20210225 全球市場隨想

 投資策略

聯準會主席鮑爾昨日出席眾議院金融服務委員會聽證會時表示，隨著經濟重啟，通可能會出現波動，需求也有增温跡象。他不認為通膨將過熱，就算出現過熱現象，FED手邊也有工具有可以應付。他表示，現在並非擔心財政赤字上揚，或是債劵殖利率上升的時候。市場聞聲之後，殖利率出現下跌，股市因而反轉而上。這也是終結之前股市因殖利率的上升，而出現市場本益比的修正，造成股票市場的系統性的修正。

鮑爾的談話，政策性質相當濃厚，意味著2024年前， FED是不會考慮升息的措施，不管現在政府的資產負債表的狀況。一心想把經濟拉抬起來，開始施行所謂的「高壓經濟」。昨日反彈的科技類股反彈，其中以半導體類股反彈幅度最大。金融及能源類股則是傳產中相對強勢的類股，目前兩類股已站上壓力變為支撐的型態。接下來是疫情受傷概念股的反彈，在疫苗及疫情緩和的加持之下，旅遊服務業也出現較大的回升, 底部成型，未來仍有相當大的期待。

昨日殖利率的題材效果十足，但今日美債殖利率仍是出現大幅的反彈，這樣的結果，是否會像前日的走勢一般，這樣的情況之下，今日的美股走勢將會是相當重要的關鍵點。不論受影響的幅度如何，但類股部份，則可觀察，科技類股是否為一日反彈的走勢? 還是止跌盤整的情況。相對於科技類股，市場本益比的調整，對傳產及疫情受災股的影響並不大，估計，今晚仍有機會表現。

投資策略上，中長線仍是著眼美國紓困方案的進度，理想狀況為1.9兆，若有1.5兆的金額也可以接受，該資金行情能確保第二季的機會仍大。類股仍以強勢科技類股為主，疫情受災類股則是現今較可行的標的物，若是近日再出現大跌的時機，也是另一個適時進場的時機點，建議可以金融，能源及疫情受災股。

202102222 全球市場隨想

投資建議

美股近日的市況是有所波動，資金目前所期待的是1.9兆的紓困金額，美股的多頭趨勢走勢並没有改變，美股的企業財報仍未結束，所以近日來的個股表現的況居多。美股企業的2020第四季的財報數字，大部份比市場期來的好，尤其在科技類股中，表垷更好。 近日來在美國公債殖利率也出現拉高的走勢，尤其30年期公殖利率已回到2%以上的水準，10年期公債殖利率的也來1.3%的水位。所以市場資金還是有裹足不前，擔心殖利率拉高，會傷害市場的本益比，造成之前科技類股的領頭羊出現利多不漲的情況。

美國市場在總經的部份，數據並不差，零售銷售的數據是比市場預期來的好，反而造成市場的挫，因為市場資金擔心的是，未來寬鬆的力道將不再持續。但接下來的市場仍有1.9兆的銀彈再投入，流向資本市場的可行性並不低的情況之下，也給未來第二季投下豐沛的水位。

美國現在染疫的人數已有明顯的下降，加上疫苗已施打的人數雖然還不到10%，但未來增加的速度也不低。3月將會受惠於疫情減緩及資金流入的機會，所以，未來的行情還是以資金行情居多。疫情的減緩之下，境內人口流動消費，內需的產業會有立即性的反彈。

接下來的投資配置還是跟之前一樣不變，建議以科技強勢股及疫情受偒類股的微甦概念股，尤其是第三類的服務性產業，未來的反彈空間仍然不小。

20210209 全球市場隨想

投資策略

美股延續上周的反彈走勢，昨日的指數續創新高，帶動了許多類股及區域的走勢。美股在參議院通過同意紓困案，接下來眾議院通過的情況並不意外，實施的日期將會在3月中旬。市場資金預估這個波段的資金行情可期，所以美股昨天的表現也相當的穩健增長。

在美股的帶領之下，全球市場也隨之反彈走勢，其中已開發國家的股市也隨之走強，新興市場的反應相對較慢。類股的部份，科技類股的反應最好，再創新高，而其中以半導體的走勢相對強勢，前段半導體的走勢落後網路; 社群; 電商等類股。除了科技類股外，汽車; 地產; 農業及耐久財非必需品消費類的表現也不錯。

目前以美國染疫的人數已有明顯的下降中，加上疫苗的施打效益是否逐漸顯現？變成資本市場的信心大增。 在紓困方案的實施，可能連帶的副作用，市場也有些訊息的展露，就近來商品原物料價格中，糧食及能源的價格有明顯的變動。加上未來的人工成本增加，實質的通膨已有可能慢慢增加。近期的30年期公債殖利率出現較大的漲幅，而公債率曲線變的更加陡俏。

下個階段的投資策略中，分成兩大部份，一則以疫情復甦類股為主，如過去受傷的旅遊相關行業，第三產業的服務業；目前在低檔可期，將會是接下來的機會。第二個部份，還是以科技類股的強勢股為主，電動車產業鏈，綠能產業鏈，半導體產業鏈；及5G所洐生出來的應用端產品。固定收益的產品，則需要小心以對，在通膨之初，將會受到比較大的傷害。

20210204 全球市場隨想

投資策略:

昨日美股走勢盤中見高點，尾盤再度下挫。納斯逹克指數收黑，而標普及道瓊持續收紅。目前企業財報周中，陸續出爐的財報並不差，昨日的美國1月ISM服務業指數創兩年來的新高，接下來周五的非農就業人口數據是否能有高於預期的表現。就科技類股中，雲端及網路類股仍是科技類股中的主流，半導體類股的產業前景長期看好，但短線上也出現許多雜音。

就昨日的市場中，能源類股因美國的庫存下降，加上OPEC的減產效率增加，油價站上的55美元的價位。昨天美國的能源類股出現不錯的表現。科技類股中，網路電商相關也有不錯的表現。

近日的企業財報雖然很好，但是可以觀察是否為三天行情。市場資金確實在等待美國的紓困方案，接下來拜登府對於國會是否買單，還是強行過關則有待觀察。目前處在於相對尷尬的情境中，美國第三階段的疫情高峰，染疫人數已有明顯下降，疫苗是否有效並無從驗證，而總經數據也没有惡化的情況之下，國會是否會同意這個金額的紓困，就會有變數在。

目前單一個股的題材居多，之前造成市場話題的GME 放空事件，並不足以影響整個資本市場的大勢。美股止跌後，全球市場也對受益而止跌。接下來，陸續有科技個股的題材，如Apple的電動車; Nvidia 購併案的審察，來帶動科技類股的走勢。強勢類股除了科技股外，還有非消費必需品類股; 汽車類股；地產類股; 乾淨能源; 及自動化設備產業，也長期的標的物。投資建議上，建議可以先佈局以上類股。若紓困案通過，將會是另一波波段行情。

20210202 全球市場隨想

投資策略

昨日美股算是正常的反彈，回到有指標性的個股及類股來帶動, 而不是過去投機性比較強的個股來主導市場行情。昨日特斯拉因為有法人的報告，指出未來的成長性，所以也帶動了科技類股的反彈。就昨日的市場氛圍再度回到之前市場多頭氣勢的情況，接下來就值得觀察是否能延續，還是需囡觀察。

目前還是美國主要的財報周，就目前的數據來看，表垷不如預期的企業並不多，但對於未來一季的展望，並没有太多公司樂觀以待，不是偏保守，就是對於未來展望閉而不談。就目前市場游資仍多的情況之下，市場資金自然還是會找相對的機會而去。現階段除去投機性的題材之外，還是回到科技指標的公司為主; 軟體; 網路; 電商及疫情相關的生技類股。

就強勢類股及個股，此次的整理大致以月均線的位置，相對弱勢的類股及個股，則是回測季線的位置，所以回應開頭所講的，回測支撐是否有撐，則是近兩日的觀察重點。若是展現的強力的支撐，那不排除會再度走另一個波段行情。屆時的強勢股會有資金的馬太效應產生。

近期的市場波動相當大，建議短線上的操作需要相當的小心，多頭反轉的速度會相當快，若未能有信心跟上節奏，則建議要反向操作。中線買點，需視這兩天是否能止跌，雖然此波的修正並不大，若能確定市場有支撐，還是配置在強勢科技類股及疫情復甦股。