20200831 全球市場隨想

投資建議:

上周美股終於演完了股票分割的行情，今日31日是蘋果及特斯拉分割的日子，有人認為今天將會上演利多出盡的戲碼，另一方面的看法，是低股價有利於大眾散戶投資者的參與，接下來看市場資金是往那一方向走。以目前的狀況，一個利多的實現，可能會出現整理的走勢，多空意見摻雜，股價可能會出現較大的振盪整理。

就目前的總經收據中，就業的狀況有稍為停滞的情況，風災對美國油業帶來的影響不如預期來的大，我觀察到原物料中，基本金屬的價格穩定上來，農產品價格，除了中國需求的拉抬外，美國8月份的旱災比例增加，也造就農產品價格的上升。就工業及農業的狀況有回升的需求，顯示美國經濟的基礎是有逐漸回復當中。若未來加上非農就業的回升，可再確認美國的經濟並没有想像中的弱。

FED近日來所透露的利率政策中，長期的低利政策在基對通膨的態度及就業的狀況，若是在這兩個基礎之下，未來三五年內改變的機會並不大。所以未來美國的經濟背景仍在寬鬆的貨幣政策之下。

類股當中的強弱表現，就如過去我們一直在提的核心持股，如科技類股；網路; 社群; 電商; 消費; 工業; 農業及汽車等類股，就已提供給各位許多選擇標的物的機會。而這些類股皆在上升趨勢通道中，進場的時候注意其支撐及壓力區，就能輕鬆的參與。

20200827 全球市場隨想

投資策略:

美股還是維持一貫的強度，昨日強勢股是在利多題材之下，忠實的反應這些利多消息，即將成為道瓊工業平均指數成分股的Saleforce.com，在25日盤後的財報優於預期，股價跳空26%以上，創歷史新高。其次特斯拉因被投行再度調高目標價格到2500美元，也率先領漲的走勢，Facebook宣布進入電商領域，昨天股價也是有6%以上的漲幅。所以，美股在這些大市值的股票帶動之下，資金樂觀以待，科技類股連續兩天帶動之下，美股主要指數續創新高。

近日來美股的走強，為市場信心回穩的情況之下，加上昨日所公布的總經數據中，7月耐久財訂單的跳增111.2%，細項在汽車；卡車需求強勁之賜。這個表示市場對於未來樂觀期待，而敢於投資。

另一個關注的焦點在本周Jackson Hole舉行的全球央行虛擬會議，不少人預聯準會主席屆時將宣布，央行會改採以平均通膨目標(AIT)的策略，不再以單一標準來規範，釋出FED政策架構將出現變化，會以較容忍的肚度來對待通膨，不會在物價壓力開始蠢蠢欲動時，就出手以調高利率的方式來干預。

以上皆有可能成為目前市場資金仍然強勢參與的情況，就操作的部份，維持不變，以強勢類股; 科技; 網路; 社群; 電商; 農業; 工業及消費為主。貴重金屬及利率產品短期內的空間會有壓力。

20200826 全球市場隨想

投資策略:

道瓊工業平均指數8月25日下跌0.21%(60.02點)、收28,248.44點。那斯達克指數上漲0.76%(86.75點)、收11,466.47點，創歷史收盤新高。標準普爾500指數上漲0.36%(12.34點)、收3,443.62點，創歷史收盤新高。費城導體指數上漲1.07%(23.7點)、收2,243.06點，創歷史收盤新高。

週一美國貿易代表萊特海澤和美國財長梅努欽，與中國副總理劉鶴會談。美國貿易代表署(USTR)聲明稿稱，美中討論第一階段貿易協定的履行程度，「雙方都看到進展，致力於採取必要步驟，確保協議成功」。市場對於美中貿易的發展進程，是有所期待，所以從歐市場到美股是有些許的推力。

昨日的市場的強弱勢類股還是維持之前的趨勢。科技類股仍是市場的領頭羊，其中；半導體指數也再創新高。 網路; 社群及電商依舊勢表現，所以消費類股族群仍是表現不錯，加上工業;農業及乾淨能源的類股也有所表現。目前強勢類股中的漲幅並不是很大，但是趨勢走勢相對其穩定的情況是没有改變。昨日的市場並没有太多的激情及火花，市場仍舊還是循著旣有的道路在走。

目前本周没有其他的題材之下，市場則是緩步在既有的趨勢通道中，操作策略也無需要做太大的調整，本周看來還是順勢操作，觀察市場對多頭的反應，在大型股的帶動之下，美國市場可能反轉的機會並不大。短期投機的空間應該在商品市場及利率市場的部份，小試即可。

20200825 全球市場隨想

投資策略:

美股在昨日還是強勢態，不過道瓊指數優於標普500及納斯逹克指數，再創新高走勢。就昨日的市場氛圍還是在蘋果及特斯拉的分割效應，但在道瓊之中，除了蘋果的拉抬之後，未來因應蘋果分割對指數比重的影響，盤後宣布調整指數成分股，道瓊工業指數的 30 檔成分股即將換血，新加入雲端軟體服務商 Salesforce 、製藥公司 Amgen、工業公司 Honeywell，取代原本的埃克森美孚、輝瑞和雷神 (Raytheon Technologies)，8 月 31 日 開盤前生效。

 

就道瓊成分股的變動，建議暫時需要避開被踢出的三家公司，在ETF被動投資盛行之下，追隨道瓊指數的ETF將被迫調整投資組合的成分及比例，而造成該股票可能會有短期的賣壓。

 

昨日的美股指數走勢，除了股票分割題材之外，加上美國FED同意血漿療法，對市場資金是有激勵的效果，昨天強勢指數是有跳空缺口出現，而科技類股已站上趨勢壓力線的上緣，消費類股也相對強勢，汽車類股也有所表現，看來資金仍偏樂觀多頭，但是疫苗類股則是利多不漲，目前除了各家疫苗力拼出線之外，還有其他療程的干擾。就目前市場還是回到美國焦點的科技類股，消費及工業生產的部分。其他資產類股則成為小周期的整理。投資策略上, 中期方向不變，趨勢未改，需要耐心。短線上反應題材的效應非常的快，所以需要快手決策才能有機會。

20200824 全球市場隨想

投資策略

上周美股的表現是由科技類股來帶動，尤其是股票分割的題材，是現階段最有效的題材，蘋果預計在今日股票分割1股分割成4股，未來將會增加市散戶資金的參預度，股票動增加，有助於價格的。還有特斯拉的股票分割也是在8/28之後將會1分5的型式。除了股票分割的題材之外，蘋果還有下個月新的手機(iPhone 12)的發表會，加上半導體類股的成長性仍相當被看好，所以近日的還是以納斯逹克的強度來的比其他指數來的高.

除了股票市場的波動之外，近日的弱勢美元也有觸底的情況，歐洲日前的經濟增長失速，雖然歐洲央行有意釋出寬鬆政策，但是服務業的疲態，壓抑了歐洲V型反彈的可能性，歐元的強度有被影響，所以美元可能在這邊會有逐底的可能性。其他商品相關的資產類別，可能會受美元及風險偏好的影響，而出現價格上的壓抑動作。如美元的反彈，對貴重金屬的價格就有壓抑的效果。

就目前資本市場中的資產類別，股市仍是相對強勢而且有機會，這樣的多頭走勢，可能持續到美國總統大選前的機率也不小，但這中間的波動及幅度也可能會加劇，所以是持股信心及風險的衡量。建議還是以科技類股為主，消費及工業則將會受惠疫苗進程的成果。建議要膽大心細，不宜加大槓桿。

20200818 全球市場隨想

投資策略:

美股在昨日又是一個反彈的走法，重點還是在科技類股來領頭，昨天納斯逹克也再度創新高。除了特斯拉在分割之前，股價再創新高，目前價格已來到1800美元以上，未來朝著2000美元的速度應該也很快。接下來半導的類股的部份，在Nvidia的目標價也再度被提高到500美元，因為Nvidia的第二季財報也相當不錯，加上市場傳言，Nvidia將吃下ARM的股權，所以在這個多重的利多消息之下，半導類股指數也是尋求再創高點。

目前市場趨勢仍然不變，所以消費；工業; 農業; 汽車; 乾淨能源及大型股表現仍是維持上升的走勢。貴重金屬在上周重挫之後，目前已回起跌點的位置，就資金對於風險的偏好及投機的需求，仍是支撐貴重金屬的主要力量。債市的部份呈現小漲，也是資金分散配置的需求。就目前的情況來看，市場反應利多大於對利空的反應，資金充足之下，對於風險的承受程度變大，股市仍是目前資本市是中，最吸金的市場，操作策略上，短線投資類股及貴重金屬為主，中線部份還是以美國科技類股核心配置。以上強勢類股的配置皆有機會，建議需承受波動風險。

20200817 全球市場隨想

投資策略:

近日來美股呈震盪整理的情況，但黃金及債劵價格已出現疲態，整體來說，資金變得相對小心，以便因應目前美國的政局及政策的爭議，加上目前市場對消費的相對數據並不滿意，所以加碼的加道有限。就目前來看，類股的表現是不大一致，看來對於未來的景氣相對確定的部份，是半導體相關產業。我們從半導體的上游；原料；設備；及生產製造的企業財報來看，數據皆比預期來的好。

美國兩黨對於補貼的政策，看來比預期來的分歧，在選前時對於討好的選民不於餘力，而這個爭議可能造成消費的觀望，也讓股市呈休息的觀望。就看來本周能激勵股市的要素是仍在於兩黨對於紓困方案能逹成協議。不然，可能還是以盤代跌的走勢居多。投資策略上，建議還是買黑不買紅，若没有把握的標的物，建議不要涉入搶短，看這幾天是否分割股會不會發酵。

20200813 全球市場隨想

投資策略:

川普上週末簽署幾項行政命令，目的是要延展COVID-19財政紓困方案。依據命令，失業民眾可繼續領取補助金、背負學貸者2020年不必繳納貸款，政府也會提供工資稅租稅假期。不過，每週發放的失業救濟金額度從原本的600美元減至400美元。川普這個舉動或許會面臨法律上的挑戰，卻有望對國會施加壓力、促使兩黨達成協議。

在前天的美國科技類股大跌之後，昨天再度反彈回升，誰也没想到是有特斯拉所宣布的股票分割所帶來的效應，讓納斯逹克反彈2%以上的漲勢，可見科技類股在相關的利多消息之下，還是能反應利多的消息。市場資金似乎又把兩黨的爭紛不當一回事，以目前的VIX指數的表現，11日漲8.59%而12日回跌7.28%，所顯示，人心浮動，風吹草動。

就目前的情況短線波動加劇，若是想短線操作，建議可先觀望為之，中線的趨勢仍未被改變，當短線損益受影響時，除了控制好資本的風險外，現金管理也相當重要。中線的策略維持之前一樣未變，還是要有耐心對待這樣的震盪走勢。

20200812 全球市場隨想

投資策略:

前天認為美國兩黨的談判破局對股市影響不大，不過，就昨天的股市表現，確實還是有所影響。除此之外，科技類股中，主要的焦點個股，出現了漲多回檔的修正，也是造成市場資金短線上的恐慌。目前就指數的判斷，回檔的類股指數中，生技；網路及雲端類股的修正較大， 尤其是生技類股的疫苗題材，昨日在俄羅斯普丁總統宣布她女兒接受疫苗接種，造成美國的疫苗類股出現較大的跌幅。在目前的疫情影響之下，最後能解除這個災情，應該屬於疫苗的這個選項，所以世界各國皆在疫苗上競爭，誰能拔得頭籌，誰將有話語權，所以美國也有不能輸的壓力。

昨天市場另一個慘烈的狀況是貴重金屬的部份，黃金及白銀出現急挫，不管跌勢及跌幅，是有漲多之後多殺多的意味。在貴重金屬下跌之際，美元指數並没有出現大漲，但美國公債是有所反應，表示資金可能逄高之後，資金轉換風險部位也不無可能。貴重金的部份還是用投機的行為來看待，高風險的部份還是需要控制好為宜。

目前的操作建議上，需注意回檔修正的風險，而科技類股的趨勢仍在趨勢通道中，建議在工業；農業; 消費及汽車類股可以注意。

20200811 全球市場隨想

投資策略:

市場資金開始轉變為類股輪動及落後補漲的走勢，昨日是道瓊指數來表態，大型股的拉抬之下，稳住了美股的可能下跌的風險。目前美總統先行簽署行政命令，用意在延展疫情的財政紓困方案，其命令，失業民眾可繼續領取補助金，背負學貸者2020年暫停繳納，政府也提供了工資租稅假期。不過，每週發放的失業濟金額從原本的600美元減至400美元。目前共和民主兩黨所爭議之處，就是維持600美元還是減至400美元的發放。個人認為，就目前的發展，爭端所造成的影響已有限。超級財報週逐漸接近尾聲。 Credit Suisse Securities美國指出，截至上週五為止，佔據標普500共89%市值的企業都已公布第二季財報，這些業者有81%的績效擊敗市場原先預估。

現在市場市的分析師認為，8月美股雖然面臨「財政懸崖(Fiscal Cliff)」的下方風險，但應是短暫的，預期9月政府將推出另一輪財政刺激方案、進而創造正向動能。就算只有幾個州能夠重啟學校，也能帶動返校購物潮、讓更多父母親於9月重返工作崗位，繼而強化這股動能。

以上就是目市場資金仍然偏多頭，主要對於未來的預期是基最壞的時期已過了，接下來是經濟的復甦及生產；消費活動的回流，所以資金仍維持在高檔整理。看來美國選前的作多意圖明顯，未來9月以後第四乯可以會用疫苗的題材來當引信，再來說服資金的期待。投資建議的部份，貴重金屬已出現回檔整理，短線漲幅及漲勢已大，但投機的機會仍然不變。落後補漲的題材，在於疫情受偒股出現轉機，在方收到政府資金的補助或政策上不能倒的樣板，營運出現轉機，股價就會先生表現。而科技及生技類股在於之前漲幅已高，勢必需要整理，目前算是休息時間。建議目的物是已本業基礎仍深，但短線受影響，若消費及生產活動回流的標的物。 科技及生技還是買黑進場不宜追高。

20200810 全球市場隨想

投資策略:

上周美股的上漲動力，從科技類股轉換成其它類股，由道瓊及標普500指數的周線上漲，但也藉由大型股的指數拉抬之下，中小型類股的指數也陸續跟上這樣的走勢。所以美股的整體趨勢來看，未來多頭的走勢方向一致，增強了未來的機會。所以上周的股市變化，出現了未來走勢的關鍵號。

對於美國第二波的紓困方案，原本預期在上周可望會可能解決，結果事情發展並不如預期，但市場消息已傳出，川普政府先要實行1200美元外，每月有400美元的補貼。民主黨則是希望能提高加碼的金額到600美元，這也是本周要解決的事項。若該爭議若能順利解決，金額大小是另外一回事，主要的不確定解除之後，對資本市場是一大利多。

再者，科技類股雖然是休息整理的狀態，其他類股消費；工業及乾淨能源類股，則是接棒上漲，因為消費增長及就業增加的情況之下，對該類股都是正面的訊號。貴重金屬的部份，仍受益於美元的弱勢情況之下，所以銀價的部份仍然還有機會。

對於8月的情況來看，目前美股出現趨勢皆轉正向，本周是否會反應紓困政的執行效果，還是利多實現的情況，是主要觀察的重點，就現在的操作邏輯上，不宜追漲，可以買黑。建議核心布局在強勢類股上，短線則是以落後補漲的機會。而風險則是來自於地緣政冶上的不確定性，也需要小心以對。

20200806 全球市場隨想

投資策略:

昨日的美股市場還是延續之前的氣氛及邏輯，在財報的效應及紓困政策預期之下，美股主要指數還是續創新高。昨日的主要公司財報，迪士尼受惠於疫情，財報數據比市場預期來的好，而嬌生則是受惠於政府補助疫苗研發的政策，加上疫苗類股表現大致不錯，維持市場的熱度。

美國政府在疫情一直無法有效控制之下，月政策補貼的方式力挽經濟及民間購買力不要衰退太多，但在大量寬鬆的貨幣政策之下，市場對於美元持有信心減弱，也讓貴重金屬突破壓力，進而創新高。固定收益的部份，也因股市轉熱，而出現資金替代流出的現象，殖利率因而上漲。

就目前的市場回到一個製造出來的預期上升螺旋，在資金充足之下，加上對於未來的樂觀預期，一步一步的引導資金進入資本市場，再而創造出的財富效果，是目前政府所樂見的情況，這也是目前資本市場的表現。操作策略維持不變，順勢而為，就看紓困政策出來，是否利多出盡，造成趨勢改變。

20200805 全球市場隨想

操作策略:

Dow Jones Market Data統計顯示，今(4)日是那斯達克指數2020年以來第30次創下歷史收盤新高，跟2019年的歷史最高峰相比僅少了一次，並超越2018年的29次紀錄。道瓊工業平均指數8月4日上漲0.62%、收26,828.47點，創7月22日以來收盤新高。美股的緩步創新高，符合我周一所述的情況，市場資金反應財報數據優於預期之外，也事先反應周可能逹成協議的紓困方案。對於振興支票的1200美元，兩黨已逹成共識，接下來是否提供額外的失業補助仍舊還没有共識。

科技類股在蘋果連續5個交易日的漲勢，帶動了納斯逹克指數之外，還有AMD的表現創新高，也帶動了費城半導體指數的創新高，且突破了趨勢的壓力線，表示多頭的走勢仍不止。昨日在類股的表現中，消費；網路; 社群及農業等類股都是正向的表現，突破壓力區的發展，後續機會仍在。

另外貴重金屬的價格也突破過往的壓力，黃金來2000美元的價位之上，除了對於美元未來的信心表態之外，還有地緣政冶上的風險考量。黃金價格當然不會預設立場，但是未來波動的震幅應該也不小，投資人而有坐雲霄飛車的準備，銀價的走勢相對落後，是相對投機的機會。

對於本周的設定在於美國兩黨對於第二波的紓困方案，是否有端出令市場資金意外的數字，這個將會決定接下來的漲幅的走勢的表現，基調上，遇到選舉前夕的特殊狀態，兩黨皆力求表現好選民，在資金滿溢及經濟復甦的前提之下，資金市場是吸收資金，創造財富效果的最佳場域，所以股市應該會發揮它的功能，操作策略，建議以強勢類股及個股為主，在這個時候是馬太效應發揮最極致的時候。

20200803 全球市場隨想

投資建議:

上周的企業財報數據令人驚豔，其指標的科技公司的財報表出乎市場資金預期，也讓納斯逹克指數再度回到趨勢軌道上。而且上周蘋果公司的市值已超過阿美石油的市場，這是一個很重要的訊號，代表科技產業的價值已超過實質資產的年代，未來能源產業將變為是現金流的產業，恐怕成長性會有限。在重要類股指數中，納斯逹克及標普500周線是上漲外，其他的現並不理想，其修正較多的是生技類股指數。

貴重金屬及公債殖利率在上周是有所表現，一則是美元走弱的關係，二則是美國境內的疫情再度變為嚴重，二次傳染的流行再起，出現再度隔離的限制，加上美國兩黨對於第二階段的紓困方案有不同的意見，而造成紓困有時間上的斷鏈。造成美元偏弱，也相對於非美貨幣走強。不過，美元弱勢走勢，短線已出現滿足點了，所以本周對於非美貨幣，或是貴重金屬的價格，可能會出現短線上的回檔整理的可能性。

現在市場氣氛及趨勢仍是科技類股來表態，在財報的加持之下，我們並未見到科技類的疲態出現，所以趨勢仍未改變，短線或許有震盪整理，但中線的發展並未受影響，蘋果股票分割的威力已陸續在發酵。生技類股中的疫苗各股，在漲幅已大之中，現階段呈整理的狀況，不過年底之前仍是疫苗股的題材空間，要有效解決疫情的困境，唯有疫苗才能恢復社經的秩序。操作建議上，短線上周漲高的需小心，而上周修正則有機會，大前提是趨勢不變的情況之下。看來本周美國兩黨逹成協議之後，市場應該還是以利多來作解讀，空方不宜久留。