20190627 全球市場隨想

投資策略:

在G20開會之前的整理, 也在前幾天講過了, 昨日變動最大的部份在於油價因美國庫存的減少而上漲. 類股及個股部份在於科技類股中, 美光財報優於預期,而該公司聲稱能合法恢復對華為的晶片供應而大漲, 加上比特幣的飆漲也帶動晶片類股的上漲, 公債殖利率雖然也是呈震盪的形式, 不過, 資金避險的需求一直都在, 目前策略上, 維持之前建議不變, 唯一的變化是市場對於美中的期待產生落差, 就會出現修正.

美國總統川普(Donald Trump)隨後接受Fox Business專訪時指出，中美的確有可能敲定貿易協議，但他對「目前的狀態非常滿意。我們正在賺進大把鈔票，這對中國不利、卻對我們有益。」川普並表示，「我的計畫B也許就是我的計畫A。我的計畫B是，假如中美無法敲定協議，我會開徵關稅，也許不會是25%、可能是10%，但我會對其餘的6,000億美元陸製出口品課關稅。」美國能源資訊局(EIA)26日公布，截至6月21日為止當週，原油庫存驟減了1,280萬桶。MarketWatch報導，根據S&P Global Platts調查，分析師原本預期美國上週原油庫存僅將下滑280萬桶。另外，美國石油學會(American Petroleum Institute，簡稱API)25日稍晚公布，截至6月月21日為止當週，美國原油庫存較前週大減750萬桶、來到4.745億桶，為3月以來最大單週降幅。分析師原本預測，當週原油庫存只會減少250萬桶。

20190626全球市場隨想

投資策略

美股近日來的回檔整理, 除了漲多之後, 也是對於即將要開始的G20會議有所觀望, 短線資金在操作上, 還是有獲利了結出場, 來規避風險動作. 就現狀來看情緒主導了市場資金的流向,以債劵殖利率而言,資金流入避險的情況並不意外, 但是黃金價格因昨日的降息發言中, 是有大量換手, 熄火之餘, 油價仍是維持整理走勢.就目前最好的策略中, 是觀察G20美中的貿易談判結論對多空的影響, 才會決定是否有波段行情, 還是往下修正的走勢.

MarketWatch、CNBC等外電報導，鮑爾25日在美國外交關係協會(Council of Foreign Relations)發表談話時重申，雖然貿易的不確定因素增加、全球經濟疑慮罩頂，Fed官員並不知道這些不確定因子對展望會壓抑多久、甚至導致貨幣政策進一步放寬。他並強調央行具有獨立性、不會受到政治干涉。另一方面，巴拉德在接受外電專訪時則表示，他認為降息一碼會是聰明的保險作法，但降息兩碼恐怕太過頭(I think 50 basis points would be overdone)。路透社26日引述資深行政官員報導，美國希望在川普、習近平本週六(6月29日)會面後跟中國重啟貿易談判，但華盛頓方面不會接受任何跟關稅有關的條件。鮑爾及巴拉德的評論都暗示，Fed可能不會在7月降息，而最新消息也暗示，G20川習會的結果恐怕不如市場想像那麼樂觀。

20190625全球市場隨想

投資策略: 在G20高峄會之前, 除了美國採取主動, 對付伊朗的動作之外, 市場資金仍然對於美中兩國的會談有所期待, 所以資金呈觀望等待的情況居多。油價目前並没有因伊朗受到制裁而有所上漲, 但是黃金在避險的需求之下, 再創新高. 當然這個背景因素在於, 7月FOMC可能會降息的可能性. 昨日道瓊指數已有出現爆量留上影線, 短線急漲之後的獲利避險動作, 接下來就看美中是否有成果可言, 而資金的看法再來決定多空方向.

24日這天的市場交投相當清淡，投資人還在消化聯準會(Fed)的貨幣政策、並觀望川習會的會面結果，以及川習會將如何影響Fed接下來的政策走向。Fed或許已準備好在7月降息，但一切還是要看G20峰會的結果而定。美國總統川普(Donald Trump)簽署金融制裁伊朗領袖的行政命令，美伊關係趨於緊張，再加上大阪川習會即將召開，使得美股連日來的漲勢暫歇。川普及中國國家主席習近平即將在本週稍晚於大阪舉行的G20高峰會場邊見面，這使得投資人態度轉趨保守。分析人士直指，所有人都在關注川習兩人能否緩解中美緊張的貿易關係，兩人會面的結果，將左右整個夏季的股市氛圍。

全球市場隨想

投資策略:

目前市場期待FOMC降息, 所以資金目前呈等待的動作, 而就近日所公布美國的總經數據來看, 也並不是太理想的情況, 所以市場預期是更加的濃厚, 有期待就會有失望的可能性, 唯高盛目前的看法認為, FED不會輕易的降息, 所以這兩天資本市場的股市,債市及匯市皆是呈等待的情況,  接下來是G20的美中重頭戲, 而個人認為最大的進展也是重啟談判而已, 至於美國是否再加3250億的關稅, 可能性並不小, 此次的美中會談, 貿易談判可能是其中一項, 美國應該會拿香港的現狀來當談判的支點, 就看談判的結果如何而定? 就目前種種跡象, 中國未來採取鎖國的可能性也不小, 屆時人民幣匯價將不是重點, 策略上美元資產還是未來的主要核心資產部份, 才能趨避相關風險.

聯邦公開市場委員會(FOMC)預定18-19日召開為期兩天的貨幣政策會議，而Fed主席鮑爾(Jerome Powell)將在會後召開記者會。市場普遍預期，Fed本次將維持聯邦基金利率不變，但會對中美貿易戰、美國總統川普(Donald Trump)的降息要求以及疲軟經濟數據的影響，提供進一步見解。投資人期盼，Fed最快7月就會降息。美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)在接受華爾街日報專訪時，淡化了川普、習近平兩人在6月底G20峰會敲定重大協議的機率，他說最可能的結果，就是兩人同意中美繼續談判。另一方面，美國貿易代表署(USTR)對川普政府提議要將3,000億美元中國輸美出口品開徵25%關稅乙案，舉行為期7天的公聽會。白宮本輪準備開徵關稅的陸製品中，會涵蓋手機、筆記型電腦等消費者日常會用到的產品。對中國曝險度偏高的半導體類股應聲走軟。

20190614 全球市場隨想

投資策略:

近日來國際發生許多事件, 如香港的抗議及中東的油輪被炸沈, 但是美股的表現仍然是不差.近日來雖然有些許的整理之後, 再往上走的機會仍大。現在市場資金關注兩大焦點, 一則是FOMC的利率政策, 在最新的就業數據不理想之後, 市場預期下半年的降息及幅度, 是讓公債殖利率大幅下挫, 接著是地緣政冶的風險, 也讓黃金價格再度來測試高點的壓力. 另外的部份, 是股票市場的多頭之火又再燃起,除了科技類股外, 未來有現金流量的個股皆受觀迎, 加上消費及糧食的問題, 也是強勢類股, 接下來的全球經濟會面臨到較的通縮及通膨同時存在的情況, 糧食; 能源及科技將是未來的機會所在.

油輪遭攻擊的地點相當靠近伊朗及荷莫茲海峽(Strait of Hormuz)。全球消費的原油中，有1/5在運輸時都得通過荷莫茲海峽。美國國務卿蓬佩奧(Mike Pompeo)13日直指，根據美方評估，伊朗應該是本次行動的背後主謀。油價應聲跳漲。紐約商業交易所(NYMEX)西德州中級(WTI)7月原油期貨13日終場勁揚2.2%、收52.28美元；盤中最高一度大漲4.52%至53.45美元。油價才剛在12日因美國原油庫存大增而重挫逾4%。

美銀美林(BoAML)二度下修美國經濟成長率預估、並且預期聯準會(FED)到2020年初為止累計將降息75個基點。美銀美林將今年美國GDP成長率預估值自2.5%降至2.4%、並將2020年預估值自1.8%降至1.5%，三次降息時間點預估分別是今年9月、12月以及明年初。此外，美銀美林重申每盎司黃金價格可能在今年突破1,400美元。CNBC報導，摩根士丹利(大摩)5月20日指出，美中貿易戰若全面開打，美國聯邦基金利率預估將在2020年春季降至零。大摩2月12日指出，中國經常帳呈現長期下降趨勢、2020年起當地的經濟成長將越來越依賴外國資金。美國總統川普(Donald J. Trump)5月14日推文說，聯準會若願意降息，美國一定贏中國。

20190612 全球市場隨想

投資策略:

昨日的美股呈現整理, 尤其是許多漲多的類股及固定收益的資產. 目前美的類股中, 消費; 固定收收相關的類股(房地產, ), 在殖利率相對報酬可能偏低的情況之下, 類似資產類別的機會變大.  目前以區域別來區分, 美國及已開發國家的市場表現優於新興市場, 俄羅斯除外, 類股中科技; 消費及農業糧食已創新高走勢, 或是接近新高. 雖然未來變數在於川普對中國再加稅的議題, 個人認為加稅的可能性不小, 目前兩強對恃的狀態之下, 還是硬碰硬的機會最大. 不過, 中國的關稅效應可能會有遞減的效果, 反而是未來地緣政冶的發展是變數之一. 策略上, 建議還是以強勢股為主, 科技類股及未來降息概念股則是兩大主軸,

川普說，美國愚蠢地讓30%的汽車業務流失到墨西哥，如果關稅調高、企業都會回到美國。他指出，中國放手讓貨幣貶值並補貼企業以減輕25%關稅的衝擊，到目前為止、(關稅)對美國消費者的影響不大，企業將搬遷到美國。CNBC報導，白宮國家經濟委員會主任Larry Kudlow(見圖，圖片來源：白宮)6月11日在接受「Power Lunch」節目專訪時表示，即便美國沒跟中國達成貿易協議，美國經濟到年底仍將強勁成長。他說：「美國經濟非常強勁，我認為我們處於非常好的狀態，我認為我們今年將保持3%的成長速度。」路透社報導，川普11日並在白宮對記者表示，他決定暫緩跟中國敲協議，除非北京當局同意四或五個「關鍵項目」(major points)，否則他並無繼續下去的意願。他說，「中國是一大競爭對手、如今他們非常想要敲定協議。」「現在是我決定暫緩敲協議。我們若不是跟中國敲定極佳協議，就是完全不會有協議。」川普說，「我們已跟中國擬好了協議，但中方卻臨時變卦，他們不想要其中的四、五個關鍵項目….但我們早已跟中國擬訂了協議，除非他們願意接受之前的方案、否則我毫無興趣。」

20190611 全球市場隨想

投資策略: 昨日的市場表現反彈, 在美墨問題有意解決之後, 市場反應是可能未來降息的資金行情. 科技類股中半導類股,昨天出現大反彈, 絲毫不受美中貿易的影響, 市場資金對於半導體的發展仍相當看好. 除了科技類股外, 醫療照護的與消費類股的表現仍然是優異的情況. 固定收益的部份, 則是小回檔, 看來美股的多頭作為仍不可看輕.

在華盛頓威脅要從10日起對所有墨西哥出口品開徵5%關稅後，墨國上週五(6月7日)同意要加碼阻擋中洲的非法移民。美國總統川普(Donald Trump)也隨即在9日宣布，提議對墨國開徵的關稅將無限期暫停。他並在推文中指出，對於墨國打擊中美洲移民的行動有「充分信心」(full confidence)。在墨西哥擁有生產線的通用汽車(GM)、福特汽車(Ford)應聲跳漲1.47%、0.61%。

與此同時，投資人也在密切關注中美貿易戰的最新發展。川普10日在接受CNBC專訪時表示，相信中國會跟美國敲定協議、「因為他們一定得這麼做」。他說，「不想支付關稅的企業陸續從大陸撤離、轉移到包括美國在內的其他國家，這些行動已開始重創中國。」川普及中國國家主席習近平預料將在6月稍晚於日本舉行的G20峰會上見面。川普10日表示，倘若習近平不願會面，美國會立即對中國開徵更多關稅。 相關資料網站因被關站而無法提供!

20190610全球市場隨想

投資策略:

今天的亞股承接了美股的上週的樂觀氣氛, 所以亞洲市場還是以漲勢作收, 就目前的漲幅是反應之前下挫的走勢, 連公債殖利率也是出現上漲, 表示價格下跌, 因為股市的回升, 短線操作及避險的需求不在, 油價也有回升, 黃金價格也往下調整。亞股今天没有反應香港的遊行事件, 也感受到資金有作多的意圖, 因為美國FED可能在下半年出現降息的可能性, 市場期待資金行情, 當然未來的變數還是在川普身上, 對於墨西哥的關稅及G20 後對中國的關稅加碼的議題皆是變數之一, 不過, 這一波的反彈, 可能會是今年最後一次的波段反彈, 可以好好把握. 策略上, 跌深反彈的科技類股, 生技類股是值得注意的.

美國5月就業成長大幅趨緩、降息預期益發強勁，再加上投資人對美國與中國、墨西哥的貿易談判樂觀期待，促使美國四大指數週五(6月7日)全面收高。其中，道瓊工業平均指數不但重返200日線，還創2018年11月以來最大單週漲幅。話雖如此，就業報告仍有好消息，5月失業率保持在49年以來最低點3.6%，而涵蓋兼職雇員的就業市場失業率也下降至19年以來新低。就業趨緩、再加上低薪的社會福利及旅館業增聘員工，似乎壓抑了整體薪資的增幅。5月的平均時薪雖月增6美分至27.83美元，年增率卻從4月的3.2%減緩至3.1%。上述消息使得降息預期增溫。市場上愈來愈多人預測，Fed今年7月可能降息，並於年底前再降兩次息。市場也對中美貿易談判產生樂觀期待。川普和習近平有望在6月底於G20峰會上會面。另一方面，美國貿易代表署(USTR)7日發布聲明宣布，原訂6月1日起中國兩千億美元輸美出口品關稅將自10%拉升至25%，如今期限將延後至6月15日。與此同時，川普週五則說，美國「有頗高機率」跟墨西哥敲定貿易協議。不過，倘若兩國談判破局，他準備在週一(6月10日)對墨西哥輸美產品開徵5%關稅。

隔夜要聞

本週五公佈的美國非農就業報告顯示，今年5月僅新增7.5萬就業者，不到市場預期17.5萬人的一半，4月新增人數下調3.9萬人。數據令投資者對貿易緊張環境下美國經濟放緩的擔憂加劇。新增就業人數遠遜預期的報告掀起了市場預期美聯儲會迅速轉向寬鬆的高潮。

芝加哥商業交易所（CME）的“美聯儲觀察工具”顯示，若以每次加息/降息25個基點估算，目前美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，到今年7月，美聯儲降息（含一次和兩次）的幾率高達80.9%，一天前還只有68.3%，一週前幾率略高於50%，而且一天內新增的降息幾率幾乎都是預計到7月會降息兩次、或者一次性降息50個基點。6月降息幾率則是從一天前的16.7%升至27.5%。

墨西哥關稅方面，據彭博社報導，美國白宮助理表示，白宮將於今日發佈有關週一即將生效的墨西哥新關稅的通知，但美墨雙方談判仍在進行當中，如果進展順利，特朗普總統或於本週末決定推遲徵稅。隨後，特朗普總統表示，有很大可能將與墨西哥達成移民交易。特朗普稱，如果達成交易，墨西哥將立即開始從美國購買農產品；如果無法達成交易，墨西哥將在週一開始支付5%的關稅。 

據央視，特雷莎·梅正式卸任英國保守黨領袖職務。

股市

美股連漲四日，標普和道指創去年11月以來最大單周漲幅。彭博指出，“美聯儲看跌期權 ”又回來了。

標普500指數收漲29.85點，漲幅1.05%，報2873.34點。道瓊斯工業平均指數收漲263.28點，漲幅1.02%，報25983.94點。納斯達克綜合指數收漲126.55點，漲幅1.66%，報7742.10點。

本週，標普500指數累漲4.4%，道指累漲4.7%，納指累漲3.9%，其中，標普500指數和道指均創下去年11月以來的最大百分比周度漲幅。

美股科技股多數上漲，微軟市值重回萬億美元上方。Facebook漲近3%，亞馬遜、微軟漲2.8%，蘋果漲2.6%，Alphabet漲2%。

特斯拉跌0.7%，盤中一度漲1.6%。昨日據Electrek報導，特斯拉本季度已在北美交付3.3萬輛汽車，在6月交付2512輛。

Uber今日跌超1%，Lyft跌近4%。盤後，Uber宣佈該公司首席運營官和首席營銷官將離職，盤後股價再跌1%。

芯片股集體上漲，費城半導體指數漲1.15%；英特爾漲超2%，AMD、高通、英偉達、中芯國際漲超1%。

美債收益率下跌拖累美股銀行股普跌，摩根大通跌1.1%，花旗跌1.17%，美國銀行BOA跌超1.2%。

人造肉第一股Beyond Meat開盤漲36.5%，收漲39%。週四盤後財報顯示，雖然一季度虧損擴大，但營收翻倍，對當前財年的營收和非GAAP盈利指引均好於市場預期。

全球貿易情緒風向標波音和卡特彼勒均漲超0.8%，市場持續關注週五繼續的美墨談判，通用汽車收漲0.8%，福特汽車漲0.1%。媒體今日報導稱，白宮或考慮推遲對墨西哥全面關稅5%在下週一生效。

中概股方面，瑞幸咖啡漲超7%，歡聚時代漲超6%，嗶哩嗶哩、蔚來汽車、虎牙漲超4%，騰訊音樂漲超3%，網易、京東、拼多多漲超2%，阿里巴巴漲1.8%，騰訊ADR漲1.66%。

歐洲股市方面，富時泛歐績優300指數收漲0.91%，報1485.53點；本週累漲約2.22%。歐洲STOXX 600指數收漲0.93%，報377.48點，本週累漲約2.28%；其中銀行指數收漲1.20%。

德國DAX 30指數收漲0.77%，報12045.38點，本週累漲約2.72%。法國CAC 40指數收漲1.62%，報5364.05點，本週累漲約3%。英國富時100指數收漲0.99%，報7331.94點，本週累漲2.38%。

商品

WTI 7月原油期貨收漲1.40美元，漲幅2.66%，報53.99美元/桶。布倫特8月原油期貨收漲1.62美元，漲幅2.63%，報63.29美元/桶。

今日，沙特石油部長法利赫稱，確定OPEC+將延長減產協議。俄羅斯能源部長稱，準備好與沙特共同做出決定。

COMEX 8月黃金期貨今日盤中一度漲超1%，最終收漲0.3%，報1346.10美元/盎司，為連續第八日上漲，創2018年1月以來最長連漲，本週累漲2.7%，創2018年3月以來最大單周漲幅。

美國瘦肉豬期貨跌停。美國瘦肉豬期貨7月合約下跌3美分/磅，觸及跌停限制，跌至83.35美分/磅，為12周低點。

美國棉花期貨跌停。ICE棉花期貨下跌3美分/磅，或4.4%，最低觸及65.60美分/磅。

外匯

美元指數下跌0.2%。

歐元上漲0.5%，至1.1334。日元上漲0.2%，至108.16。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報6.9435元，較週四紐約尾盤下跌166點，盤中整體交投於6.9234-6.9608元區間。

週五，墨西哥比索走高，截至美東時間下午六點，美元對墨西哥比索下跌0.56%，至19.61。

債市

10年期德債、法債收益率創紀錄新低。

週五（6月7日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率跌170個基點，報-0.257%，盤中刷新紀錄低點-0.262%；本週累跌約5.4個基點。20年期德債收益率跌3.3個基點，報0.127%，盤中創下紀錄低點0.120%。

10年期英債收益率跌1.2個基點，報0.813%，本週累跌約7.3個基點。10年期法債收益率跌3個基點，報0.085%、盤中刷新紀錄低點0.066%。 

20190606全球市場隨想

投資策略:

反彈之後的出現開盤短線獲利了結走勢, 不過, 在利多消息的加持之下, 指數還是往上拉, 目前兩大重點在於FOMC對於利率的態度, 已經有偏鴿派的委員喊出下半年降息的可能性, 加上美國對墨西哥加稅的可能性已降低, 都是事件利多的可能性. 加上目前油價來到低點, 加上油價來的低點對交通及工業產業也相對有利, 所以市場資金相對樂觀, 股債皆漲的走勢。接下來看來測試壓力如何突破. 建議, 可以增加一些剖位,

最新民間就業報告表現疲軟，讓原本就因聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)談話而引發的降息預期進一步增溫，再加上市場期待美國、墨西哥對關稅達成協議，促使標準普爾500指數、道瓊工業平均指數收高。除了央行可能降息、激勵市場情緒之外，美國總統川普(Donald Trump)說，他認為墨西哥希望敲定協議、以免爆發新的貿易戰，也讓投資人感到振奮。白宮國家貿易委員會主席納瓦洛(Peter Navarro)5日稍早則說，美國準備要對墨西哥課徵的關稅，「也許沒有生效的必要」，一切端賴兩國談判的進展而定。受到油價下挫、摔入熊市領域的影響，能源類股逆勢走軟。在全球經濟趨疲、官方數據顯示美國原油庫存跳增的衝擊下，紐約商業交易所(NYMEX)西德州中級(WTI)原油期貨5日終場下挫3.4%、收51.68美元，已從4月的前波高下挫逾20%。SPDR能源指數基金(Energy Select Sector SPDR Fund，代號為XLE.US)下跌1.11%、收59.88美元。

隔夜要聞

• 墨西哥關稅方面，美國白宮貿易顧問Navarro今日表示，對墨西哥商品加征關稅可能不會生效，畢竟川普政府已經引起墨西哥方面的注意力。此外，美國農業部長Perdue表示，有望與墨西哥達成一份協議，以避免川普的關稅威脅生效。不過，媒體報導稱，墨西哥堅持不願成為安全第三國、接收所有尋求美國庇護的中美洲移民。穆迪今日確認墨西哥A3評級，將展望從穩定下調至負面。
• 聯準會(Fed)發佈的褐皮書顯示，近幾周美國經濟整體擴張，商業前景依然“穩健”，但也顯示出一些陰霾。褐皮書指出，美國經濟活動從4月到5月中旬“整體溫和增長”，這一措辭較之前的“略微到溫和”有所改善。褐皮書顯示，幾乎所有轄區都報告了經濟增長。不過，部分轄區的農業和製造業有所放緩。此外，一些轄區出現用工緊張的情況。多數轄區報告了溫和至適度的就業、薪資增長。而里奇蒙和舊金山聯儲報告稱，他們的轄區出現了難以找到工人、勞動力市場高度緊張的情況。
• 歐元區方面，歐盟委員會周三表示，意大利未能達到控制支出和削減公共債務的的目標。2018年，意大利的公共債務佔到GDP的132%，為歐元區內第二高。歐盟今日的警告可能在7月進一步升級，開啟對意大利的正式制裁，要求該國遵守規則，或面臨懲罰。根據歐盟最新的估計，意大利的債務將在2020年升至GDP的135%。該國的斥資將從2019年的2.5%升至2020年的3.5%。歐盟預計，意大利經濟今年僅將增長0.1%。
• 今日，中俄關於發展新時代全面戰略協作夥伴關係的聯合聲明指出，發揮兩國元首戰略引領作用，將政治合作、安全合作、務實合作、人文交流、國際協作作為中俄全面戰略協作夥伴關係的重點領域。中俄關於加強當代全球戰略穩定的聯合聲明認為，美方對伊朗實施單邊制裁不可接受。
• 經濟數據方面，經歷了4月的強勢反彈之後，5月有”小非農”之稱的美國ADP  數據遠低於市場預期，新增就業2.7萬人，成為美國經濟疲軟的又一信號。美國ADP就業最新數據顯示，美國5月ADP就業人數增加2.7萬人，創104個月新低（2010年3月以來最低），遠低於預期的18.5萬人，前值由27.5萬人下修至27.1萬人。

股市

今日美股集體高開後一度回落，Nasdaq一度轉跌。但最終，三大股指集體收漲。

標普500指數收漲0.82%，報2826.15點，最近兩個交易日漲幅約3.0%。道指收漲207.39點，漲幅0.82%，報25539.57點，最近兩天漲約700點或2.9%。Nasdaq收漲0.64%，報7575.48點，最近兩天漲約3.3%。

Uber今日上漲5.26%，至45美元。今日盤中，Uber自上市以來首次站上45美元/股發行價，為連續第四日上漲。近兩日，十餘家券商給予Uber買入評級。同時，Lyft漲超6%。

美股科技股漲跌各異，網約車股大漲，晶片類股多數下跌。

微軟漲超2%，蘋果、特斯拉漲超1%；Alphabet跌超1%，為FAANG五大科技股中唯一下跌的股票。

晶片類股多數下跌，費城半導體指數跌0.75%，美光科技跌超3%，微芯科技、台積電跌超2%，恩智浦、英偉達、高通跌超1%。
油價走低推動航空股上漲。美國航空漲逾4%，西南航空航空漲逾2.5%。

波音股價短線飆升，一度漲2.5%，最終收漲1.2%。據彭博消息，波音與中國的航空公司就100架飛機訂單進行談判，其中包括波音787夢幻客機和777X飛機。

遊戲驛站（GameStop）暴跌35%，該公司盈利好於預期，但營收不佳，同店銷售額下滑幅度遠大於預期，公司還取消了派息。

流媒體Roku大漲8.6%，Guggenheim Securities將公司評級從中性上調至買入，依據是快速增長的視頻廣告業務。

中概股方面，熱門中概股今日集體下跌。老虎證券跌逾8%，富途證券跌7.6%，蔚來汽車跌近7%，瑞幸咖啡跌超5%，虎牙跌超4%，微博、愛奇藝跌超3%，新浪、京東、網易、百度跌超2%，阿里巴巴、騰訊ADR跌超1%。
歐洲股市今日上漲，不過意大利股市下跌。今日，歐盟警告稱，意大利未能達到控制支出和削減公共債務的的目標。這意味著意大利或面臨制裁。

富時泛歐績優300指數收漲0.27%，報1471.36點。歐洲STOXX 600指數收漲0.38%，報374.08點。

德國DAX指數收漲0.08%，報11980.81點。法國CAC 40指數收漲0.45%，報5292.00點。英國富時100指數收漲0.08%，報7220.22點。

今日，意大利富時MIB指數收跌0.36%，盤中一度下跌近1%。

商品

WTI 7月原油期貨收跌1.80美元，跌幅3.37%，報51.68美元/桶，較4月份高位回落22%。布蘭特8月原油期貨收跌1.34美元，跌幅2.20%，報60.63美元/桶。

周三，美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，5月31日當周，EIA原油庫存增加677.1萬桶，預期減少200萬桶，前值減少28.2萬桶。

NYMEX 7月天然氣期貨收跌3.8美分，報2.378美元/百萬英熱單位，創2016年5月份以來收盤新低，2019年迄今已跌去19%。

COMEX 8月黃金期貨收漲0.4%，報1333.60美元/盎司，創2月20日以來主力合約收盤新高，最近六個交易日累計上漲4.0%，創2017年3月份以來同等周期的最大漲幅。

外匯

在經歷了此前的下跌後，美元指數今日上漲0.3%。

歐元下跌0.3%，至1.1221。日元下跌0.3%，至108.46。

在納瓦羅首次就美墨關稅明確表態後，墨西哥比索刷新日高。媒體稱，墨總統收到對美報復性關稅清單官方建議，比索漲勢不改；媒體稱，墨西哥堅持不願成為安全第三國、接收所有尋求美國庇護的中美洲移民，比索轉跌。惠譽下調墨西哥評級至BBB，此前為BBB+，前景展望修正至穩定；穆迪將墨西哥展望從穩定下調至負面，墨西哥比索跌0.5%。

離岸人民幣（CNH）兌美元台北時間04:59報6.9277元，較二紐約尾盤跌33點，盤中整體交投於6.9160-6.9325元區間。

債市

紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率漲0.5個基點，報2.1348%，連續第二日上漲。

兩年期美債收益率跌2.65個基點，報1.8569%。30年期美債收益率漲3.52個基點，報2.6465%，連續第二日上漲。

3個月和10年期美債收益率利差上漲1.043個基點，報-20.952個基點。2年期和10年期美債收益率利差上漲3.359個基點，報27.583個基點。

歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率跌2.0個基點，報-0.226%，美國“小非農”ADP就業數據發佈後迅速跌至-0.230%，創盤中歷史新低，而1990年9月28日曾走高至9.129%。

20190605全球市場隨想

投資策略:

就如前天述, 資本市場下挫之後, 遇到年線的反彈, 加上FOMC對於資本市場的波動, 還是相當關心, 所以昨天的說法, 成為多方的護身符. 昨日的科技類股大反彈, 也是展現這個意涵. 接下來短期的底部應該又確定了, 會有走另一段的波段開始, 建議資金可以偏多操作, 但是還是小心, 貿易戰對個別公司的影響, 對於美國內需的部份是可以加強, 生技也是有空間的.

聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome H. Powell、見圖)表示央行會採取「適當行動」因應貿易戰風險，對降息抱持開放態度，消息傳來激勵美國四大指數全面飆高。鮑爾4日表示：「對於近來的貿易磋商等事件，我們並不知道這些議題將如何演變，央行正在緊盯美國展望會因此受到哪些影響，並會採取適當行動維持經濟擴張，在帶動強勁的就業市場之際，也會讓通膨朝對稱性(symmetric)的2%通膨目標接近。」路透社、英國金融時報報導，聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard 3日才剛在芝加哥聯合俱樂部指出，Fed也許「很快」(soon)就需下調聯邦基金利率，以重新校正通膨及通膨預期，並提供一些保障，防止經濟出現比預期還要嚴重的趨緩現象。

隔夜要聞

週二，美聯儲主席鮑威表示，美聯儲將採取恰當措施維持經濟持續擴張，正在密切關注貿易談判和其他事件對美國經濟前景的影響。此番言論被解讀為暗示降息的可能性。

他說：“美聯儲將採取恰當措施維持經濟擴張，正密切監控貿易局勢對美國經濟前景的影響，嚴肅對待通脹預期下行的風險”。不過在對必要時降息表達開放態度的同時，鮑威爾也提示了長期利率偏低的危害。

在對墨西哥關稅方面，墨西哥總統預計能在徵稅前與美方達成一致，但特朗普稱更有可能下周加稅。墨農業商會負責人稱，墨方可能對美農產品征懲罰性關稅。上週特朗普威脅，對墨關稅可能10月上調到25%，直到解決非法移民問題。

經濟數據方面，4月製造產品出貨環比降幅為2017年4月以來最大。3月扣除飛機非國防資本耐用品出貨同樣下滑，意味著三年來美國企業首次一季度設備開支減少。

股市

在經歷了昨日的下跌後，美國股市今日大幅反彈。美股三大指數均創1月4日以來最大單日漲幅。

截至6月4日週二收盤，標普500指數收漲58.82點，漲幅2.14%，報2803.27點。道指收漲512.40點，漲幅2.06%，報25332.18點。納指收漲194.10點，漲幅2.65%，報7527.12點。

昨日因反壟斷調查而集體下跌的科技股今日反彈。蘋果漲3.66%，亞馬遜、Facebook均漲超2%，Alphabet漲1.6%。而奈飛漲近5%，IBM漲3.4%。

芯片類股集體上漲，費城半導體指數漲4.21%，創1月24日以來最大單日漲幅；AMD漲超7%，英偉達漲近7%，微芯科技、恩智浦、美光科技、意法半導體漲超5%，博通漲近5%，英特爾漲超3%。

特斯拉大漲8%，創去年12月以來的最大單日漲幅。美股盤前特斯拉中國官方微信稱，為北京客戶推出三年免息融資購車與免費車牌租賃服務。

汽車股方面，福特漲超3%，通用汽車漲超6%。

德意志銀行經濟學家Torsten Slok此前指出，作為近期美國第一大貿易夥伴，美墨之間的貿易活動其中很大一部分交易是由汽車公司完成的。如果特朗普對墨西哥徵收關稅，美國汽車業遭受衝擊顯而易見。評級機構惠譽此前報告指出“北美汽車行業已經面臨困境”。而今日墨西哥總統的樂觀表態部分推動了汽車股上漲。

美股“人造肉  第一股”Beyond Meat（BYND）漲7.5%，據華爾街日報報導，快餐店紛紛將不含肉類的漢堡添加至菜單中，無肉漢堡供不應求。

蒂芙尼最高漲6.3%，最終收漲2.6%。該公司一季度盈利超預期，營收不及預期，同店銷售額下滑幅度超預期，公司認為是匯率逆風以及外國遊客支出大幅下滑。

Uber收漲3.6%。至少有11家券商首次覆蓋該公司，並給予買入評級。美銀美林給予其買入的初始評級，目標價53美元。德銀給予其買入初始評級，目標價58美元。不過該公司稱，正在接受美國國稅局的稅務審查。

熱門中概股今日集體上漲。老虎證券漲超8%，陌陌漲近8%，虎牙漲超7%，嗶哩嗶哩、微博、京東漲超4%，百度、富途證券漲超3%，新浪漲近3%，阿里巴巴、網易、騰訊音樂均漲超2%。而瑞幸咖啡則逾4%。

歐洲股市今日集體上漲。富時泛歐績優300指數收漲0.54%，報1467.33點。歐洲STOXX 600指數收漲0.59%，報372.67點，其中銀行指數收漲2.77%。

德國DAX 30指數收漲1.51%，報11971.17點。法國CAC 40指數收漲0.51%，報5268.26點。英國富時100指數收漲0.41%，報7214.29點；小盤股富時250指數收漲0.69%。

商品

WTI 7月原油期貨收漲0.23美元，漲幅0.43%，報53.48美元/桶。布倫特8月原油期貨收漲0.69美元，漲幅1.13%，報61.97美元/桶。

今日有報導稱，今年6月1日至3日，俄羅斯平均石油產出1087萬桶/日，低於5月均值1111萬桶/日，創2016年中旬以來最低。俄羅斯通過管線出口的烏拉爾原油遭遇污染危機尚未結束，可能成為俄羅斯拒絕下半年繼續減產的理由。

期金連漲五天，錄得1月31日以來最長連漲天數。COMEX 8月黃金期貨收漲約0.1%，刷新2月25日以來主力合約收盤高位至1328.70美元/盎司。

外匯

受鮑威爾暗示降息可能性影響，美元指數下跌0.2%，

歐元漲0.1%，至1.1253。英鎊今日上漲0.3%，至1.2701。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報6.9244元，較週一紐約尾盤跌25點，盤中整體交投於6.9334-6.9152元區間。

墨西哥比索今日上漲1%。墨西哥總統預計能在徵稅前與美方達成一致，且美國參議院共和黨領袖McConnell表示，國會共和黨人不希望美國對墨西哥徵收關稅。不過，特朗普則不那麼樂觀。他表示，更有可能在下周對墨西哥加稅。而墨西哥農業商會負責人稱，墨方可能對美農產品征懲罰性關稅。

債市

今日，鮑威爾提及降息可能，但並未表示降息“迫在眉睫”。這引發美債收益率上行。

週二（6月4日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率漲5.86個基點，報2.1296%，結束此前的跌勢，此前的八個交易日有七日為下跌。

兩年期美債收益率漲5.17個基點，報1.8834%。30年期美債收益率漲8.02個基點，報2.6113%。

3個月和10年期美債收益率利差上漲4.103個基點，報-21.994個基點。

20190604全球市場隨想

投資策略:

屋漏偏逄下雨天, 昨日又傳出美國FTC有意對Apple, Google展開反托拉斯調查, 造成昨日的納斯逹克, 科技類股出現大跌, 市場的恐慌是加速空方的測試, 昨日的美國公債殖利率在3個月及5年和10年的出現倒掛的現象, 短期資金的緊縮, 資金避險動作仍大, 所以目前的情況在美元指數變化不大的情況之下, 資金回流黃金及債市或是固定收益的市場., 昨日納斯逹克指數已跌破3月的低點, 短線的的幅度已滿足, 未來可能會再出現波段的反彈機會仍是有的. 目前空方部份, 則需要小心以對.

華爾街日報1日引述未具名消息人士報導，美國司法部最近幾週一直在進行準備，要對Google展開反托拉斯調查，這意味著主管機關對這家搜尋引擎巨擘的審視，可能開啟全新戰場。美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission, FTC)之前就曾廣泛調查過Google，但最終在2013年結案、並未採取任何行動。消息也顯示，FTC已經取得檢視臉書是否影響數位競爭的調查權。另外，路透社引述未具名消息人士報導，美國司法部考慮對蘋果展開調查，這是主管機關檢驗大型科技業者是否有反競爭行為的部分行動。華盛頓郵報也在上週末報導，FTC對亞馬遜的審視變得更加嚴厲。另一方面， 供應管理協會(ISM)3日公布，5月美國製造業採購經理人指數(PMI)意外趨疲，則帶動避險需求湧進公債。

MarketWatch報價顯示，紐約債市3日尾盤時，美國10年期公債殖利率下挫5.4個基點至2.085%、創21個月以來的新低紀錄；對聯準會(Fed)利率決策敏感的2年期公債殖利率更重挫8.9個基點至1.848%、創2017年12月以來新低。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢)

隔夜要聞

今日，有多份報導稱美國多家監管機構正準備對谷歌、Facebook、蘋果和亞馬遜進行反壟斷調查。

《華盛頓郵報》報導稱，美國頂級的反壟斷機構們就監管科技行業達成了新協議。據《華盛頓郵報》的報導，FTC與司法部已經達成協議。FTC將主導對亞馬遜的監管，而司法部將主導對谷歌的調查。

目前，美國兩黨政客正面臨越來越大的壓力，要對Alphabet和Facebook這樣的科技巨頭實施更嚴厲的監管。民主黨總統候選人Elizabeth Warren一直呼籲分拆大型科技巨頭。對於投資者來說，更嚴格的監管對利潤意味著負面影響，使得科技巨頭難以支撐目前的高估值。

今年票委、俗稱“美聯儲大鴿”的聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲可能很快就有理由降息，以便提振通脹。

他認為，全球貿易緊張局勢和美國通脹疲軟，都令美國經濟增長的風險不斷上升，美聯儲降息“可能很快會得到保證”，同時，3個月與10年期關鍵美債收益率曲線倒掛也支持降息。

布拉德表示，（特朗普挑起的）貿易不確定性意味著，預期的美國經濟增速放緩程度可能超乎想像。儘管美聯儲不能回應快速發展的貿易爭端中每一處新變化，但上週白宮意外宣佈對墨西哥全部進口徵收關稅的決定等，已經創造了一個充滿“高企不確定性”的環境，可能會反饋到美國宏觀經濟表現中；更何況，目前美國還處於全球經濟動能放緩的大背景。

布拉德講話後，美國聯邦基金利率期貨暗示，交易員認為美聯儲在9月降息的概率為約88%，高於此前的85%。交易員認為美聯儲12月降息的概率為接近98%，高於布拉德講話前不久的97%。

經濟數據方面，美國5月Markit製造業PMI 終值創2009年9月份以來新低，產出分項指數終值創2016年6月份以來新低，新訂單分項指數終值自2009年8月份以來首次陷入萎縮區間。

而美國5月ISM製造業指數52.1，創2016年10月以來、即美國總統特朗普勝選之前新低。就業指數創2017年來最低，生產指數創2016年8月來最低，進口指數連續兩個月跌破榮枯線。

股市

納指今日盤中一度跌2%，標普、道指早盤低開後，盤中一度轉漲。最終，標普、納指收跌。道指基本持平。

截至6月3日週一收盤，標普500指數收跌7.62點，跌幅0.28%，報2744.44點。道指收漲4.74點，漲幅0.02%，報24819.78點。納指收跌120.13點，跌幅1.61%，報7333.02點。

今日，受反壟斷調查的影響，FAANG集體下跌，拖累科技股。

紐交所FANG+指數收跌3.5%，該指數已經連跌4日，且創5月13日以來最大單日跌幅。

Facebook跌7.51%，Alphabet跌超6%，亞馬遜跌4.6%，奈飛跌約2%，蘋果跌超1%。

其它科技股方面，特斯拉和微軟跌超3%；Lyft漲超3%，Uber漲超2%；芯片類股漲跌各異，費城半導體指數漲0.33%；賽普拉斯半導體漲近24%，恩智浦、台積電漲超1%；中芯國際跌超2%，英特爾、英偉達跌超1%。

中概股方面，多只熱門股下挫。

富途證券跌6.8%，老虎證券、趣頭條、虎牙跌超4%，蔚來汽車、騰訊音樂、百度、拼多多跌超2%，網易、新浪、愛奇藝跌超1%；瑞幸咖啡、騰訊ADR漲超2%，阿里巴巴漲0.44%。

歐洲股市方面，富時泛歐績優300指數收漲0.43%，報1459.45點。歐洲STOXX 600指數收漲0.39%，報370.49點，其中科技指數收跌0.26%、油氣指數收漲0.36%。

德國DAX 30指數收漲0.56%，報11792.81點。法國CAC 40指數收漲0.65%，報5241.46點。英國富時100指數收漲0.32%，報7184.80點。

商品

WTI 7月原油期貨收跌0.25美元，跌幅0.47%，報53.25美元/桶。布倫特8月原油期貨收跌0.71美元，跌幅1.15%，報61.28美元/桶。

今日，俄羅斯政府部門表示，俄羅斯石油產出較2018年10月份下降31.7萬桶/日，目標是遵守OPEC+的石油減產協議。

NYMEX 7月天然氣期貨收跌2.1%，報2.403美元/百萬英熱單位，創2016年6月份以來收盤新低。

COMEX 8月黃金期貨收漲1.3%，報1327.90美元/盎司，延續上週五（5月31日）漲1.5%的表現，並創2月26日以來收盤新高。

外匯

聖路易斯聯儲主席布拉德今日表示，全球貿易緊張和美國通脹疲軟，令美國經濟增長的風險不斷上升，美聯儲降息“可能很快得到保證”。

美元指數跌0.5%，現貨黃金日內漲幅達1.5%。離岸人民幣兌美元漲幅重新擴大至175點或0.25%，重返6.92元上方，逼近亞太早盤錄得的高位6.9156元。

截至美東時間下午4點，美元指數下跌0.5%。歐元上漲0.8%，至1.126。日元上漲0.3%，至107.96。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報6.9219元，較上週五（5月31日）紐約尾盤漲146點，盤中整體交投於6.9436-6.9156元區間。

債市

布拉德的講話消息發佈後，美債收益率繼續擴大跌幅。對政策利率更敏感的兩年期美債收益率日內跌8個基點，跌破1.87%；更能反映市場對經濟前景展望的10年期美債收益率報2.0969%，日內跌超4個基點，美股盤前觸及2.071%的2017年9月以來最低。3個月與10年期美債收益率利差擴大至近負25個基點，曲線倒掛程度不斷刷新2007年以來最深。

最終，美債繼續大漲。

週一（6月3日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌5.35個基點，報2.0710%，續刷2017年9月以來的紐約尾盤最低水平，過去八個交易日有七日為下跌；上一交易日跌近9個基點。

兩年期美債收益率重挫9.05個基點，報1.8317%；上一交易日跌近14個基點。

3個月和10年期美債收益率倒掛幅度繼續深化，利差下跌4.23個基點，報-26.097個基點。

歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率漲0.2個基點，報-0.201%，歐市早盤一度走軟至-0.219%，創盤中歷史新低，而1990年9月28日曾走高至9.129%。