20211230 全球市場隨想

 交易策略

已經進入年末的時期，美股目前又再度復活回升，主要市場資金針對於最新的病毒，認為對經濟活動所造成的影響並不大，所以過去避險的資金再度回流，其中地產; 消費防禦型及醫療保健類股是昨日不錯的類股，過去一周來自，科技類股及工業類則也很好。就目前來看，市場資金已開始預期，第四季的GDP成長率可能出乎預料之外，而通膨也持續走高，所以科技成長類股及通膨概念股也是出現同樣的走勢。

所以這樣的況，有機會延續到明年第一季的機會很大。在供應鏈失序的情況逐漸改善，接下來則是回到補庫存的需求。而半導體產業在新產業的成長，對於晶片需求倍增的況之下，未來三年仍然是無法改善。通膨的議題則是人工成本大增，原物料成本; 及能源成本皆增加的情況之下，變成是成本拉動之下，將會成為僵固定的難題，將來唯有能力升值的貨幣才有機會減少衝擊。

對於2022年的想法，美國仍然有能力維持高成長率，所以市場資金仍對此有一定的信心。此次的通膨是多面向，在糧食; 能源; 工資及房租皆出現價格上漲的情況之下，相關類股則會調整價格來因應，所以民生需求; 地產; 能源; 原物料類股則會先相對受益。所以個人預期，接下來的2022/01將會延續目前的主題，資金回到成長類股，所以1月中將陸續公布第四季的財報，股價應該會對財報有所期待。而這段時間的通膨，也是民生產業; 地產; 工業類股能順利轉價，所以財報利潤也不會太差的可能性。資金自然會往這個方向下注。

那明年第一季的風險，回到政策的風險，除了國會法案通過與否? 還有接下來第二季可能升息對市場的衝擊，雖然這已經是知道的事情，但是資金還是有後知後覺的特性，屆時若有恐慌，那還是需要小心面對。交易策略中，維持順勢交易的主軸，對於短線均線乖離過大，可以先行獲利了結，或是設好風險控管。中長線上還是以成長率的大型股為主，加上通膨受益股為輔。

20211222 全球市隨想

 交易策略:

美股出現反彈，在連續三天的反彈之下，再度回到相對的支撐位置。上周美股出現下挫的原因，在於疫情的發展，新的變種病毒漫延中，已有歐陸國家再度邊境封鎖，接下來民主黨參議員已有表態，不支持拜登總統的17兆美元的新法案，也讓美股投資人的持股信心出現崩潰。這次的下挫對新興科技類股是有比較大的跌幅。其中房地產類股是這一波相對強健的類股，不管是通膨的議題，或是疫情問題，接下來的法案的政策問題，在過去一個月; 一周的期間，相對其他類股的表現是不錯的，再者是公用事業的表現及能源類股。

從上周開始，原本以為FED開完會，市場資金就會趨於平靜，但是資金的敏感度在年關將近之時，卻出現變大而不是變小，所以對於疫情及法案的政策，出現了較的反應，高本益比的科技類股為首當其衝。昨天的走勢也是反應跌深反彈的行為，尤其在消費循環類股的反彈最大。接下來的幾個工作天之內，預期國會應該也不會有作為，相關法案應該會到下個月再來看結果是否如預期。

明年的第一季個人認為主要焦點還是要回到企業財報及總經數據的發展。美國的經濟成長是否受困於通膨及就業率的影響，貨幣政策的執行進度是否有變。企業成長率是否能維持高成長，以上的趨勢線的發展才是資本所關注的焦點。其中，美元指數的趨勢方向是不易轉向，但是近期美公債殖率卻出現下挫，實為市場資金有避險需求，所以與未來將要升息的意象有所不符，這個部份將會是短期的現象。在思考下季的機會時，還是需要順勢而為。

交易策略的操作上，近期短線上的操作難度還是很高，除非是當沖，或是日內操作模型。不過，短線上的波動變大，也讓短線的操作獲利空間拉大，在標的物上是跌深而有支撐的個股。中線的部位上，還是以強勢個股為主，並不建議去搶跌深反彈的標的物，若是在這段時間的強勢走勢，將有可能會成為下一階段波段行情的領頭羊。

20211216 全球市場隨想

 交易策略:

昨日的美股在FED的會議之後所公布的相關政策作為，並没有出現市場意料之外的事情，所以市場資金一掃不確定性的陰霾，當然作為之下，反跌為漲，出現戲劇化的走勢。FED的政策作為，在減購債的速度加快，提升一倍的數量，由原來預估的150億美元，增為300億美元/每月，所以預計在明年3月底即有可能執行完畢，接下來是否開始升息的政策，聯準會主席鮑威爾並没有正面回答，個人認為可能性會偏高，因為通膨的下降率在明年上半年應該還是無法那麼有效率的降速。所以明年升息的機會可能會有三碼的機會在。

此次的宣布之後，最為敏感的殖利率作為並没有太大的波動，這點倒是令人意外，反而股市出現利多反彈的走勢，科技類股反彈的力道最甚。就資本市場而言，目前也消除了一個最明顯而且有實質的影響的利空因素。12月的下半月大概還有10個工作日，年關將近市場的成交量能也會逐漸下降，過節的氣氛漸濃，就目前只有國會通過法案的部份，應該也是下周前就會有消息了。

2022年的開始及第一季的機會? 這是我個的重點，在12月上半月的亂流中，股票市場實質的修正一波的確是回吐不少，但是2021年還是個豐收的一年。2022年個人的看法應該還是有平順的道路可走，但是指數空間可能會不如2021年的機會那麼大及容易，但個股的機會依然明顯清析可見，明年將會是個憑本事，打拼才會有收獲的機會。科技成長型個股；產業轉型的個股；新科技產品成熟量產搶市佔率的個股；生技醫療個股等，以上在明年皆會在明年有機會大成長的機會，股價自然就會有他的空間。

交易策略的部份，著眼於明年第一季的策略，目前可以考慮之前下挫太深的中型，而已有支撑的SaaS個股，另一部份則是大型的科技個股，維持安全邊際外，業績確定性強。佐以題材性的及議題性的個股。

202112209 全球市場隨想

 交易策略:

全球股市的波動，這次又很清楚的可以辨別強勢類股與弱勢類股的差異。此次因新種毒的漫延，再次重挫了股票市場，資金避險需求，也讓公債殖利率出現大跌，但在經過陸續病例出現之後，並没有重出現，就不會造成醫療體系的崩潰，對於股票市場也呈現V型反彈的走勢，當然疫苗概念股也相對受到重挫。

以目前的盤勢來判斷，強勢類股還在大型股；科技; 半導體; 必需品消費; 房地產，經過幾日來的反彈，目前接近了起跌點或來到相對的壓力區。其他類股若是脫離低點的話，那還有空間來測試之前的高點位置。若是未來出現落後補漲的情況，則指數應該不會脫離盤整的走勢。

對於疫情的部份，各國已著手開始，進行第三劑及第四劑的規劃，這樣的施打措施，應該會有效的抑制病毒漫延及造成傷害。所以2022年對於疫情的影響評估，應該所佔的風險比例不會太高，對於未來應該把焦點放在資金流向及流動性的問題，這才是主導資本市場的榮枯的變數。

交易策略上目前短線的機會偏多，各類資產中都有機會，原物料; 股票; 利率; 匯率都存在巨大波動的機會，就時間架構上，會越縮越短，可能會是三天內的行情，所以操作上需要小心以對。中長期的交易策略，重點在於買便宜的策略，若有此次受到錯殺的標的物，這將會是好機會進場佈局，買便宜比什麼都重要，也忘了資金控管，控制風險才是上策。

20211207 全球市場隨想

 交易策略

美股昨日的走勢出現反彈，造成上周下跌的原因消失，本周出現反彈走勢，連帶全球市場也受到激勵，連相對弱勢的港股市場也在今天出現了反彈。目前的股市深受議題及情緒的影響，主要對於未來的不確定風險大增有關。新種變異病毒的演化，總是帶來了不安，但目前的結果來看，新的變種病毒帶來較強的傳染力，但是輕症化的情況，算是在相對可控的範圍之內，所以經濟活動所受的影響有限，股票市場的資金就再度回復正常。

對於今年度的市場，基本上已没有太多的變數，除了美國國會需處理那兩個重大法案之外，加上少許的企業財報公布之外，接下來就是美國的總經數據，所以目前來看，造成市場不確定的因素已相對被排除，12月已將進入下半場，成交量能會逐漸縮小的況之下，可能是跌深反彈或是區間走勢居多。

就未來一個月或是一季來看，市場未來要面臨的是貨幣政策的調整，美國以外的其他區域，還有可能為了流動性而採取寬鬆的利率政策，相較美國是處於逐漸緊縮的流動性，一方面增加財政支出，增加內需來應對全球經濟的不確定性，對於目前可以較為確定的資產方向，美元回流美元資產，美元指數將會回升，第二，在FED的貨幣政策的轉折之下，殖利率將會回升。此次因避險需求，造成殖利率的下挫，其實又創造一次新的市場機會。

12月的交易策略並没有太多好的機會，短線上，可能出現量能萎縮，但是短線在跌深反彈及原物料上，是可以有不錯的操作空間，中長線上，某些類股出現錯殺或是價格錯置的情況，是可以在投資組合上開始做調整，重點可放在，公司現金多，具有成長性，及此次被錯殺的標的物，買便宜才是最重要的。

20211202 全球市場隨想

 交易策略

一天一起伏，這是近日來股票市場的狀況，在跌深反彈的過程中，美國昨日已發現新的變種病毒進入美國，市場資金在驚嚇之際，股市也出現開高走低的盤勢。

之前則是美國聯準會主席鮑威爾在國會作證時，改口認為通膨也許無去如預期在2022下半年會下降，對於未來的減少購債及升息進程，比之前的規劃可能提前，市場資金也是對此有意外的反應。

在變種病毒的漫延，是否造成跟上次Delta病毒株所帶來的傷害，是有待觀察的，尤其是目前的疫苗接種率已逐漸拉高的況之下，若為輕病例，則將會變成流感化。不過，科技類股再度下挫外，旅遊業; 航空業; 股價立即受到影響。就目前的市場資金態度回到恐慌的狀態，資金避險需求大於一切。所以美國公債殖利率出現下挫，美元指數下跌，反到日圓匯價則是出反彈。

在議題及消息影響之下，之前市場多頭的氣氛是一掃而空，尤其過去漲多的科技網路服務公司，則是受到嚴厲的修正。個人認為12月的股市將會由原本的多頭走勢，改為盤整的走勢變大。投資標的將會出現個股表現，除了大型有基本面的個股，扮演了資金避風港，其他有現金流的類股機會相對較多。此次的又急又大的修正，不排除中間會有反彈的走勢，但是底部尚未確立之前，不建議貌然進場接刀子。

接來的交易策略上，顯而易見的是市場恐慌帶來的機會及風險，中長的交易策略中，建議把現金比重拉高，以便等待好的時點，短線上的交易策略，目前不建議留倉操作，日內的價差套利策略較有機會。目前多宜觀察，不宜冒進。