20230727 全球市場隨想

 交易策略

美國聯準會昨天果然如預期調升息一碼至5.25~5.50%，是過去22年以來新高。鮑爾26日在貨幣政策會後記者會表示，依照經濟數據演變，Fed 9月確實可能再度調高聯邦基金利率，但也可能按兵不動，官員們每一次會議都將仔細評估。但目前市場對於9月升息的預期已出現明顯的下降至20%的可能性，所以市場在盤中出現許多反彈走勢，資金也樂觀以待，認為未來經濟衰退的可能性也減低。

企業財報也是在本周陸續公布，但資金對於目前指數出現連續的漲勢及所以高點位置是有點裹足不前的情況。資金對於財報稍為不如預期與展望保守以待的公司，是給予較嚴厲的對待，例如微軟的財報在上季表現並不差，卻也受到較大的調整修正。前大科技公司只有Google的母公司在財報的反應較為正面，不過，Google同期與其它公司漲幅相較，也是表現較差的後段生，還是有資金輪動，補漲的意謂在。

本次的企業財報在此次的超額反應是在於空方的部份，尤其在股價處於在創新高的位置，已有發覺利多小漲的走勢。反而出現小利空的大調節，此時可以看出市場資金的小心應對價格在高點的心態。類股的表現，還是在非科技類股為主，當然Meta與Google 也顯現相對的支撑，其他科技類股，尤其是AI的題材也出現較大的修正中。

目前的交易策略，短線上還是著隨資金的流向，回頭在傳產；金融；地產與工業類股。原物料價格的波動較大也創造一些機會。中長線的成長股則相對受到較大的修正，這個部份則要視個人的風險控管及部位管理。目前不宜有太積極的操作策略，雖然市場風險意識提高，行為上也是持續維持在趨勢走勢中，在未來不確性減少的情況之下，是有利於價格發展。

20230725全球市場隨想

 交易策略

美股指數續創近期新高，呈現連續的微漲走勢。這樣的情況實際上是資金流動的結果，資金在規避科技類股乖離的現象，資金過度集中在題材個股上，近期來已有明顯的調節當中，這些焦點個股呈現利多小漲，股價開高走低的情況

，呈現整理型態，不過，這些標的物目前仍是呈強勢整理的態勢。反之，過去五個工作天以來，表現最佳的類股則是在能源；原物料；工業；消費；地產及金融類股，還有中小型股的表現仍優於大型股。

首先近日來的油價表現不差，接下來美國的暑期旺季，加上疫情後較明顯的經濟活動，市場預測今年北半球夏季的需求將會創新高。原油的供需在此時預期第三季可能會出現缺口，美國的供給在油井的部份是有減少的，俄烏戰爭並没有結束的情況之下，供給增長有限，但在需求拉開之後，是出現潛在的風險，也支撐著油價的增長。除了原油之外，黑海的農產出口管道再度被俄羅斯封鎖，近期穀物價格也出現漲幅。

對於美國的總經數據來看，美國未來呈軟著陸的可行性偏大，雖然7月可能再升一碼的行程不變。但是，接下來則是等待下半年的變化，再決定未來的貨幣政策。目前美國第二季的財報陸續出爐，目前看來資金偏向保守，對於企業財財報利多反應偏低，反而稍有一點不如預期，將會出現較的修正的行為模式。以目前來看，財報狀況並非不如預期，而資金偏保守以對的情況則是需要小心以對。

交易策略的調整需要應對市場資金的態度。目前日內盤勢出現開高走低的情況不少，反而傳產類股則會較有機會，不過這些類股標的的型態大部份呈底部反彈的走勢居多，交易策略需設好短線上的停利停損，中長線成長題材的標的物，是值得長期布局，低點進場並不是完全符合策略上的需求，應該是判斷趨勢是否被扭轉與否，才為重點。

20230721 全球市場隨想

 交易策略

美股在昨日的市場呈現財報不如預期的反應，科技類股出現大幅的修正。類股方面在公用事業；醫療保建；能源；消費防禦型及金融類股的表現較佳，在於市場風險偏好變為保守及防禦型。跌幅較大的來自於消費循環；科技及通訊網路類股。但主因為於昨日台積電及特斯拉財報數據並不符合市場的期待，對於未來的展望相對保守。所股價的修正就相當劇烈。

就台積電的財報顯現出，產品線中除了AI一馬當先，持續成長外，其他產品線受到景氣的影響並不小。或許仍需要一到兩季的時間來落底。此次的財報季是測試目前資金的態度，看來資金對於財報的數據相當小心，態度上偏保守，不如過去樂觀的氛圍。就目前最有題材性的AI的標的物，在財報利多之下也出現獲利了結的行為，表示此次的波段行情有可能會告一段落。

過去兩天的市場修正，以趨勢的判斷並還没有充分的理由，不過，類股輪動的情況是相當明顯，資金避險外需求外，在科技類股股價相對偏高的情況之下，資金尋找低點的類股也在昨天有所反應。就中長線的部份，此次AI題材類股若有回檔修正，也是提供一個不錯的機會點。畢竟中長期成長的因子是值得大家關注的。新的科技技術對於未來帶來多少產值與也是不可小噓。

交易策略上，小心此次的修正反應，需要觀察資金對利多與利空的反應，是有小題大作還是反應冷淡，屆時可以判斷市場偏好，及是否造成趨勢的改變，這樣的情況將有可能決定第三季的行為模式。目前建議小心風險控管，短線上動作需敏捷，中長線需觀察財報的反應，屆時則可能找機會進場。未來兩週將會是呈大幅震盪的價格行為，若是無法理解，就回到上一層來判斷趨勢變化則會較有所本。

20230718 全球市場隨想

 交易策略

昨日美股市場一片樂觀以待，主要指數已陸續創近期的新高，在於主要幾點的利多加持。總經方面在於通膨的相關數據已呈現逐漸減緩之際，市場資金對於美國經濟的軟著陸是開始有了共識，雖然7月有可能再升息一碼，不過市場認為可能會是最後的一次或兩次。全球央行可能也步入升息的尾聲，緊縮的貨幣政策可能會改變外，當然期待資金活水能再度回注在資本市場。

本週開始美股第二季的財報，市場預期第二季的企業盈餘將會跟去年同期衰退約7%，接下來則是可以觀察是否優於預期? 加上目前的AI題材與特期拉的財報期待之下，前10大的成交量幾乎在日AI；EV及巴菲特概念股上。科技的成長股與大型的個股，顯現出在投機與風險需求的平衡。

接下來的重點企業的財報數據當然是重中之重，不過，對於未來的展望才是重點。所以資金在風險偏好的情況之下，會是有錦上添花的行為，短線的乖離會加大，所以接下來的情況急漲，斜率過大的標的物，都需要小心以對。對於未來則是在急拉與緩漲中來做選擇。

交易策略上運用，就上篇報告中有提過，短線的交易策略有順勢與逆勢兩種方式，重點在於風險控管的情況。中長線的投資，在於長期成長的科技標的物與在主流議題的標的物，都可以著墨。在於回檔整理時，才是布局的好時機。指數已創新高的情況之下，顯然波段行情的進行式。

20230714 全球市場隨想

 交易策略

昨日的美股因為總經數據優於市場預期，市場資金極為捧場，讓整個市場氛圍再度重回樂觀的期待。所以在資金動能充足的情況之下，也Nvidia的利多消息帶動之下，AI族群再度衝一波。而台灣的伺服器類股則是短線漲幅過大而出現較的變動及修正。接下的今天開始則是美股第二季半年報的公佈，美股財報效應是否能帶動第三季的驅動力則可以拭目以待。

昨日己有消息釋出，目前Nvidia 的高階晶片仍然在缺貨中，其中竹H100的數量極為不足。市場也傳出沙烏地阿拉伯及阿拉伯聯合大公國傳出極力建設AI環境來提升自身的競爭力，所以伺服器的需求大增，目前訂單已到下年度的第一季。這樣的說法一掃過去AI類股的整理走勢，上升波段可能再走一波。

昨日的PPI及初領失業就濟金的人數是給市場一針強心劑，認為FED的利率政策可能將走到尾聲。這樣市場預期，在公債殖利率市場及美元指數則有明顯的呈現。殖利率的下滑，上次已有提到債券的低點可能出現，在固定收益的投資中出現了機會。美元近日來的走弱當然受到利差的預期影響外，還有風險偏好的改善也是其中的原因。

就未來的交易策略中，短期的機會在於底部回升與強勢標的物的順水推舟，這兩個策略目前都擁有不錯的機會，但是在於風險的控制決定獲利的狀況。中長線的趨勢在於通膨減緩的受益類股與AI&EV的科技成長類股，若能及時參與應該都可享受到題材給予高本益比的機會。

20230711 全球市場隨想

 交易策略

近日美股市場出現震盪走勢，但仍屬於合理的波動之中。昨日市場偏較為樂觀的以待，目前的情況是FED有人釋出未來將要進入升息的尾端。市場普遍樂觀以待，所以昨日出現小彈的情況。表現較好的類股仍在工業及醫療照護類股，若過去五天以來的表現較好的類股則在地產與消費循環類股。較差的部份則在通訊服務與醫療保建類股。

就目前資金的消長，股市的類股輪動明顯，資金追高不易，比較有戒心，反而跌深或是漲少的類股是資金比較喜歡嘗試的標的物。美元指數近期有稍回檔，之前的新興市場貨幣貶值的情況明顯。在升息預期的減緩之下，近日的美元也出現漲多休息的情況。美國公債殖利率還是在上漲中，可能在這一季，將會是美債最便宜的時段，對於固定收益的偏好投資人，是可以好好考慮未來的投資組合配置。

接下來的機會，除了考量美元的強弱之外，市場的預期也是不能與之對抗的情況，所以是否有另一波段的可能性是存在的。美國的科技類股一直是好的標的物，在成長與題材的效應之下，都有非常大的機會。AI與電動車產業仍不可忽視，美國的工業類股實力，股價也相對有合理的價位。以上這些都是中長期值得探尋的地方。

交易策略上，短線上的輪動仍是目前的主軸，但仍需小心的是否能續漲兩天的動能可能不夠，是值得考量其交易策略。反而在中線逄低買進，買便宜的方式是比較有可行的策略，建議此時還是不宜擴大摃桿的方式，控制好風險，找到好標的，是可以一試的策略。

20230705 全球市場隨想

 交易策略

昨日是美國的國定假日所以資本市場是休市一天，週一的市場也是提前半天收盤。6月下旬的跌幅在月底這週出現漲勢走法，以下半年度7月的第一個開盤日，因特斯拉車量的銷售數量再有顯著的成長，電動車相關類股跟著水漲船高的走勢。過去一些高益比的科技類股也跟著開始動起來。

就目前來看，美國的製造業的採購經理人指數再度滑落，顯現廠商態度較為悲觀小心，與資本市場的態度不同。對於未來美國所期待的軟著陸似乎是有機會逹成的。市場上的資金仍然充分的情況之下，是有機會成為一個波段行情。

雖然火FED有提到仍有兩碼的升息空間，在市場可預期的將來，不排除若每升息一次，市場資金將會樂觀以待，認為利率高點將快到逹盡頭，殖利率的高點也表示債券債格的低點已將來到。全球資金近期來回流美元資產的行為有較為明顯。美股及美債有機會再吸納資金回來。

近日來的類股輪動較為明確，雖然單一科技個股表現不差，但是類股的部份，消費偱環；基本金屬；房地產及金融類股的表現也很好。過去一週以來3%以上的漲幅除了上述以外，還有工業類股。雖然資產輪動，給短線交易上許多機會，不過，在風險考量上，仍建議需要考量有成長性及市場題材性的標的物，有足夠流動性的標的物才會不受到較大跳空缺口的攻擊，本週若能維持多頭動能，將會有機會重啟另一個波動的開始。