20150930全球市場隨想

週二在震盪中漲跌互見，而NASDAQ指數則為連續第6個交易日走跌，道瓊指數則在藍籌股3M、嬌生等帶領下，盤中一度漲幅領先大盤，生物科技股也一度反彈逾4%，但漲勢皆未能延續，終場生物科技股收黑0.39%，接近8月底來的低點。此外，原油與礦業股均有回升趨勢，減緩大宗商品近期的壓力。由7月房價指數來看，美20大城市房價上揚0.6%，且9月消費者信心意外大幅優於預期，由8月的101.1上漲至103.0，創下1月以來高點，未受經濟動盪影響，基本面表現仍相當強勁。

股市稍早跌落後，立即收復早盤跌幅，主因商品交易商嘉能可股價止跌回升，繼前日的暴跌後，股價飆漲16.9%，創單日最大漲幅，受該公司出面澄清其業務正常運轉、 財務穩健，但指數仍徘徊於2015年低位。泛歐600指數中，醫療保健類股跌幅最大，下滑1.8%，受美製藥與科技類股下跌所累。汽車零件供應商Continental上漲2.92%，因高盛將該公司列為確定買進的名單，支撐股價逆勢揚升。歐元區9月景氣指數則觸及4年新高點，優於市場預期。

受市場環繞著中國經濟走緩的壓力，尤其以出口為主的廠商影響最為嚴重，日股收挫至8月中來最大單日跌幅，且回吐年初至今的所有漲幅。其中大宗商品價格所受波及最為嚴重，鋼鐵、機械類股也因中國數據不佳，賣壓較大。個股方面，中型船運公司第一中央汽船申請破產保護，該消息使船運類股承壓，外圍需求的疲弱拖累相關個股

陸股開低走低，主受全球股市普遍下跌的影響，每股前日更是全面下挫，滬深兩市共近2000股下跌，成交量則持續萎縮。此外，接近中國十一長假，股市將於本週四起至下週三休市，投資人多無心布局，觀望情緒較濃，交投較為清淡。

股市在福斯汽車事件及資源大廠的信用事件，造成市場信心再度崩潰，資金擔心事件力重經濟衰退的問題。資金紛紛避險，退出風險性資產。整個市場呈現去槓桿化的現象。雖然在昨日的市場已有出現緩和的情況。但不表示目前就已穩定下來。

投資建議:

市場系統性風險變大，整體市場仍受情緒影響，雖然有基本面不錯的加持，但是盤面並没有太大的反應。

建議目前需小心以對，因為美股來到關鍵轉折點。目前建議投資等級固定收益部位可以加一點，風險性資產的空頭部位也可以佈局一點。

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20150925全球市場隨想

股市近期受全球經濟走緩的擔憂拖累，美股再度收跌，且權值股中，製造業巨擘開拓重工(Caterpillar)因下調銷售預期，加上裁員最多1萬人，股價下挫約6.3%。此外，8 月耐久財訂單下滑2%，雖符合預期，但仍位在低點。反觀，防禦性的公用事業股則 逆勢上漲0.8%，漲幅最大。8月新屋銷售成長優於預期，經季調年增為55.2萬間，高 於市場預期的51.5萬，創2008年初來逾7年新高，7月數據也遭上修，房市復甦大幅加溫。

股市再度延續歐洲汽車大廠排放醜聞事件，繼福斯汽車後，寶馬(BMW)也被揭發超排廢氣量，股價大跌5.1%，汽車類股聞訊下挫，延重拖累德股走勢，但福斯汽車在執行長下台後，週四股價也回升0.6%，股價已反應負面消息。其他原物料、石油類股也是跌勢較大的類股。此外，德國IFO企業信心指數大幅改善，達到5個月來最高，9月上升至108.5，8月數據也上修至108.4，均超越市場預期。

連續假期5日期間，因美股走疲、中國製造業數據不佳等因素，使日股開盤沒多久後即狂瀉逾200點，其中機械類股受中國拖累程度最大，東證一部全數類股中，僅零售類股上揚。受福斯醜聞影響，日本相關類股也重跌，日本礙子大跌6.97%，住友電工下挫5.85%。此外，因安倍晉三傳出將改革社福制度，實現因照護年長者等因素而辭職的比率降至零的目標，看護類股意外在逆勢中狂飆。

雖前日製造業數據拖累陸股走勢，週四指數縮量震盪收漲，主由題材股再度帶動股市，其中智能電視、娛樂等板塊漲幅居前，且因國務院擴大電動車充電基礎設施及停車場建設，鼓勵民間參與投資，相關個股股價收高，中小型板塊表現較為活躍。

福斯汽車的事件越演越烈，歐洲汽車業皆被牽連其中，若就經濟產業鏈來估，其影響力並不輸希臘所造成的影響。另外,今天第四季的風險也有來自新興市場及原物料高收益的違約風險。這樣的風險造成的影響，需要讓市場更加小心。

投資建議:

全球在近期的事件影響之下, 股市因投資信心脆弱，所以再度回測前波低點，建議投資人要小心,若跌破之前支撐而確定，則會有可能再測底部。目前在趨避風險的意識之下，投資等級債及擁有現金流量的公用事業，是短期資金的去處，但也需要小心以對。

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20150923全球市場隨想

股市跟隨歐股大跌的走勢收低，三大指數均下跌逾1%，主因憂慮全球經濟成長外，德國福斯汽車醜聞效應擴散到其供應商，相關個股均挫低，加上大宗商品市場遭拋售 ，拖累材料股下滑 ，S&P500材料股急跌1.8%，是跌勢最大的類股，銅價及工業金屬領跌。由於先前升息的不確定性與中國經濟走緩的擔憂，使美股近期表現動盪，但根 據10大外資券商調查顯示，對美股普遍持樂觀態度，認為至年底前尚有一成以上的上漲空間，且對美國經濟基本面與中長期表現持肯定態度。

歐股週二重挫，受德國福斯汽車前日因廢氣測試醜聞後，調查將擴大至亞洲與歐洲，該公司也下調今年集團財務預測，股價再度暴跌至4年低點，市值兩日蒸發約1/3，拖累整體汽車類股指數收低7.6%，其他汽車類股也跟隨跌落。加上銅價也跌至3週低點，因投資人擔心供應過剩，也使基本資源股指數下挫5.2%。此外，德國第二季實質薪資成長2.7%，創2008年來的最高漲幅。

股市上週不確定因素明確後，市場做多情緒上揚，週二主由券商、保險等板塊領漲，與場外配資有關的外部業務新增申報可望於10月重啟，先前不合規定的信託結構化商品有望存續，使券商板塊回升。

在福斯汽車的作假醜文事件中，造成市場的大跌, 一則是福斯是歐股中的大權值股，二則是產業鏈

牽連影響的層面還是未知數。所以事件的反應會有一陣子的情況。

投資建議:

目前市場仍屬於脆弱的情況，因為不管是藥價議題及福斯汽車事件，皆是屬於題材性的事件，

對於整理經濟比較没有太大的影響力，但是要注意區間整理的走勢是否會扭轉。

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20150922全球市場隨想

大盤由上週漲跌互見的氣氛中彈升，主要受惠於蘋果、微軟等科技類股及金融股的拉抬，但另方面，生物科技股卻大跌，受民主黨總統參選人希拉蕊宣告將阻止專科藥哄抬藥價的計畫，使生物科技股生技類股暴跌創 2015 年最大單日跌幅，限制NASDAQ 指數漲幅，Biogen下滑5.6%，Gilead也下跌2.5%。此外，高盛預測，在Fed未升息等因素下，使金融情勢變緩和，為S&P500指數提供支撐，認為到年底前還有6.1%的 上漲空間。

股市在週一勁揚，為自2週以來最大的跌勢中反彈，除了週末希臘大選結果出爐帶來樂觀氣氛，由左翼派鞏固勢力，且美升息議題暫時解除，使歐股從上週的充滿不確定性中回暖。類股方面，以醫療保健及化學類股漲幅居前，其中藥廠諾華上漲約2.9%， 因瑞士銀行調高該丹麥場股票評等，由買進至強力買進。此外，德國大眾汽車因受美國當局指控該公司造假排放數據，使其股價創歷來最大跌幅，下挫約22.8%，其他汽車股也隨之下跌，也拖累德股漲幅受限。

日股週一後連續休市3天。上週日本央行貨幣政策會議結束後，如同市場預期，未進一步實行寬鬆政策，央行也表示日本整體仍處溫和復甦狀態，但仍存不確定性，由於新興市場需求正放緩，且全球油價下挫的拖累，實現通膨達到2%目標的時間可能推遲，但央行預計有望於2016年上半年達成。市場預期日本央行將於10月底或2016年1月的會議中，被迫加碼購債幅度，以加速通膨快速達成目標。

股市主因發改委官員發表關於軍工等領域混合改革的言論，使軍工類股拉抬陸股收高，其預計將結合電力、石油、軍工等領域，發展不同領域的混合所有制改革試點。近期場外配資清理及9月美聯準會升息決議等不確定性因素已逐漸消除，利空出盡後，本週習近平訪美、國企改革等利多消息，大盤短期反彈的機會仍在。

在升息的題材之後，市場漸漸回到各區域的問題，而美股也出現小幅獲利出場的情況，生技則是題材性的反應。A股目前呈小穩定的現狀況，市場則是顯現震盪整理的情況。

投資建議:

在震盪的情況之下，目前並没有太好的切入點，倒是觀察資金流向的方向。目前建議觀望。

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20150921全球市場隨想

股市呈動盪收黑，主因上週四Fed決議維持利率不變，市場開始擔憂全球景氣持續放緩，加上8 月領先指標上漲 0.1%，表現不如市場預期 0.2%，以及上週五適逢個股、指數期權和期貨合約同時到期，促使投資人為到期的合約平倉。S&P500指數中10大 類股全面下滑，以能源股受油價下跌領跌大盤，下挫約2.6%，工業股和材料股也下跌逾2%。根據彭博的資料顯示，利率期貨交易員反映，Fed在10月升息的機率為 17%，12月升息的機率則提高至44%，而認為明年1月才升息更高達52%，市場普遍 認為升息的時點將延後。

經過美Fed宣告利率維持不變，並提及近來全球經濟與金融市場承壓，抑制通貨膨漲等，擔憂全球成長前景，類股全數收跌，且德、法指數跌幅最大。其中，銀行股為跌幅居前的類股之一，下滑約2.9%，汽車類股指數也下挫3.3%。此外，希臘將於週日進行今年第3度投票，投資人維持謹慎，

新政府也將持續執行紓困協議，希臘股市收盤勢 跌約1%。週日的希臘選舉由齊普拉斯領導的激進左派聯盟輕鬆勝出，但由於未能取得大多數優勢的38%，將與右翼獨立希臘人黨共組聯合政府。

美聯準會決議不升息導致美元下跌，日圓的升值衝擊出口類股大跌，豐田汽車與本田汽車均跌1.4%，加上日本接下來連5日長期休假，投資人趁機獲利了結，跌幅於尾盤擴大，指數結束連3日走升。類股普遍收黑，僅通信業類股上揚。

大盤整日在3,100點附近窄幅震盪，成交量縮減，顯示投資人信心仍未回暖，雖然證監會的通知緩和券商清理場外配資的壓力，但合規後的信託產品運作尚不確定，市場氣氛謹慎。而聯準會的暫緩升息似乎對陸股影響不大，類股方面以博弈、互聯網及旅 盤勢：遊等漲幅較大。

FOMC没有升息，似乎也没有什麼慶祝行情，反而中國情勢第一次被提起，市場資金擔心未來景氣的問題。在此當下能有反應的，債市再度上漲，新興市場及其相關市場也出現反彈。但是資金還是要回歸基本面。

投資建議:

美元因未升息而偏弱，非美元資產變強，但在情緒過後，還是會回到原點。在此不建議去追高的手法。

市場將會歸經濟數據的的榮枯。不過,暫時的不升息仍對一些類股有利, 如房屋類股, 生技及科技股。

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20150918全球市場隨想

FOMC利率決議在各界屏息以待下出爐，Fed維持基準利率於0~0.25%不變，全部官員以9票對1票通過暫緩升息，消息一出3大指數大幅飆漲，但漲勢於尾盤未能延續， 終場僅NASDAQ指數收紅。聯準會明確顯示鴿派作風，葉倫傾向於通膨低與全球前 景上充滿不確定性的變數下，選擇不升息，她重申希望等到就業市場進一步改善，對 通膨回到2%的目標有合理信心後再調升，且關注中國及新興市場的經濟情勢，擔憂 全球展望的疑慮，將為考慮升息的因素，下次會議將於10月舉行，但目前市場認為10 月升息的機率僅有24%，再來將會看12月而定，近期數據表現仍是投資人關注焦點。

美聯準會決議於歐股收盤後才出爐，歐洲主要市場均表現平平，謹慎態度濃厚，但稍晚公布升息

與否後，可望結束近幾個星期以來的不確定因素。繼前日啤酒業的併購後，有限電視也傳出消息，Altice宣布計畫將併購美國同業Cablevision System，合併後將成為美國第4大有線電視營運商，Altice股價也上漲0.68%。此外，英國8月零售銷售額月成長0.2%，高於7月的零成長，使明年升息的可能性提升。

指數開盤即大漲約270點，受前日美股上揚提振，其中以證券和鋼鐵類股領漲，使大盤連續第3日收漲。證券類股漲幅達3%，野村控股上揚3.71%，鋼鐵類股也有2.6%的升幅，新日鐵收高3.12%。

此外，歐姆龍因宣布進軍機器人產業，將高價收購美廠 Adept Technology，股價飆漲4.36%。

股市盤中雖一度上揚，但後勢未能持續，臨近尾盤倒跌，跌落3,100點大關，當前關注的議題主要

為美升息決議與習近平訪美等，中美雙方將在美國高速鐵路方面達成合資協議，連接賭城拉斯維加斯至洛杉磯，預計明年9月底開工，消息提振鐵路基建股收高。領跌板塊主要為銀行股及船舶類股。

美國FED在昨天終於開獎了，雖然結果並不令人意外，但是非美元資產及固定收意產品,是有大幅度的反彈，有這樣的反彈也不意外，重點是這樣反彈的力道是能維持多少，是值得觀察。 目前的反應皆是情緒上的反應，待情緒平息之後，後緒才是重點。其實這次不調，未來仍有兩次調整的機會，而短期要視全球景氣及市場氣氛而定。不過昨日FED也有調降對於通膨的指標，看得出來FOMC今年要升息的意圖仍是有的。

投資建議:

短期的反彈在非美資產的機會變多，以美元下跌，債劵價格上漲，股市則是小漲反應。

這樣的反彈力道能持續超過三天才會有可能改變趨勢，若是力竭而衰，還是不脫離區間整理的走勢。所以區間操作動作要快。

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20150917全球市場隨想

在聯準會週四利率會議前夕，市場交投清淡，投資者靜觀其變，而股市主由油價飆漲的刺激而收高，美原油庫存驟降推動原油期貨收漲5.7%，S &P500指數10大類股多數上揚，能源股領漲約  2.8%，第2大漲幅則為材料股，佳能可透過配股籌資25億美元，激勵礦業與金屬等原物料價格上揚。此外，8月美消費者物價指數(CPI)表現不如市場預期，但投資人也因此視為通膨不足依據，認為升息機率縮小，股市跟隨收漲。

主要股市全面收漲，連續2日收高，泛歐指數更創下約2週來最大漲幅，主因啤酒大廠的併購案支撐股市的走升，比利時和巴西合資的全球最大釀酒商百威英博，計畫併購全球第2大啤酒廠SABMiller，兩家公司股價分別飆漲6.4%和20%，若成功將掌握全世界啤酒產業近5成的獲利。此外，擁有卡地亞的Richemont因公布銷售優於預期，股價勁揚6.6%，主因中國遊客的支出增長，其他奢侈品類股也同樣上揚，擁有服裝零售商Zara的Inditex，也因銷售數據優異，股價大漲5.9%。

受歐美股市前日走揚所激勵，亞股普遍受提振走高，大幅激勵投資人信心，日本主要以汽車運輸、電子等類股領漲，但成交量不大，多受等待美聯準會於週四的會議決策，處於觀望的狀態。個股方面，JDI勁揚4.20%，Sony則上揚1.18%。

股市週三強勁的上攻，創下近3週最大當日漲幅，午盤前全線平穩震盪，尾盤卻意外地大幅飆漲，兩市千逾股漲停，主由題材股提振指數，其中上海當地個股及杭州亞運概念股興起。加上近日清理非法場外配資已接近尾聲，剩下規模並不大，市場信心較不受影響。而類股方面，則以互聯網、軟體類股領漲。

目前市場雖有表現，但一天漲一天跌的情況，而且成交量低，則是短線資金借機找機會。

A股市場的漲跌仍受政策影響居多，雖有已有反彈漲勢，也保住了上証綜合指數的

3000點位置，但是這並不表示底部形成的情況。所以還需觀察以對。

投資建議:

FED 在開會前夕, 成交量下降, 市場呈觀望中

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20150916全球市場隨想

FED會議前，經濟數據的出爐更是關注焦點，8月零售銷售顯示成0.4%，

7月數據也被上修至成長0.6%，為連續2個月來增加，可看出消費者支出有穩定回穩趨勢，近期 股市動盪並未影響到美國家庭支出，此外也受汽車銷售上揚所提振，但數據仍略低於市場預估值，而溫和數據也成為安撫市場的緩衝保護。此外，S&P500指數10類股全 數上揚，工業股指數領漲1.68%，金融股則上升1.65%。微軟勁揚2.18%，為指數中貢獻最大的個股。

在美聯準會決議前投資人交投清淡，最終受美股收漲而推高指數。數據顯示，歐元區7月貿易順差擴張至2004年來最高點，受歐元走弱帶動出口並抑制進口，第3季仍繼續支撐經濟成長。此外，汽車類股走高，因區域市場恢復腳步加快，歐洲汽車登記量勁揚11.5%，提振指數上揚1.4%。前日大跌的基本資源類股也回升，而德國能源公司下挫，主因兩家公司RWE與E. ON需更多資金用以關閉核電廠。

日股早盤受逢低買盤進入，以紅盤高開，但隨後日本央行決議未進行加碼，如外界普遍預期，將繼續透過每年80萬億日圓的速度購買公債，且央行也表示新興市場需求正放緩，導致日本經濟壓力加大，壓縮指數升幅。類股方面，食品股上揚1.4%，因兩家大型肉類加工廠伊藤火腿與米久株式會社合併，股價分別上漲2.4%和9.7%。

指數連2日收跌，市場繼續由中小盤個股領跌，其中由船舶、航空等板塊跌幅最大，中國船舶及中航電子均跌停。此外，受前夜場外配資清理與融資融券盤撤退的影響，市場承壓不小，雖證監會一方面喊話，不會造成明顯的衝擊。而滬深兩市成交量持續萎縮，顯示投資人信心不足，人氣尚未回籠，預計政府將有進一步動作刺激股市。

美國零售消售的情況表現不錯，在這種緊繃的情緒中，有個利多消息，也舒解市場緊張的氣氛一下。昨天在美股的帶動, 以金融及網路類股的表現相對強勢，整體給予美股有個支撐的力道。但是昨日的上漲，仍是在盤整區間的走勢。

投資建議:

績優的個股及有產業前景的類股皆有不錯的表現，但還是會受到市場大石頭的波及，所以還是建議觀望為宜。

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20150915全球市場隨想

投資人靜待本週利率決策，不安的情緒躍升於抬面，目前視為指標的就業市場雖大幅改善，但通膨卻因油價疲弱持續拉低，因此是否升息仍待聯準會評估，市場預估本週升息機率僅剩下25%，

且預期12月升息的機率較大。不少市場人士認為近一波的股災 已事先反映了聯準會升息一碼到兩碼的可能，倘若聯準會真的在本週四升息，反而是 利空出盡的利多。至於，中國在上週末的數據偏空，期油、銅商品走低，原物料與能 源股滑落，也拖累美股走跌。個股方面，蘋果公司表示iPhone 6s系列手機全球預購情況佳，提振股價大漲0.96%。

在週四美聯準會決議前，市場氣氛較為謹慎，升息與否的不確定性大，使投資人暫時處於觀望。

指數以累計連3日走跌，各類股表現平平，而工業金屬主因中國經濟數據不佳，拖累礦業類股承壓，對金屬需求的擔憂加重，泛歐600基本資源類股下跌0.8%，嘉能可因此下滑4.4%。其他領跌的類股還有金融服務及銀行等景氣循環類股。此外，芬蘭電信商Nokia併購Alcatel-Lucent獲核准後，激勵雙方各上揚約2個百分點。

市場觀望14、15兩日，日本央行將會議結果，與接下來美聯準會FOMC利率決議，股市表現不佳，加上中國經濟數據利空偏多，隨陸股下跌而拖累，為連續第3個交易日走跌。而蘋果概念股在日本普遍走揚，日本電產上漲1.25%，村田製造所勁揚1.25% ，主因iPhone銷售表現優異。

股市受週末經濟數據不佳影響，加上國企改革意見出爐後，均衝擊指數表現，尤以中小型板塊較為嚴重，創業板也跌逾7%，抵銷銀行等權重股護盤表現。國企改革消息早在市場預期之中，早盤雖開出紅盤，但盤勢隨即走弱，公布後表現則平平。類股方面，軍工、證券與互聯網等類股領跌大盤。

目前各方市場皆在等待FED的動作，只有少收題材有些發效的情況，如蘋果手機的供應鏈有些許的題材A股的市場還並不穩定，看未來上証綜合指數是否能在3000點止穩。

投資建議:

靜待FED的決策，全球資金皆在等待。建議先行觀望。

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20150914全球市場隨想

指數全面小漲，S&P500指數上週更上揚2.1%，來到7月以來最大單週漲幅，投資人主要聚焦

美聯準會是否將於本週會議中進行近十年來的首次升息。經濟數據方面，消 費者信心指數9月初值為85.7，為去年9月來最低，而生產者物價指數(PPI)9月持平， 顯示美經濟成長緩慢且通膨溫和。此外，因高盛下調今明兩年油價預估，能源股下滑 ，而S&P500指數10大類股中，以公用事業股領漲，指數收高0.8%，主因公債殖利率 下滑。

上週五歐股收跌，但泛歐600指數上週上揚0.7%，為創7月中以來最大的單週漲幅，各地股市單週也均呈上揚走勢。而主要受電信股表現不佳所拖累，所有個股均走跌，TeliaSonera下滑1.1%，Telenor也下跌1.6%。瑞士製藥Actelion因分析師預估併購ZS Pharma後，可能降低公司股東的利益。歐股在過去2週保持上揚，但對於本週的升息議題仍呈謹慎態度。

日股走勢呈震盪持平，主由房地產類股支撐大盤，但受國際油價彈升拖累，航運股走跌，而上週終止連4週跌勢，週線收高2.7%，大盤一週走勢震盪收升。投資人目前多觀望美聯準會將召開的利率政策會議與日本央行會議，投資腳步趨緩。個股方面，Sony因PS4銷售量飆漲3倍，股價勁揚1.8%。

陸股多空雙方圍繞在3,200點上下盤旋，終場險收3,200點大關，而A股成交量創7個月低點，可以看出投資人觀望情緒較濃，在前日經濟數據不佳，加上場外配資清理也打壓部分市場人氣。

其中軟件股與上海概念股走勢較佳，上週上證指數累計上揚1.27%，終結連續3週的跌勢，深成指數則累計飆漲4%。

美股在上週仍呈現整理走勢，無力再過新高，但也没理由往下殺，目前最好的情況就是等待，等待9月17日的升息與否。本週所有數據在FOMC的會議決議之前，亳無任何影響力可言。本週就是等待及觀望。

投資建議:

目前股、債及匯市皆在觀望等待，保守資金已退場，或是轉到防禦型股票。

而原物料趨勢仍屬較明確的情況，在目前收需轉弱的情況之下，趨勢仍偏弱勢。

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20150911全球市場隨想

美國指數盤中震盪幅度大，主因備受關注的升息議題，將於下週召開，投資人處於謹慎的態度，

但週四主由蘋果等科技股提振股市，蘋果在前日發布新產品後，股價上揚2.2%，生物科技股也走高，一同拉抬3大指數走勢。經濟數據方面，上週初領失業金人數減少6,000人，因此就業市場似乎逐漸穩健，但另方面8月進口價格指數下降  1.8%，使升息的不確定性增加。

股市跟隨亞股震盪走跌，因中國及日本公布的經濟數據略為遜色，此外，標普下調巴西評等，因依賴資源的巴西經濟逐漸萎縮，使與該國有相關業務的企業股票領跌，像去年營收近半來自拉美的零售商Casino Guichard重跌6.2%，家樂福也收跌3.3%，其年度營收有14%來自巴西。類股方面，泛歐600指數全數收黑，其中基本資源類股下挫2.9%，跌幅居前，嘉能可重挫7.8%，金融、不動產類股表現相對較佳。

美股前日跌落，導致指數開盤隨即狂跌，獲利賣壓出籠，加上核心機械訂單意外大減衝擊，經季調後較前月下跌3.6%，為連續2個月衰退。類股方面普遍下滑，以礦業、 原油類股跌幅居前。

權值股部分表現收跌，豐田汽車重跌4.2%，迅銷也跌落5.6%。

陸股終止連2日反彈，因投資人獲利回吐，成交量在度下滑，顯示大盤反彈動力仍弱，加上場外配資清理加速，市場信心不足。盤中各板塊普遍下滑，藍籌股護盤不足， 其中證券股與石油類股走弱，農林牧漁股、新疆概念股持續走強。

美股雖因數據的利多及Apple的新產品的題材，間接帶動美股的反彈，目前股市場的走勢並不強，買氣不足，等待觀望的你氣氛濃厚。加上A股並還没有穩住，所以資金還是選擇等待。目前如同我之前所提，在9月17日FOMC的會議，對於調息的動作是否能解除市場疑慮，才會有較明確方向的可能性。

投資建議:

市場仍在整理中，上下的可能性相當，建議持有觀望。

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20150909全球市場隨想

美股連休3日開市後，3大指數均跳升逾2%，陸股的大漲也助長全球股市的升幅。經濟數據方面，

7月份消費者信貸增加191億美元，且全美獨立工商業者聯合會8月小企業樂觀指數小幅上揚，顯示美國經濟仍顯穩定。科技類股全面翻升，蘋果大漲2.7%， 奇異電子則帶領道瓊指數收漲，受大規模的收購案所提振，股價收高4%。

股市強勁彈升，由德國帶頭領漲，因7月出口與進口數據成長至記錄高點，經季調後出口較6月成長2.4%，進口則增漲2.2%，2者均為1991年記錄以來的最高水準。加上，歐元區第2季GDP遭上修至季增0.4%，年增則來到1.5%，雙雙優於市場預期，顯示歐洲復甦已步入軌道上。泛歐19大類股全面上揚，由以汽車類股領頭，BMW及戴姆勒等分別收高，均上升逾2%。

日股早盤曾一度翻揚超過百點，因其上修上季的GDP(經季調)，由季減0.4%調升至季減0.3%，政府也表示第2季的經濟萎縮程度下降。但因中國進出口表現仍不佳，加上日圓走強，使指數翻黑重跌。類股方面則以鋼鐵類股揚升2%，表現最佳。

陸股終結連4跌，監管會前日發布許多利多政策，包括股息稅收優惠及熔斷機制等，而市場成交量仍低，市場信心較弱，而隨8月的出口數據公布，金額來到1.2兆人民幣，下降6.1%，進口則下滑14.3%，雖優於預期表現，但數據仍顯疲弱。

美股的反彈帶來了一線希望，給市場帶來樂觀的氣氛，但是就整體市場的情況，並没有因為一天的反彈，就可以解除警報的狀況。A股雖然近期表現仍有支撐，但是仍是未算平穩。這樣的反彈，與上次相同，建議仍需觀察。

投資建議:

市場雖有反彈，但有類股及個股的表現不差，其中建築類股及軍工個股仍有較好的表現。

能源價格雖有反彈，但是仍不脫整理格局，還是要回到供需的基本面情況。

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20150908全球市場隨想

美國因勞工節休市一日，上週美股3大指數全面收黑，短期內處於修正及調整狀態，主因關注陸股走勢與聯準會升息時點，加上8月就業數據好壞參半，升息可能性再度 陷入不確定性，本週將持續鎖定美消費者信心指數及勞工流動調查報告   (JOLTS)，進 一步的數據將提供市場判斷9月升息的可能性。

股市終結上週跌勢，由礦業及基礎資源類股漲幅居前，因礦產與商品公司嘉能可(Glencore)宣布，計畫削減債務，且縮減非洲的銅礦業務，股價飆漲7%，此前該公司也表示將出售資產，發行新股籌集25億美元。而美股週一休市，也使得交易顯得清淡。德國7月工業產值回溫，經季調後月増0.7%，為今年以來最快增速，顯示德國經濟在第三季可望引領強勁復甦。

日經225指數收漲0.38%;東證一部指數小漲  0.08%。日股由7個月低點翻揚，結束近日跌勢指數由上週五創下的7個月低點回升，一開盤指數就急遽下滑，跌幅一度來到300多點，陸股隨後有上揚走勢，激勵日股翻紅，其中以汽車及運輸類股走強，豐田汽車與本田汽車均上揚1.2%。東芝則上漲1.8%，該企業公布年度財報後，緩和市場疑慮態度

陸股閱兵休市4日後，週一開盤隨即大漲，人行行長與證監會喊話激勵信心，加上大 盤勢：數據概念股領揚，翻紅近2%，但午盤過後，銀行類權值股大幅跌落，拖累陸股由紅轉黑，四大銀行均重跌逾5%，成交量依舊低迷，量能未能放大，但證監會則持續推動多項措施，為增強穩定市場的機制。

美股休市，全球的交易量已變小，而歐股則在德國數據的帶動之下，則有反彈的情況產生。目前則是待A股止穩，讓歐美日股市回到正常的反應。預期在9月FOMC會議還没結束之前，市場仍呈觀望的情況居多。

投資建議:

目前市場只有個股表現，類股趨勢不明。但是油價的趨勢還是偏弱勢居多。

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20150907全球市場隨想

美股再度跌挫，主因就業數據的出爐參差不齊，8月非農就業人口增加17萬3000人，相較7月上修後的24萬5,000人，低於市場預估。但另一方面，失業率則降至5.1%，創2008年初以來最低水準，平均時薪也開始上揚0.3%。數據顯現無法撫平投資人對聯準會是否升息的不確定性，市場仍不排除升息的可能性，為9月中將登場的FOMC留下討論空間，短期股市受觀望的態度已震盪一段期間，聯準會的發言將是影響近期走勢的因素。

受美國就業數據的表現好壞參半，升息的動向尚未明確，投資人多呈觀望狀態，此外，德國7月製造業訂單按月轉跌1.4%，遜於市場預期的下滑0.6%，主要是國外市場的訂單下跌，但經濟部當局也表示，雖然數據不佳，但製造業整體走勢依然向上，歐元區復甦及歐元走低均有利支撐海外業務。而領跌的類股為能源股與礦業類股，分別下滑4%和5%，歐洲主要三大國也均收跌逾2%。

日股上週五以紅盤開出後，受市場謹慎觀望美稍晚出爐的就業報告，及日圓走升下，衝擊出口類股，指數後半段呈下滑走勢，其中藍籌股迅銷下跌3.1%，豐田也下滑2.52%。上週受中國數據疲軟拖累，指數累積下跌6%，國內利空消息不多，主受全球擔憂情緒牽連，而中國政府是否再度祭出政策，或聯準會是否升息將是影響關鍵。

陸股上週五依舊休市，連休四日後將於週一開市。A股在政策入為陸續出籠的情況之下，端看週一市場買帳與否，但在融資餘額持續下降的情況之下，加上近期政策對於期貨作空有嚴格的限制。或許短線上的波動可能會有機會平息下來，這個都是需要時間來觀察的。

美國週五的就業數據並不如市場預期，而且也造成市場判斷的難度，然失業率下降，但就業人數並不如預期，而且在製造業的就業情況是惡化的，雖然有可能因原物料及能源產業的影響。所以市場對於FED的決策，没有方向感，在此不確定的情況之下，資金還是避險為主，債市小漲，股市小跌，而美元也出現小跌的情況。

投資建議:

上週歐美股市出現止跌的情況，但是並没有過近期相對高點，表示資金仍在觀望，9月中旬將是,

FOMC的會議，9月升息與否將視這次會議決議，所以在此決議之前，預期不會有太大的行情。

資金對於不確定性應該會審慎以對。

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