特幣在川普於11月6日宣布當選後刷新歷史高點，如今已轉向價格發現模式。市場上強烈的樂觀情緒預計將延續至年底，許多分析師預測比特幣價格有望在年底前達到六位數。加密貨幣市場造市者Wintermute的交易者Jake Ostrovskis指出，比特幣已進入價格發現階段，許多資金正從ETF流入市場。市場普遍認為，比特幣在12月有機會觸及100,000美元大關，許多買權的履約價均設定在此價位。自美國11月5日舉行總統大選以來，比特幣已大漲超過28%。川普在本次競選中承諾要讓美國成為「全球加密貨幣之都」，並堅持所有比特幣必須在美國境內挖掘，同時誓言要開除美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler。

 

比特幣的表現是目前明顯的例子之一，顯示出政策變化前的市場反應已經開始發酵。此外，減稅、石化能源解禁及關稅效應等政策也將在川普就任前陸續發揮影響。目前還存在傳統的季節性效應，未來兩個月美國資本市場的不確定因素降低，因此可能迎來聖誕假期的紅利。根據過去歷史統計，指數在年底結算時出現正報酬的機會相當高。

 

在操作策略方面，建議首先關注政策受益股，因為未來仍有較大的想像空間和政策利好影響。其次，可以關注具有基本面增長潛力的股票，如人工智慧、機器人、資安及醫藥等相關行業。短線回檔則可視為進場機會，預期在明年初川普就職前將出現可觀的波段行情。

20241105 美股選前注意提醒

操作策略

當前美股受到幾個重大因素的影響，導致市場呈現觀望的現象。隨著美國總統大選和聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的臨近，投資者的觀望態度日益明顯。專家預測，選舉將帶來較高的波動性，但CFRA策略師強調，企業財報和美聯儲政策的影響更為深遠。波動率指數（VIX）僅小幅上漲，顯示市場恐慌情緒有限。

關於選舉的影響，不可掉以輕心。市場認為兩方競爭目前相對接近，加上上次選舉的激烈情況，使得投資者對可能出現的動亂感到擔憂，因此目前資金有避險操作的趨勢。過去兩天，與川普相關的股票已出現大規模平倉行為。

來自愛荷華州的民調顯示，賀錦麗支持度領先川普，這一情況打擊了川普在賭盤上的勝率，導致美元指數回落。根據賭盤數據，川普和賀錦麗的勝率波動使得市場普遍認為川普當選將對美元有利。ICE美元指數（DXY）下跌0.38%，至103.89點，隨著賀錦麗勝率上升，美元走弱。此外，由於川普勝率下降，美國公債殖利率也隨之下滑，2年期、10年期及30年期公債殖利率均創下單日最大跌幅。儘管川普對加密貨幣持友好態度，但未能提振比特幣價格，比特幣下跌1.61%，相關加密貨幣企業股價亦走弱。

展望明天，如果沒有明顯的變化出現，目前搖擺州如賓州、密西根州、喬治亞州和北卡羅來納州等的計票情況將對大選結果產生重大影響。其中，賓州因擁有19張選舉人票，其結果尤為重要；該州於選舉日上午7點才開始處理郵寄選票，可能會延遲結果公布。北卡羅來納州則因颶風影響，計票速度可能會受到影響。

接下來一週FOMC也可能考慮降息。在本月非農數據不理想的情況下，是否能促進降息幅度加大也是市場的一個變數。因此，如果本週沒有明確的看法或信心，建議投資者先行觀望。由於政治因素的不確定性，目前形勢較難預測且缺乏邏輯性，因此建議多頭部位仍需做好避險措施。