20240630 全球市場隨想

 交易策略

投資者密切關注即將於28日發布的聯準會偏好通膨指標「核心個人消費支出（PCE）物價指數」。預測顯示5月核心PCE月增率可能降至0.1%，低於前月的0.2%；年增率預計從2.8%降至2.6%。儘管市場普遍預期今年將有兩次降息，聯準會最新預測卻僅顯示一次降息。此外，美國總統拜登將於27日與共和黨候選人川普進行備受矚目的辯論。

投資者正謹慎觀望總統辯論及PCE報告的結果。分析指出，若企業財報表現優異且通膨數據保持溫和，可能會促使資金從科技股流向今年漲幅相對落後的其他板塊。

統計顯示，標普500指數上半年漲幅有望達到15%。歷史數據表明，7月通常是該指數表現強勁的月份，而6月、8月和9月則相對疲軟。當前，6月底的半年報市場法人面臨結帳需求，在近期局勢不明朗的情況下，市場呈現整理態勢。值得注意的是，漲幅較大的AI科技類股已出現獲利了結的跡象。

展望未來，總統辯論和經濟數據將成為市場焦點。拜登與川普的再次交鋒預計會激發新的討論，尤其是關於選舉政策的潛在利多因素。隨著下半年即將開啟，投資者需要審慎評估短期風險。

在交易策略方面，風險管理仍然至關重要。政治和政策風險帶來的變數較大，可能會出現意料之外的決策。雖然AI主題仍受關注，但投資者期待看到超出預期的實際數據，以吸引更多資金進場。鑒於兩位總統候選人支持率接近，可能會刺激推出有利於提振市場投資信心的政策。

建議投資者保持充足的資金準備，靜待機會出現時把握良機。在當前複雜的市場環境中，保持靈活應變的能力將是關鍵。

20240625 全球市場隨想

 交易策略

輝達（Nvidia）在短暫奪下全球市值冠軍後，股價連跌三日，導致AI概念股出現獲利了結賣壓。6月24日，輝達股價重挫6.68%，創下6月4日以來的新低。其他AI相關公司如美超微電腦、戴爾、台積電ADR和博通的股價也分別下跌。科技股方面，高通和安謀的股價也分別下跌5.50%和5.76%。

 市場資金開始輪動，流向金融、能源和公共事業等價值股，其中能源股因油價上漲而表現突出。投資者關注即將公布的美國核心個人消費支出（PCE）物價指數、耐久財訂單、首次申請失業救濟金人數及第一季GDP終值等數據。市場預測今年會降息兩次，但聯準會則預測只會降息一次，時間可能在12月。

 美國總統拜登與共和黨候選人川普將於6月27日進行辯論，可能影響11月大選。此外，市場傳出蘋果正在與Meta洽談AI合作事宜，消息帶動兩家公司股價均有所上漲。

 美國財政部長葉倫表示，美國經濟並未出現衰退跡象，預測聯準會明年可實現2%的通膨目標。她提到，新公寓租金價格已趨穩，住房成本高於正常水準的因素將在未來一年降溫。拜登政府將會動用所有工具來解決住房負擔能力的問題。

 根據CBRE Group Inc.的報告，今年美國房屋租金預估僅成長1.2%，主因為約100萬戶公寓正在施工，多數將在未來12個月內啟用。Redfin報告指出，2024年5月美國房租中位數為1,653美元，與歷史最高點相差不大，與去年同期相比基本持平。Redfin調查顯示，91%的成年Z世代（18-27歲）將住房負擔能力列為今年總統大選的首要議題。

 經濟預測摘要（SEP）將2024年美國個人消費支出（PCE）價格指數年增率中位數預測值上修至2.6%，2025年為2.3%，2026年預估為2.0%。根據國會預算辦公室（CBO）的更新預測報告，聯準會將自2025年初起開始降息。

 從AI龍頭指標股輝達（Nvidia）的走勢來看，科技類股將面臨一波修正及整理。資金輪動回流至能源與金融類股，短期內可能帶來一些機會。對於AI類股的中長期基本面沒有太大問題，交易上建議順勢操作，在獲利部分重新調整，持盈保泰，同時控制風險，為未來的機會做好準備。

20240621 全球市場隨想

 交易策略

科技股回檔，那斯達克指數結束連續7日創新高走勢，費城半導體指數也下跌。標普500指數盤中一度突破5,500點關卡，創歷史新高。輝達股價從歷史高點回落，失去全球市值冠軍寶座。市場預期週五選擇權到期可能導致股價動能降溫。

AI PC概念股普遍下跌，受三星新款AI PC無法執行某些應用程式的消息影響。新屋開工率降至四年新低，費城Fed製造業指數不及預期，反映經濟疲軟。花旗經濟驚奇指數創2022年8月以來新低，顯示經濟數據普遍低於預期。分析師認為，儘管部分產業受高利率影響，但就業市場仍支撐整體經濟。

輝達股價20日盤中震幅超過5%，做空選擇權交易量激增。其賣權交易量大增，賣買權比從0.58升至0.70。股價曾短暫突破200日均線的兩倍，歷史上這種情況發生後，有62.3%機率股價會繼續上漲。單日市值震盪幅度達2,460億美元，創該股歷史新高。目前約三分之一的買權未平倉部位將在週五到期，可能導致股價動能降溫。週五的季度選擇權到期規模預計創歷史新高，達5.5兆美元。選擇權到期可能緩解推升輝達股價的「伽瑪擠壓」效應。分析師認為AI晶片股不斷飆漲可能是市場「瘋狂」的信號，但不建議對抗這股趨勢。

交易策略方面，昨日開高走低的走勢顯示出現大單調節的情況。近期AI類股可能進入整理休息階段，接下來或有類股輪動的機會。昨日除科技類股外，能源、公用事業及金融板塊表現相對突出。在下月中第二季財報公布前，市場可能呈現區間震盪走勢。AI類股族群在經過整理後，有望重新出發。

20240618 全球市場隨想

交易策略

受到AI熱潮延燒的激勵,那斯達克、標普500及費城半導體指數全創歷史新高。市場正關注本週重要經濟數據和Fed官員講話,尋找未來利率政策走向線索。輝達股價盤中創新高,該股將成為SPDR科技ETF最大權重股。蘋果、微軟等大AI股全線上漲,受惠於AI戰略帶動換機潮預期。分析師看好其AI商機,博通、台積電等AI晶片股創新高。美光創新高,分析師認為邊緣AI將利於處理器和記憶體產業。

本週關注數據包括零售銷售、PMI,以及Fed官員講話內容。非必需消費品和科技類股表現強勁,投資人期待Fed降息紓困。高盛、富基等大行上調標準普爾500目標位,費城Fed料Fed今年將降息一碼。特斯拉大漲,傳獲准在上海測試自動駕駛輔助系統。

目前的市場氛圍,除了利率政策之外,現階段還是圍繞在AI類股的相關議題。輝達的市值及其未來的成長性,加熱了市場資金的期待與參與的熱度。以輝達為中心點向外擴散的議題,在於台積電的高階製程的價格調漲,3奈米的產能供不應求,延伸出各面向的需求。近日來,AI伺服器的價格也開始出現推升的走勢,也是類股輪動的一環。目前類股先行,並不是反應第二季的財報,而是預期第三季的業績可能出現跳躍性的成長。

市場目前呈現緩漲推升,交易上短線節奏若沒有掌握好,則會出現兩邊挨打的情況,目前來看,中長線機會出現。第三季除了選舉行情的助力之外,科技成長型個股將會帶動市場資金的信心,近期可以逢低進場布局。

20240613 全球市場隨想

 交易策略:

在聯準會釋出利多政策聲明及5月通膨數據向好的激勵下,美股指數連續三日創下歷史新高,展現牛市氣勢正盛。標普500指數首度攻克5,400點大關,象徵此波牛市已經延燒20個月。

5月CPI年增率溫和落在3.3%,月率則是持平於零增長,遠低於先前預期,成為點燃股市熱情的關鍵利多。聯準會如期維持利率水準不變,並肯定近期通膨有適度回落,朝2%目標邁進,公債殖利率也應聲大跌,顯示資金氛圍轉趨樂觀。

在利多消息的薰陶下,科技股格外強勢,尤其是AI概念股更是異軍突起,表現傲視群雄。安謀、輝達、台積電及特斯拉等AI元老級股款紛綻放,而蘋果公布AI藍圖後,股價飆升逾10%,盤中市值一度超車微軟,重奪全球第一寶座,相關概念股亦全線上揚。

分析師看好蘋果AI戰略,認為將引發新一輪換機潮,2025-2026年iPhone銷量恐將超越當前預期。有觀點更是看好蘋果在未來幾年內成立全新"AI App Store"。整體而言,蘋果、微軟、輝達等龍頭市值有望在一年內突破4兆美元大關。

目前AI熱潮正酣,投資氛圍看俏。交易策略上,短線或可把握漲多回檔修正的操作時機,中長線則建議鎖定AI主題熱門題材布局。總體而言,市場信心積極恢復,樂觀情緒高漲,操作空間仍大。

20240611 全球市場隨想

交易建議

美國民眾對未來通膨走勢存在不同預期,長期通膨預期升温現象值得關注,這將直接影響聯準會的利率決策走向。最新紐約聯準銀行5月調查數據顯示,雖然受訪者平均預測未來一年通膨率為3.2%,較4月略有下降;但未來5年通膨預期卻從2.8%攀升至3%,反映出民眾對長期通膨仍存在擔憂。與此同時,民眾對未來一年房租、房價和汽油價格的漲幅預期,與4月相去不遠,維持在較高水平。

不容忽視的是,通膨預期會直接影響實際通膨水準,對聯準會制定利率政策至關重要。根據聯邦基金期貨市場預測,本次聯準會會議將按兵不動,維持利率在5.25%-5.5%區間,而9月降息一至兩碼的機率則僅有49%。尤其是4月核心個人消費支出通膨僅微升0.2%,為去年12月以來新低,但通膨預期心理因素將最終決定聯準會啟動降息的時間點。

股市方面,輝達公司實施1拆10股票分割後上漲0.75%,收於121.79美元。分析師預計,未來輝達在標普500指數的權重有機會攀升至10%-15%的高位。與此同時,輝達晶圓代工夥伴台積電ADR股價也上漲2.29%,收於168.16美元並創歷史新高。除了道瓊工業指數外,那斯達克、標普500和費城半導體指數均創下歷史收盤新高。

昨日,蘋果公司也發布了其AI策略計劃,雖然股價未呈現正面反應,但將AI工具整合進蘋果生態系統,預計有助於未來產品的銷售表現。值得注意的是,能使用這些AI工具的設備需滿足A17或M1晶片規格的門檻要求,據估計約有80%以上的現有蘋果設備無法享受新功能。

今日,市場矚目的聯準會貨幣政策會議即將召開。儘管此次會議不太可能宣布降息,但9月降息的機率已下降至50%以下,主因是本月公布的非農就業數據優於預期,降息需求相對降低。近期市場資金部分持謹慎觀望態度,正在等待聯準會最新利率走向和前景展望。

在當下環境下,交易策略建議如下:科技類股雖處於成長期,但由於利率政策不確定性,表現未如預期強勁。AI科技股價位居高檔,面臨高處易跌的風險,因此可能出現一段時間的修正和整理行情,反彈機會因此增加。總的來說,接下來將進入一個盤整窗口期,短線操作建議把握區間交易契機。

20240606全球市場隨想

 近期公布的就業報告數據顯示,就業狀況已開始趨緩。雖然ADP報告的準確度較低,且比其他就業數字更加波動,但美國即將在本週五(7日)公布備受矚目的5月非農就業報告。根據道瓊社的調查,經濟學家預測5月非農就業人數將新增178,000人,與4月的175,000人數大致相同,失業率則將維持在3.9%的水平。美銀專家認為,若新增就業人數維持在125,000至175,000人之間,屬於"金髮女孩區間",暗示就業市場並未過熱或過冷。

交易策略:

昨日的市場在輝達與台積電的帶動下,資金反應相當熱烈。輝達的市值也創下新高,超越蘋果,僅次於微軟的排名。科技類股昨天出現難得的反彈,扭轉了過去幾天的疲態。美國四大指數全面上漲:道瓊工業指數上漲0.25%、那斯達克指數上漲1.96%並創歷史新高、標準普爾500指數上漲1.18%也創下歷史新高,費城半導體指數更是大漲4.52%並創下新高紀錄。在標普500的十一大類股中,科技股表現最為強勁,其次是通訊和工業類股,而民生必需品類股則是表現最為落後。

根據路透社的報導,大多數受訪專家(約三分之二的74名)預期聯準會將在今年9月首次降息,將利率區間下調至5.00%-5.25%。僅有5人預測7月就會降息,沒有人預期6月會降息。聯準會的貨幣政策取向將主要取決於整體通膨情勢。調查顯示,專家認為美國通膨下降相對緩慢,聯準會偏好的PCE物價指數要到2026年才會回到2%的目標水平。儘管美國通膨已獲得控制,但通脹程度仍具有一定黏性。大多數專家樂觀認為,聯準會今年將降息兩次,可能帶動全球其他主要央行效法降息。

因此,本週五的非農就業數據將成為近期最重要的影響因素。若數據符合市場預期,將有助於提振市場資金的信心。而下週也將迎來輝達的股票分割時間點。此次的台北電腦展發揮了極大的作用,讓全球科技大佬發表了未來的展望,也使得科技類股再度有了發揮的空間。不過,事件過後,市場需要小心回檔整理的可能。

就交易策略而言,儘管目前處於事件的熱潮之中,但仍需警惕動能用盡後的回落情況。因此,未來可以適時調整並調節投資組合,等待下一波機會的到來。第三季將迎來美國總統大選的行情。