20220224 全球市場隨想

 交易策略

本周俄羅斯開戰的議題仍然是資本市場的焦點之一，今天俄羅斯已開起戰火，資本市場的反應非常直接，風險性資產大跌，資金避險需求加劇。所以目前貴重金屬直接反應需求，黃金創5年來的新高，來到1945美元的價位。跟上次報告中所述一樣，原物料中的糧食穀物價格暴漲，相信若有布局都，就能因事件而獲利不少。這次俄羅斯的動武，短期的下挫是必然的，不過，接下來的短線跌深反彈也隨之而來，只是中長線的底部是否有撐則是下個考驗?

未來一周將會因戰事的開啟，視是否長期或短期的衝突，歐美各國的制裁政策是否有效性，加上政策及戰事所影響到的產品生產及供應鏈問題? 短期來看，全球的民生物資價格會有再拉一波的可能性，因物價造成的通膨，也將會影響到FED的貨幣政策，所以這一連串的連鎖反應，是可以事先準備好因應對策。

應因為來一個的機會，在預估通膨在戰事的影響之下，食; 住; 行皆受影響，所以通膨受益類股是可以持續觀注，能源股會因戰情的緊張與否會有價格上的漲跌，但是要小心戰爭的談判會造成價格的崩跌。美國是否重開頁岩油井的開發也是供給的一大變數之一，當然長期來看，能源需求的結構性改變，才會是趨勢的重點。

目前交易策略的重點: 短線上的部操作，將是順勢在強勢趨勢的標的物上，一樣設定停利停損，建議在糧食；能源；貴重金屬；避險的現金流的標的物及利率商品。中長線的部位還是需要觀察，就美國三大指數，昨天已來到前波低點的位置，今天有可能再破新低? 若是如此，未來還是屬於反彈的格局為主，操作上還是輕倉為宜。

20220222 全球市場隨想

 交易策略

美股市場周一休市，世界的變動還是不停的流轉，在今天淩晨時普丁宣布承認烏東地區的兩個共和國，內次人民共和國及盧干斯人民共和國。這兩個區域過去一直存在烏克蘭分離主義的問題，在昨日被俄羅斯宣布獨立的情況之下，顯然普丁又勝了一籌，繼克里米亞島後，再度被鯨吞蠶食。打著阻止島克蘭入北約的晃子，再度穏固了在黑海的戰略位子，及併吞天然氣的資源。目前已造成暨有的事實，對於資本市場的變數已成為定局。

在資金避險的效應，目前貴重金屬再創近期新高，債市的殖利率下挫，不受即將要升息的影響與通膨的事實，當然股市是資金首先抽離的地方。對於西方世界的的靖綏態度，歐洲還没有太大的動作，美國已宣布制裁，實質的效果其實有限，對於美國金流的限制? 其實俄羅斯最近對中國的能源交易中已改歐元為交易貨幣。預計接下的的二到四週，將會有許多政策的出籠，在政冶的角力上，任何一個政策將會直接資本市場的金流方向，這個是接下來最的市場變數。

短線上資本市場的避險動作是必然的，匯率上的波動是馬上可以觀察到的指標，從今天可知盧布貶值創一年來的新低，俄羅斯指數也是出現大跌。全球股市從亞股開始首先反應這個市場的衝擊。反之，避險需求的資源，原物料將率先反應，從能源到糧食的價格皆有不錯的反應，短期的波動加大，也給這些有實質需求，供給鏈相關的與資金安全的議題都會有操作獲利的機會在。

未來的一個月的交易難度再升高，所以不見得要為交易而交易，接下來的市場若有恐慌將會是中長線的獲利機會。過去一直強調的風險控管，輕倉試單，才不會受到致命性的損傷。短線的交易策略還是放在原物料及利率商品，波動加劇，還是設好停損停利策略。中長線的投資策略，則可有耐心的稍待，是否又有低點再現，檢驗右側的機會點，應該在未來兩周內會出現。

20220216 全球市場隨想

 交易策略

本周的市場波動在於在俄烏的緊張情勢，從上周西方各國敦促該國僑民，從烏克蘭撤離，加上美國宣稱俄羅斯在16號會入侵烏克蘭，資本市場資金皆不敢輕忽，從上周開始股市反應資金避險的需求。但昨天傳出俄羅斯軍隊的移動，已有往境內移動。這樣的移動，被視為俄羅斯不會入侵烏克蘭，所以過去的下跌在昨天出現大漲的反彈。目前的資本市場中，企業財報是個影響的因子外，政府貨幣政策的因子已相對穏定，唯有地縁政冶的風險不易掌握，這也是目前三月升息前最大的風險。

以資產類別來看，目前面臨的風險最的是固定收益的標的物，利率相關的產品未來相對受到壓抑，最好等待三月FOMC的作為，來看市場資金的對應行為來判斷。原物料的部份，目前最為確定的是糧食價格的方向，基本金屬的需求也持續往上，能源部份易受到外力的影響，如地緣政冶的變化，環保; 氣候等因素。股票市場在未來還是最有機會的資本市場，企業及產業的成長率若是高於通膨率，資金自然會有避險的需求。

昨日在類股的部份，反彈最多的類股是科技類股，在今年跌深之外，目前許多科技類股因財報利多，或是購併題材，還是特斯拉因老闆的個人魅力，皆可以激勵資進場。接下來則是因為可能没有戰事，所以能源及糧食不漲，有股價反應在消費循環類股，保健；工業；通訊服務及金融，也是受戰爭因素的影響。唯一影響較少的類股是在基本金屬類股。

交易策略上的部調整，短線上的交易雖然充滿了機會，不過，没有習慣以極短的交易方法，這次應該也是會受到傷害，在政冶的議題，不可測的情況之下，造成極大的波動，還是需回到風險損管，停利停損的策略需徹底執行，輕倉測試，才能持盈保泰。中長的交易策略，目前市場趨勢並不明顯，目前可以觀察到的是前波低點並没有再出現，有機會墊高低點的話，則可以擇優的進場，有關於建議標的物維持不變，通膨受益股；科技成長股；未來潛力成長產業龍頭股。

20220210 全球市場隨想

 交易策略

市場氛圍回到樂觀的期待，昨日的各大類股皆呈大漲的走勢。在這個背景環境之下，市場資金有它樂觀的期待，因為今天的美股市場即將面對CPI數據的公布，市場資金看來對於通膨已有定見，甚至再創新高，市場資金也認為可以是近期的高點。過去跌幅甚深的科技類股，昨日約有2.6%的漲幅，通信服務及地產類股居2;3名。通訊服務類股實為被Facebook集團所累。若過去一周以來的強勢類股還是在消費循環; 基本材料與金融類股，這些類股還是屬通膨受益股居多。

除了美股市場外，全球資本市場也受益跌深反彈的氣氛，已開發國家及開發中國家的資本市場，在昨天已出現系統性的反彈，所以目前推估，一月的跌勢可能會告一段落，美股昨日市場的表現，除了對於CPI數據的理解外，還有反應了目前財報利多的消息，甚至有資已借此利多，進場布局。

就今天美股市場將會近期的關鍵點，近日的主要指數在過去的盤整後，昨天已來到短期壓力區，若今天是利空出盡的走勢，那將有機會走出反彈的波段行情。就現在唯一能影響FOMC的決策及市場資金的情緒，將是CPI的數據的預期，所以就目前資金仍然充裕的情況之下，投資人還是偏向樂觀多頭。

交易策略的部份，短線上的可操作的範圍變大，由原本的通膨受益類股增加了科技類股的部份，設定好停損停利的空間，應該會有不錯的獲益機會。中長期的交易策略中，上次有提到的右側交易，看來本周會有明朗的情況，一樣時點出現時是可以進場布局，只是做好風險控管，今年第一季的機會也不少。

20220208 全球市場隨想

 交易策略

祝各位新春佳節有美好的開始

 

美股在春節假期的這段時間，指數呈反彈後的整理。個股的部份也因財報及未來的後市看法，導致有些個股出現極端的反應，不過，整理企業財報的表現，目前為止所公布的數據是有優於市場預期，所以，這也是讓指數能有止跌反彈的動力。目前美股的市場焦點還在不脫之前的因素，通膨的變化，FED的貨幣政策措施，影響資金投資的信心及意願。春節假期間，美國公債殖利率的變化，原物料價格的強弱，顯現在資金的態度及應對的方式。

過去一周以來的類股表現，能源類股還是獨占頭籌，優於第二及第三類股的報酬數倍。排名第二及第三的類股則是基礎金屬與金融類股。之前的報告中，一直有提到的通膨受益股，經過時間檢驗，還有不錯的成果顯現出來。有價格移轉能力的公司，在這段時間的獲利首先展現出來，所以還有消費必需品，糧食供應產業鏈，生活必需品中的食;行及住皆有機可循。

就FED的政策目前看來並不會有太大的變化，但針對市場資金的流向，我們必需回到資本成本的變化及地緣政冶的發展。因為這個部份，除了是自由市場的角力之外，政冶的意外過去是不可預測的。但對於這樣的黑犀牛，並不能毫無防備之心，所以回到目前這些主客觀的環境之下，推估第一季的行情還是以整理為主，區間的震盪整理為機率較，1月底的低點是否為短期底部？個人認為還未被確認中，市場資金面對下個月的升息態度不可知?

接下這個月的交易策略，建議關注焦點可以放在原物料; 通膨受益股，這些都是資金目前會去的地方，個股的部份，資金也是回到強勢個股，不排除金融類股;科技成長股等，短線的交易策略會有機會，不過需嚴控風險。中長線的投資策略中，建議用右側交易，等底部確立或是創新高的個股才會有機會，風控部份仍是最重要的策略之一。