20220830全球市場隨想

 交易策略

上周五美國聯會主席鮑威爾在全球央行會議的演說，展現出對於通膨的態度嚴厲的對待，重申美國的目標通膨為2%的水準，以目前約7-8%的水準，並不是短時間可以調整完畢，市場資金對於FED的態度明朗化之後，9月的升息的幅度預期再度回到3碼的水準。股票市場應聲下挫，資金再度回到避險的動作，美國10年期公債殖利率也站稳了3%以上，美股股市主要指數以科技類股為重的納斯逹克指數受影響較大，但是大部份指數還是隨之下跌。

 

就上周美國股市的轉折，應該可以確認之前的反彈波段結束，接下來則是受通膨；利率的影響，股市將會受到本益比的調整再一次的系統性修正。所以當市場的系統性修正出現時，建議不管基本面如何健康或是題材正確的標的物，都有可能會面臨資金抽離的修正。目前的狀況原物料的需求可能再度會被提起，所以將會相對強勢，但不免會受到池魚之殃。

 

現在全球除了能源的供應系統失衡外，外加今年的氣候異常，造成電價與糧食的危機，而這些民生相關的費用也再度推動了通膨的壓力。目前顯而易見的歐洲已出現危機，電價漲幅是倍數以計，將會造成消費排擠與可支配所得減少，生活成本大增，可預見的未來歐洲經濟衰退的可能性大增，若以此類推，全球經濟受到的影響不可謂不大，也是只會是歐洲會有如此的情況。所以近日放空歐元的傳聞不斷，美元指數看來站上110的機會也不小，若是各國貨幣出現競貶的情況，接下來將會出現另一個海嘨並不無可能。

 

交易策略的建議，目前儘快降低風險性資產，增加現金部位的調整，對於投資組合中，風險控管尤其重要，保留實力也是為了下次的機會做好準備，所以，目前對於投資的虧損控制為極重要。

20220822 全球市場隨想

 交易策略

美股主要指數在上周五出現壓抑，市場資金出現升息不確定的疑慮，針對FED的看法，目前認為合理的通膨預期是2%的水準，雖然7月的CPI指數已出現下滑，但還是遠高於2%的水準。FED對於目前第一要務回到控制通膨外，還是要維持就業的成長率，確保美國經濟不會落入衰退的情況。所以市場資金對於未來升息的幅度由可能會增長，造成資金在上周高檔出現回檔的情況，各個市場指標；美元指數回漲到108，公債殖利率再上漲，美國10年期公債將往3%的價位靠近。

本周在Jackson Hole將會舉行全球央行年會，屆時鮑威爾應會強調，FED將會設法壓制通膨，市場將會解讀經濟會步入衰退。這個焦點不同於市場資金對於FED的看法不同，市場資金完全對焦在於未來升息的幅度，而忽視FED對於對抗通膨的決心。關於各市場類別的情況，科技類股已出現高檔無力的可能性，上周五的跳空缺口算是重大警訊之一，這兩天市場資金無力拉高，可能會造成此反彈的波段結束的情況。

目前消費類股表現相對強勢，近來氣候酷熱乾旱，造成水資源出現問題，歐亞已出現河流水位下降，水庫乾枯，造成電力不足，糧食欠收，所以未來太陽能等替代能源類股；糧食類股皆可能再出現上漲的可能性。其他個類股則可能會出現一段修正的情況。當然接下這周還是在觀望鮑威爾26日的演說是否有意外之表。

交易策略的建議，目前形勢的變化很快，就此波段的上漲後，也給足空頭未來的機會，在美元指數若再創新高的可能性之下，可能會再度造成資金流往避險的需求。短線獲利了結則會變成主軸，建議多單需小心以對，把握A型轉折的可能性，但還是需要設好停利及停損。

20220817 全球市場隨想

交易策略

 
昨日的美股在總經數據優於市場預期外，企業財報也表現優於市場預期。所以接續上周的跳空缺口的力道外，也給市場資金的信心打了強心劑。全球股票市場的強度，首屬美國美國的股市，美股在總經數據的強勢訊號之下，表現出美國的經濟並没有之前預期的差。市場資金開始認為通膨的狀況已有很大機會變成「軟著陸」的情境，所以美股的強勢作為遠比全球其他市場表現來的好。

近日消費類股的財報數據優於市場預期，所以消費龍頭個股率先帶頭領漲，顯現在第二季完全不受高通膨率的影響。在這個部份符合之前我一直提的通膨受益股的概念。就企業財報利多加上總經數據的不差，拉抬之後，近日的市場行為已有軋市場空手或是空單的意味在，所以近日的追價回補的可能變大。

不過，從6月下旬的反彈，到目前為止，強勢個股或類股還早已越過，6月高點的壓力區，接下來則是面臨4月的高點壓力，就未來的可能性，漲多就會變成空頭的養分，未來的市場風險月則陸續加温中。接下來8月份的CPI數據將會成為9月FOMC所判斷的基礎，9月的升息幅度將會變成反彈多頭的不確定性。

交易策的建議，目前強勢消費類股昨是價量都漲，不過竹乖離已大，可以觀察回檔的狀況，再來分辨加碼還是放空? 近日來的市場資金偏多流入，趨金流趨勢比較有機會，指數越接近4月的高點，所面臨的壓力就越大，目前還是以風險為第一優先考量。

20220811 全球市場隨想

 交易策略

昨日美國公布總經的數據中，大眾睹目的CPI數已出現下降，說是符合市場的預期，但是資金還是以利多消息來反應，資本市場的反應並不小，情緒與氛圍都相對樂觀。CPI指數的下降是預期之中，但是比市場預期略好一點，情緒就是這麼的樂觀，對於9月的升息幅度看法又再度鬆動，FED的升息政策改變應該是會是以CPI的趨勢變化來做決策基礎才對。

在企業財報及總經數據的多空加持之下，市場變得更加的波動。雖然7月的CPI有顯的下降，最大的原因在於油價下跌的幅度貢獻最大，在工資及食物價格的上漲也抵消了油價下跌的貢獻的幅度。接下來8月的CPI是否有如同7月的下降幅度可能需要觀察食物價格是否有往下修正的可能性。所以8月的CPI將會比7月的CPI數據更為重要。若是無法形成趨勢，那FOMC的政策調整的空間並不會太大。屆時市場是否會有失望性的調整，那就到時再說了。

昨日的主要指數出現反彈，其中強勢類股及個股已再度表態，除了昨日的跳空缺口有機會成為一個支撐的訊號外，有助於脫離過去一周的整理狀態中。接下來幾天則是未來波段型成的關鍵時間，多頭力道若能順勢接抬過之前的壓力區，那可能會有機會再延伸波段的走勢。如果近日有利空消息再讓反彈力道無以為繼，可能成為空頭的力道，最簡單的狀況，漲多就有利於空頭。

交易策略中，昨日的反彈跳空的走勢中，短線操作也討不到便宜，除非已經在部位在才能享受的漲幅，所以近日的資金追價的情況則是參考指標。簡單的觀察則是昨天缺口是否會被回補，所以，建議還是控制好風險，資金部位，調整標的物，下周應該可見方向。

20220809 全球市場隨想

 交易策略

美國市場近日來受到多空消息的影不小，之前總經數據中的利多支持了資金多頭的想法，但是昨日科技大廠的財報卻澆熄了資金的熱情。過去三周的反彈走勢，目前也有遇高點呈整理的現象，雖然稱不上此波段的漲勢反轉，但是短線的整理也是符合市場的常態。

對於未來的通膨趨勢，已有不少看法認為對於未來的通膨預期已有明顯的受到控制，所以通膨然可能會相對維持2%以上，但是將是可控的情況，對於通膨還是會小心應對，9月的升息預期3碼的機率還是在50%的可能性。有關於美國總經的狀況，非農的就業率高乎預期，薪資成長率還維持正數，所以未來對於全球的經濟來看，美國的經濟健康度還是優於全球的情況。

昨日美國科技大廠Nvidia的財報遠不如市場預期，造成半導體相關個股也受到牽連，AMD及TSMC也都下跌2%以上。另外的資安服務成長股Palantir也是因為財報不理想而出現14%以上的跌幅。在股價跌深反彈之後，目前相續的反應個股的利空消息，但對指數的影響目前並不顯著。未來這一周將會是相對關鍵的觀察期。過去最強勢的個股或是類股已回到今年4月份的高點位置，次強的指標也是越過今年6月的高點，若是目前還没站上前高的壓力區，應該屬於較弱勢的標的。

交易策略的建議是順勢操作，目前不僅觀察強勢指標是否續強外，弱勢指標則是否領先下挫也是一個訊號之一。若是類股輪動的情況，顯示呈整理的機會較大，可能會築底的機會。目前多空角力中，中長的期間機會並不大，風險在墊高當中，資金流向仍趨於避險需求為主。

20220805 全球市場隨想

 交易策略

近日的美國股市在震盪之餘，有各自表現的機會。昨日美國公布的ISM服務業指數優於市場預期，表示在疫後的需求大增，目前的狀況對於服務業的需求加温的情況之下，美國的景氣狀況並不致於那麼悲觀。另外昨天所公布的初領失業救濟金的人數增加，也可能顯示企業的保守及小心以對。

就目前的美股基調並没有太大的改變，科技類股的反彈力道較強，除了企業財報加持之外，過去跌深也是一個基礎。除此之外，油價回到俄烏戰爭之前的價位，對於通膨的壓力逐漸緩和下來，目前市場資金對於升息的幅度及速度較能接受的情況之下，所以對於膨通高峰已過，資金對於未來樂觀的期待已充分表現出來。

現階段在企業財報及總經數據皆偏向利多的解讀之下，波段的趨勢走勢仍挑戰過去的壓力區，目前資金偏樂觀之餘，法人的資金配置則相對保守以對，就目前避險偏好上，仍然還是風險考量為主。美國10年期公債殖利率還是維持在相對低檔的位置，對於未來半年面臨1%的空間壓力，資金還是往固定收益的資產做好配置，是值得觀察的現象。

交易策略建議，目前維持跟上次看法一樣，短線上跟著趨勢方向，但是隨時要注意資力動能及面對關卡壓力的狀況，若是轉為弱勢則需要做好停損停利的動作，以確保風險不要擴大。

20220802 全球市場隨想

 交易策略

美股近日來受到總經數據的影響，出現整理的走勢。趨勢尚未受到影響，只是目前來到6月時間高檔區，明顯遇到壓力的情況，未來是否有足夠的能力再度突破6月的高點則是觀察指標。近日所公布的美國7月製造業採購經理人指數(PMI)自6月的53.0%降至52.8%，但優於市場預期的52.0%。ISM美國製造業新訂單指數自6月的49.2%下降至48%，連續兩個月處於萎縮和跌幅擴大，在主要產業中，僅有電腦及電子產品的新訂單呈現和緩成長。生長指數自上月的54.5%下跌至53.5%，但是石油和煤炭產品、電腦及電子產品、運輸設備)呈現擴張。

從7月中旬的反彈，目前最強勢的地區為美股，美股中已脫離6月的壓力區的類股並不多，消費、醫療保建、科技、建築及運輸等類股。對於未來美股若是維持強勢的機會，則是這些強勢類股需要表態來帶動。除此之外，7月整個月的資金流向，股市的資金算是淨流出，反而流往固定收益的部份，近日美國10年期公債的殖利率，反而創近期的新低再度見2.6%以下，若是指通膨高點已過，未來升息的幅度已計入反應，所以這樣的殖利率水準是反應6個月至12月的可能性，未來太有信心的推論，資金避險的需求反而是可以說明，資金對於未來不確定的表態。

過去股債皆漲的背景在於，資金寬鬆的水準，所以資金對於資產的需求呈現雨露均霑的形式，不過，對於未來資金的背景則與過去完全相反，未來是處於升息，FOMC開始收縮，流通在外的資金將會比過去還要少，所以資產的價格不會再呈齊漲的機會，甚至於會是汱弱留強的情況，目前可注意的標的物則是龍頭科技類股，有現金流量的個股及類股，成長性且有獲利增長的標的物。資金還是處於避險需求上，將會出現馬太效應。

交易策略的建議，目前短線多頭是否熄火則是非常重要，在過去短線的交易增多之下，獲利不易，須小心標的物震幅有可能擴大，造成短線交易策略失效。目前建議不宜增加資金比重幅度，還是控制風險為宜。