20191218 全球市場隨想

投資策略:

美股仍然在美中貿易談判協定可望簽約的氣氛之下，維持一貫的多頭勢。美股已經維持第二天的強勢走勢，強勢類股續創新高，如生技類;醫療照護類股；消費必需品及半導體類股等。指數突破壓力區間，是否能再立另一個區間走勢，則在接下來的5天之內便可確認。就目前的情況來看，美中貿易第一階段的協議之效益，有機會延續明年的二月份，在這兩個期間資金偏多，操作策略上，仍以多方順勢操作，但在創新高之餘，短線的獲利了結造成的波動還是需要小心為宜。

美國房市、製造業數據強勁，提振投資人對美國經濟的信心，再加上中美敲定協議暫時緩解了貿易戰疑慮，促使美國四大指數再創歷史收盤新高，其中標準普爾500指數已連續4個交易日刷新歷史收盤高。

美國貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)17日接受Fox Business專訪時表示，第一階段貿易協議將在明(2020)年1月的第一個禮拜正式確認，這份合約「完全能夠履行」(totally enforceable)。受到中美敲定第一階段貿易協議、聯準會(Fed)貨幣政策立場偏鴿、經濟指標強勁的激勵，標普500年初迄今已大漲27.35%，即將創下2013年以來最大單年漲幅。

美國新公布的經濟數據顯示，11月新屋開工率增幅優於預期、建築許可也上升至2007年5月以來新高紀錄。Fed的資料也顯示，11月工業生產月增1.1%、增幅優於預期，主要是拜通用汽車(General Motors Co.)罷工結束、拉高了汽車生產活動之賜。

20191213 全球市場隨想

市場策略:

昨日的市場走勢完全在川普的主導之下，美股反應了中貿易談判預期的結果，這樣的走勢，帶動了全球股市的氣氛，也讓許多強勢類股再創新高，甚至突破壓力線，當然避險的產品美元; 黃金及債劵出現回檔。川普總統送給全球一個好的聖誕節禮物。目前就已突破壓力的強勢類股來看需要來測試支撐，若是下週没有太大的短線獲利了結，有可能會再延續多頭波段，今年可望有個不錯的結束。明年第一季就看市場對2020年的展望反應。

川普於美東時間12日上午發布推文指出，跟中國敲定「大協議」的時間點已非常接近。他們想這麼做、我們也是！路透社12日隨後引述熟知貿易談判詳情的消息人士報導，中美原則上已跟中國達成第一階段貿易協議，華盛頓提議將中國輸美出口品目前的關稅削減最多50%、並暫緩於週日開徵新關稅。CNBC隨後確認了這項報導。

雖然直到美股收盤為止，中美仍未正式確認協議，但川普的推文仍激勵了投資人的冒險胃口，也壓抑用來避險的黃金、同時帶動油價走強。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)應聲下挫7%、收13.94點。

對中美貿易非常敏感的半導體與科技類股應聲跳高。超微(AMD)飆漲7.9%、收42.59美元，創歷史收盤新高，漲幅居費半30支成分股之冠。台積電(2330)ADR同步跳高勁揚4.85%、收58.61美元，飆上歷史收盤新高。蘋果(Apple Inc.)則小漲0.25%、收271.46美元，也創歷史收盤新高。

20191211 全球市場隨想

投資策略:

市場焦點回到政策作為，本週有兩大事件在前，一則是美中貿易談判是否能及時阻止12月15日的關稅加碼的實施。另一則是今明兩天是今年度FOMC的最後一次會議，在12月的非農就業數據比預期來旳好，就分類中，醫療照護的人員大幅增加，這讓FOMC對於未來降息的態度會更加保守一點。就目前的情況來看，應該等在12月15日過後再說，不管關稅是否延期與否。策略上，強勢類股；科技;金融;消費；生技及醫療照護仍在上升趨勢當中。雖然過去的一週出現中幅震盪走勢，策略上可以先行佈一些VIX來避險，其他策略還是持有強勢類股為主。

聯邦公開市場委員會(FOMC)10日展開為期兩天的貨幣政策會議，也受到市場矚目。投資人預測聯準會(Fed)將按兵不動。CNBC報導，AmeriVet Securities美國利率交易主管Gregory Faranello發表研究報告指出，Fed雖仍面臨降息壓力，但上週五(12月6日)公布的亮眼就業報告，顯然把降息的門檻拉得非常高。

報導稱，美方談判人員要求在協議敲定前、中國得先承諾購買一些農產品，中方則盼望農產品採購量跟美國削減關稅的程度能相對應。另外，華盛頓據傳也希望能每季檢視中方是否兌現購買農產品的承諾。南華早報10日稍早也報導，未具名消息人士透露，中美貿易協議在本週敲定的機率愈來愈低，預期延遲開徵新關稅、可望給予兩國更多協商的時間。

白宮國家經濟委員會會長庫卓(Larry Kudlow)10日稍晚則表示，雙方尚未做出具體決定。他說他無法確認華爾街日報的報導是否屬實，「12月15日的關稅並未取消」。

12月15日是美國對1,560億美元中國輸美出口品課徵15%關稅的最後期限。白宮國家經濟委員會會長庫卓(Larry Kudlow)6日在接受CNBC專訪時表示，中美「即將」(close)敲定協議，但若某些條件無法滿足，美國總統川普(Donald Trump)也已做好協議破局的準備。中國商務部部長助理任鴻斌(Ren Hongbin)9日則指出，希望儘快跟華盛頓方面敲定貿易協議。不久前公布的數據才顯示，中國11月出口額連續4個月下滑。

20191204 全球市場隨想

投資策略:

本週前兩天的市場開始反應政策消息，美國政府在週一對巴西;阿根廷重啟開徵鋼鐡關稅，昨日對於美中貿易協定的簽署，也提出另一個延後的可能性，雖然之前美中的互動中，可看出今年能有結果機率不大，昨日還是藉由川普之口，談到這個問題。市場高檔獲利了結，12月開初就有這個震撼行為，也為這個月的走勢帶來年底結束的可能性。短線快速下跌，把資金圈在高檔，這個造成較大的變數。避險工具需求出來，但是美元因為美國生事而趨弱。債劵殖利率先行反應，目前也各類股的檢驗機會，目前看來生技因為併購活動仍支撐的類股的強勢，消費類股仍有季節效應，其他類股可能可先看壓力及支撐來做決定。策略上，調節弱勢類股，回到固定收益產品。

路透社、MarketWatch、CNBC等外電報導，川普3日在出席北大西洋公約組織(NATO)領袖峰會前於倫敦對記者表示，恐怕要等到2020年11月美國總統大選之後，才能跟中國敲定貿易協議。他說，「我並未設定截止日期…..在某種方面，我喜歡等到選後再跟中國敲協議的概念。但他們想要現在就達成協議，我們則要看看這是不是正確的協議。」

美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)才剛在2日警告，倘若沒有貿易協定，川普將對中國輸美出口品加徵更多關稅。他在接受福斯財經網(Fox Business Network)專訪時表示，美國預定要在12月15日對更多中國輸美消費性產品課徵15%關稅，這對中美第一階段協議而言是「合理的截止日(logical deadline)」，「倘若屆時情況完全沒變化，(川普)總統已說得非常清楚，他會加徵關稅。」

美國貿易戰開闢了多個戰線，除了對中國的貿易糾紛外，川普2日宣布對巴西、阿根廷重新開徵鋼鐵關稅，美國貿易代表署(USTR)則在同一天決定報復法國的數位服務稅，考慮對法國輸美商品開徵懲罰性關稅。