20170331全球市場隨想

投資建議:

美股在資金推升之下, 跌深反彈的戲碼仍在線上, 昨日由金融及工業類股來帶, 反倒是油價回到50美元之上, 而能源類股是有點落後, 美元近日的反彈基礎皆在知道未來的升息, 只是心理的操作, 讓近三日的反彈力道也不小, 配合美國總經基本面的題材, 也是相對合理. 之前建議非美市的部份, 仍可觀望, 但是科技類股獨強, 雖然兩大支柱不能同時有所表現, 但仍有一方可支持, 這也是在避免不確定性的風險之一.

市場的情緒轉變之快, 是令人意料之外, 在近日來的聯準會各區主席的言論之下, 市場資金嚴然夢醒時分, 發覺6月也是要升息, 美元由弱勢轉強, 也是這三天的事, 資金流向轉向, 讓美股又充電回升, 連弱勢類股的皆遇支撐有撐, 強勢類股則在趨勢之上, 那些弱勢反彈的類股將在下週面臨考驗, 所以目前情況之下, 主要指數仍不脫區間整理的走勢. 非美近日來雖然没有什麼漲幅, 但仍相對有撐, 在本週季報結算之後, 美元之前的壓力應該會放鬆, 所以要看市場的想法. 油價位上50美元的關卡, 多頭力求反攻, 未來一週則是多頭的檢驗之時.若又回到50美元之下, 則是再度確認壓力. 債市回到常規, 長短債正常反應升息的預期, 其他資產則是平靜以待.

週四（3月30日）美股收漲，納指創紀錄新高。美國上週首申數據及4季度GDP終值好於預期，推動市場繼續上行。投資者關注接下來的財報季數據。

金融板塊上漲1.5%，其中銀行類股漲勢最為強勁，高盛股價上漲1.5%，同沃爾瑪一道推動了道指走勢，摩根士丹利股價上漲1.8%。工業、能源股也漲幅居前。

紐交所主板3133支股票中1823支上漲，1179支下跌，131支收平，106支股票創新高，16支股票創新低，XRM領漲，HIL領跌。

納斯達克主板3066支股票中1719支上漲，1157支下跌，190支收平，104支股票創新高，21支股票創新低，其中XBIO領漲，LULU領跌。

標普500指數11大板塊中，7漲4跌，金融板塊領漲，公用事業板塊領跌。308支股票上漲，191支股票下跌，6支收平。成分股方面，COP領漲，AKAM領跌。

3月30日標普500十一大板塊表現

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主要經濟數據

美國四季度實際GDP年化季環比終值2.1%，預期2%，初值1.9%。

美國四季度個人消費支出(PCE)年化季環比終值3.5%，預期3%，初值3%。美國四季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比終值1.3%，預期1.2%，初值1.2%。

美國企業利潤同比增速達9.3%，為2012年以來最高水平，並預計相對上一季度環比增長0.5%。

美國3月25日當週首次申請失業救濟人數25.8萬，預期24.7萬，前值26.1萬。

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政策及其他新聞

美國紐約聯儲主席杜德利（永久投票權）：暗示支持循序漸進、可預見地縮表。我們並不考慮主動賣出相關資產（抵押貸款支持證券，MBS）。

美國達拉斯聯儲主席Kaplan（2017有投票權）：美聯儲2017年加息3次是一個很好的「基本假設」。利率應該是美聯儲的主要政策工具。

美國克利夫蘭聯儲主席Mester（2018年有投票權）： 重申美聯儲需要進一步加息，但無需每次會議都採取行動。傾向於美聯儲在2017年開始縮表。

標普：預計美國2017年GDP將增長2.3%，2018年料增2.4%。美聯儲料在2017年進一步加息2次，年底利率料為1.25%-1.50%；2018年料將行動4次。

據兩名美國知情官員向CNBC透露，特朗普政府正考慮新的方式懲罰自認為的「匯率失調國」，可能涉及財政部、商務部、國家經濟委員會、國家貿易委員會和美國貿易代表處等多個部門。

據華爾街日報，特朗普政府向國會暗示，在即將進行的談判中，將尋求對北美自貿協定（NAFTA）作出非常有限的調整。

英國首相May責令組建脫歐談判委員會，新英國內閣委員會成員包括財長Hammond、外長Johnson、安全部長Rudd和脫歐部長Davis，接受首相May領導，將「監督英國脫歐談判和未來與歐盟之間的關係」。

據路透社報導，韓國中央地區法院在週四聽證會後批准逮捕涉嫌13項罪名的前總統朴槿惠，理由是懷疑朴槿惠若不逮捕將毀壞證據。

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公司個股

科技及醫藥類公司新聞

o   WDC/MU：美光科技上漲1.6%，報28.98美元；西部數據上漲2.8%，報83.7美元。東芝將進一步出售其芯片業務，潛在的競標者包括西部數據和美光科技。

o   BSX：外科手術用品生產商Boston Scientific下跌1%，報24.25美元。公司將以4.35億美元收購瑞士心臟瓣膜生產商Symetis。

o   T：AT&T上漲0.74%，報41.76美元，美國政府授予合約建立用於緊急聯繫（911）網絡。

o   BVXV：生物製藥公司BiondVax Pharmaceuticals上漲9.5%，報6.21美元。公司獲得以色列政府批准建立疫苗工廠。

o   AAPL：蘋果下跌0.13%，報143.9美元。讀賣新聞稱蘋果公司也將參與東芝芯片業務的併購。

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中概股新聞

中概股收盤漲跌互現。網秦漲7%，迅雷漲5.7%，陌陌漲4.1%，宜人貸漲1.1%，百度漲1%；易車網跌4.2%，唯品會跌2.7%，微博跌2.1%，中通跌2%，搜房網跌1.8%，新浪、搜狐跌1.1%，阿里巴巴跌0.6%。

o   BABA：阿里巴巴下跌0.6%，報108.85美元。據新浪科技，螞蟻金服已啟動30億美元到期一次性償還貸款案，用於支持收購速匯金。

o   BIDU：百度上漲1%，報172.36美元。據新浪科技，百度發佈DuerOS智慧芯片，並與紫光展銳、ARM、上海漢楓達成戰略合作，將人工智能賦能傳統製造業。

o   NQ：網秦公司上漲7%，報4.1美元。公司將出售秀色娛樂視頻業務。

o   MPEL：新濠博亞娛樂下跌0.5%，報18.49美元。公司公佈其英文名稱將變更為「Melco Resorts &Entertainment Limited」，中文名稱將維持不變。同時，公司亦宣佈計畫將股份代號由「MPEL」改為「MLCO」。新名稱及新股份代號生效日期將近期公佈。

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其他重要公司新聞

o   LULU：瑜伽服裝生產商Lululemon 下跌23%，報50.7公美元。司4季度營收不及預期，同時給予較弱的1季度營收指引。

o   COP：康菲石油公司上漲8.8%，報50美元。公司將以133億美元向加拿大油氣公司Cenovus Energy出售其在加拿大的油氣資產。

o   X：美國鋼鐵上漲3.3%，報33.87美元。券商Jefferies上調公司目標價格至50美元。

o   FDX：聯邦快遞上漲1.7%，報194美元。瑞士信貸上調公司目標價格至225美元。

o   CMG：墨西哥烤肉公司Chipotle Mexican Grill上漲2.2%，報443.9美元。公司贏得針對其的集體訴訟，餐廳管理人員稱公司非法剝離了其加班工資。

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其他市場

歐股：歐股小幅收漲約0.5%，德國DAX股指逼近紀錄高位，工業和商品類股表現出色。

匯市：美元升至兩週高位，技術性交易、強勁的美國經濟數據以及歐元區經濟可能持續疲弱合力打壓歐元。

油市：美油漲破50美元關口至三週高位，投資者樂觀憧憬OPEC將延長石油減產協議。

金市：期金跌至將近兩週收盤最低，受累於美元美股上揚。

美債：美債收益率上揚，美國第四季度GDP被上修表明經濟穩定。

20170330全球市場隨想

投資建議:

接近月底季底作帳的情況, 以目前來看, 資金並没有太大的意圖去表態, 維持這樣的水準, 總經數據雖不錯, 加上FOMC各區主席表態發言, 讓近日美元走勢, 有反應鷹派說法, 但是趨勢並不明顯, 資金也没有回流美元資產, 相對非美元資產也受到影響, 短線並没有走出趨勢, 所以仍是整理情勢, 建議仍以非美及科技類股為主軸.

美國昨日的成交量並不高, 雖然指數小漲小跌, 以目前的情況來看, 偏向資金觀望的情況, 昨天較有激情的區塊是在能源的部份, 昨日公布庫油庫存, 雖然是創新高, 但本週增幅是不如市場期, 加上OPEC的增長減產的題材影響, 雖然是外圍份子在喊話, 不過以昨天油價的漲幅來看, 是蠻牽強的反應, 只能說之前跌不下去只好反彈來測試. 昨日FOMC的各委員一如過去的發表對於未來升息的看法, 也有偏鷹派的說法, 看來股市及美元有反應, 但是債市卻相應不理, 價格仍有小幅走高, 以目前的各類資產的走勢, 並不合乎理性及邏輯, 所以看來各自表述也是用時間來拖延觀望.

週三（3月29日）美股漲跌不一，成交量是今年以來第三低。能源及消費類股上漲，抵消了金融股下跌。亞馬遜再創歷史新高推動納指。投資者對特朗普改革方案進行再評估，同時等待新一輪的財報季。 

紐交所主板3128支股票中1954支上漲，1045支下跌，129支收平，99支股票創新高，20支股票創新低，GLA領漲，TCI領跌。

納斯達克主板3052支股票中1739支上漲，1096支下跌，217支收平，102支股票創新高，29支股票創新低，其中TNXP領漲，CBIO領跌。

標普500指數11大板塊中，5漲6跌，能源板塊領漲，金融板塊領跌。265支股票上漲，234支股票下跌，6支收平。成分股方面，VRTX領漲，FFIV領跌。

3月29日標普500十一大板塊表現

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主要經濟數據

美國2月成屋簽約銷售指數環比5.5%，創2010年7月份以來最大升幅，預期2.5%，前值-2.8%。美國2月成屋簽約銷售指數同比-2.4%，前值2.7%。

美國3月24日當週EIA原油庫存+86.7萬桶，預期+200.0萬桶，前值+495.4萬桶。美國3月24日當週EIA庫欣地區原油庫存-22萬桶，結束2月份以來持續增加的格局，預期+100.0萬桶，前值+141.9萬桶。

美國3月24日當週MBA抵押貸款申請活動指數週環比-0.8%，前值-2.7%。

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政策及其他新聞

美國舊金山聯儲主席Williams（2018年有投票權）：預計美聯儲2017年可能會加息3-4次，歐洲形勢向好利好美國。

美國波士頓聯儲主席Rosengren（2019年有投票權）：美聯儲2017年加息4次與循序漸進加息的路徑相吻合。

美國芝加哥聯儲主席Evans（2017年有投票權）：支持今年再加息1~2次，因美聯儲朝目標取得進展。加息可以為美聯儲提供更多管理下行風險的空間。

據媒體，美國國會眾議院共和黨人正考慮下周再度針對撤換奧巴馬醫改法進行投票。

英國正式啟動退歐程序，開始為期兩年的退歐談判。

歐盟阻止德意志交易所140億美元收購倫敦證券交易所的交易。

亞馬遜首席執行官Bezos超越股神巴菲特，上升為全球第二大富豪，亞馬遜股價創收盤紀錄新高，助其財富週三增加15億美元。

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公司個股

科技及醫藥類公司新聞

o   AMZN：亞馬遜上漲2.1%，報874.32美元。巴克萊給予公司買入評級，稱其市值將會達到1萬億美元。

o   DEPO：製藥廠商Depomed下跌3%，報13.79美元。公司預計1季度銷售將不及預期，公司同時與主動投資者Starboard Value LP達成協議，將任命一位新的執行長和另外兩位董事。

o   SNOA：生物製藥公司Sonoma Pharmaceuticals上漲0.96%，報16.69美元。公司皮膚病產品獲得FDA上市批准。

o   AAPL：蘋果上漲0.2%，報144美元。三星發佈最新的Galaxy S8手機，同時配備類似蘋果Siri的功能人工智能軟件Bixby；手機型號包含5.8英吋的Galaxy S8及6.2英吋的Galaxy S8 Plus。S8搭載指紋、虹膜、人臉識別傳感器，是世界上第一款同時採用三種生物識別技術的智能手機。S8為5.8英吋QHD、S8 Plus為6.2英吋QHD屏幕，屏幕材質均為Super AMOLED。S8有午夜黑、蘭花灰、北極銀、珊瑚藍和楓葉金5色可選。

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中概股新聞

中概股收盤漲跌互現。搜房網跌2.2%，網易跌2.1%，世紀互聯跌1.6%，唯品會跌1.4%；無憂英語漲5.1%，微博漲3.9%，網秦漲3.2%，中通漲3%，新浪漲近2%，阿里巴巴、歡聚時代漲1.6%，搜狐漲1.2%，陌陌漲0.9%。

o   WB：微博上漲3.9%，報53.61美元。巴克萊對微博首次評級為高配，目標價66美元。

o   SFUN：搜房網下跌2.2%，報2.71美元。北京市住建委註銷北京搜房網房天下獨立房地產經紀的備案。

o   JD：京東上漲0.4%，報34.58美元。據TechWeb，美國商務處與京東的3C事業部簽署了一份名為「協商意向」的文件。該文件表示美國商務處將致力於向美國中小型企業推廣了京東的PowerUp項目。

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其他重要公司新聞

o   RH：高端家居零售商RH上漲14.9%，報43.6美元。公司季度利潤好於預期，預計營收同樣好於預期。公司同時上調營收指引。

o   BLK：貝萊德下跌0.3%，報379美元。公司將對其主動型基金業務進行重組，計畫裁去一批主動型基金經理，並用量化投資策略取而代之。

o   PLAY：連鎖餐廳Dave & Buster's下跌3.3%，報60美元。公司季度利潤好於預期，營收符合預期，同店可比銷售下跌不及預期。

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其他市場

歐股：歐股連漲兩日，投資者看淡英國正式啟動脫歐談判。

匯市：美元升至逾一週高位，受歐美利率前景帶動，且投資人認為在特朗普醫保議案擱淺後美元跌勢過度。

油市：油市收漲逾2%，美油創三週新高，投資者在憧憬OPEC延長減產協議的同時歡呼美國EIA原油供應數據。

金市：期金連續兩日脫離一個月高位，英國脫歐打壓歐元利好美元所致。

美債：美債收益率普遍下跌，英國觸發脫歐50條之際，繼續受累於對特朗普執政日程的疑慮。

 

20170329全球市場隨想

投資建議:

股市跌深反彈, 目前來看是對技術型態支撐的反應, 看來在相對關卡中, 仍有反應支撐的力道, 但未表示趨勢的形成或扭轉, 就類股而言, 科技類股仍有基本面的支撐, 受影響較小, 而非美市場在美元反彈的情況之下, 也相對受到壓抑, 怛非美市場的趨勢也没有受到影響, 目前的建議仍跟之前一樣未變, 還是以非美元市場為主軸, 輔以美國科技類股.

市場跌多了就會反彈, 昨日股市果然是有反彈的走勢, 而且是過去跌深的類股反彈最兇, 所以金融, 能源, 工業及原物枓類股的反彈皆在1%以上, 這樣的情況並不意外. 美元強度在昨日變強, 美元指數在99整數關卡, 暫時有守, 所以美股反彈, 而美債下跌, 黃金價格也受影響, 油價卻是有點慢半拍, 所以昨天才反應OPEC考慮下半年的減產討論, 就昨天一天的反彈, 是否能有效止穩, 現在並没有那麼強大的信心可驗証. 就美國昨天的總經指標來看, 在消費者信心, 房價指標, 皆是就多方有利, 不過, 未來仍視政策的執行力道而定.

週二（3月28日）美股反彈，道指反彈150點，結束8連跌。金融及能源股領漲，經濟數據及美聯儲官員講話幫助美股反彈。

3月美國諮商會消費者信心創2000年12月來新高，美國20個城市房價1月份創2014年7月以來最大同比漲幅 。美聯儲副主席Fischer在接受CNBC專訪時稱如果經濟持續復甦，今年再加息兩次的步伐是合理的。

紐交所主板3134支股票中2212支上漲，772支下跌，150支收平，107支股票創新高，27支股票創新低，GRAM領漲，STOM領跌。

納斯達克主板3068支股票中1759支上漲，1084支下跌，225支收平，116支股票創新高，30支股票創新低，其中CBIO領漲，CYRX領跌。

標普500指數11大板塊中，11漲0跌，金融板塊領漲。409支股票上漲，91支股票下跌，5支收平。成分股方面，DRI領漲，MKC領跌。

3月28日標普500十一大板塊表現

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主要經濟數據

美國3月諮商會消費者信心指數125.6，創2000年12月來新高；預期114，前值114.8修正為116.1。

美國1月S&P/CS20座大城市房價指數同比5.73%，預期5.6%，前值5.58%修正為5.47%。美國1月S&P/CS20座大城市季調後房價指數環比0.86%，預期0.7%，前值0.93%。

美國3月里士滿聯儲製造業指數22，預期15，前值17。

美國2月商品貿易帳-648億美元，預期-664億美元，前值由-692億修正為-688億美元。

美國2月批發庫存環比初值0.4%，預期0.2%，前值-0.2%修正為-0.3%。

美國3月24日當週API原油庫存+191萬桶，預期+118.3萬桶，前值+453.00萬桶。

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政策及其他新聞

美國總統特朗普簽署行政令，廢除奧巴馬時代有關清潔能源發電廠和甲烷的法規。特朗普稱：行政命令在能源領域和就業問題上開啟「新時代」。礦工們將重返工作崗位。

美聯儲主席耶倫週三講話並未談及美聯儲貨幣政策，其講稿稱：美國經濟整體上正在復甦。就業市場自衰退以來出現實質性改善。

聯儲高官都釋放了一定程度的鴿派信號，和本月美聯儲會議前聯儲高官密集釋放加息等收緊貨幣的鷹派信號形成鮮明反差：

美聯儲副主席費希爾：我們非常密切地留意財政形勢的變化。FOMC已經在預期裡包括了一個小型的財政擴張。2017年再加息2次將是合理的。

美聯儲理事Powell：根據當前利率路徑，美聯儲仍然存在2017年進一步加息的空間。當時機到來時，美聯儲循序漸進地縮減資產負債表將是適宜的。當動能強大時，FOMC將開始縮表。

美國達拉斯聯儲主席Kaplan（有投票權）：美聯儲應當耐心而循序漸進地加息。並不希望如此激進地加息，以防經濟放緩。

美聯儲堪薩斯城聯儲主席George（無投票權）：還不準備在自己的經濟預期中考慮財政政策因素。並不希望FOMC迅速加息並衝擊到美國經濟。

美國白宮發言人Spicer：下調中產所得稅和企業稅率是特朗普稅改的指導性原則。

美國國會議員稱，美國眾議院共和黨人正在討論可能的途徑，再次嘗試廢除奧巴馬醫保法案並推出替代法案。

美國國會眾議院負責監管和政府改革的委員會經過大約30分鐘討論後，通過口頭表決批准政府部門審計美聯儲的貨幣政策決定，這一議案由前眾議院共和黨人兼自由主義總統候選人Ron Paul牽頭擬定。

蘇格蘭議會以69-59票支持第二次獨立公投的提議，蘇格蘭政府將要求英國政府授權舉行新一輪獨立公投。英國政府回應稱，不會在蘇格蘭政府提議新獨立公投上參與談判。

據美國證監會文件，截至2017年3月24日，騰訊控股持有特斯拉5%的被動股權。媒體數據顯示，騰訊現已成為特斯拉第五大股東。

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公司個股

科技及醫藥類公司新聞

o   TSRO：藥物公司Tesaro下跌1.16%，報154.9美元。FDA批准生物製藥公司Tesaro卵巢癌藥物niraparib。

o   TSLA：特斯拉上漲2.6%，報277美元。文件披露騰訊持有公司約5%的股票，平均成本約217美元。

o   SNAP：Snap下跌6.7%，報22.1美元。Facebook之前宣佈發佈與Snap照相功能相似的功能。

o   MYL：製藥公司Mylan上漲0.024%，報41.72美元。媒體報導公司 計畫以4.65億美元與政府就 EpiPen價格問題達成和解。

o   AMZN：亞馬遜上漲1%，報856美元。亞馬遜宣佈收購中東在線銷售商Souq.com，金額沒有披露。公司擊敗中東競爭者Emaar Malls。

o   RHT：Linux軟件服務商Red Hat上漲5.2%，報86.4美元。公司季度利潤符合與預期，全年營收指引好於分析師預期，受惠於公司以更快的速度簽署新客戶。

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中概股新聞

中概股收盤漲跌互現。宜人貸跌近2%，網秦跌1.8%，世紀互聯跌1.8%，暢遊跌1.5%，陌陌跌1.3%，新浪跌1%；達內科技漲6.8%，無憂英語漲5.3%，中通漲2%，微博漲1.4%，途牛漲1.2%，唯品會漲0.8%，百度漲0.5%。

  BABA：阿里巴巴下跌0.26%，報107.80美元。阿里巴巴集團、螞蟻金服與建設銀行簽署三方戰略合作協議，共同探索商業銀行與互聯網金融企業合作創新模式。

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其他重要公司新聞

o   DRI：連鎖餐廳Darden Restaurants上漲9.31%，報82.6美元。公司季度利潤好於預期，營收不及預期。公司旗下Olive Garden同店可比銷售上漲1.4%，公司同時宣佈收購休閒餐廳Cheddar's Scratch Kitchen，價格7.8億美元。

o   DECK：美國鞋類製造商Deckers Outdoor上漲3.7%，報58.6美元。主動投資者Red Mountain正在推動美國鞋類製造商Deckers Outdoor尋求出售的機會。

o   AAL：美國航空上漲2%，報42.6美元。公司宣佈持有約2億美元中國南航的股份。

o   GM：通用汽車上漲2.4%，報35.5美元。對沖基金經理David Einhorn施壓公司稱應當將公司普通股分拆成2類。

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其他市場

歐股：  歐股小幅收漲0.6%，油價上漲助礦業板塊結束連跌六日的遭遇。

匯市： 美元週二從四個半月低點回升，因Fischer的講話鞏固了美國將進一步升息的預期，而圍繞英國退歐的不確定性則打壓歐洲貨幣。

油市：  油市收漲逾1%，OPEC延長減產協議預期正高之際得益於利比亞產出受到干擾。

金市：  期金幾近收平；盤中在升至接近前日觸及的一個月高位後轉跌，因美元、美債收益率和股市續升。

美債：  美債收益率與美股齊漲，得益於美國消費信心攀升至十六年高位。