20141231全球市場隨想

12月信心指數雖然較前期揚升，但低於市場預期，房價指數同步趨緩，影響投資人信心，恐慌指數(VIX)上升6.5%，來到16.04，數據仍處於低水平，顯示市場信心仍穩健美股回落，成交量減少。科技類股下滑，公用事業類股創1年多來最大單日跌幅。

 

歐股近期面臨希臘政局變動，加上德國方面仍對QE維持保守態度，德國政府智庫指出，目前ECB仍沒有充足理由啟動購買國債計畫。歐股盤勢震盪，關注政策走勢。

 

年底前，股市可能有少量獲利了結賣壓，成交量將非常清淡。

投資建議:

股市仍處在放假時的氣氛，只有小幅賣壓，反應數據不如預期的情況，並没有影響到大的方向。股市的建議仍然維持之前看法。

原油仍有小彈, 仍然回不去55美元價位，空頭方向仍在。

20141230全球市場隨想

美國基本面穩健，股市在今年10月中旬以後呈現強勁反彈，指數屢創新高。企業獲利高漲支撐美股動能，同時勞動市場持續回溫下，挹注消費動能，帶動股市發展潛力。年關將近，股市交投清淡，上漲速度和規模趨緩，然S&P500再創歷史新高。

 

希臘總統第3輪投票仍未過門檻，內閣將於10日內解散，並於明年舉行大選，為希臘政局再添變數。市場預期隨著時間越拉越長，反撙節政策候選人當選可能性將提高

 

人行決定將中國非銀行機構存款納入存貸比，且無需上繳存款準備金，變相釋出更多放貸資金，挹注資金市場流動性。2014年1-11月工業企業利潤較前期下降5.3%，其中單11月工業利潤創27個月來最大跌幅，顯示中國經濟面臨顯著下行壓力，

促使政府再釋出刺激政策。

 

投資建議:

美股交易清淡，但是價漲量縮，仍然是穩固的往上走，建議以小型股、金融、生技科技類股為主。

 

A股仍需要進場佈局，市場動能不斷, 政策積極作多。

 

原油跌破55美元關卡，往下仍有波段跌幅

20141229全球市場隨想

美股連2週週線收紅，S&P500指數過去7日以來勁揚5.9%。上週五收盤指數創今年以來第52次達歷史新高紀錄，為1995年以來之最。生物科技類股週五呈現強勁反彈。

 

上週市場交易清淡, 在利多消息激勵之下，股市仍有不錯的表現，投資信心維持作多。

 

中國A股則是消息行情, 在傳言MSCI新興市場指數要把A股加入成份之後，則出現大漲。

 

投資建議:

美股出現緩步往上走的情況，如我預期反料，美股目前仍在波段行情之上。日股及歐股將會落後的漲勢，仍會有機會。建議股市加碼，標的物維持原本建議之項目。

 

A股則是資金及散戶行情，在政策作多的情況之下，A股仍有波段走勢。

 

原油價格在上週再度跌破55美元價位，表示仍維持偏空走勢。

 

 

20141225全球市場隨想

自聯準會例行會議結束後，美股表現強勁，道瓊升破18,000點，S&P500指數過去6個
交易日以來大漲5.5%，指數今年表現相當亮眼，高達51次突破新高，為1995年來之
最。上週初領失業金人數連續4週減少，拉抬投資人信心，加上經濟成長高於預期，
經濟逐漸穩定增溫下，逢回檔便進場美股，是穩定獲利關鍵。

 

歐股微幅變動，希臘政局仍充滿不確定性，預計12月29日將舉行總統選舉第3輪投票
當選門檻將降到180張同意票，然前次同意票僅168張，重新選舉可能性仍高。

 

陸股自上個月人行升息以來，漲勢凌厲，今年以來揚升43%。近期部分投資人預期政
府面臨股市交投過於熱絡，可能採取降溫措施，本週以來陸股呈現下滑。金融股下挫
，滬深300金融產業類股下滑5.5%，過去1個月以來，金融類股已經上漲35%，引獲
利了解情緒出籠。陸股中長期展望仍看好，包含人行明年可望擴大寬鬆措施，以及中
國面臨經濟新常態，未來將以內需消費為主要成長趨勢，可望有更多投資機會浮現。

 

全球市場目前只有少數有開市，但是仍可能有自己的走法，雖然資金擔心市場在高檔，

但是資金追高殺低的動作仍是不斷上演，未來趨勢未變情況之下，仍會重演過去模式。

 

投資建議:

美股雖然半天且收盤時漲幅縮小，但仍是強勢市場走勢，未來仍是全球股市的領頭羊。

建議仍是買進佈局。

 

中國A股雖有波動，目前動能仍強，目前難以斷言漲勢已滿足，建議上証綜合指數跌破3000

仍可以低接，但要控制風險。

 

債市在利多數據之下，已有下跌，未來走勢應該還是區間, 還不致於出現崩跌的現象。

 

原油看法不變。

20141224全球市場隨想

美國第3季經濟成長年增率來到5%，高於市場預期，數據創11年來新高。預期經濟成長持續亮眼下，股市將隨之揚升。注意國際情勢走向，包含俄羅斯以及希臘局勢變動

 

歐股連漲6天，葡萄牙、法國與義大利表現亮眼。泛歐600指數中能源類股表現回升，道達爾石油大漲1.7%。希臘將舉行第3次總統選舉，若結果仍未出爐將會解散國會。

 

美股數據利多，造成美元大漲創新高，而貴重金屬及其他匯率皆受影響，而股市的部份則是漲。美股仍是維持上漲走勢，科技類股受到生技類股影響，但小型股仍是有不錯的表現。

 

投資建議:

目前成交量偏低，生技類股受影響，其他則是消費類股、金融類股仍是創高走勢。美股仍是最佳的選擇。

 

美元上漲，數據利多，對於升息總是有說法，對債市的干擾是有的。

 

原油價格目前呈區間整理，如我所預期，但中長空方未變，建議可以逄高再空，前提是60美元不過。

Merry X'mas!

20141223全球市場隨想

根據彭博新聞社指出，此次是今年以來美股第5次強勁回升，S&P500指數平均需要1個月時間漲回先前高點。美國基本面持續穩健下，逢回檔就買進是穩健獲利的關鍵。美股延續上週漲勢，S&P500指數與道瓊工業指數同步創新高。小型股與科技股揚升

 

歐股續漲，油價反彈帶動能源股回升，德國DAX指數自近期低點接近9300持續攀升，指數逼近9900點。市場關注ECB刺激政策走向與通膨數據是否有揚升趨勢。

 

市場持續反彈走勢，已有指數再創新高，未來美股仍是一波波段走勢，建議可以再加碼。

 

投資建議:

在美股休市之前，交易應該清淡，若是指數緩步往上，則假期過後，應該還是有推升力道。

建議加碼佈局。

 

油價若没意外, 可能在區間走勢，但中長期仍然看空。

 

20141222全球市場隨想

自聯準會例行會議後，主席葉倫指出對於升息需要耐心等待，帶動市場預期升息幅度可能呈現溫和上揚。能源類股受油價上揚帶動呈現走揚，過去3天以來類股上漲9.8%

 

隨著2014年即將結束，投資人預期2015年ECB寬鬆政策將較今年擴大。ECB可望在明年第1季宣布擴大資產購買計畫，將透過購買主權債挹注市場資金，拉抬股市動能

 

日經時報指出，最快12月27日前，議會將通過規模高達3.5兆日圓的經濟刺激方案，挹注經濟成長動能。日本央行例行會議中重升維持寬鬆政策，符合市場預期。

 

中國人行延長銀行短期信貸期間，旨在促進資金流動。國務院修改外資管理條例，降低進入門檻。

 

能源部份，在非OPEC的產油國陸續受到影響，出口大幅下降，消息一出來， 空方部位順勢獲利了結，油價出現較大的反彈，而美國能源類股也出現大彈。但OPEC仍然重申不減產的聲明，讓原油供需現狀改變不了多少!

 

投資建議:

美股過去三天出現大反彈，單週漲勢是兩年來最強，可見美股仍是強勢市場, 且是全球股市的領頭羊, 建議持續加碼，仍有波段可期。 建議在小型股、科技、生技及金融

 

日股、歐股仍需佈局。

 

中國A股受到政策作多，市場氣氛捧場，仍是趨勢向上, 建議建立部位。

 

債市未來還是區間走勢，因股市高檔，市場仍有風險意識，所以仍有資金對債市有需求。

 

能源原油基本面、供需及政策仍不利多方，但在大跌之後的反彈是合理行為，所以未來油價視60美元為近期壓力，若油價上不去，則會產生大區間的波動，此時多空兩方皆可作，只是操作區間及速度需變快。

20141219全球市場隨想

美國股市今日全面上漲作收，道瓊工業指數收盤暴漲超過 400 點，創超過三年以來最佳單日表現。投資人對於聯準會主席葉倫的聲明感到滿意，同時今日油價又再度大跌。分析師表示，根本找不到有什麼理由說明低油價對股市不好的。

根據美國汽車協會 AAA 資料顯示，目前美國汽車駕駛人平均省下超過加侖 2.50 美元，而零售汽油則下跌到每加侖 2.477 美元，相當於每公升 0.65 美元。每年這個時候股市表現通常都不錯，因為適逢聖誕佳節，消費者紛紛購物提振零售業業績表現。只要未來沒有再出現意外事件，股市趨勢仍然往上。

市場一反彈, 投資信心再度回來，美股出現兩天的反彈，已把過去一週的跌幅補回來。強勢市場仍然強勢，

投資建議:

股市昨天加碼雖有佔到一點小便宜，因為反彈力道強又快。 目前股票型的建議標的物，仍是美股為先，日股、歐股及中國A股。

債市則還是有壓力，視俄羅斯的狀況而定。

石油價格雖有整理，但近期區間仍大，不利久盤。供需，庫存及OPEC都不利於多空走勢，空方看法未變。

20141218全球市場隨想

能源類股強彈、加上聯準會(FED)承諾會耐心等待升息時機，帶動美國股市強彈、幾乎收復12月初以來的半數失土。聯邦公開市場操作委員會(FOMC)17日在結束為期兩天的會議後發佈聲明表示，央行會「耐心」等待讓貨幣政策回歸正軌的時機，取代了之前「低利率會保持好一段時間(considerable time)」這段文字。另外，FED還將明(2015)年的失業率預估中值從9月估計的5.4-5.6%調降至5.2-5.3%。

這顯示就業市況改善雖然讓FED得以讓100年來最為寬鬆的貨幣政策在明年循序退場，但石油、原物料價格重挫卻仍壓低了通膨率，使得FED決定靜待其變，因而繼續維持鴿派的措辭。

油價17日也隨股市出現反彈。紐約商業交易所(NYMEX)1月原油期貨在17日上漲1%、收每桶56.47美元；16日收盤(53.60美元)甫創下2009年5月以來新低。這激勵能源類股走高，標準普爾500指數的能源類股勁揚了4.2%，創3年以來最大單日漲幅。

歐股小漲，能源類股回升，銀行類股下跌。希臘總統選舉第一輪結果出爐，現任總理提名的候選人無法獲得國會提名，關注於12月23舉行的第2輪選選，希臘股市漲3.3%

昨日油價在一陣恐慌之下，首先出現止穩的走勢，連帶俄羅斯的情況也止穩，加上美國聯準會的態度，讓美股出現反彈，單日漲幅並不小，而能源類相關個股也出現跌深的大反彈。這樣的走勢將有助於止穩之前的跌勢。

投資建議:

看來市場已止跌，今天若是維持漲勢，建議進場加碼。 美股、日股及中國A股。 相關標的物建議如之前。

債市已回檔，建議短線獲利了結。

石油目前55美元若没有跌破，短期有效支撐可望形成，將會造成相關類股及個股反彈，

作空油價標的物，未來兩天若没有漲, 則可獲利了結出場。 但目前原油供需及庫存仍對價格有壓力，短期可能出現整理，中期仍然看空，趨勢未變。

20141217全球市場隨想

美國11月新屋開工連續3個月達1百萬以上，數據呈現持穩，市場觀望全球經濟成長速度，除了能源股波動加大外，過去表現相對亮眼的科技股因獲利情緒出爐，呈現走滑。美股下滑，科技股跌至10月底低點。俄國無預警大幅升息影響投資人信心，恐慌指數 (VIX)揚升15%，來到23.57。市場觀望情緒高漲，S&P500指數本月以來下滑4.6%。

 

歐股止跌回升，能源與汽車類股揚升。股市回穩，顯示近期歐股走勢有超跌跡象，然市場信心仍受油價下滑影響，帶動德國公債殖利率創新高，關注國際情勢發展。

 

匯豐製造業採購經理人指數下滑至49.5，指數突破榮枯線，陷入景氣收斂區，隨著經濟數據走緩，加大人行擴大寬鬆的可能性。人行若如市場預期擴大寬鬆，可望有效降低企業融資成本並提供經濟成長支撐。券商股表現亮眼，小型股指數開高走低。

 

現在總經情況, 基本面並不差，但是市場因為油價的暴跌，造成市場恐慌的情緒高漲，昨日美股雖有反彈，但是功敗垂成，油價反彈之後還是回到55美元價位，走勢疲弱。

 

投資建議:

股市對於風險反應仍在，昨天避險的標的物都漲，表示一時情續恐慌，避險需求仍大。股市建議仍然可以等待低點，待看今天FOMC的會議結果。

 

債市在這個氣氛未結束的情況之下，投資等級的標的物仍有空間。新興市場債及高收益債則會受壓。

 

油價趨勢未變，但可以觀察是否已有緩跌的情況發生，若是如此，建議可以把槓桿倍數轉成單位。

20141216全球市場隨想

油價續挫、加上聯邦公開市場操作委員會(FOMC)即將在16-17日召開眾所矚目的貨幣政策會議，讓道瓊工業平均指數、標準普爾500指數雙雙跌破季線，但跌幅相較於新興市場與歐洲股市仍顯得較為溫和。

俄羅斯、印尼、馬來西亞以及泰國的貨幣在週一出現全面重貶，市場都在緊盯聯準會(FED)未來的利率政策方向。

標準普爾500指數15日開盤雖一度受美國11月工業生產增幅創2010年5月新高的激勵而跳升0.8%，但隨後即因油價彈高又走軟的衝擊而下挫1%、跌破了100日移動平均線，惟在此之後又出現跌幅收歛的跡象。該指數自12月5日創歷史收盤新高之後，至今已下挫4.1%。

目前全球市場皆因油價的問題, 造成能源類股下挫來帶動股市及債市的風險偏高。

投資建議:

美股仍為第一首選，但是股市修正的行為，須觀察止跌點，待市場止跌可進場佈局。

屆時，美股、歐股及日股皆是機會。

中國A股則是可以分批買進，市場仍維持強勢整理走勢。

油價仍在庫存及供需不平衡的情況之下，仍有下跌的空間，重申不預測底部，順勢而為。

20141215全球市場隨想

美國股市12日再度受油價大跌影響，終場全面下跌作收，道瓊工業指數大跌超過 300 點，創 2011 年以來最大單週跌幅。分析師表示，上週大盤表現幾乎完全跟油價同步。隨著原油價格越來越低，投資人也越來越緊張，擔心是否全球即將陷入通貨緊縮。12日表現最糟的依舊是能源類股與原物料類股，跌幅高達 1.99%與 2.12%。

歐股創2個月來最大跌幅，油價持續下滑，帶動能源類股來到5年多低點。希臘提前總統選舉，並預計在今年以前完成，投資人疑慮希臘無法執行撙節計畫，加大債市風險。

中國大陸公佈的經濟數據讓投資人大失所望，更增添投資人對全球景氣的疑慮。中國統計局12日公佈，2014年11月工業生產年增7.2%、遜於分析師原先預期的7.5%增幅，創今年8月(6.9%、創2008年以來新低以來最低增幅。

以上的消息皆是造成股市回檔的消息之一，但主要的原因是，股市在過去漲幅已高，需要適時的回檔整理，短線獲利了結，而這些不確定性是給了市場很好的藉口。

投資建議:

美股出現較大的波動及回檔，弱勢的走勢已跌破季線，強勢類股仍在月線之上，待觀察季線是否有守。待指數走穩，則是逄低進場之時。

債市近則有所反彈，10年期公債殖利率則是跌破2.1%，未來2%應該是關卡，不易突破，待殖利率反轉時，建議調節債市投資金額，獲利了結出場。

油價跌幅出乎市場預料，有空頭加速趕底之勢，不用預測底部，目前勢仍往下，55美元不守，則往下空間仍大。

 

20141212全球市場隨想

零售銷售額、初次申請失業救濟金人數等報告優於市場原先預期，讓10日跌幅創下7週新高的標準普爾500指數往上強彈，但西德州中級(WTI)原油價格跌破每桶60美元、為2009年7月以來首見，仍讓標普漲勢收斂。

沙烏地阿拉伯油長Ali Al-Naimi質疑調降產油目標的必要性、認為市場會自行修正，顯示沙國把捍衛市佔率擺在第一位，也使得油價持續呈現下挫走勢。

日本經濟數據尚未出現明顯起色，市場關注本週日即將舉行的議會重新選舉。安倍所屬的自民黨可望順利保住多數席次，提供安倍更穩定的支持去推動刺激政策。

美股在數據的利多反應之下，出現止跌回穩的情況，再次展現領頭羊的角色。

投資建議:

美股的表現如預期所料，只是未來將是放假前夕並不會有太大的波動。

債市在這段期間仍有機會表現，則仍可以期待。

油價跌破60美元，直到有恐慌性的賣壓出籠, 空方回補才會止穩。目前仍是深不見底。

20141211全球市場隨想

石油輸出國組織(OPEC)大砍2015年原油需求預估值、創2003年以來最低紀錄，消息傳來讓油價再度慘跌、也拖累能源類股重挫，並導致標準普爾500指數創下7週以來最大單日跌幅。

歐洲三大股市10日呈現跌多漲少，主要是受到油價破底導致原物料股走低的影響。

歐股跌幅收斂，希臘股市持續下滑。義大利與西班牙國債殖利率微幅揚升，避險需求盤勢帶動部分資金轉往德國債市，德國10年期國債殖利率來到歷史低點0.672%。

中國11月通膨年增率下滑至1.4%，生產者物價指數同步下滑，人行可望挹注更多流動性帶動市場動能。市場分析師預期中國當局將透過國家發展銀行持續挹注銀行資金流動性，此外人行更可望將存款準備率下調，帶動銀行獲利潛力。過去1個多月以來，中國四大行漲勢穩健，拉抬股價到近年新高。關注經濟數據公布與人行政策走向。

小結: 近期市場在能源價格大跌及希臘政局的不確定性，造成市場有短線漲多回檔，獲利了結的情況。

投資建議:

美股雖有出現較大的回檔，建議視今晚走勢是否續回，若是回檔, 則建議可以把短線部位獲利了結。等待低檔進場。 科技及生技仍是回檔佈局。

債市在近期的不確定性中，資金避險仍有所反應，債市有一小段的空間。

油價已來到60美元整數關卡，可以看看是否有守，目前空方部位仍未獲利了結，有可能再來測55美元。

20141210全球市場隨想

歐股連跌2天，希臘股市大跌13%，創27年來最大跌幅，政府臨時決定下週舉行總統選舉，政局不確定性攀升引市場觀望。零售巨擘Tesco大跌7.3%，公司調降獲利預測。

目前全球各國發生的事情跟美國並沒有直接關係，美國經濟基本面並未因此受到影響，因此才能夠自昨日低點反彈走高。中國與歐洲的經濟變化與政治局勢只不過給了投資人減碼的藉口，順勢獲利了結。

投資建議:

美股表現仍為全球市場中最強勢的表現，建議逄低仍可以進場，歐股及A股則是有漲多回檔的意味在若是強勢整理的格局的話，建議仍可逄低進場。

債市因昨日希臘的事件驚嚇，出現再度走高的情況，該事件的反應可觀察一下，是否已經反應完畢。

油價出現小彈, 是再度加空的好時機

20141209全球市場隨想

日則呈現漲多拉回走勢，油價因為供給過剩重挫至五年低，拖累了能源類股，並衝擊整個美股走勢。油價大跌導致獲利了結賣壓湧現，也讓美股走勢受壓。

歐股自高點回落，泛歐600指數自近7年高點下滑，成交量萎縮，能源類股跌。ECB裁德拉吉先前例行會議雖然改變先前說法，點出執行董事並沒有一致贊成更多寬鬆措施，但仍指出ECB將致力於在明年加強寬鬆力道。市場關注數據公布與政策走向。

投資建議:

美股昨日有些許回檔，但是漲多調整仍在合理的範圍之內，未來幾天則需觀察油價對股市的影響。

油價仍在恐慌的階段中，可能會往下再探底。

20141208全球市場隨想

美國股市再創歷史新高，道瓊工業平均指數一度距18000點大關不及10點。優於預期的就業報告蓋過了能源股的跌勢。分析師說，就業報告極為亮麗，新增就業遍及各行各業。銀行股上漲，摩根大通與高盛銀行為漲幅最大的道瓊成份股。

美國11月新增就業32.1萬人，創2012年1月以來高點，並推升了薪資成長，也顯示企業有信心經濟將能度過疲弱的全球市場。美國11月新增就業人數優於市場最樂觀的預估，失業率持穩於六年低點5.8%。平均每小時工資上升0.4%，創去年6月以來最大升幅。

歐股回升，指數創下近7年新高，知情人士指出明年1月ECB召開例行會議時，可望實施擴大資產購買計畫，包括市場關注的主權債購買。德國工廠訂單揚升2.5%。

市場對於亮麗的數據已有升息提前的心理預期，而美元開始轉強，債劵殖利率則是反彈，資金轉向強勢貨幣的情況偏多。

投資建議:

美股緩步走高，金融股表現尤勝，科技及生類股仍有不錯表現，而大型股呈整理。未來美股仍是反應數據為主，在接近放假時，市場空間應該有限。

日股受應日圓貶值，而歐股則是落後補漲的可能性。

A股短期漲勢兇狠，小心短線獲利了結的後坐力。外資近期大量資金抽離A股市場，目前A股推升力量皆由散戶推動，未來視資金力道而定。

油價仍然走空，放空趨勢不變。

20141204全球市場隨想

先前因黑色星期五銷售疲弱及油價下跌，股市受到拖累，價位走低。但現在S&P 500已反彈，並突破了11月28日所創高點2072.83。由於投資人樂觀認為，美國經濟強勁，足以應付海外經濟減緩，及Fed結束購債後的緊縮貨幣政策，S&P 500自10月低點反彈了11%。

ADP公司公佈，美國私人企業11月新增就業20.8萬人，顯示勞工市場有穩定進展。週五，美國勞工部將公佈11月就業報告。預期將顯示，美國11月新增就業23萬人，失業率持平於5.8%。

Fed昨日公佈褐皮書經濟報告指出，由於消費者支出上升，且汽油價格走低，經濟持續擴張，

Fed各地區就業普遍增加。部份地區表示，聯絡官員對經濟展望依舊樂觀。費城Fed銀行總裁Charles Plosser說，美國失業率下降，經濟溫和成長，顯示貨幣政策應由接近零利率的緊急立場回覆至正常情況。

昨日另有一份報告顯示，美國服務業於11月擴張，創逾九年來第二快速度，顯示美國經濟成長快過全球減緩速度。

投資建議:

股市目前的建議維持不變，看來美股狀況依然良好，而其他市場仍有空間。之前建議標的物仍不變。

債市等待歐洲央行的情況而定，基本上, 市場樂觀以待。

油價短期會受到庫存數據的影響，但是長期趨勢不變。

20141203全球市場隨想

黑色星期五銷售數據與中國製造業數據均疲弱，蓋過了油價反彈與美國製造業擴張的利多。

昨日數據顯示，美國10月營建支出成長高於預期。週五的就業報告可能顯示，美國11月新增就業23萬人，失業率持平於5.8%。

聯準會官員指出，隨著油價持續滑落，可望帶動美國消費支出並促進經濟成長。恐慌指數(VIX)下降10%，來到12.85%，預期勞動數據回穩下，帶動投資人信心揚升。

歐股揚升，關注ECB將在12月4號舉行的例行會議，多半預期ECB將會擴大資產購買計畫，開始購買主權債。昨日能源股大漲則是有購併的題材。

A股出現大漲，則是對於未來寬鬆的期待，資金由房市轉進股市的可能性很大。

投資建議:

股市還是以美，歐、日及A股為主軸, 建議拉回進場佈局，急漲之後，應該會有一段回檔。

建議拉回進場。

債市在寬鬆的氣氛之下，仍有機會, 只是資本利得的空間不大。

石油仍為空方市場, 仍可進場。

20141202全球市場隨想

11月ISM製造業採購經理人指數來到58.7，高於市場預期58，站上3年多來次高水平。關注勞動數據公布，市場預期非農就業可望增加22.8萬人，失業率維持在5.8%。感恩節銷售不如預期，較去年滑落11%，銷售數據連2年下跌，關注聖誕節銷售數據。

 

油價持續滑落，抑制通膨走勢。市場預期央行總裁德拉吉可望在本月例行會議公布更多關於擴大資產購買計畫的細節。關注數據公布與ECB會議政策走向。

投資建議:

股市仍是目前最有機會的市場，建議一定要有部份，而美股仍是主要核心持股，日股、歐股及A股皆是可以佈局的市場。

 

債市在油下跌的情況之下，升息的機會變小，則債劵仍可保有原來的機會。

 

油價雖然在昨天出現反彈，但是趨勢仍然不變，所以反彈上來仍是空方的好機會。

20141201全球市場隨想

國家零售聯盟指出今年假日消費將揚升4.1%，高於去年數據3.1%，顯示內需消費動能持續揚升。隨著數據普遍持穩，第3季經濟成長高於預期，投資人信心穩固，恐慌指數 (VIX)來到12.33。關注本週初領失業金人數是否較前期回穩。

 

歐股上個月表現回升，11月創今年2月以來最大漲幅，歐元區11月通膨來到0.3%，自去年9月以來通膨一直維持在1%以下，市場關注ECB擴大資產購買計畫規模進度。

 

投資建議:

美股在休假前夕並没有太大的成交量，但目前美股仍是緩步往上走的情況，日股及歐股也會有所表現。

 

A股在漲多之後會有小回，建議仍可佈局。

 

債市則是出現價格續漲的情況， 因為油價下跌，對於通膨預期下降，所以價格再有反應。

 

油價在OPEC無法逹成共識之後，油價一度跌破64美元，趨勢未變，但短線跌深有反彈機會

建議短線可獲利了結，區間操作。

20141128全球市場隨想

美股逢感恩節休市，S&P500指數本週以來呈現微幅揚升。第3季經濟成長數據亮眼，然上週初領失業金人數高於市場預期，市場關注勞動數據公布。隨著經濟數據普遍持穩，且美國經濟成長速度相對於其他已開發國家相當亮眼下，加上目前聯準會頃向維持低利政策一陣子，美股可望隨經濟體穩健回溫下呈現揚升。

 

歐股續揚，德國股市連漲11天。德國失業率降到6.6%，來到低點。經濟數據普遍好轉，帶動股市動能。同時ECB總裁就擴大資產規模計畫做出衡量，挹注市場信心。

 

中國A股在降息之後的表現強勁，遠比滬港通的表現來的好，目前已拉離了壓力區，未來可能會有短線獲利了結的可能性，但已創造了穩固的支撐。

 

投資建議:

美股休市，未來美股應會維持原來走勢不變。建議歐股、日股及A股部份，皆可拉回佈局的情況。

 

債市在寬鬆及氣氛良好的情況之下，仍有一點表現。

 

石油空方仍在, 但是短線上可找機會獲利了結

20141127全球市場隨想

投資人認為昨日公佈的經濟數據足以證明美國經濟正穩定成長，美國股市昨日收盤因而再創歷史新高。

分析師表示，儘管昨日公佈的消費者信心指數僅上漲 0.2%，但已經來到七年以來新高。

美國耐久財訂單與房屋銷售狀況並未出現顯著惡化的跡象，且油價持續下跌，暗示美國經濟可望持續復甦，消費者可望在今年聖誕節消費季大量購物。

投資建議:

美股在放假前的表現並不差， 歐股也在落後補漲之下，已有跟進，日股則是高檔整理的情況，目前股市的市況相對於債市仍有所機會。

債市是小幅整理，短期之內沒有價差的機會，但美、歐高收益仍有機會。

石油空方受惠於油價大跌，趨勢仍未改變。

 

20141126全球市場隨想

第3季國內生產毛額年增率高於預期，來到3.9%。經濟諮詢理事會消費者信心指數下滑至88.7，低於預期數據96。VIX(恐慌指數)下降2.9，來到12.25，維持低檔。數據顯示美國基本面持穩，投資人信心穩健，但態度可能漸趨謹慎。關注後續經濟數據公布 。

歐股來到2個月新高，德國DAX指數創今年7月以來高點，自10月低點彈升15%。歐股近期股市動能強勁，經濟數據現回溫跡象。關注ECB資產購買計畫進度。

繼宣布降息後，中國人行指出考慮降低銀行存款準備率。自最近一次於2012年5月調整以，

大型銀行的存款準備率為20%，小型銀行為18%。人行正回購量持續收縮，較上週縮減5成，創下1年半以來正回購操作量的新低，顯示人行近期寬鬆態勢明顯。

投資建議:

美股雖然高檔緩漲態勢，但有可能出現驚驚漲的走勢，投資人有可能會被軋空手的情況，

建議買進之前所建議標的物。已有10%的報酬，仍可以續抱。

日股及歐仍可買進，建議進場佈局。

石油空方部位已有不錯獲利，但仍可以續抱。

20141125全球市場隨想

全球的寬鬆貨幣政策讓投資人信心滿滿，不但讓道瓊工業平均指數、標準普爾500指數續創歷史收盤新高，小型股也同步跳漲。

上週人行意外降息、歐洲央行(ECB)總裁德拉吉誓言拉高通膨的利多訊息持續發酵，小型股指標羅素兩千指數(Russell 2000 Index)24日跳漲1.2%，收盤創7月以來新高，完全收復11月以來的失土。標羅素兩千指數目前已自10月份創下的一年低點爬升13%

德國智庫IFO週一宣佈，德國11月IFO商業景氣指數從10月的103.0反彈至104.7，高於市場預期的103.0。這份數據表明德國11月企業信心反彈，打破此前持續了六個月的下降趨勢，顯示這個歐洲最大的經濟體在第三季度勉強躲過衰退後，正在恢復一些活力。

本週後期，週四美國股市交易將受到感恩節假期的影響，同時投資者將獲得住宅市場、通貨膨脹以及GDP等數據。

投資建議:

股市仍維持在趨勢之中，目前没有變化及轉折，建議持有及加碼

債市仍没有太大變動，維持之前建議

原油仍然看空

20141124全球市場隨想

美國股市昨日在全球各國央行推動寬鬆政策帶動下，全面上漲作收，道瓊工業指數與標普 500 指數雙雙再創歷史新高。昨日原物料類股受惠最多，分析師指出中國與歐洲央行推出刺激經濟措施，可望帶動原物料市場反彈，預期未來全球對於原物料的需求量將會因此而增加。

分析師補充道，中國央行降息與歐洲央行採取寬鬆政策顯示全球經濟正走下坡，但美國聯準會不一定會跟進。聯準會確實曾經表示，全球經濟成長放緩可能拖累美國經濟，並對此表示擔憂，但目前沒有任何跡象顯示聯準會將為此改變政策方向。目前市場預期，聯準會依舊預計在 2015 年中升息，與世界各國之間的政策差異越來越大。

投資建議:

美股多頭仍在，漲多回檔的可能性是有的，但是拉回是買進的時間。

日股仍是小漲，在日本國會改選之前，應該不會有什麼大變化。

中國A股在降息之後出現大漲，但是未來是否能持續，則需要觀察，不然，只怕會形成更大的壓力區。

油價雖然因題材而反彈，但是否能回到80美元的水準，才是轉折的重點，不然仍然維持先前建議的方向。

20141121全球市場隨想

數據顯示美國經濟概況有改善、抵銷了全球景氣降溫的疑慮，帶動道瓊工業平均指數、標準普爾500指數雙雙再登歷史收盤新高，並由能源與小型類股領軍走強。小型股指標羅素兩千指數(Russell 2000 Index)上漲1.1%，而能源類股也在油價四天以來首度上揚的激勵下勁揚1.1%、漲幅居標準普爾500指數十大類股之冠。

美國10月成屋銷售來到逾1年新高，且年增率今年來首度翻正，證明房市景氣復甦已經上軌道。全美不動產協會(NAR)20日公佈，10月份成屋銷售年率月增1.5%至526萬戶。據路透社調查，經濟學家原預估成屋銷售將從9月的518萬戶降至516萬戶。

另外，美國中大西洋地區製造業景氣擴張腳步加快，且速度創下21年新高，提前為美國第四季GDP注入一劑強心針。費城聯邦準備銀行20日公佈，11月份當地製造業景氣判斷指數自前月的20.7點跳升至40.8點，創下1993年12月以來新高，且是經濟學家預估值(18.3點)的兩倍多。

美國經濟的強勁，與疲弱的歐亞經濟形成強烈對比。Markit Economics 20日公佈，歐元區11月製造業與服務業綜合採購經理人指數(PMI)意外下滑至51.4、16個月以來新低。另外，HSBC20日公佈，11月份中國大陸PMI初值由前月的50.4下滑至50、創6個月以來新低。

 

投資建議:

美股仍然是強勁走勢，開低走高，尤其是小型股領軍的方式，表示仍是美股仍是健康。

 

歐股則是意外出現數據不如預期，但是歐股主要市場的回檔並没有太大的影響，

仍然建議可以逄低佈局。

 

日圓的貶值未見停止，日股則有漲多休息整理的情況，維持之前建議, 回檔進場佈局。

 

WTI油價回到75美元之上，可觀察幾天是否能站穩，不然則是石油空方的近場時機!

20141120全球市場隨想

昨日聯準會會議紀錄並沒有給投資人帶來意外或驚喜，三大指數收盤小幅下跌。十月份聯準會會議紀錄顯示，聯準會期待通膨率未來慢慢朝目標 2%邁進。目前國際油價走低，且美元走強，短期之內通膨率難以大幅上漲。有部分官員認為，聯準會應該開始擔心美國是否會陷入通貨緊縮的局面。部分學者則擔心，現在少了聯準會協助，美國經濟是否能夠自立自強。分析師則表示，通膨率低顯示聯準會還可以維持利率低檔更長一段時間，這將會對經濟成長有助益。目前看起來股市還能繼續上漲下去，因為通膨率與利率均低，且能源價格低廉，可望帶動經濟成長。

日股部份則是緩漲的方式來反應目前市況，日圓貶值的趨勢仍然不變，所以股市仍反應貶值而緩漲。

A股在滬港通之後，後續使用量並不如預期，加上A股未來遇到IPO的期間，資金動能受限，對於A股看法則轉為保守。

投資建議:

美股在漲多之後, 本週的力道有減弱，加上FOMC會議對於通膨看法保守，使得資金追價縮手，不過中長期趨勢不變，建議仍為核心部位。

日股及歐股則可加碼。

A股則建議觀望，目前支撐是否有效，未來可能需整理一段時間。

20141119全球市場隨想

最新公佈的美國建商信心指數亦優於市場預期，激勵投資人進場買進。分析師表示，昨日最新公佈的德國投資人信心指數亦創下 11 個月以來最大成長幅度，且歐洲汽車銷售已經連續 14 個月成長，十月份歐盟汽車新領牌車輛亦較去年同期增加 6.5%，抵銷了投資人對於歐洲經濟的擔憂，亦對股市上漲有所助益。

藍籌股中，Home Depot公佈財報顯示，EPS 低於市場預期 1 美分，股價盤中一度重挫超過 5%，收盤下跌 2.09%。明日聯準會即將公佈最新會議紀錄，投資人密切關注。

日本首相安倍已宣佈推遲加稅的時程，及解散國會重新選舉，再度推升了日股的反彈。

投資建議:

美股在數據的利多之下，推動了美國指數的往上走，目前趨勢仍不變，則還有機會，

建議的方向及類股仍可加碼。

日股在安倍的政策之下，反彈之後，維持日經17000點之上，未來有利於往上走。

歐股估值相對偏低, 建議逄低買進。

石油建議作空。

20141118全球市場隨想

美國股市昨日微幅上漲作收，標普 500 指數今年已經第 42 度突破歷史新高。日本連續兩季 GDP 收縮，經濟意外陷入衰退，引發投資人擔憂，但歐洲央行 ECB 總裁德拉吉暗示將會拿出更多貨幣寬鬆政策措施，抵銷部份投資人疑慮。

目前美股算是高檔整理，緩步墊高，歐股則是仍有反彈的空間，只是待歐洲央行的政策明朗化

日本今天期待安倍政府有新的刺激政策，所以日股今日又出現2%以上的漲幅。

投資建議:

作多美股、日股及歐股

債劵則持有，且避開新興市場債。

原物料續走空，趁勢而為。

20141117全球市場隨想

美國商務部14日公佈，10月零售銷售額月增0.3%、優於前月的月減0.3%，顯示美國消費者受惠油價下跌，外出用餐、添購新衣的頻率也隨之上升。另外，路透社/密西根大學14日公佈，11月消費者信心指數初值上升至89.4、創2007年7月以來新高，但未來一年的通膨預估值卻從10月的2.9%下滑至2.6%、

未來5年的通膨預估值也降至2002年9月以來新低2.6%。這顯示美國經濟在緩步復甦之際、通膨壓力卻並未上升。

日本的第三季GDP數據不如市場預期，日股今天出現大跌的主因之一，在消費稅之後，日本的消費行為可能還没有改善的情況，未來後續則需觀察，日本政府的政策動作。

投資建議:

美股仍是類股輪動，小幅漲跌的情況，科技類股的表現仍強。 對於美股的建議仍維持。

日股今天出現大跌，日經跌破17000點，建議可以待止穩之際，可以進場買進。

債市在這幾天的恐慌之下，出現反彈，價格應屬於區間波動的情況。

美元高點回落之際，給原物料喘息的機會，市場空單回補，價格再度彈升。空頭趨勢不變。

20141114全球市場隨想

美國初領失業金人數上升，來到29萬人，高於市場預期數值28萬人。華爾街日報指出，初領失業金人數連續9週低於30萬人，創14年來首見，顯示就業狀況持續回穩。投資人衡量勞動數據不如預期，恐慌指數(VIX)揚升5.9%，來到13.79，指數仍維持在低水平，顯示信心仍舊穩健。Walt-Mart大漲4.7%，全球最大零售商同店銷售額揚升，為近7季以來首見。小型股下滑，小型股指數Russell2000結束6連漲，下滑0.9%。

 

日本最近題材很多，安倍有意要延後消費稅的調整，提前選舉進程，日銀對於日圓的態度還是看空，未來日圓有機會再貶過120日圓/美元。 這樣的舉動將會影響到亞洲主要貨幣及產業生態。

 

投資建議:

 

作多美股、日股及A股。建議拉回進場。

 

債市變化不大，避開新興市場。

 

原物料走空。

20141113全球市場隨想

美國12日並無重大經濟數據公佈、市場也因此漫無方向，歐洲經濟成長趨緩令股市蒙上一絲陰影，則讓道瓊工業平均指數、標準普爾500指數雙雙結束連續5個交易日創歷史收盤新高的盛況；電力、銀行類股下挫雖拖累整體大盤，但蘋果(Apple Inc.)逆勢創歷史收盤新高仍讓美股獲得支撐。

歐盟各國至今仍無法齊心協力拯救經濟，這導致當地景氣一瘸不振。英國央行(BoE)總裁Mark Carney12日公佈的國內生產毛額(GDP)成長率、通膨率預估值偏低，主要反映全球經濟擴張瀕臨停擺、歐洲經濟陷入停滯等因素。這項預期引發歐洲困境恐衝擊美國經濟的疑慮。

投資建議:

股市在漲多之後，未來出現整理走勢的可能性最大，美股類股個自表現，目前科技類股及小型股們仍是精神奕奕，表示資金仍對美股興趣濃厚。建議逄低買進。

日股在日貫維持在115價位以上，日股仍是有所表現，建議還是逄低買進。

債市美國休市中，買氣也不旺，目前觀望FOMC的會議記錄。

20141112全球市場隨想

標準普爾500指數自10月中旬創下六個月新低之後開始一路反彈，至今已上漲了9.5%，主要是拜企業財報優於預期、跡象顯示美國經濟似能抵禦全球景氣衰退的衝擊之賜。彭博社報導，市場在標普強彈9%之後，心態開始轉趨保守，目前仍在消化這波反彈行情。市場恐慌氣氛持續降溫。芝加哥選擇權交易所(CBOE)被用來衡量美國股市恐慌氣氛的波動率指數(VIX)11日雖小漲2%，但過去四個交易日總計卻已下跌13%。VIX自從在10月15日飆升至2年新高後，迄今已重挫51%。

Goldman Sachs Global Markets Institute總裁Abby Joseph Cohen 11日在接受彭博電視專訪時表示，以美國經濟前景看俏、標普企業盈餘以6-9%的速度成長等跡象來看，標準普爾500指數一年後將上看2,150點。他甚至表示，在海外投資人持續把資金匯入美國帶動下，高盛有可能會進一步調高標普的目標價。

在個股方面，D.R. Horton宣佈，上季訂單較漲了38%，這帶動該公司股價勁揚2.22%、收23.95美元，創7月23日以來收盤新高。美國最大豪宅營建商Toll Brothers, Inc.才剛在10日公佈，在銷售量增加、房價上升的帶動下，第4季度(8-10月)營收跳增了29%。營建類股今日走勢強勁。

市場在樂觀的氣氛中，平穩的往上推升，雖然短期彈已告一段落，不過, 中長期的方向仍然不變。

投資建議:

美股仍為未來市場的主力市場，建議逄低買進。

日股因受到政策及消息的影響，日圓再度跌破115的價位，未來日股仍是往上趨勢不變。

A股在昨日利多消息之後，出現大量收黑的走勢，這會造成壓力區，獲利了結心態濃厚，不利多頭走勢。

債市, 昨天美國休市!

20141111全球市場隨想

隨著經濟數據普遍持穩，失業率來到6年新低。恐慌指數(VIX)呈現下降趨勢，指數下
跌5%來到12.46。企業財報表現持續亮眼，S&P500企業中，高達80%企業獲利表現
高於預期，60%企業營收報告優於市場預測。預期數據持穩下，股市可望持續攀升。

 

歐股回升，泛歐600指數繼上週下跌0.5%後，週一開盤呈現揚升，企業財報表現亮眼
帶動盤勢。德國最大有線公司揚升1.7%，公司第2季營收以及獲利揚升。

 

滬港通正式確定開通日期，預計將於11月17號開通。上海證交所指出，滬港通有利於
推動人民幣國際化，並可實現境內外資金雙向流動。香港中央結算有限公司選定中國
銀行為滬港通獨家結算銀行。並由中銀香港與中國銀行上海分行分別擔任香港與中國
的結算銀行。

 

目前市場在數據利多，而政策的不確定性變少的情況之下，股市仍是往上增長。

建議買進美股及日股。

 

投資建議:

美股則有消費，生技、科技、地產及金融可以投, 要把握

日股逄低進場。

A股已過壓力，未來有機會是波段行情

 

原物料仍為空頭

俄羅斯被逼到牆角：若制裁持續 或拋售黃金儲備

"俄羅斯的現況實在不容樂觀，在經濟制裁及油價的下挫，對俄羅斯有實質及顯著的影響，而俄羅斯在外流通的債劵，也受到影響，造成企業資金融通也出現問題。外匯的水位，將會直接影響外資對俄羅斯的信心水準，未來可能連帶的黃金都可能被抛售，資金還是要很小心"

西方世界對俄羅斯的最嚴厲經濟制裁已有三個多月，至今未有撤銷跡象。近幾個月俄羅斯外儲大減、本幣重挫，國際油價又跌入熊市，使嚴重依賴石油收入的俄羅斯雪上加霜。俄羅斯央行副行長Ksenia Yudayeva昨日警告，若制裁持續，必要時可能拋售黃金儲備，提供進口所需資金。

上述俄羅斯高官的言論表明，受西方制裁影響，本幣不斷貶值、國內經濟增長岌岌可危的俄羅斯可能已難以保證正常進口。可眼下的問題是，國際金價也在大跌，即便暫時放棄盧布，改用黃金換回進口商品，俄羅斯也得不償失。昨日黃金暴跌，一度跌至每盎司1137美元，創2010年4月以來新低。

2012年9月以來，俄羅斯的黃金儲備逐步累積增多，今年10月已達到1149.8噸，創1993年以來新高，規模位列全球第五。今年8月，黃金儲備只佔俄羅斯外儲的9.7%，近來俄羅斯為支持盧布頻頻動用外儲，黃金儲備的佔比可能已升高。

而即使犧牲外儲，也無法持續維持進口，因為油價大跌使俄羅斯政府收入縮水，支持政府預算也需要外儲幫助。石油與天然氣貢獻的稅收約相當於俄羅斯政府一半的預算收入，還相當於俄羅斯10%的GDP。要維持俄羅斯政府預算平衡，國際油價需要達到每桶90美元。昨日被視為國際基準價的布倫特原油價格雖然收漲，但也只有每桶82.95美元。

俄羅斯前財長Alexei Kudrin上月在博客中估計：

「俄羅斯六個月的進口額約等於當前約4540億美元外儲的一半。如果要用外儲保證政府預算（開支），剩餘的外儲只會比負擔六個月進口所需資金略多。」

俄羅斯現任財長Anton Siluanov表示，雖然政府可以為滿足預算支出動用外儲，但「儲備是有限的，經濟不景氣可能持續。」

據彭博統計，今年7-9月，盧布對美元重挫逾16%，盧布成為全球跌幅最大的貨幣。為制止盧布貶值，今年俄羅斯已投入外儲710億美元，干預匯市使外儲減少14%，降至約4390億美元，處於四年來最低水平。

此前華爾街見聞文章提到，10月21日一週俄央行外儲減少79億美元，減幅創五個月新高，10月20多天內俄羅斯為支持盧布投入外儲逾150億美元，但10月23日盧布對美元等一籃子貨幣仍跌破俄央行設置的下限。

10月31日，俄羅斯央行宣佈加息150個基點，升幅較市場預期高整整一個百分點。盧布對美元急劇反彈，可反彈僅持續了兩分鐘，當日盧布全天跌幅仍創三年新高。

在俄羅斯央行用盡拋售美元、降息等多種方法干預匯市後，盧布仍未改變下行走勢。昨日俄羅斯央行表示，今後每天用於干預匯市的資金將不超過3.5億美元。這一減少干預的決定又推動盧布匯率刷新最低記錄，美元兌盧布一度升至44.2230。