20220929 全球市場隨想

 交易策略

近日的資本市場呈現整理反彈的可能性。之前造成市場大幅波動的主要原因在於英國的政策，英鎊大跌促成美元大漲，牽動了全球市場的資金輪動。英鎊的狀況本周趨於平緩，基於英國政府開始買長債的部份，讓英鎊對美元的匯價再度1美元以上，美元下跌，給了全球資本市場出現反彈的契機。

昨日的資本市場中，幾乎所有的市場出現反彈，股；匯；債或是商品市場的價格皆上漲，大部份的資產類別上漲算是系統性的行為，接下來需要幾天的檢視，才能確認反彈的走勢。首先需要確認之前的跳空缺口是否能回補再來談論未來的可能性。

雖然昨日市場出現較大的漲幅，合理的講，在於短線跌深之後的反彈，這種均值回歸的物理性行為並不意外，短線的跌勢可能在近期有止穏的機會出現。這兩天中的反彈強勢類股中，科技類中，過去跌深的股票表現相較強勢，唯有蘋果本身受到訂單減少的困擾，另外，基本金屬與消費類股也是有較好的表現，三大指數中，道瓊指數仍是最弱勢，納斯逹克相對比較強勢，指數低點回上前波低點。

交易策略的建議，非常積極的操作則可先搶反彈，不過，建議日內交易不建議留倉。若是未來三天未再破新低，則也是可以搶反彈，順勢波段操作，可能會有較大的空間，不過，市場資金極為敏感，風險控管極需確實作好，以免受重傷退場。

20220927 全球市場隨想

 交易策略

本周資本市場將面臨關鍵的時刻，短線的跌幅已逹到反彈的空間，但是昨天的股市場表還是開高走低，反彈力道不足，若是這幾天持續下挫，將有可能造成心理關卡的漰潰，再進一步的下挫。目前弱勢類股的已確立跌破6月時的低點，相對強勢的類股還是維持在6月的低點之上。然而，目前美國主要指數中道瓊已經跌破，相對，S&P500與納斯逹克則在關卡保衛戰。

近日來的強勢美元走勢是令人出乎意料之外，而美元指數的變化並不是由美國聯準會所引起的，反而是其他如英國的政策所造成，資金避險美元的需求。英國政府的降稅政策，造成英鎊大跌，歐元也跌破1美元的關卡，造成各國貨幣急跌的狀況。除了，匯市的變動之外，商品市場與債市皆受資金的流向變化，價格也是受到影響。目前市場恐慌的氛圍，確實主導市場的方向。

雖然目前市場處於恐慌的狀況，不過，實際上真正的狀況並還没有來臨，所謂的市場的大風暴還没開始。對於市場的恐慌也要小心以對，通常市場資金會忽視政府的政策作為，所以說空頭的趨勢雖然明顯，並不表示在交易上不需要做好風險控管。

交易策略目前算是空頭的順手牌，而空頭最大的風險是在於政策的干擾，此部份通常很容易會造成部位極大且極快的損失，雖然打順風球，還是要做好停損停利的規範。等待未來三天，美國主要指數是否有止跌，不然，接下來還是空方的遊樂場。

20220922 全球市場隨想

 交易策略

果不其然的昨天聯準會主席宣布升息基礎利率3碼(0.75%)，但是市場盤中反應相當激烈，資金的反應如此大，其實並不是因為這次三碼的幅度，而是FOMC的態度轉為極鷹派，這是市場資金對於聯準會態度轉變極為不適應，因為市場資金從上次升息以來總是對聯準會是鴿派的角色。在昨日開會之前，其實聯準會是有暗示，並提出之前沃克前席那時候的態度，所以當聯會預估今年底的利率目標在於4-4.25%時，表示未來仍有5碼的空間，這是昨日市場重挫的重點。

為什麼聯準會下如此重手，其實是為了消除市場資金對於未來有寬鬆政策的預期，如果不消滅市場資金的期待，聯準會未來控制通膨的力道則會被打折扣。目前聯準會的要務之一，就是控制通膨。顯然接下來11月會的升息3碼的幅度是有機會的，今年高張力的調整，明天也顯示降息的機會微乎其微，當下資金呈失望性的調整。不過，實際的交易層面，市場將會呈震盪式的調整，跌深就會有反彈的空間，但不意味趨勢的扭轉。

此波的下挫，可以觀察影響的波動是否來測試前波低點的支撐力道，接下來將會是第三季的企業財報公布，資金在未來短線上仍有作文章的空間，但是有多少空間將會是個股的造化。只能說火FOMC對於今年6月中後的反彈，相當不以為然，所以接下來是值得觀察的情況，所以未來若有反彈的機會，需要好好把握住，做好適當的配置，控制好風險。

交易策略的建議，目前市場氣氛在往下，趨勢空間則要小心審度。10月則有一些反彈的事件題材與時點，只是別忘了11月及12月的升息的變數中，將有可能會測試6月時的低點，風控是目前最為重要的事，小單試風向即可。

20220920 全球市場隨想

 交易策略

市場的不確定一直都在，美股在近日內雖有止穏的情況，主要指數走勢震盪而收盤卻是收高。個人觀察主要資本市場的行為，股；匯；債及商品市場，皆有資金抽離的狀況。資金的行為結果與市場價格的表現並不一致，這時候則是需要耐心觀察。

就近日的市場行為，過去相對強勢的能源類股，尤其是天然氣的部份，傳出歐洲已做好了準備，以目前的庫存度過今年的冬天，所以近期價格出現下挫，加上美元的強勢，讓原物料價格也受到影響。原物料價格的另一個題材在於因通膨因素造成需求減少而價格下跌。反之前目很少數維持在高檔整理的類股則是電動車的原材料需求，目前該產業仍是處於需求成長的階段的情況之下，未來仍有相當的成長性，不過，仍需觀察面臨系統性的修正時是否會補跌的情況發生。

本周接近22日的聯準會會議，9月的升息3碼的預期，近期股匯債市應該算是十足了反應即將升息的事件，但是9月22日的重點在於FOMC對於未來的期待及可能的政策作為，這樣的狀況將會影響資金流向的重點，在同時縮表的過程中，資金在資本市場是最為重要的因素，屆時資源的配置將會是最主要的重點。

交易策略建議，就目前的趨勢再度走空，弱勢類股再度測試新低點，強勢類股則是測試支撐。目前市場仍易受題材的影響居多，所以建議小心應對題材性的調整，目前資金仍是在找機會，不過，近期的機會當然不好找，建議中長期仍是耐心觀望，短線上需要做好風控，停損機制確時執行。

20220915 全球市場隨想

 交易策略

美股13日公布的CPI數據果然出乎市場預期，CPI的數據並没有有如預期中的下降，所以當天美股主要指數皆出現跳空的跌幅，一掃過去樂觀期待的氣氛，資金處於恐慌情境中，資本市場則顯現出系統性的行為。大部份的類股也出現跳空修正的狀況，昨日的美股是出現大跌之後的冷靜期，因為極短線的下挫，也會有極短線的扭轉效應。就目前來說，通膨的陰影再度出現籠罩著未來經濟的榮枯。

在這個通膨引出未來貨幣政策的操作方向，市場資金積極尋找另一個機會或是棲身之處。就近日的議題影響之下，能源類股表現仍然為強勢，天然氣的需求議題，讓傳統能源公司維持在高檔整理的走勢，接下來氣候漸走步入的冬季，對於供暖的需求，還是可以維持能源類股的熱度。另一方面，替代能源的需求，綠能的部份將會日顯其重要性，不管在發電的議題上，或是儲能的需求上，從上游的原材料及到最後的終端建設，股價表現突出，是少數不受通膨議題影響。

本周接下來幾天甚為關鍵，就前兩天的短線走勢不能斷言方向趨勢，若是以周K來看，只能說未來上升趨勢也受阻了。

8月的CPI數據，對於FOMC在9月22日升息的幅度 – 3碼，應該没有太大的懸念，所以目前的市場反應算是提早確定下周的情況。倘若，FOMC動作太大而升四碼，那將會造成重大的傷害，測試新低也不意外。資本市場所面臨系統性風險時，政府有關當局，或許會有政策作為來試圖挽回，這也會給市場波動的機會。

交易策略的建議，短線的風險已拉高，如同周二數的公布後，資本市場出現資金抽離，所以出現跳空缺口，也來不及出逃就直接停損出場。建議提高資金水位，回到美元資產，避開系統性風險，調整資產品質，以信用風險為考量優先，巨型且有現金流量的企業。才有機會穏定資產的風險報酬。

20220913 全球市場隨想

 交易策略

美股過去四個交易日的反彈並不令人意外，除了遇到支撐區的反彈外，過去短線跌幅過大也是一個理由。但是，市場資金還有許多的期待，13日美國即將公布CPI的數據，市場資金的期待認為CPI的數據可以改善，對於未來通膨是在控制之中，所根據的理由在於油價的跌價，有助於CPI的減少。過去歐洲因天然氣的供應問題，造成電價大漲數倍，也是造成通膨加速的最大原因之一，近日來歐提出將對天然氣業者課暴富稅後，天然氣價格則是應聲下跌。

 

此次的反彈是呈系統性的反彈，不過這幾個交易日的反彈，有些類股與個股也將來到壓力測試的階段，本週的漲勢未來是否能再延續則可視之前的怟點為有效的支撐。這將會是本周一個重要觀察的指標。

 

個股方面，上周蘋果公司發表新的iPhone 14手機，市場的反應並不差，看來此次的蘋果手機的需求應該不會太弱，有機會帶動美國科技類的氣氛。所以現在資金則是順勢做多的情況。債市的部份，短債的需求旺盛，美國公債殖利率則是維持震盪的狀況，雖然市場己認為下周升息的幅度是3碼的機會大，但資金已期待11月及12月的幅度可以減低。

 

交易策略的建議，短線順勢操作，在遇到支撐及壓力的時候則可以反向操作，只是唯一的原則是建立好停損機制。中長期的部份則需要視資金的期等是否遠高於現實的面對。下個月市場將會面臨第三季的財報，與各區域的總經數據，這個部份如何解讀將會帶領資金的態度。中長期的部份，短期固定收益的產品，建議標的物的信用風險為考量的首選。

20220909 全球市場隨想

 交易策略

本周的美股如預般的出現反彈的走勢，所以本周的周K線有望收紅K的機會很大，其實這周的反彈基礎定基於過去的跌幅的擺盪效應。所以本周的反彈再配合目前一些政策題材及市場期待，所出現的行為模式。

就數據來看，9月美國聯準會三碼的升息幅度預期已成市場的共識居多，而歐洲央行也受通膨之苦，昨天也是宣布升息三碼的動作，若是歐洲央行動作不加快的話，除了通膨因能源價格而失控外，歐元的貶值則是更加的失控，再度對歐洲經濟造成嚴重的傷害。接下來的關鍵因素在於美元的強度，將會影響到全球資金的流向及資產配置。

目前的狀況來看，美國削減通膨法案的出手，將促進電動車的相關產業的情況，所以政策作為對相關的產業助漲的部份不確定，對於阻跌的能力是明顯可期的。除此之外，美元指數在昨天出現短線的高點之後，也出現回檔的情況，短線的擺盪都不意外，不過，美元的休息，對於其他區域的壓力也稍為舒解一下。

交易策略的建議，目前的短線反彈情況不一，極短線的日內交易策略算是有機會，但不建議放太的比重在這方面，中長期以來的策略是要以思考，美元強勢趨勢的投資策略，順勢而為才會是可行的策略。

20220906 全球市場隨想

 交易策略

美國昨天假日所以資本市場休市，自從8月中的市場高點後，直到上周股票市場也明顯修正了一段，就到現在有可能會遇到短線的支撐區而出現反彈或是整理的走勢。往下跌勢的過程，將會面臨不斷的測試支撐區，多空力道的角力一直都往復的偱環中，但是這個過程中仍有些資產類別表現相對突出，如天燃氣的價格仍維持高檔，美元指數將維持強勢走勢。

市場資金避險需求仍強，只是目前的資本市場身處於系統性風險，所以對於資金的流動趨勢完全無法抵抗。綜觀股票市場，債券市場與匯市，資金並没有明顯偏向那個市場，若以單純的ETF市場來觀察，短債市場的資金流入相對明顯一點，意味著市場資金急於找避險需求，短期的固定收益產品較不受利率敏感度的變化而受影響。

接下來9月的狀況如上次報告有提過，資金的緊縮程度遠大於表面上所述，家計單位在9月的開支通常是高於其它月份，所以9月也是資本市場相較没有表現的情況。近日來的全球資金流向，資金回流美元資產，表示新興市場未來所面臨的壓力會加大。上周所公布的非農就業的相關數據雖不如市場預期，但個人認為都在誤差調的範圍之內，失業率有上升，薪資成長率不如預期，但是美國的就業市場相對還算不差。所以在這個背景值之下，美國的經濟所受到的傷害則是有限。

交易策略的建議，目前市場偏空，但在美元的強勢之下，已引發全球資金重新配置的情況，建議增加美元部位，短線上不要輕易搶反彈，目前等待也是一個策略之一。

20220901 全球市場隨想

 交易策略

美股這周還是持續深受上周FED的態度影響，雖然近日來的指數跌幅並不大，但是下跌趨勢已形成，接下來的可能性就是觀察測試支撐的能力。美國的企業財報也步入尾聲，近期出現的企業狀況皆不如市場預期較多，所以目前的情況就等待總經數據的公布，是否能挽回一些市場信心。

接下來所要公布的非農就業數據，市場資金表現相當的茅盾，若是太好，則是給FED更有信心去強硬面對通膨的議題，若是數據不如預期，則表示經濟狀況不佳，造成資金的信心不足。以目前的狀況唯有天燃氣的類股表現優於其他類股，目前市場預期天燃氣的供應不足，歐洲電價大漲數倍，市場也預期歐洲庫存僅無3個月，對於今年的冬天更可預期天燃氣的需求是一枝獨秀，石油的價格近期的回落在於預期的需求減少的情況。

當然未來仍然有許多長期的議題，就未來的成長性及需求當然是可以期待，因為產品的需求及產業的形成，已相對成熟也可能逐漸步入成長期的部份，如電動車的產業鏈；替代能源的需求產業鏈…等。雖然長期的機會存在，但是短線上是否能面對接下來的衰退的衝擊，這是需要考慮的點。

交易策略的建議，仍然維持跟上次一樣不變，接下來需觀察下挫的力道是否會來測試之前的低點，接下來第三季的數據應該不會太好，不管在總經或是企業財報上，面臨的壓力不會比第二季來的小，若是如此，9月份的市場將會率先反應，接著，實務上，9月算是學校開學時期，也是家計單位的主要支出，相對市場上可支配所得會再縮收，建議目前首要之重還是做好風控為宜。