20190129全球市場隨想

投資策略:

就昨天的走勢, 看來市場對於企業財報的反應不小, 而且對利空有反應, 看來多頭資金會有壓力, 未來仍有許多重量級的企業財報要公布, 如蘋果; Google 及特斯拉, 等公司, 以上這些公司,不佳的狀況, 市場應該也了解, 只是是否會像昨日的Nvidia 出乎市場的預期, 造成恐慌性的下跌. 今晚的美股若没有反彈, 則這波反彈的高點, 可能就在出現了, 投資策略上, 建議調節一些現金可以防範未來的不確定性.

昨日的企業財報出現落差, 尤其是之前因數位貨幣而受惠的繪圖晶片大廠, 加上全球最大的工程機具公司, 也因為中國經濟的關係而出現業績下滑的情況. 美股主要的反應是基於中國經濟的下滑. 就指數而言, 昨日出現跳空的下跌走勢, 看來月底接近時, 目前持股信心易出現多空交戰的情況, 1月底還有FOMC的會議, 就目前的情況而言, 市場資金預期可能不會出現大幅調整升升息的步調. 對於利率的預期下降, 房地產的機會就出現, 所以地方類股是昨日最強勢的類股. 目前來看, 資金有趨於保守, 但是方向還没有太大的改變.

股市

標普500指數收跌20.91點，跌幅0.78%，報2643.85點。道瓊斯工業平均指數收跌208.98點，跌幅0.84%，報24528.22點。納斯達克綜合指數收跌79.18點，跌幅1.11%，報7085.69點。

上週五美股收高，此前美國總統特朗普意外宣佈與國會領袖達成協議，使美國政府可以重新開門直至2月15日，從而結束了延續了35天的聯邦政府部分關門狀態。美國國會將繼續討論修建美墨西邊境牆的融資問題。但投資者仍然擔心美國政府再次關門。特朗普當地時間週日晚間接受《華爾街日報》採訪時表示，不排除再次關閉政府的可能性，稱這“當然是一種選擇”。

特朗普稱，在下一輪談判中，他不會接受低於57億美元的修建邊境牆資金。他強調：“如果國會不能給我們一個公平的協議，政府將在2月15日再度關門，或者我根據美國法律和憲法賦予我的權力宣佈國家進入緊急狀態。”

本週堪稱“瘋狂一週”。週二英國下議院對脫歐B計畫的修正案投票，週三公佈美聯儲在新年首個FOMC貨幣政策決議並召開記者會；應美國財長姆努欽、貿易代表萊特希澤邀請，中國國務院副總理劉鶴將於1月30日至31日訪美，舉行中美高級別經貿磋商。美國非農就業和多家科技巨頭財報也將出爐。

本週美股財報季進入白熱化，將有約100家標普500成分股和近一半的道指公司公佈財報，最矚目的是蘋果、亞馬遜和微軟等引領本輪牛市漲幅的科技股業績。

Bleakley Advisory Group的首投資策略師Peter Boockvar表示，這幾家企業的財報對市場有重要意義。他認為，這些跨國企業對市場具有影響力，目前增長正在急劇放緩，財報將會讓市場瞭解海外的情況。

美聯儲發出的貨幣政策信息上個月造成了市場波動，鮑威爾需要對這些信息做進一步的解釋澄清。上週五，據《華爾街日報》稱，美聯儲的高層決策者正在認真考慮維持規模大於原先預期的資產負債表，而不是像最初所說的停止把到期的債券用於再投資。這意味著，美聯儲正在考慮提前結束量化緊縮政策（QE）。

此外，美國聯邦政府在創下該國史上最長記錄的35天部分停擺之後，週一起重新開門三週。美國總統特朗普週日接受媒體採訪時表示，再度關門“也是一個選項”。美國國會預算辦公室（CBO）預計，政府停擺問題或最終給美國經濟造成0.02%的代價；預計美國第四季度實際GDP削弱30億美元或0.1%，2019年第一季度實際GDP削弱80億美元或0.2%。

重點個股方面，英偉達下調第四財季營收指引，開盤深跌15%，跌幅迅速擴大至18%，最終收跌近14%；卡特彼勒四季度盈利遠遜預期，開盤跌超7%，跌幅迅速擴大至超8%，領跌道指，最終收跌超9%。淡水河谷跌超18%，上週五該公司一座尾礦壩發生坍塌，造成至少58人死亡，公司決定暫停派息、股份回購和高管獎金發放。

FAANG五大科技股集體收跌，Alphabet、亞馬遜均跌約2%，蘋果跌0.93%。

熱門中概股漲跌各異。虎牙跌超6%，歡聚時代跌超5%；嗶哩嗶哩漲超3%，此前，彭博分析師指出，嗶哩嗶哩的iOS淨收入實現爆炸式增長。其他漲跌股居前中概股中，四季教育跌超16%，此前該公司公佈財報；能發偉業跌超13%，鑫達集團跌超8%，天華陽光跌超7%；愛點擊和極光漲約10%，鳳凰媒體和優信漲超8%，中國循環能源、500彩票網、簡普科技均漲超7%。

富時泛歐績優300指數收跌0.93%，報1391.59點。歐洲STOXX 600指數收跌0.97%，報354.38點。

德國DAX 30指數收跌0.63%，報11210.31點。法國CAC 40指數收跌0.76%，報4888.58點。英國富時100指數收跌0.91%，報6747.10點。

商品

WTI 3月原油期貨收跌1.70美元，跌幅3.17%，報51.99美元/桶。布倫特3月原油期貨收跌1.71美元，跌幅2.77%，報59.93美元/桶。

COMEX 2月黃金期貨收漲0.4%，報1303.10美元/盎司，創最近約七個月收盤新高。

外匯

美元指數小幅下跌0.1％，至95.75。

歐元上漲0.1％，至1.1426。 美元兌日元匯率下跌0.2％，至109.34。美元兌瑞士法郎匯率下跌0.1％，至0.9917。

英鎊兌美元匯率下跌0.3％，至1.3156美元。

債市

週一（1月28日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率漲1.1個基點，報0.205%。

10年期英債收益率跌4.0個基點報1.265%，10年期法債收益率漲1.0個基點報0.608%，10年期意債收益率漲1.5個基點報2.665%，10年期西債收益率跌1.1個基點報1.220%

10年期希債收益率跌2.7個基點報4.057%。

20190128全球市場隨想

投資策略:

上週美股週收紅, 尤其是週的的走勢, 又讓整理的走勢, 出現跳空往上走的情況, 所以, 這波的反彈走勢, 可能會來測前波高的的機會越來越大. 區域及類股的部份, 還是在美元相對弱勢的情況之下, 新興市場的反應最快也最大, 而類股的部份, 地產; 乾淨能源; 金融及科技類股皆有表現 其中半導體還有補漲的效果在, 以目前來看本週在美中談判之前, 仍有指數空間的機會在, 風險可能會在談判結果不成, 而接下來面臨3月1日加稅的時間點, 在步步逼近的情況之下, 2月的行情面臨的風險會較大, 建議此波段結束後,需要避開風險

上週股票市場週線收紅, 多頭的力道不少, 目前已公布的企業財報是比市場資金預期來的好許多, 而上週五美國政府也宣布暫時關門的美國政府, 重新開啓也讓資金有回流的情況, 就目前來說, 美元指數偏弱, 反應在對於FED對利率政策的態度, 所以美元下挫之後, 黃金跳上了1300美元的價位, 新興市場仍能活躍, 油價的部份受到美國政府開門的情況之下也回到53美元的價位上. 就現在的狀況, 資金偏多頭, 但是等待的是, 月底的美中貿易談判的情況. 若是個人的判斷上, 已實際情況, 1月底可能還是處於角力的狀態中, 並不容易逹成協議. 

股市

標普500指數收漲22.43點，漲幅0.85%，報2664.76點。道瓊斯噢工業收漲183.96點，漲幅0.75%，報24737.20點。納斯達克綜合指數收漲91.40點，漲幅1.29%，報7164.86點。

本週，標普500指數累跌0.26%，道指累漲0.09%，納指累漲0.11%。

美國總統特朗普表示，將簽署讓政府持續運轉至2月15日的協議。

特朗普在白宮的講話中說，他希望能盡快、最早於週五簽署該協議。該協議將維持美國聯邦政府運轉至2月15日，並不包括邊界牆的資金。值得注意的是，如果國會與特朗普之間未能在三週內達成進一步的協議，那美國政府可能在2月中旬再陷入停擺。

美股大型科技股普遍上漲。蘋果漲3.31%，此前，Rosenblatt Securities稱降價和中國春節銷售有助於iPhone XR在中國的銷售，且摩根士丹利稱目前是買入蘋果股票的良機。不過，蘋果市值報7461.74億美元，低於亞馬遜、微軟和谷歌，排在第四位。

其他科技股中，奈飛漲超3%，Facebook漲超2%，特斯拉漲近2%。

芯片類股再次普遍大漲，費城半導體指數漲2.17%，西部數據漲超7%，但英特爾跌超5%，此前兩家公司均公佈財報。

熱門中概股集體上漲，趣頭條和虎牙大漲11%。

趣頭條和虎牙均上漲11.4%，新浪、搜狗、微博均漲超7%，京東漲近7%，此前，京東數字科技正式獲得ISO22301和ISO20000雙體系國際標準認證證書，成為國內首個同時通過這兩項認證的數字科技公司。

歐洲STOXX 600指數收漲0.61%，報357.84；本月迄今，該指數累漲5.9%，有望創下2015年10月以來最佳月度表現。富時泛歐績優300指數收漲0.59%，報1405.23點。

德國DAX 30指數收漲1.36%，報11281.79點。法國CAC 40指數收漲1.11%，報4925.82點。英國富時100指數收跌0.14%，報6809.22點。

商品

WTI 3月原油期貨收漲0.56美元，漲幅1.05%，報53.69美元/桶。布倫特3月原油期貨收漲0.55美元，漲幅0.90%，報61.64美元/桶。

COMEX 4月黃金期貨收漲1.4%，報1304.20美元/盎司，本週累漲逾1%。

倫鋅創三個月新高，美元大跌之際投資者關注供應短缺問題。

LME期鋅收漲1.3%，報2673美元/噸，一度錄得2018年10月24日以來盤中最高位。LME期鉛收漲1.7%，報2109美元/噸，創10月15日以來收盤新高。LME期銅收漲2.3%，報6056美元/噸。LME期鋁收漲1.5%，報1919.50美元/噸，創一個月收盤新高。LME期錫收跌1.2%，報20680美元/噸。

外匯

週四觸及96.68後，美元指數下挫0.8％，至95.79。

當地時間25日週五一早，華爾街日報報導稱，美聯儲官員接近決定，會不會讓所持的國債投資組合規模比啟動縮表前所預期的更大，是否比此前預期的時間更早結束縮表。下周舉行的美聯儲貨幣政策會議上，縮表的計畫可能是核心議題。報導稱，從最近的公開評論和訪談看，美聯儲官員還在確定他們策略的細節，以及如何向公眾溝通。

歐元兌美元匯率上漲1％，至1.1413。英鎊兌美元匯率上漲1.1％，至1.3210，為自10月中旬以來的最高水平。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.7535元，較週四（1月24日）紐約尾盤漲416點，盤中整體交投於6.7997-6.7525元。

債市

週五（1月25日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率上漲4.28個基點，報2.7585%，本週則累跌2.87個基點。

兩年期美債收益率漲3.59個基點，報2.6063%，本週則累跌0.76個基點。

20190124全球市場隨想

投資策略:

市場呈整理, 還是受到事件影響居多, 企業的財報雖不錯, 但是受到政府關門的影響, 還是面臨整理的態勢, 以目前的情況來看, 是處於多空角力的情境之下. 在接下來到月底前, 越接近月底, 美國政府關門及美中貿易談判的壓力就會變大, 資金就會處於避險的需求, 所以短線上的走勢, 有可能高點有限, 在投資策略上, 可能請大家要小心一點因應.

昨日是震盪走勢, 開高走低, 再收平盤的水準, 以目前的狀況來看, 多頭的力道仍然在力守目前的關鍵位置, 因為可上可下, 若是未來幾天往下修正, 可能這次的反彈, 短線上就完成了, 變成接下來是更大的修正. 目前財報的狀況來看, 企業在去年第四季的獲利並没有太差, 表現比預期來的好, 但是, 目前還有許多政冶上的事件干擾, 如美國政府的關門, 美中貿易談判的進程,皆會影響資金的持股信心. 這個部份來看美國政府的關門事件, 應該不致於拖太久, 但是美中貿易事件, 可能仍然不會有太大的成果, 接下來就是3/2會臨中國再加關稅的議題了. 類股的部份, 昨天大部份皆受影響, 而非消費必需品的部份, 則是表現優於其他類股.避險需求的部份如黃金或債劵的價格變化並不太大.就目前的狀況來判斷, 多頭仍處於力守的情況, 

股市

標普500指數收漲5.80點，漲幅0.22%，報2638.70點。道瓊斯工業平均指數收漲171.14點，漲幅0.70%，報24575.62點。納斯達克綜合指數收漲5.41點，漲幅0.08%，報7025.77點。

美國政府的停擺大戲繼續上演。週三美國政府部分關門進入第33天，刷新了歷史最長關門時間紀錄，市場也越來越擔憂它將對經濟造成長期負面影響。

美國總統特朗普今日表示，眾議院議長Pelosi並不希望聆聽事實，並取消了我的國情咨文演講，她這樣的決定讓我蒙受恥辱。他表示：“我對自己無法發表國情咨文演講感到難過。”

券商Zoe Financial創始人Andres Garcia-Amaya表示：“歸根到底，當你查看數據時，最重要的還是盈利數據。我認為，科技行業可能成為目前股市的破局者。如果你對比一下該板塊與其他板塊的利潤率，你就會發現科技行業的利潤率要高得多。”

美股科技股漲跌各異，IBM漲超8%。該公司在週二宣佈收入下降，但業務增長較快，將有助於提高今年的盈利。他表示：“如果科技板塊的利潤率開始下降，那絕對會讓投資者沮喪。”

投資者仍在權衡全球經濟增長前景。國際貨幣基金組織（IMF）週一下調了今年的全球經濟增長預期，且中國官方報告稱其經濟增長率降至1990年以來的最低水平。

寶潔收高4.9%，該公司最新披露的財報核心數據皆超出市場預期：季度營收174.4億美元，市場預期171.5億美元；調整後的每股收益為1.25美元，市場預期1.21美元。公司二季度利潤同比增長93%，從25億美元攀升至31.9億美元。

微軟漲0.97%，甲骨文、谷歌、亞馬遜、蘋果漲0.6-0.4%，推特跌約4%；特斯拉跌3.79%，此前，RBC下調該公司評級和目標價，此外，該公司縮短Model S和Model X生產時間。芯片類股漲跌各異，高通跌4.64%，此前，激進投資者做空高通，稱其股價或減半。

富時泛歐績優300指數收跌0.06%，報1393.99點。歐洲STOXX 600指數收跌0.06%，報354.89點。

德國DAX 30指數收跌0.17%，報11071.54點。法國CAC 40指數收跌0.15%，報4840.38點。英國富時100指數收跌0.85%，報6842.88點。

商品

WTI 3月原油期貨收跌0.39美元，跌幅0.74%，報52.62美元/桶。布倫特3月原油期貨收跌0.36美元，跌幅0.59%，報61.14美元/桶。

COMEX 2月黃金期貨收漲約0.05%，報1284美元/盎司。

外匯

英鎊在兩個多月以來首次突破1.30美元，一度上漲至1.3080，然後回落至1.3068，當天上漲0.9％。

英國可能迎來第二次脫歐公投。英國反對黨——工黨領袖科爾賓已經表示支持一項推動二次公投的計畫。科爾賓想要議會在下周就二次公投問題進行投票。如果多數議員支持，議會就可以迫使英國首相特雷莎-梅宣佈舉行一次新的脫歐公投，公投可能導致英國最終選擇不脫歐。

歐元小幅上漲0.2％，至1.1384。美元指數則下跌0.2％至96.12。

美元兌日元匯率早盤上漲0.2％，至109.57。

日本央行週三宣佈維持政策利率在-0.1%不變，維持利率和資產購買不變，維持10年期日本國債收益率目標在約零不變，維持政策利率的前瞻指引不變。日本央行還以7-2投票通過債券收益率控制的決定。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.7938元，較週一（1月22日）紐約尾盤漲219點，盤中整體交投於6.8164-6.7858元。

債市

週三（1月24日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率漲0.17個基點，報2.7409%。

兩年期美債收益率跌0.41個基點，報2.5829%。

20190123全球市場隨想

投資策略:

股票市場在昨天的下挫, 幅度是有點大, 表示在於持股信心不足. 昨日市場還是消息充斥, 還是有數據上的公布, 中國的GDP公布之後, 直接受影響的是半導體類股的部份, 而美國科技類股也出現領跌情況. 剛好有許多類股是來到反彈的高點位置, 也另外一些是則是回測支撐區. 今天的投資策略部份, 可以觀察是否是變弱勢走勢, 還是一天的回檔, 若是未來兩天呈整理, 那就有可能接近高檔. 若是再往下測試, 則可以在不跌破前低的情況之下進場.

昨日美股出現修正, 這樣的修正是預期之內, 不過單日的跌幅並不小, 尤其是FAANG這些類股來帶領下挫的走勢, 以致於科技類股出現約2%以上跌幅, 昨日盤中的跌幅擴大的情況之下, 也是受到消息的影響, 在新聞指出月底的美中貿易談判, 可能會被取消, 因為中國對於智慧財產權的問題一直供法解決. 所以美國方面認為若供法有體的進度, 就不用再見面. 中國所公布的GDP數據也是直接影響到半導體產業. 所以目前來看, 短期的修正有可能出. 避險的工具及需求也跟著受影響, 黃金會格有反彈, 債劵殖利率也有下跌的情況. 未來幾天是否會影響到趨勢反轉, 則是有待觀察中.

股市

標普500指數收跌37.81點，跌幅1.42%，報2632.90點。道指收跌301.87點，跌幅1.22%，報24404.48點。納指收跌136.87點，跌幅1.91%，報7020.36點。

在週一公佈的世界經濟展望報告中，國際貨幣基金組織（IMF）下調對全球經濟2019和2020年的增長預估，令全球市場情緒低迷。

IMF在報告中預計全球2019年經濟增長率將從2018年的3.7%下降至3.5%。去年10月份，該機構的這一預期為3.7%。該機構將美國今年的經濟增長率預期維持在2.5%不變。  

在IMF看來，諸多因素觸發全球經濟下行，包括美聯儲加息、歐洲央行退出QE（量化寬鬆）購債計畫、融資環境自從去年秋季以來收緊、公私債務均處於較高水平等。

而彭博社撰文指出，IMF下調全球經濟增長預期，主要受累於歐洲經濟表現不佳。IMF特別列舉了英國“無協議”脫歐的風險。在未與歐盟達成具體協議的情況下，英國退出歐盟可能會對整個歐洲產生負面溢出效應。

IMF還提及了美國政府關門對全球經濟的衝擊。IMF預計2019年美國經濟增速仍將維持在2.5%，但隨著減稅刺激政策的消退以及對美聯儲加息的反應，美國經濟增長將在2020年冷卻至1.8%。

分析師指出，這已經是IMF連續第二次下調經濟預期。由於IMF下調經濟增長預期，使得全球經濟增長的悲觀情緒促使投資者遠離高風險資產，亞太股市全線下跌，歐洲股市也是全面走低。

美國聯邦政府部分關門進入第32天，但僵局仍未出現解決跡象。美國國會民主黨拒絕了特朗普提出的暫時延長針對某些兒童時期非法入境的年輕移民的保護措施、以換取他所需要的57億美元邊境牆建設資金的最新提議。

美國政府關門導致大量經濟數據積壓，本週將公佈的經濟數據僅有二手房銷售數據、申請失業救濟人數以及Markit製造和服務採購經理人指數等數據。

Oanda公司市場分析師Edward Moya表示：“在亞洲和歐洲股市出現拋售之後，美股週二同樣走低。”他認為，亞歐與美國市場普遍下跌，原因是全球經濟增長放緩、貿易緊張局勢可能升級等因素所致。

FAANG五大科技股集體下跌，奈飛連續第二日下跌約4%，亞馬遜跌3.77%，Alphabet跌2.53%，此前，法國向谷歌開出了5000萬歐元罰單；蘋果跌超2%，Facebook跌1.65%。

芯片類股集體下跌，費城半導體指數收跌2.85%，跑輸大盤；美光科技、英偉達、拉姆研究均跌超5%，AMD、西部數據均跌超4%。

其他科技股中，推特跌超3%，微軟跌近2%，特斯拉跌超1%，此前，Needham預計特斯拉Model 3訂單將在第一季度或第二季度大幅下降。

熱門中概股普遍下跌，微博跌超13%，野村將微博評級從買入下調至中性，目標價為61美元。此前，傑富瑞將公司目標價從210美元下調至190美元，花旗將百度列入負面觀察名單，目標價調低至205美元。

富時泛歐績優300指數收跌0.54%，報1394.23點。歐洲STOXX 600指數收跌0.36%，報355.09點。

德國DAX 30指數收跌0.41%，報11090.11點。法國CAC 40指數收跌0.42%，報4847.53點。英國富時100指數收跌0.99%，報6901.39點。

商品

WTI 2月原油期貨到期交割日收跌1.23美元，跌幅2.29%，報52.57美元/桶。布倫特3月原油期貨收跌1.24美元，跌幅1.98%，報61.50美元/桶。

COMEX 2月黃金期貨收漲逾0.06%，報1283.40美元/盎司。

外匯

英鎊兌美元匯率上漲0.5％，至1.2953。

美元指數基本持平在96.33。歐元下跌0.1％，至1.1355。 美元兌日元匯率下跌0.3％，至109.35。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.8157元，較週一（1月22日）紐約尾盤跌147點，盤中整體交投於6.8188-6.7989元。

債市

10年期美國國債收益率下跌4個基點，至2.74％，而10年期德國國債收益率下跌2個基點，至0.24％。

20190121全球市場隨想

投資策略:

上週五的上漲, 是反應題材消息的走勢, 在於中國有意消除貿易逆差, 而美國財長有意釋出善意, 雖然政府事後否認, 不過, 資金對於協商有機會逹成, 都表欒觀其成, 所以上週五的走勢, 在某些類股及指數是有跳空的行情, 在這整理走勢再往上跳後, 有機會可測之前的高點, 未來的時間區間, 還是以月底為主, 投資策略上, 短上線上可積極操作, 目前方向作多, 中期目標是前波高點位置, 端看速度及幅度來決定, 若1月底没有逹到, 就有可能往後延.

上週五收盤, 美股出現連續四週的反彈走勢,尤其是週五的漲勢, 在某些類股中, 已有出現突破下降壓力的區間, 目前來看看來, 許多類股出現趨勢反轉的契機. 在股市的反彈之下, 市場避險的動作已有改變, 上週五貴重金屬的價格出現明顯的回檔, 而公債殖利率也出現反彈, 10年期美國公債殖利率快接近2.8%的位置, 市場的反彈, 還是回美中貿易的協商進程, 在上週中國抛出在2024年貿易逆差歸零, 而美國財長也表示可以先行部份撤消關稅加碼的條件, 市場對於這種協商是樂觀以待, 不過上週的成交量能是低於平均量能, 也表示空方目前只是在觀望, 並没有放棄. 類股方面, 金融類股在企業財報的加持之下, 反彈的力道是有比其他類股來的好. 而強勢類股還是比維持之前的強勢, 目前看來, 房地產; 農業; 及消費非必需品等類股已回50%以上, 科技類股中, 雲端; 網路皆過之前的區間壓力區, 看來有機會回到之前的高點.

股市

道指連漲四周，為8月份以來最長連漲週數。

標普500指數收漲34.75點，漲幅1.32%，報2670.71點。道瓊斯工業平均指數收漲336.25點，漲幅1.38%，報24706.35點。納斯達克綜合指數收漲72.77點，漲幅1.03%，報7157.23點。

本週，標普500指數累漲2.87%，道指累漲2.96%，納指累漲2.66%。

中美貿易關係可能取得進展的消息推動了美股上揚。中國商務部新聞發言人稱，應美國財長姆努欽、貿易代表萊特希澤邀請，中國國務院副總理劉鶴將於1月30日至31日訪美，就中美經貿問題進行磋商。

此外，據美國媒體18日報導，白宮說第二次美朝領導人會晤計畫於2月下旬舉行。

市場仍在關注美國聯邦政府部分關門的影響。美國政府部分關門進入第28天，創歷史最長停擺破紀錄。越來越多的華爾街分析師和投資者發出警告，稱美國政府停擺可能很快累及股市。

Pacific Life Fund Advisors的資產配置主管Max Gokhman表示：“隨著美國政府停擺時間延長，其負面影響隨之增大。停擺越久，我們面對的不確定性就越大，要知道市場是最厭惡不確定性的。”

諮詢機構Evercore ISI政治分析負責人Terry Haines在研究報告中寫道，研究結果表明：政府關門可能導致一季度經濟增速下降0.5至2個百分點。

特斯拉週五稱，將削減至多7%的全職人員，只保留最關鍵的臨時工和承包商；還將需要提高Model 3產量率，並在未來幾個月進行很多製造設施的改進。

裁員令加劇了市場對特斯拉業績的擔憂。消息公佈後，美東時間18日週五盤前，特斯拉股價一度跌超7%，開盤跌約7%，盤中跌幅繼續擴大，一度跌破300美元，跌至約299.74美元，日內跌幅達到13.7%，創去年9月28日其CEO馬斯克遭到美國證監會起訴以來的最大盤中跌幅。同時，特斯拉市值降至約516.28億美元，自去年10月以來首次低於通用汽車，通用汽車市值約544.38億美元。

最終，特斯拉收跌12.97%，同樣創去年9月28日以來最大收盤跌幅，收報302.26美元，收創1月3日以來新低。市值較通用汽車低逾25億美元。

熱門中概股集體上漲，騰訊音樂大漲10%，首創紀錄高位。

騰訊音樂漲超10%，創上市一個月來最大漲幅，收在紀錄高位；蘑菇街漲近10%，陌陌、愛奇藝、京東均漲超5%，微博、新浪漲超4%。

富時泛歐績優300指數收漲1.87%，報1405.35點。歐洲STOXX 600指數收漲1.80%，報357.05點。

德國DAX 30指數收漲2.63%，報11205.54點。法國CAC 40指數收漲1.70%，報4875.93點。英國富時100指數收漲1.95%，報6968.33點。

商品

WTI 2月原油期貨收漲1.73美元，漲幅3.32%，報53.80美元/桶，本週累漲4.3%。布倫特3月原油期貨收漲1.52美元，漲幅2.48%，報62.70美元/桶，本週累漲3.7%。

COMEX 2月黃金期貨收跌0.8%，報1282.60美元/盎司，本週累跌0.5%。

倫敦基礎金屬普遍上漲。

LME期銅收漲1.0%，報6052美元/噸，一度漲至6071美元/噸、創2018年12月28日以來盤中新高，本週累漲逾1.85%、創最近九周最大單周漲幅。LME期鋅收漲1.3%，報2580美元/噸，一度漲至2595美元/噸、創12月13日以來收盤新高，本週累漲3.6%，創9月28日以來最大單周漲幅。

LME期鎳收漲2.0%，報11820美元/噸，創2018年11月7日以來收盤新高。LME期鋁收漲0.7%，報1870美元/噸。LME期鉛收漲1.8%，報1998美元/噸。LME期錫收漲0.1%，報20600美元/噸。

外匯

美元指數上漲0.3％，至96.39。

歐元下跌0.3％至1.1363，美元兌日元匯率上漲0.5％至109.73。

在當天早些時候觸及1.2993美元後，英鎊兌美元匯率下跌1％，至1.2860美元，但本週仍然上漲0.1％。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.8034元，較週四紐約尾盤跌281點，盤中整體交投於6.7729-6.8098點；上週五（1月11日）紐約尾盤報6.7599元。

債市

隨著美國股市上漲，美國國債價格下跌。

10年期國債收益率上升4個基點，至2.78％。 兩年期國債收益率上漲5個基點，至2.61個百分點。

週五（1月18日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率漲1.9個基點，報0.262%。

10年期英債收益率漲1.6個基點，報1.353%；10年期法債收益率漲1.7個基點報0.660%，10年期意債收益率跌3.4個基點報2.730%，10年期西債收益率跌1.8個基點報1.346%，10年期希債收益率跌3.9個基點報4.182%。

20190118全球市場隨想

投資策略:

美股走勢目前來看是偏強, 而企業財報在金融類股陸續公布的情況之下, 多頭資金是相對認同, 但是帶領市場的動力還是回FAANG的身上, 目前因利率而受惠的房地產類股, 反彈力道最強勢, 加上目前美中貿易仍處於没有消息就是好消息的情況之下, 給了市場多頭的機會. 看來這波有機會一次到月底的可能性變大, 原本認為現在可能小回檔的機會並没有實現, 短線上的操作仍可以選擇強勢類股.也建議在月底那週增加現金部位. 標的物建議維持不變.

就今年來看, 全球股市皆出現反彈, 強度還是在美國區域的部份, 第四季帶領下挫, 今年一月出現V型反彈的走勢. 並不太意外, 以目前的財報數據來看, 金融類股的部份是比市場預期來的好一些, 反彈最強的還是回到FAANG的個股. 上一季帶領下跌, 這個出現反彈. 以昨天的指數表現仍是科技類股較強, 其他在地產; 乾淨態源及農業類股皆回到上次的壓力區. 就雲端; 網路及生技類股已反轉太降趨勢的走勢. 昨日收盤前兩個小時, 傳出財政部長對於中國可能解除部份商品的關稅, 也出現激勵效果, 這些是消息題材, 看來資金多頭相對是強勢.能源價格回升, 主畏是庫數據在下降, 黃金價格維持在1290美元的水準, 債劵殖利率是有小漲的情況, 看來資本市場仍然較作偏多方.

股市

標普500指數收漲19.86點，漲幅0.76%，報2635.96點。道瓊斯工業平均指數收漲162.94點，漲幅0.67%，報24370.10點。納斯達克綜合指數收漲49.77點，漲幅0.71%，報7084.46點。

中國商務部宣佈副總理劉鶴將在月底應邀赴美進行貿易磋商。中國商務部新聞發言人高峰1月17日在新聞發佈會上稱，應美國財長姆努欽、貿易代表萊特希澤邀請，中國國務院副總理劉鶴將於1月30日至31日訪美，就中美經貿問題進行磋商。

全球金融市場的焦點似乎仍是美國聯邦政府“部分”關門事件以及英國脫歐的進展。

美國政府部分關門進入第27天，目前尚無解決跡象，這讓投資者越來越擔心它將對美國第一季度經濟增長造成長期影響。美國眾議院議長、民主黨人佩洛西周三致函特朗普，提議推遲原定於本月29日的國情咨文演講，特朗普可選擇以書面形式遞交國情咨文。

佩洛西在信中寫道，“除非聯邦政府在本星期重新開門，否則，出於安全顧慮，我建議特朗普在政府重新開門後另擇合適日期到國會發表國情咨文演說，或者在1月29日以書面形式向國會遞交國情咨文。”

Sevens Report總裁Tom Essaye表示，本週投資者將密切關注銀行盈利數據，以及這些上市公司高管對於美國整體經濟的評論。

他指出，迄今為止銀行業管理層對美國經濟的評價“比市場擔心的要好一些”。

Essaye表示：“他們自己的財報數據不錯，但不夠優秀，企業高管的講話安撫了市場情緒，但也不是全然樂觀。鑑於市場對本季度的銀行盈利預期非常低，好於預期的財報推動了股市攀升，但不足以推動股市實質性的上行。”

德意志銀行首席國際經濟學家Torsten Slok稱，貿易摩擦加上其本國政府的部分停擺，可能足以使美國經濟在今年陷入衰退。

近幾週來，隨著製造業指標和消費者信心的下滑，日益有跡象顯示，美國這個世界第一大經濟體的增長腳步正在減緩。經濟學家本月預期中的美國經濟陷入衰退的風險已經達到了六年來的最高水平。

FAANG五大科技股集體收漲。其中，奈飛在盤後公佈財報。

財報顯示，奈飛（Netflix）四季度盈利和新增付費用戶均高於市場預期，但當季營收遜於預期。一季度營收指引低於市場預期，且增速較已是去年最低增長的四季度水平進一步放緩。股價盤後跌幅迅速擴大。

奈飛股價盤後下跌2.8%。

芯片類股中，應用材料、AMD、科磊半導體均漲超2%；台積電漲1.82%，該公司此前公佈財報，四季度淨利潤略超預期，營收不及預期；西部數據跌3.6%，此前富國銀行下調該公司目標價。

其他科技股中，推特、甲骨文漲超1%。微軟漲0.7%，特斯拉漲0.36%。

中概科技股漲跌各異。

趣頭條漲超11%，該股週三重挫逾16%；虎牙、陌陌、嗶哩嗶哩、愛奇藝均漲超3%；拼多多跌超2%。騰訊音樂收漲0.23%；摩根大通看好騰訊音樂“中國獨特”業務模式，首次覆蓋該公司，並給予其超配評級，目標價為16美元。

富時泛歐績優300指數收漲0.06%，報1379.54點。歐洲STOXX 600指數收漲0.04%，報350.73點。

德國DAX 30指數收跌0.12%，報10918.62點。法國CAC 40指數收跌0.34%，報4794.37點。英國富時100指數收跌0.4%，報6834.92點。

商品

WTI 2月原油期貨收跌0.24美元，跌幅0.46%，報52.07美元/桶。布倫特3月原油期貨收跌0.14美元，跌幅0.23%，報61.18美元/桶。

COMEX 2月黃金期貨收跌0.1%，報1292.30美元/盎司。

外匯

歐元下跌0.1％，至1.1386。美元指數小幅上漲至96.07。

美元兌日元匯率上漲0.1％，至109.24。

英鎊上漲0.8％，至1.2986。歐元兌英鎊匯率下跌0.8％，至0.8768。

此外，投資者正在關注英國政治局勢。英國議會16日經投票表決，以微弱差距否決了對英國政府的不信任動議，特雷莎-梅（Theresa May）保住首相席位。她表示，政府將在21日提交脫歐協議被否決後的替代計畫（B計畫）。

據知情人士透露，鑑於距離脫歐大限只有10周的時間，特雷莎-梅準備放寬底線，以求找到一份能在議會獲得通過的協議。這可能意味著取得反對黨派所支持的結果--與歐盟保持更緊密的關係。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.7753元，較週三紐約尾盤跌132點，盤中整體交投於6.7534-6.7940點。

債市

10年期美債收益率上漲2個基點，至2.75％，兩年期美債收益率上漲2.5個基點，至2.57％。

10年期國債收益率上漲3個基點，至1.34％。

20190116全球市場隨想

投資策略:

美股在受到Netfelix的漲價政策, 股價應聲而漲, FAANG也是跟著反應. 這些個股是過去跌幅最多的個股, 昨日反彈走勢, 有其象徵意義, 目前的狀況來看, 讓過去幾天的下跌, 受到回復, 科技指數再創近日來的新高. 目前的情況來看多頭氣勢不止. 財報不如預期的威脅對市場並不大, 而是貿易議題; 利率政策及個股利多帶的影響較大, 今天可以觀察英國的脫歐議程, 對市場後續的影響, 目前仍以強勢類股及主, 維持之前看法不變.

昨日的美股開盤就跳空上漲, 主因在於Netfelix將要提高月費, 帶動了FAANG等個股的上漲, 而這些個股在第四季是大跌的情況之下, 出現不小的反彈, 科技類股的反彈, 連帶的避險需求變小, 昨日債市就受到兩股力量的拉抬, 在美國國會投票否決了首相的提案, 造成資金有避險需求, 另外, 股票市場又因科技類股大漲, 所造成的拉扯之下, 殖利率仍是小漲做收. 匯率市場則是出現震盪走勢, 在股市收盤時的表現也是相對穩定, 原物料的部份, 震盪走勢, 能源的部份, 還是維持在50美元之上, 算是高檔整理. 類股部份, 昨天銀行類股指數並没有受到JPMorgan的影響, 所有類股大致是走升居多.

股市

標普500指數收漲27.69點，漲幅1.07%，報2610.30點。道指漲155.75點，漲幅0.65%，報24065.59點。納指漲117.92點，漲幅1.71%，報7023.83點。

美國聯邦政府部分關門進入第25天，再創歷史紀錄，其在金融市場引發的恐慌情緒也愈發嚴重。

美國眾議院民主黨計畫週二就一項議案進行投票，以讓九個停擺的部門和十幾個機構恢復運行至2月1日。該議案根據眾議院程序提出，需要三分之二的眾議院議員，及處於少數地位的共和黨人的支持才能通過。不過，這些措施不太可能獲得共和黨的支持並在參議院取得進展，因為它們不包含特朗普尋求的57億美元的築牆資金。

美國總統特朗普已經表示，如果沒有他要求的在美墨邊境修建隔離牆的資金，他就不會簽署權宜支出議案，這表明目前還沒有明確的解決方案。

投資者同時還注意到中國可能出台新刺激措施的樂觀前景。據一位中國官員週二表示，中國人民銀行稱將通過向小企業增加信貸、減稅、提高基礎建設投資等方式刺激經濟增長。而在此之前，中國公佈的進出口數據不及預期，凸顯了全球經濟增長放緩的風險。

CMC Markets UK市場分析師David Madden表示：“北京披露了針對小企業減稅的計畫以刺激經濟增長。他們的行動展現了他們迫切希望減輕經濟活動放緩的負面影響。今天早上，歐洲市場交易商顯得稍微樂觀一些。英國的政壇動態成為焦點，英國議會將針對特蕾莎-梅提出的脫歐協議進行談判，但這份協議似乎不受歡迎。”

FAANG五大科技股全部收漲，奈飛漲6.5%，此前，高盛預計奈飛2018財年第四季度業績和今年第一季度指引將非常強勁。此外，該公司宣佈其訂閱服務有史以來最大漲價。亞馬遜、Alphabet漲超3%，蘋果和Facebook漲超2%。

芯片類股表現不及整體科技股；費城半導體指數漲0.23%；博通漲超2%，德州儀器漲超1%；高通跌2.74%，此前，高通對蘋果提起的第二起專利訴訟經被德國曼海姆市地方法院駁回，此外，蘋果和英特爾可能挑戰高通專利的有效性。

其他科技股中，特斯拉漲3%，微軟漲2.9%，此前，摩根士丹利上調微軟目標價。

熱門中概股集體收漲。360金融收漲22.39%，此前，美國SEC要求啟用新會計準則，360金融去年前三季度淨利11億元。

優信漲超8%，趣頭條漲近6%，百度漲超3%，嗶哩嗶哩和網易漲近3%。阿里巴巴漲超1%，此前，阿里聯手網貸獨角獸Kabbage推出ToB貸款“國際版花唄”。拼多多漲0.16%，此前，摩根士丹利加入看漲拼多多的行列，理由是中國電子商務熱潮。

漲幅居前的中概股中，中國陶瓷漲超40%，中國循環能源漲超9%；跌幅居前的個股中，天華陽光跌超13%，團車網、盛世樂居均跌超5%。

歐洲經濟數據也加重了市場對全球經濟增長放緩的擔憂。最新數據顯示，2018年德國國內生產總值（GDP）增幅從2017年的2.2%降低到了1.5%。德國經濟2018年創出五年來的最低增速，此前持續下滑的全球需求和汽車行業給經濟帶來的巨大衝擊已經暴露出了歐洲經濟增長引擎的脆弱。

富時泛歐績優300指數收漲0.48%，報1373.57點。歐洲STOXX 600指數收漲0.34%，報348.70點。

德國DAX 30指數收漲0.33%，報10891.79點。法國CAC 40指數收漲0.49%，報4786.17點。英國富時100指數收漲0.58%，報6895.02點。

商品

WTI 2月原油期貨收漲1.60美元，漲幅3.17%，報52.11美元/桶。布倫特3月原油期貨收漲1.65美元，漲幅2.80%，報60.64美元/桶。

主流外媒都援引了中國或擴大財政刺激規模的利好消息，認為有助於鞏固全球油需增速。

據中國政府網，國務院總理李克強14日主持召開國務院第二次全體會議，研究部署一季度經濟工作，將依靠改革開放激發市場活力，依靠市場活力頂住下行壓力，保持經濟運行在合理區間。國務院新聞辦公室15日舉行新聞發佈會，國家發展改革委副主任連維良、財政部部長助理許宏才、中國人民銀行副行長朱鶴新介紹本部門落實中央經濟工作會議精神的具體舉措，將確保實現一季度經濟發展良好開局，保持全年經濟運行在合理區間。

1月14日海關總署的數據顯示，中國2018年原油進口同比增長10.1%，至4.62億噸；成品油進口同比增長13%，至3350萬噸。中國對原油的龐大需求不減，12月進口4378.2萬噸，同比增長近30%。據海關總署新聞發言人李魁文介紹，去年我國原油進口量價齊升。

COMEX 2月黃金期貨收跌0.2%，報1288.40美元/盎司。

外匯

美元兌日元匯率上漲0.5％，至108.69。歐元下跌0.5％，至1.1415。英鎊上漲0.2％，收於1.2880。

英政府脫歐協議被議會以432-202票大比例否決，英鎊兌美元收復日內跌幅，完全轉漲，較日低大幅反彈248點，連破1.27-1.29三道關口。表決前，英鎊較日高深跌216點，反對黨工黨發起對政府不信任投票，但市場預計勝算不大。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.7737元，較週一紐約尾盤跌107點，盤中整體交投於6.7440-6.7873點。

債市

美國10年期國債收益率上漲1個基點，至2.72％。兩年期國債收益率穩定在2.53％。

週二（1月15日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率下跌2.4個基點，報0.206%。

10年期英債收益率跌3.9個基點報1.258%，10年期法債收益率跌1.6個基點報0.624%，10年期意債收益率漲3.1個基點報2.874%，10年期西債收益率跌2.9個基點報1.390%。