20150529全球市場隨想

美國國內生產毛額(GDP)預定明(29)日出爐、再加上希臘與國際債權人的紓困協商陷入僵局，讓投資人不敢輕舉妄動，也令那斯達克指數從昨日的歷史收盤高點略為拉回、道瓊工業平均指數小幅收低。

受希臘及其貸款機構未能達成協議，增加償債之不確定性，壓抑歐元區股市，其中德 、法股市首當其衝，下滑約1%。雖週三時稱協議已進入最後階段，但在各方口徑不一致的 情況下，歐股隨即滑落，顯示希臘債務問題一再大幅影響各國股市表現，未來希臘是否退出 歐元區或有任何相關進展將視為不容低估之力量。

日股漲勢來到第10個交易日，為27年來最長連漲記錄，尾盤雖因陸股重挫與投資人獲 利了結等因素，一度下跌至平盤附近，惟因日圓貶值持續受惠出口廠商，尤以汽車類股引領 漲勢，且日圓兌美元一度貶破124，創12年新低位，提振指數再度收漲。

陸股應聲重挫，滬綜指收挫約300點，創下逾4個月最大單日跌幅，終結連7日漲勢， 跌停個股達600檔，

其中原油、證券與航空類股大跌8%。受下週暫緩中國核電等23家公司在 下周初次公開發行、

更多的券商緊縮融資交易，加上央行透過附買回操作收回市場1,000億 人民幣，投資人離場跡象顯著，

此外，市場集中回吐的現象也表示，此前連漲之獲利面部位 較大，預估短期盤勢震盪。

昨日最戲劇性的市場是A股市場，漲跌之間並無法規則可尋，資金的信心及波動則是隨著人心而動。A股在政策上作多，但股市暴衝式的行為並不是當局所樂見的情勢，所以在過與不及之間，是投資人需拿捏技巧。美股及歐股則是觀望希臘事件的發展, 所以昨日的小漲小跌情況並没有受中國市場的影響。

投資建議:

目前歐美及日首先視美元的方向的強弱度而定，而歐洲及美國則還等希臘的事件落幕，目前則是盤整已待。

有關歐、美及日股持股建議持有等待，加碼者, 建議買黑進場。A股未來可能需要時間整理

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20150528全球市場隨想

受殖利率漲勢暫歇，加上企業購併、財報表現佳與希臘債務協商有進展所激勵，盤勢開高走高，由科技股帶頭領漲，NASDAQ更創下紀錄新高，站上5,100點。半導體類股也大漲 3.7%，創 2014 年10月底以來最佳單日表現。生物科技類股表現佳，上漲 近 1.9%作收。個股方面，蘋果、微軟與英特爾股價漲幅至少都在1.8%以上，美國半 導體生產商 Broadcom可能遭Avago收購，消息傳出已進入後期階段，Broadcom飆漲 16% ，創14年新高。 此外，Tiffany因企業獲利優於市場預期，股價大漲12%。

歐股週三扭轉連續三個交易日的頹勢，指數表現逆勢反彈，主要受希臘總理發表的言論聲明，結束近月來與國際債權人間的談判僵局，因而市場對於希臘償債抱持樂觀態度。德國受6月GtK消費者信心指數升至10.2，優於市場預期，支撐股市回升。

日股尾盤在震盪交投中收紅，漲幅主要受限於美國之樂觀經濟數據，預示聯準會將加快升息腳步。

汽車類股則受惠於日圓大幅貶值，由出口商帶頭領漲，此外，蘋果將在日本發行2,000億日圓債券，蘋概股受惠揚升。

陸股經連續多日上漲，週三盤勢震盪劇烈，釋放市場獲利回吐的訊息，早盤開高後，盤中兩度跌破4900點，尾盤收漲主因受英國富時集團(FTSE)週二宣告將A股納入富時羅素(FTSE Russell)指數，加入其全球基準指數作過渡安排，A股在此指數的初始權重約5%，加上政府近來資金市場的開放政策，屆時權重將大幅提升，熱錢持續流竄 盤勢：於中國市場，陸股指數牛市行情似乎尚未見頂。

歐股在希臘發展聲明之後也出現反彈, 美股如之前預期，來到季線出現反彈的情況，表示資金仍偏多。尤其是之前回跌的生技及科技類股。如果美元轉強勢，美股及歐股再轉強, 則是波段行情將會延續。

投資建議:

日圓續貶,日股則有推升空間, 建議日股標的物續抱，歐股因歐元回貶機會現。

美股科技及生技類股為核心類股，建議續抱。

因美元轉強, 原物料則有由多轉空的情況，方向已漸明顯, 建議多方部位要小心以對。

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20150527全球市場隨想

美股開低走低，指數創3週來最大單日跌勢，主受強勁經濟數據表現，市場憂心聯準 會在9月升息所累。5月消費者信心指數為95.4，高於市場預估94.9、4月耐久財訂單 也反映企業增加投資，一連串優於預期的經濟數據呼應了上週五聯準(Fed)發言，如 經濟預期改善將可能在今年內升息。

歐股週二依舊受希臘債務問題及西班牙執政黨選舉受挫影響，希臘除了無足夠資金償還國際貨幣基金組織(IMF)，政府內部意見分歧，也使來自國際債權人的紓困金取得顯得更加延緩。而泛歐600指數中成分股全數下跌，其中能源和自然資源類股跌幅最大，主要受美元計價金屬和原油價格因美元走強而下跌的影響。

日股週二指數小漲作結，盤中受投資人獲利了結，在平盤上下交投震盪。尾盤受日圓持續走貶，且投資人對於日本經濟數據和企業獲利逐漸復甦的看法，拉抬指數揚升，主要由鋼鐵類股領漲，空運、製紙類股的漲幅也均超越2%，但成交量下滑的情況也顯示日股漲幅面臨修正，日股是否續漲將是投資人近期所關注的焦點。

上綜指週二開高後，盤中一度受金融股拖累走低，跌破4800點，在軍工類股領漲7%下，強勢拉抬指數摸底反彈，站穩4,900點大關，其中滬深兩市近400股漲停，此外，由核電類股領銜之23檔新股，預計將凍結8.3兆資金進場，然市場資金仍保持高度活躍。

昨日歐美受到政冶性的事件及數據影響，歐洲在西班牙執政黨選舉失利，讓資金對歐股有疑慮產生。深怕是否又有第二個希臘出現，美股則是對升息的反應。不過, 市場在最近漲多本來就會回檔。歐美走勢則以呈區間盤整的方式。

投資建議:

歐美股是的回檔，尤其昨是是科技個股回檔較大，建議可趁此機會找買點進場。

日股持有, 歐股則需耐心等待，近期美元的強勢已明顯，不利於原物料多頭。

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20150526全球市場隨想

美股逢陣亡將士紀念日休市，美股上週表現:道瓊工業指數跌0.37%;NASDAQ指數漲 0.22%;S&P500指數下滑0.15%。聯準會(Fed)官員費雪表示，聯準會將採取逐漸且相對緩慢 的升息方式，讓利率回歸到常態，對於市場而言是一項利多，主因和緩的升息進程有助於企 業調整其融資成本，更可帶動更具效率的投資，拉抬經濟長期發展，支撐市場走勢。

歐股25日下跌，西班牙與希臘股市下滑，主因投資人疑慮希臘債務問題與西班牙地方 選舉結果顯示不支持當前政府。此前希臘政府表示，希臘沒有足夠資金償還在下週到期的貸款，急切需要救助資金支援。

日本4月出口成長8%，優於市場預估的6.4%，顯示外部需求逐漸提高。加上美國聯準會(Fed)聯準會(Fed)主席葉倫暗示美國今年內可能升息，促使日圓兌美元加速貶值， 拉抬出口和觀光收入成長，由汽車類股領漲，激勵日本企業近期獲利強勁回升，也顯 示安倍政府力行之寬鬆政策目前已有顯著效果，可窺見經濟有實質上的復甦。

陸股承接上週五走勢持續上攻，早盤隨即漲逾百點，午後盤勢持續走高，帶動上綜指 總經 數尾盤一舉衝破4,800點。雖受證監會嚴查券商場外配資和央視點名創業板高價股有風險的消息影響，創業板週一大幅開低後震盪收跌，而主板則繼續走強，主因受金融股及核電、軍工等題材股大幅領漲，其中市場觀望「中國的軍事戰略」發布會將於26 總經：日舉行，軍工類股大幅拉抬陸股走勢。

昨日主要歐美股市是休市，但日本及A股卻有不錯的表現，目前資金買氣回籠，指數維持漲勢，資金信心十足。

投資建議:

股市波段行情再度回來，其中A股走勢最急，但是急漲的過程則需要小心以對，日股相對健康長多。

建議目前股票部位持有續抱，看今日美股是否能有表現。

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20150525全球市場隨想

美股週五微幅下跌，主要受美股週一逢假日休市影響投資人情緒。此前聯準會主席葉倫表示，自從首季疲弱的經濟成長後，美國經濟正處於反彈的軌道上，且對於經濟不利的國內外因素正在消退，因此預計聯準會將在今年開始升息。

歐股於3週高點些微回落，此前歐元走軟支撐了出口類股表現。有鑒於先前債市的波動加大，許多投資機構開始採取較為保守的投資策略，使得氣氛顯得較為謹慎。歐洲央行總裁德拉吉表示，歐元區經濟前景比過去7年都還要好，但是經濟成長速度仍低於08年之前的水平，顯示還需要更有力的改革政策。

陸股週五價量齊揚，股市成交規模逼近2兆人民幣，不僅創下陸股紀錄，更締造全球股市歷年最高紀錄。在散戶跑步入場，加上外資持續青睞下，陸股未來走勢持續看俏。市場預估，在新股上市對於資金影響減少以及兆元規模的養老金有望入市下，只要股市成交規模維持目前高標，上證指數突破5,000點的機會大增。

日股早盤觀望央行例行會議結果，呈現震盪向下，但下午盤強勁彈升，帶動股指收漲。上週日股表現搶眼，天天高唱凱歌，更創下6連漲紀錄。基於目前日股基本面沒有重大新聞，加上美股本週一休盤，上週日股成交量來到一個月低點。

目前因美元的走勢轉強，所以股市資金再度回流。日股及A股市場續創新高，市值也再創新高，鼓舞資金回流，美股則是升息的預期延後，美股再度轉強。

投資建議:

股市的波段機會升高，建議對於股市的部位可以再加重。未來仍需注意美元的強度，若美元再度轉強，

則原物料價格將會受到影響。

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20150522全球市場隨想

美股近期成交量下滑，但是指數卻屢創新高，S&P500指數產業類股普漲，突破週一 歷史新高紀錄。由於近期美國經濟數據普遍呈現走滑，加上製造業活動未進一步擴張 ，在日前聯準會會議紀錄顯示幾近不可能在6月升息下，市場普遍預期升息進程將往 後延，為帶動股指逐步收高的主因。

歐股週四先回落後衝高，以小漲作結。法國經濟數據亮眼，數據顯示服務業與製造業活動持續呈現回溫，然5月德國綜合採購經理人指數下滑至52.8，經濟數據表現不一 下，帶動個股互有漲跌。

日股週四盤勢表現平平，儘管盤中一度觸及15年新高，但投資人觀望日本央行例行會議結果將於週五公布，帶動獲利了結情緒。值得注意的是，指數已經連漲5日，創下3 個月來最長漲勢。

市場普遍預期日本央行仍會維持貨幣寬鬆規模不變，並關注央行官員對於通膨走勢的看法，將牽動未來貨幣政策動向。

近期陸股盤勢回神，指數在盤中猶疑一陣子後，尾盤反彈強勁，帶動上證指數突破盤 4,500點心理關卡，再次站上將近7年高點。受到中國政府日前推出的一系列製造業發展與經濟改革計劃紅利持續發酵，拉抬相關類股動能。

除了歐股的反應較慢之外，美、日及A股皆向新高表態，其中美、日兩市的走勢則緩慢推升。A股則是在今天較為確實的確立，在政策作多之下，及養老金基金的資金挔注之下，市場信心雄厚。

投資建議:

目前市場價格推升的情況之下，量並没有出來，不過在價穩量縮的情況之下，仍屬健康。

建囈維持美股、日股的核心持股，歐股則是逄低進場。上証綜合A股已過4600點，之前短底已完成。

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20150521全球市場隨想

今年第1季歐元區經濟表現超英趕美，擴張速度達到4年最快，顯示歐洲經濟正走在復甦軌道上。加上歐洲央行對QE立場顯得堅定，目前沒有提前出場的可能，支撐歐股利多的三大因素:下滑的油價、走貶歐元與貨幣寬鬆政策持續下，歐股上漲空間可期。

日本公布今年第1季國內生產毛額 (GDP)，年增率來到2.4%，創下1年來最快增速，並遠高於市場預估，但是仍需注意企業投資、消費與房屋投資等數據仍有待拉抬，投資人預期今年政府將推出更多貨幣刺激政策。

陸股在尾盤前持續保持強勁態勢，但在尾盤遭逢4,500點關卡後，指數顯得近關情怯，大幅吐回先前漲幅，尾盤以小漲作結，顯示部分投資人仍觀望新股上市影響。

美元漸漸穩定之後，美、歐兩市場也出現漲多休息的情況，但是近日所公佈的經濟數據皆是有利於區域的長期發展，所以股市的基本面上，是有利的支撐。歐、日的好轉，及美國升息時程的預期推後，則是有利於資本市場的投資信心。

投資建議:

目前日股的趨勢已明顯，未來日經兩萬點將是形成有力的支撐，日本東証的市值已過15年前的高點，日股部位建議買進及持有。

歐股的情況，雖有希臘的干擾，但在經濟的好轉及寬鬆的政策之下，有利於資本市場的發展。

A股市場政策極力作多，需看資金的態度，上証綜合4500點站穩後，應該是另一個波段機會。

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20150520全球市場隨想

油價下挫引領原物料與能源類股下跌，抑制盤勢表，S&P500指數終止3天連漲，然道瓊工業指數在尾盤強勁回升下，持續刷新歷史新高紀錄。4月新屋開工月增20.2%，遠高於市場預期並來到7年新高，引領市場預期聯準會利率政策動向。

英國4月通膨出現數十年來首次呈現負值，對此英國財政大臣表示，目前仍未面臨破壞性通縮，但同時已經針對這類情況做好完善準備，帶動投資人預期英國可能放慢升息進程。

歐洲央行執委指出，有鑒於7月至8月債市流動性較低，將提前購債計畫至5 月和6月，意味者歐洲央行將在5月和6月加速QE，帶動歐元大幅下挫。

陸股週二價量齊揚，大幅反彈至2週高點，創下最近4個月來最大單日漲幅。銀行與券商等金融類股領漲大盤。隨著近期產業政策密集出爐，對藍籌股的基本面形成支撐，加上先前藍籌股表現相對疲弱，帶動部分資金由中小型類股轉往大型藍籌股。

昨日主要受到歐洲央行的政策宣示，造成歐元的大跌，股、債大漲。美國則因新屋開工率大好而出現開高走低的行情，不過美股某些類股及指數已創新高，表現也並不弱。A股也是在關卡前，政策作多，才有昨日的表現。

投資建議:

雖然未來兩天還有FOMC的會議紀錄要公布，但是資金已先悄悄進場推升某些市場。日股及美股並没有想像中的那麼弱，而且已再回到創新高走勢，美元反彈的力道已出現。

建議再看兩天，市場是否逄高持股信心不足，不然則是新波段的開始。

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20150519全球市場隨想

芝加哥聯儲行長指出聯準會應該不急於趕在今年升息，隨著第1季的經濟成長出現走緩跡象，

他認為未來需要看到更多訊號才能確認升息。言論一出拉抬美股持續往新高邁進，S&P500指數與道瓊工業指數紛紛刷新歷史高點。醫療保健與消費股表現亮眼。

儘管能源與金融類股波動令歐股承壓，但在投資人預期希臘債務協商出現進展下，帶動歐股走揚。歐盟指出希臘目前債務協商進度更有建設性，分析師指出今年希臘退出歐元區的可能性很低，但仍需注意希臘面臨資金短缺的問題尚未解決，未來仍可能會造成金融市場波動。

德股受益於福斯汽車被券商調高目標價，股價聞訊收漲3%以上

日股週一收漲至近3週高點，主要受益於第一保險跟緊政府政策，宣布擴大回饋股東後，帶動保險類股揚升。日本央行首席經濟學家指出，由於出口與內需好轉，加上油價維持低檔等因素，本財務年度日本經濟可能由復甦邁入擴張階段。

預期在未來MSCI宣布陸股是否納入MSCI 新興市場指數結果後，加上將來政府陸續開放資本市場等利多因素，將支撐陸股走勢

美元強弱還是直接帶動資金的走勢，美股在昨天還是小漲的洛局，反倒是之前科技及生技的落後在昨日也有不錯的補漲。德國的部份也有顯的回升。

投資建議:

行情總是在不注意中的出現，日股的行情又是悄悄的走上來，昨日日股的ETF創新高，今天日經又再度回到20000萬點之上，雖然還没數算，不過日經這的行徑是顯示日股長多趨勢。

建議大家注意美元方向及力道。

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20150518全球市場隨想

美股週五維持平盤，主要受到經濟數據走軟影響。4月工業生產較前期下滑0.3%，為連續5個月下滑。同時5月消費者信心驟降，初值來到88.6，遠低於市場預期值96，數據並來到10月以來最低水平。數據公布使得投資人疑慮美國第2季經濟成長仍舊乏力。

歐股週五走跌，主因受到美國經濟數據走軟，帶動歐元兌美元回升至3個月高點，影響出口類股表現。隨著債市面臨的拋售壓力開始減弱，市場將焦點逐漸轉回股市基本面上，在歐洲央行寬鬆刺激持續下，歐洲企業獲利仍大有可為，支撐股市表現。

陸股週五下挫，市場分析師指出，隨著本週新股上市密集期將到來，加上期指面臨交 割，帶動市場承壓。利空因素使得市場氣氛呈現謹慎，股市量能萎縮。

美股還是受到數據的影響，漲跌情勢仍為敏感，雖然美股的趨勢仍是向上居多，推升力道並不強。相較歐股在德債的跌勢已趨緩的情況之下，有可能會有止跌的機會。近期美元的強度影響到市場資金的態度。

投資建議:

美股出現大型股來帶頭，金融類股則是相對強勢，美元強弱實為信心影響市場資金方向，也造成原物料市場,股市、債市的波動，建議現有部位持有觀望。

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20150515全球市場隨想

美股週四強勁揚升，S&P500指數全產業齊漲，推升指數站上歷史高點。路透社指出，隨著美元回落，有望推動跨國企業營收，激勵盤勢信心。蘋果收漲2.33%，為帶動大盤走勢最大功臣。

歐股先跌後漲，儘管債市波動令歐股承壓，但在鋼鐵類股因為政策利多拉抬下，加上先前歐股下跌吸引承接力道，帶動歐股以收漲作結。歐盟指出將對來自俄羅斯與中國進口的鋼鐵進行反傾銷調查，帶動鋼鐵類股揚升動能。

陸股週四盤勢震盪整理，有鑒於目前有關創業版的監管消息不絕，使得投資人對大盤呈現觀望心態。此外日前公布的經濟數據不如預期，加上下週又將有新股上市計劃，多少抑制了中國股市表現。分析師指出，在短期資金面臨壓力下，大盤將持續震盪

美股走勢震盪，昨日大漲之下，S&P 500再創新高，其實美股在這段期間的跌幅並不大，反到是德國,與歐元區受到的影響較大，因為之前大部份的資金看空元及作多德債的部份，有先獲利了結，加上軋空策略，讓歐元區的資金受到較大的干擾。試看下週全球市場會不會因美股創新高走勢而受到激勵。

投資建議:

在資金保守的情況之下，要有指標性市場來帶動才會吸引全球資金再度歸位，所以當美股不夠強勢，全球股市仍處於區間整理, 的震盪走勢。持股續抱, 耐心等待。

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20150514全球市場隨想

4月零售銷售不如預期，主要受到家戶減少購買汽車等大型消費項目影響，顯示在先前美國公布第1季經濟成長率僅0.2%後，仍未看到消費呈現強勁反彈，引起部分投資人疑慮經濟成長能否大幅回升。投資人觀望更多經濟數據公布，盤勢呈現小跌。

法國第1季經濟增率來到0.6%，高於市場預期，並創下2年來最快增率。同期德國的增 率為0.3%，低於前期增率。德國統計局指出，消費與投資為推升第1季經濟成長的主要動力，但是由於部分新興市場國家，包含俄羅斯以及巴西對於德國商品需求有待提振下，使得德國在出口數據上顯得相對疲弱。分析師指出，儘管目前德國出口成長率不如市場預期般強勁，但是整體向上趨勢仍不變，預期未來出口可望繼續回溫。

陸股結束3連漲，週三券商與保險類股仍舊乏力，無法接續先前中小型類股與創業板所帶動的上升動力。除此之外，市場似乎已經接受中國人行半年內3度降息的舉措，在短期內還沒有明顯政策利多出爐下，盤勢表現顯得欲振乏力。

市場在没有重大數據的指引之下，資金的動能力不從心，成交量能也較已往縮手。昨日美元在美國的消費數據不如預期之下，出現大家看壞美元的走勢，歐元應聲大漲，也使得油價在昨天跳上60美元以上。近期美元的走勢將會影響其他市場的資金流向。

投資建議:

目前各個市場還處於不穩定的狀態，因為大部份的市場皆在相對高檔的位置，所以目前資金相對保守以對。建議耐心觀察，待美元跌勢止穩後，才會有機會。

A股也是受到影響，看來之前前波高點的壓力也需要時間來化解。

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20150512全球市場隨想

美股週二收跌，主要受到美國10年期國債殖利率一度飆升至6個月高點影響。市場分析師指出，短期而言，股市將持續被利率所牽制，並指出如果國債殖利率持續處於高點，意味者借貸成本上升，將會導致公司沒有充足時間針對融資成本上調做準備。

隨著債市波動加大，加上新債發售引投資人疑慮債市供需不平問題，帶動債券殖利率普遍飆升，影響投資人信心。市場分析師指出，目前投資人仍在衡量近期債市波動的影響，將會使得股市震盪一陣子。除此之外，由於希臘債務協商進度尚未見到完整解決政策，關於希臘離開歐元區的疑慮再起，未來希臘推出的改革方案將是重要關鍵。

隨著中國人行上週日宣布降息並調高存款利率浮動上限，部分投資人疑慮此舉將使得銀行淨利差空間縮小，然分析師指出，目前只有小型銀行會將利率調高至逼近上限，此外此次對稱降息可有效降低企業融資成本，因此貸款違約的可能性下降，不良貸款(NPL)的比率可望下調。

經過兩天的觀察之後，歐美市場的股市並不是很穩定，資金對於推升股市的力道並不是很強。近期較強的市場淮有A股市場，但A股仍有面臨4500點高點的壓力，建議仍需耐心等候。

投資建議:

目前資金受到債市資金退場的影響，匯率也隨之波動，造成股市持股信心仍然不穩定。

歐美股市在回跌之後，是否止跌，變成未來兩天的觀察重點，若有止跌，則未來將成為

區間走勢的機會變大。

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20150512全球市場隨想

美股週一收跌，除了受油價下跌帶動能源股走低外，投資人對於希臘債務協商的疑慮同樣影響市場信心。市場分析師指出，考量到投資人的焦慮程度，美股的表現還算溫和，聯準會是否將於今年秋季升息，才是推動未來美股走向的關鍵因素。

歐股漲幅受限，主要由於法國股市下滑影響。日前空中巴士所製造的一架軍機墜毀， 公司股價下挫2.1%，並帶動法國股市下跌。此外，由於希臘債務協商進度尚未出現明顯進展，投資人疑慮希臘所面臨的資金短缺窘境可能越演越烈，影響市場信心。

陸股在週日政府宣布三度降息後，盤勢再度收高，創下2週以來最大單日漲幅。分析師指出，政府的降息舉措提振投資人信心，雖然銀行與保險類股上漲力道不如預期強勁，但在中小型類股的拉抬下，陸股價量齊出，一改先前疲態。

目前市場需觀望資金對於利多及政策的反應是否有鈍化的情況，需要兩三天的確認，才能了解資金對於市場方向的看法。

投資建議:

在大漲之後，出現回跌誠屬正常，但是未來若回跌無力，則需小心以對。這兩天仍是觀察日，所以建議耐心等候。

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20150511全球市場隨想

美股週五大漲，主要由醫療保健產業所帶動，此外科技股表現同樣亮眼，除了受消息指出微軟並未考慮收購雲端計算公司而收漲外，美國線上的公布營收高於預期，也挹注科技股動能。美國就業數據升溫， 4月失業率來到5.4%，為7年低點，非農新增就 總經：業達到22.5萬，同時勞動參與率也自低點回升。市場分析師指出，儘管數據好轉，但並不足以帶動聯準會加快升息時程，普遍預期聯準會將在今年9月升息。

受益於歐洲債市跌勢趨緩、保守黨獲得英國大選勝利以及美國就業數據強勁等諸多因素拉抬，歐股週五強勁反彈，指數一舉收復先前失地。瑞士農業化學企業Syngenta持續受全球最大種子公司孟山都的併購消息拉抬，收漲19.30%。

陸股週五震盪向上終止3日跌勢，分析師指出，市場受到中國總理李克強考察中關創業大街以及國務院鼓勵網路企業於中國境內上市的利多政策影響，創業板與中小型類股受投資人追捧。尾盤受到資金持續湧入拉抬，上證指數一舉突破4,200點。中國在上週日宣布半年來第3次降息，將存貸款基準利率下調一碼，並調高存款利率浮動區間上限，有望持續拉抬陸股週一走勢。

美股因預期升息延後的可能性增加，所以出現反彈走勢，而債市一樣也出現反彈，之前的投資信心不足，資金退場觀望的情況減少。連帶的全球股市皆受益於這樣的反彈，未來則需觀察資金信心是否回場，不然則會成為區間整理的走勢。

投資建議:

美股目前相對穩定，股市場的類股呈現輪動，過去相對低估的類股補漲。建議可以低點佈局。

歐股及日股反彈，建議觀察對前波高點的反應，目前建議持有部位。

陸股在政策作多之前，未來需觀察對前波高點的態度，及對底部的測試，目前建議可以逄低進場。

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20150508全球市場隨想

初領失業救濟金人數持續維持在15年低檔，加上先前下挫的國債在盤中呈現趨緩跡象，促使投資人將焦點轉往股市。科技股漲勢主要受個股利多拉抬，包含消費者評論網Yelp正在找尋出售機會，帶動股價揚升，與阿里巴巴因為營收高於預期而呈現反彈。

根據希臘政府指出，歐洲央行加碼挹注希臘銀行流動性，紓緩投資人對於希臘面臨資金不足的疑慮，除此之外，債市的跌勢趨緩同樣拉抬投資人信心。德國經濟部公布最新工業訂單數據，相較前月增加0.9%，雖然低於市場預估，但是仍顯示出德國製造業活動持續升溫的態勢。英國股市收跌0.67%，投資人觀望選情膠著的英國大選結果。

近期監管單位動作頻頻，先是查處傘型信託到可能進一步規範融資融券業務，意味者中國政府打算讓先前飆漲的陸股從”瘋牛”轉變成”慢牛”。配合先前中國官方媒體的發出的訊息顯示，中國政府對於支撐股市成長的意圖並沒有改變，但是考慮到股市漲幅過快，可能會面臨大幅回調，為了股市的長期穩健發展，中國計畫透過政策宣布與監管單位協助讓股市可以釋放市場上部分獲利了結壓力。

近日市場己出現止跌的情況，其實在急漲之後的急跌，誠屬自然現象，未來是否能止跌回升才是未來而關注的關鍵點，今晚美國即將要公佈非農就業的數據，是影響未來的重要數據一，待市場對數據的反應再來作決策。

投資建議：

若美國的就業數據比市場預期來的好，市場用漲勢來回應，則建議可以先小買布局。若數據不如市場預期，

建議仍等待低點再進場，若市場反應平平，則也要相對小心以對，表示資金仍是小心而不願進場。

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20150507全球市場隨想

 美股週三走跌，主要受到聯準會主席葉倫指出目前股市估值偏高，以及投資人疑慮全球債市走跌的影響，此外，亞特蘭大聯儲總裁指出，美國在今年升息是相當合適的，同樣造成市場波動。S&P500指數來到4月初以來低點。ADP非農新增就業數據公布，4月數據僅16.9萬人，達1年多來最低水平，引投資人觀望接下來官方數據的公布。

 

週三公布的數據顯示，今年第2季開始企業活動增長快速，主因活躍的訂單再度促使企業增聘雇員。4月綜合採購經理人指數為53.9，雖然略低於3月觸及的11個月高點 54.0，然數據仍高於50，顯示經濟仍呈擴張態勢。汽車大廠BMW指出，第1季獲利大漲20.6%，遠高於市場預期。目前大部分的歐洲企業財報表現良好，泛歐600指數中有高達63%的企業獲利高於或符合預期，其中法國興業銀行第1季淨利增加4倍。

 

陸股目前政策仍偏多，但是市場資金及氣氛已變小心，時時觀注政策的緊縮狀況，造成資金已有先跑一波的情況。市場漲多回檔誠屬正常情況，但是回檔的情況不能失控，一旦失控將出現多殺多走勢，將會造成較長的整理休息。現階段美元強弱勢將是市場方向的主要因素之一。

 

投資建議:

美股陸續回檔,導致全球市場, 股、債皆出現回檔的情況，此系統性的回檔，建議大家先避風險。等待低點再買回。

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20150506全球市場隨想

美國貿易逆差來到7年新高，加上先前第1季經濟成長僅0.2%，引投資人疑慮此情況持續下去將導致第2季經濟步入負成長。科技與小型股指數下滑，蘋果下挫2.25%領跌盤勢。

 

希臘必須在下週償付國際貨幣基金組織7.5億歐元的貸款，引市場疑慮希臘將面臨資金短缺的窘境，唯有與債主進行協商與紓困才有如期還款的可能。對此歐盟官員指出，很難看到債主與希臘將在下週達成共識。

歐盟調高今年歐元區經濟成長預期，由1.3%調升至1.5%，其中德國經濟成長更一舉上調至1.9%。經濟學家指出，油價下跌以及央行實施刺激政策，有助提升歐元區今年經濟成長，

德國經濟更是特別受惠於強勁的就業市場、移民政策與內需消費帶動。

 

陸股週二創下3個半月來最大跌幅，主要受新股上市、多家券商上調融資融券保證金比例與房地產類股業績走軟所影響。

此外，投資人更疑慮證監會可能調高股市證交稅，先前2007年5月證監會無預警調高證交稅，導致陸股自高點回落。

 

市場氣氛果然是不出所料，在恐慌的情況之下，資金先行出場，股市、債市皆有獲利了結的情況。惟有能源類股出現漲幅，美國西德洲原油價格突破60美的關卡，這也是今年來令人意外的發展。市場出現波段修正則是反應之前漲多的情況之下，觀察本週是否能出現止跌。

 

投資建議:

短線修正的風險已出現，美股預期修正的幅度可能在8%的上下，某些漲多類股已率先反應。所以目前等待低點再進場。

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20150505全球市場隨想

成交量下跌，美股微幅揚升，S&P500指數在歷史高點附近徘徊。分析師指出，投資人觀望本週五公布的非農新增就業數據，市場期待此數據將從3月低點反彈。

 

儘管成交量顯得冷清，但受惠於高於預期的德國製造業數據以及企業併購活動拉抬，歐股呈現揚升。裕信銀行分析師指出，德國的經濟成長穩健，將給予股市強勁支撐，並指出在未來6個月內，許多分析師將上修其2015-2016年的企業獲利預估。

 

陸股週一盤勢面臨震盪，但是承接力道強勁，推升大盤表現，公用事業類股領漲。分析師指出，部分循環產業出現回升態勢，顯示做多的因素仍在，但另外一方面隨著陸股大幅上漲後，調整壓力也正在逐漸加大，造成盤中呈現震盪且成交量縮小。

 

目前市場處於整理的冷靜期，所以資金在觀望，成交量縮小，投資信心較為不足，易受到題材性的影響。過去漲多的市場則容易受到資金短線的獲利了結。

 

投資建議:

由美股及歐股的反彈觀察，資金追價的力道不強，但價格仍有反彈的走勢，後續觀察重點是，之前的跌勢是否能止穩。

陸股也是面臨關卡壓力的試，若久測不過，則會反向下測支撐，可以待低點再進場。

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20150504全球市場隨想

儘管4月製造業活動指數來到2年低點，但是消費者信心指數跳升以及初領失業金人數銳減下，帶動市場信心。先前回落的醫療保健與科技股受投資人追捧，其中蘋果收漲3%，對於美股的提振給予最大動力。不過上週受部分企業如推特財報表現不如預期的影響下，美股上週走勢走跌，持續關注經濟數據公布與聯準會官員談話。

 

在德國與法國等歐洲主要股市於週五休市下，歐股表現主要由英國股市所支持，上週五英國股市小漲0.36%，主要受到銀行與原物料類股的提振，然投資人關注英國大選的結果，限制了英國股市的漲幅。預期歐元區貨幣寬鬆持續下，將持續拉抬企業財報表現，此外，歐企大方的配息水平，也將吸引投資人積極入市。

 

陸股部份目前仍受政策利多來支撐股市的展望，由於近期政策陸續出爐，而針對不同類股族群皆有利多，所以出現類股輪動的情況，而指數目前面臨的關卡壓力仍在，短期之內若無法突破，則不排除回測支撐。

 

投資建議:

美股在週五出現反彈，把上週的大跌拉回了一些，目前受到第一季GDP數據不利的影響，本週則有非農的就業數據來評判，若還是不如預期，則將會有波段修正的機會。

歐股也受到影響而拉回，但在季線的關卡之下，有機會出現反彈的可能性。

本週還是受到信心不足，資金觀望的影響居多。

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