20190228全球市場隨想

投資策略:

在A股大漲之後, 全球其他市場並没有太多反應, 以目前價量的水準來看, 逄高出脫的意圖相對明顯, 在這個情況之下,近幾天的指數皆有逄高遇壓的情況發生.可能在近日之內會出現趨勢轉折點的可能性變大. 策略上, 仍可觀望, 標的物上, 準備好避險的標的物, 如黃金相關產品; 固定收益相關產品, 相對積極點的話, 是可以注意反向指數的標的物產品.

近日來的行情呈停滯的狀況, 小漲小跌盤整走勢. 目前有兩大事件正在進行中, 川金會的會談,還没有進一步的結果, 而美中貿易談判也在進行當中, 3/1的期限壓力已不在, 川普總統延期之後, 看來短期之內是没有時間壓力. 美國貿易代表昨天在民主黨的聽證會中, 被國會議員告知, 不能輕放中國, 在没有任何清楚的條件之下逹成妥協. 也深怕川普拿華為來做為交換.看來民主黨果然更是鷹派的態度來處理美中貿易. 其他資產類別中, 黃金格下挫, 跌破之前的支撐點, 而油價維持在55美元之上, 債劵殖利率的也是上漲, 看來市場資金的風險偏的避險需求有所下調.

股市

標普500指數收跌1.52點，跌幅0.05%，報2792.38點。道瓊斯工業平均指數收跌72.82點，跌幅0.28%，報25985.16點。納斯達克綜合指數收漲5.21點，漲幅0.54%，報7554.51點。

美聯儲主席鮑威爾今日將參加國會眾議院的聽證會。Yardeni Research首席投資策略師Ed Yardeni對財經媒體CNBC表示，如果鮑威爾的目標是“儘可能內容無聊以求不擾動市場”，那麼他成功了。這證明鮑威爾在上任一年多就學會了“傳遞協調的信號是關鍵”這個原則。

週二，在參議院銀行委員會的聽證中，鮑威爾重申對未來的貨幣政策調整“保持耐心”，準備好隨時調整縮表政策，並且美國經濟前景整體向好，但正受到海外市場的負面影響。由於這些信號，美股三大指數圍繞平盤位上下波動，美元兌所有G-10貨幣都下跌，美元指數於2月5日以來首次跌破96關口。

消息面上，據央視新聞，當地時間2月26日週二晚，美國國會眾院以245票贊成、182票反對的表決結果通過了阻止總統特朗普宣佈國家緊急狀態的議案。13名共和黨議員支持了民主黨人提出的議案。這份議案已送交參院表決，目前民主黨人在參院擁有47席，只需要得到4名共和黨議員的支持即可獲得通過所需的簡單多數票。

美股科技股多數下跌，芯片類股跑輸大盤。特斯拉逆市大漲5.67%，蘋果、亞馬遜、Alphabet尾盤拉漲，均小幅收漲。Facebook跌0.8%，推特跌近2%。芯片類股普遍下跌，費城半導體指數收跌1.22%，西部數據、安森美半導體跌超4%，美光科技、AMD跌超3%，恩智浦、應用材料跌超2%，德州儀器、博通、英偉達跌超1%。

熱門中概股漲跌各異，迅雷大漲。迅雷漲17.78%，趣店漲8.91%，趣頭條漲超5%，騰訊音樂漲超3%，搜狐、虎牙、唯品會、歡聚時代均漲超1%；朴新教育跌超10%，聖盈信、蘇軒堂跌近10%，京東跌超2%，拼多多跌約2%，蘑菇街、華米科技、微博跌超1%。

富時泛歐績優300指數收跌0.33%，報1463.89點。歐洲STOXX 600指數收跌0.28%，報372.58點。

德國DAX指數收漲0.46%，報11487.33點。法國CAC 40指數收跌0.26%，報5225.35點。英國富時100指數收跌0.61%，報7107.20點；英國富時250指數收跌0.61%，報19153.75點。

商品

WTI 4月原油期貨收漲1.44美元，漲幅2.59%，報56.94美元/桶。布倫特4月原油期貨收漲1.18美元，漲幅1.81%，報66.39美元/桶。

週三，美國能源信息署最新數據顯示，美國2月22日當週原油庫存意外減少864.7萬桶，為7個月來最大單周降幅，預期增加300萬桶。

COMEX 4月黃金期貨收跌0.6%，報1321.20美元/盎司。

外匯

日元上漲0.4%，至111.01。美元指數上漲0.1%。歐元下跌0.2%，至1.1371。

歐盟稱希望更長期的延遲英國脫歐，英鎊上漲0.4%，至1.3309。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.6819元，較週二紐約尾盤漲45點，盤中整體交投於6.6940-6.6762元區間。

債市

週三（2月27日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率漲4.68個基點，報2.6825%。

兩年期美債收益率漲1.61個基點，報2.4980%。 30年期美債收益率漲5.93個基點，報3.0648%； 五年期美債收益率漲3.52個基點，報2.4803%。

週三（2月27日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率上漲3.0個基點，報0.148%。

10年期英債收益率漲6.8個基點報1.274%，10年期法債收益率漲2.5個基點報0.551%，10年期意債收益率漲8.1個基點報2.785%，10年期西債收益率漲2.1個基點報1.159%。

10年期希債收益率跌2.8個基點報3.703%。

20190227全球市場隨想

投資策略:

資金近日來呈觀望, 一則是等待中貿易談判結果, 二則是股市來到相對高點, 也没有什麼追價意願. 但空方的力道也還没有顯現出來. 今天印巴確實發生的戰事, 雙方交火, 已有損傷. 未來又增加一處地緣不穩定之地, 這個部份, 實際上, 對中國的一帶一路的活動有影響. A股的大反彈之後, 資金大幅換手, A股的大漲看來並没有帶動全球的持股信心, 唯有A股的部份已有轉變底部的形成,. 所以策略上的動作, 再等一天, 看美股的支撐力道是否力竭, 以目前只有持有, 不宜進出, 再等待一下即可.

股市高點將近, 所以目前資金追價的意願縮減. 昨日聯準會主席出席參議院銀行委員會的聽證會, 證實, 未來經濟的成長有疑慮, 去年第四季資本市場的波動, 所以認為暫停調息是明智之舉. 美中貿易的談判一直在進行, 也一直没有重大的進展, 不過雙方一直想要逹成川習會的可能性, 也是要有一定的成果才會有意義, 在一切不確定中, 股市來到近期高點才會止住. 黃金也是在支撐區呈整理的走勢, 公殖殖利率也是一樣,油價目前維持在55美元的水準, 看來要到60美元也有難度. 

股市

標普500指數收跌2.21點，跌幅0.08%，報2793.90點。道瓊斯工業平均指數收跌33.97點，跌幅0.13%，報26057.98點。納斯達克綜合指數收跌5.16點，跌幅0.07%，報7549.30點。

鮑威爾今日強調對政策路徑“有耐心”，可能推漲風險資產價格，對美國經濟基本面的看好又令論調不算鴿派，最終壓低股指。

美東時間26日週二，鮑威爾在美國參議院金融委員會就美國貨幣政策和經濟情況作證詞陳述時預計，今年美國經濟增速將低於去年，但整體形勢良好，美國銀行系統很強勁，需密切監控中歐等海外經濟增長放緩和英國脫歐談判等變化。貿易等政策的確定性很重要。

鮑威爾稱，銀行準備金平均1萬億美元是“合理的”，對未來準備金的合理預期是約1萬億美元加上一個緩衝。華爾街見聞注意到，這符合費城聯儲主席Harker和紐約聯儲主席Williams均曾談起的準備金需維持在1.0-1.3萬億美元。

目前美聯儲資產負債表規模約3.6-3.7萬億美元，剔除1萬億美元“合理”準備金、1.7萬億流通現金、4000億美元財政存款、逆回購協議的2500億美元，美聯儲的縮表空間約為2500到3500億美元。按照目前每月縮減約500億美元的速度，年內結束縮表是情理之中。

此外，美國商務部週二表示，12月房屋開工較上月減少11.2%，經季節調整年率為108萬戶，為2016年9月以來最差數據。

美股大型科技股漲跌各異，芯片類股多數下跌。

蘋果、IBM、奈飛、Alphabet、微軟上漲0.06%-0.69%；特斯拉和Facebook跌0.3%，推特跌3%。芯片類股多數下跌，費城半導體指數跌0.68%，恩智浦跌超3%，中芯國際、AMD均跌超2%，博通和英偉達跌超1%；高通、英特爾微漲。

熱門中概股漲跌參半，蔚來汽車一度大漲近17%。蔚來汽車收漲8.78%，雲米、唯品會均漲超5%，趣頭條漲約4%，華米科技、虎牙漲超2%；歡聚時代和騰訊音樂跌超4%，搜狐跌超3%，嗶哩嗶哩、陌陌跌超2%，百度跌超1%。

富時泛歐績優300指數收漲0.36%，報1468.70點。歐洲STOXX 600指數收漲0.39%，報373.64點。

德國DAX指數收漲0.31%，報11540.79點。法國CAC 40指數收漲0.13%，報5238.72點。英國富時100指數收跌0.45%，報7151.12點；英國富時250指數收漲0.12%，報19270.68點。

商品

WTI 4月原油期貨收漲0.02美元，漲幅0.04%，報55.50美元/桶。布倫特4月原油期貨收漲0.45美元，漲幅0.69%，報65.21美元/桶。

COMEX 4月黃金期貨收跌不到0.1%，報1328.50美元/盎司。

外匯

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.6864元，較週一（2月25日）紐約尾盤跌35點，盤中整體交投於6.6802-6.7053元區間。

債市

週二（2月26日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌2.69個基點，報2.6357%。兩年期美債收益率跌2.39個基點，報2.4819%。

30年期美債收益率跌2.15個基點，報3.0055%；五年期美債收益率跌3.10個基點，報2.4451%。

週二（2月26日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率上漲0.9個基點，報0.118%。

10年期英債收益率漲2.9個基點報1.206%，10年期法債收益率漲0.2個基點報0.526%，10年期意債收益率跌6.9個基點報2.704%，10年期西債收益率跌2.5個基點報1.138%。

10年期希債收益率5.4個基點報3.731%。

20190226全球市場隨想

投資策略
昨日的股票市場是開高走低, 目前看來的情況, 是資金有在獲利了結的動作, 散戶追價的明顯, 但是後續的走勢才是重點, 今日A股盤中出現上下震盪,量能也有出來, 看了短線獲利了結的情況是發生了, 波動指數出現大漲, 歐美市場中, 除了因併購案來拉抬整個生技類股外, 科技類股還是有所表現, 投資策略上還是維持在貴重金屬及固定收益產品為主, 股市則是需要觀察, 若是本週該強而不強, 那風險就大幅增溫. 最大的不確定性還是在於貿易協定是否如預期所料, 不然, 也是一個災難.

昨日的美股並没有受到太多A股的影響, 在川普延後談判加碼關稅的動作, 除了中國A股市場出現巨大的反應之後, 其他市場倒是還好, 反而是開高走低的走勢. 看來資本市場的狀況並没有想像中的盲目, 主要在今年以來的反彈, 對貿易談判逹成的期待, 及FOMC對利率的調整可能的變化, 已有效用遞減的情況, 市場資金已有考量連續兩個月的漲勢是否已足夠, 所以, 買盤相對保守以對. 黃金也是在平盤的水準, 債市變化也不大. 感覺是在等待答案的出爐. 這個答案, 應該是, 接下來的美中貿易是否有個進展, 至少也要有框架性的協議出來. 還是破局的可能性? 不得而知. 原油的價格, 在昨天也是受到川普喊話的影響而出現大跌, 看來近日之內, 川普總統是市場最大的變數之一.

股市

在貿易樂觀情緒和歐亞股指普漲的推動下，美股集體高開。午盤前道指最高漲近210點；標普500指數最高漲0.74%，於2018年11月8日以來盤中再次漲破2800點；納指最高漲近1%，並於2018年10月17日以來盤中再次觸及7600點。

但收盤前美股漲幅收窄，標普500指數收漲3.44點，漲幅0.12%，報2796.11點，接近四個月高位。道瓊斯工業平均指數收漲60.14點，漲幅0.23%，報26091.95點。納斯達克綜合指數收漲26.92點，漲幅0.36%，報7554.46點。

衡量標普500隱含波動性的“恐慌指數”VIX在美股收盤時跌幅收窄至0.1%；午盤前最大跌幅超9.9%，刷新2018年10月5日以來低點至13.50下方。

全球貿易風向標卡特彼勒漲1.97%、波音漲近0.7%，成為道指領漲成分股。標普材料、金融和科技板塊領漲大盤，避險情緒降溫令公用事業、房地產和必需消費品等“防禦型”板塊下跌。

併購信息方面，通用電氣盤中最高漲15.5%，週一收漲6.4%，報收價近11美元，創2018年10月29日以來最高；公司宣佈出售生物製藥業務給Danaher公司，作價214億美元，Danaher收漲8.4%。巴裡克黃金擬惡意收購競爭對手紐蒙特礦業，前者跌3.3%，後者跌1.04%。瑞士製藥巨頭羅氏（Roche Holding AG）接近完成收購美國生物技術公司Spark Therapeutics，後者漲120%。

美股大型科技股集體收漲，Facebook領漲FAANG，漲幅達1.69%；特斯拉漲1.38%，蘋果漲0.7%。芯片類股也普遍收漲，費城半導體指數收漲0.82%；西部數據漲3.7%，恩智浦、希捷科技漲超2%；AMD、英特爾漲超1%；高通跌0.2%，英偉達跌0.3%。

熱門中概股普遍收漲，電商、科技、網貸和流媒體視頻類股漲幅居前，在美上市的iShares 新華富時中國25指數ETF漲近2%，創2018年6月下旬以來最高。據華爾街見聞實時新聞：

蔚來汽車收漲10.16%，華米科技和微博漲超8%，陌陌漲超6%，騰訊音樂和新浪漲超5%，虎牙、嗶哩嗶哩漲4%，阿里巴巴漲3.5%。

拼多多和百度跌超1%，愛奇藝跌超2%，趣頭條和雲米科技跌超3%，雲米科技盤中一度漲超13%。

其他變動幅度較大的中概股方面，聖盈信漲超118%，中國循環能源漲超36%，鳳凰新媒體漲超31%，蘇軒堂漲超25%，小贏科技漲超22%；天華陽光跌超38%，尚德機構跌超17%。

外圍市場方面，富時泛歐績優300指數收漲0.22%，報1463.42點；歐洲STOXX 600指數收漲0.26%，報372.18點，接近20周最高。

德國DAX指數收漲0.42%，報11505.39點。法國CAC 40指數收漲0.31%，報5231.85點。英國富時100指數收漲0.07%，報7183.74點；英國富時250指數收跌0.12%，報19246.98點。意大利富時MIB指數收漲0.86%，報20436.96點；富時意大利綜合股價銀行指數收漲2.39%，報8362.65點。西班牙IBEX 35指數收平，報9204.60點。

消息面上，美國當地時間2月24日下午，第七輪中美經貿高級別磋商在美國首都華盛頓結束。美國總統特朗普表示，磋商取得實質性進展，美國將延後原定於3月1日對中國產品加征關稅的措施。中美雙方在技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業以及匯率等方面的具體問題上取得實質性進展。在此基礎上，雙方將按照兩國元首指示做好下一步工作。

《華爾街日報》援引PineBridge Investments全球股市主管Anik Sen稱，貿易摩擦對全球經濟增長的破壞壓制了去年的投資者樂觀情緒。目前美聯儲暗示將暫停加息，去年四季度美國企業盈利好於預期，相信美股今年還有上行空間。法國巴黎銀行資管的高級投資策略師Daniel Morris認為，鑑於年初漲幅頗大，美股最大的問題是還有多少空間繼續上漲，週一美元和日元作為避險資產下跌。

商品

美國總統特朗普在12月上旬以來首次發聲批評OPEC令油價過高，導致週一油價深跌。

WTI 4月原油期貨收跌1.78美元，跌幅3.11%，報55.48美元/桶。布倫特4月原油期貨收跌2.36美元，跌幅3.52%，報64.76美元/桶，至一週低位。據彭博社，美油WTI是九日以來首次下跌。

收盤後，布倫特原油期貨跌幅擴大至逾3.7%，刷新日低至64.70美元/桶。伊朗外長Zarif宣佈辭職，伊朗國家媒體FARS隨後確認Zarif辭職一事。

上期所原油期貨主力合約SC1904夜盤收跌4.44%，報434.40元人民幣。2月20日上週三曾以460.90元，錄得上期所原油期貨首個交易日（2018年3月26日）以來的主力合約夜盤收盤最高；2018年12月25日曾以357.30元創收盤歷史最低。

COMEX 4月黃金期貨收跌0.3%，報1329.50美元/盎司，現貨黃金跌破1330美元/盎司。鈀金再創歷史最高，NYMEX鈀金期貨漲超3%，刷新盤中新高至1505美元/盎司上方，也是史上首次突破1500美元整數位心理關口。現貨鈀金最高漲超1540美元/盎司。分析稱，南非多家礦商下周或遭遇罷工，引燃鈀金供應短缺恐慌。

投資者風險偏好情緒回暖，倫銅徘徊近八個月高位。LME期銅大致收平，報6480美元/噸，一度漲至6540美元/噸，創2018年7月4日以來盤中新高。LME期錫收漲1.1%，報21740美元/噸，一度漲至21795美元/噸，創逾一年盤中新高。其他基本金屬漲跌互見。LME期鋁收跌0.3%，報1906.50美元/噸。LME期鋅收跌0.2%，報2719美元/噸。LME期鉛收漲0.6%，報2087美元/噸。LME期鎳收跌0.1%，報12975美元/噸。

ICE 5月原糖期貨收跌2.3%，創1月25日以來最大單日跌幅，報13.00美分/磅；ICE 5月白糖期貨收跌2.5%，報350.50美元/噸。CBOT 5月棉花期貨收漲0.12%，報73.10美分/磅。

CBOT 5月玉米期貨收跌4-1/2美分，報3.80美元/蒲式耳。CBOT 5月小麥期貨收跌19美分，報4.72-3/4美元/蒲式耳，受累於技術性賣盤和對美國出口的擔憂情緒；3月合約收跌20美分。CBOT 5月大豆期貨收漲1-1/4美分，報9.25美元/蒲式耳。分析稱，美國農作物期貨受累於技術性賣盤和對美國出口的擔憂情緒。

外匯

美元指數微跌，交投96.42，接近三週低位。歐元兌美元漲0.2%，交投1.1361，近三週新高。英鎊兌美元日內漲幅擴大至0.4%，觸及1.3100整數關口。

英國首相梅宣佈，2月27日不會舉行下議院對政府版脫歐協議的投票，而是推遲到3月12日舉行，市場懷疑英國將延期脫歐。英國最大反對黨工黨的黨首Corbyn稱，將支持舉行第二輪公投的主張。隨後英國工黨發言人稱，關於英國第二輪脫歐公投的修正案格式和時間都還沒有確定。

在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間2月25日23:30收報6.6877元，較週五（2月22日）夜盤收盤漲276點；成交量331.48億美元，較週五減少10.91美元。 離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.6829元，接近去年7月中旬以來最高；較上週五（2月22日）紐約尾盤漲243點，盤中整體交投於6.7029-6.6740元區間，

油價走軟，美元兌加元盤中突破200日均線，最高觸及1.3167。系統模型賣盤導致日元兌G-10貨幣普遍下跌。美元兌日元漲破111.00關口，日內漲超0.3%，最高觸及111.05的兩週最高；日元兌歐元降至近兩個月低點。

債市

美債價格普跌，10年期美債收益率盤中最高漲3個基點，至2.68%；美股收盤時漲幅收窄至1.3個基點，跌破2.67%。兩年期美債收益率漲1.25個基點，報2.5058%。30年期美債收益率漲1.12個基點，報3.0271%；五年期美債收益率漲0.51個基點，報2.4761%。

週一（2月25日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率上漲1.3個基點，報0.108%。10年期英債收益率漲1.8個基點報1.176%，10年期法債收益率漲0.7個基點報0.524%，10年期意債收益率跌7.4個基點報2.773%，10年期西債收益率跌1.2個基點報1.163%，10年期希債收益率跌2.7個基點報3.784%。

20190225全球市場隨想

投資策略:

今日A股市場跳躍的上漲, 資金認為美中貿易談判的限制受到延期, 没有立即的風險, 但是未來的發展, 變成川普跟習近平的兩個人的博奕. 因為, 變成兩個人才能拍板定案. 這樣的風險並没有解除, 而且變為更不可預測性, 短線的走勢, 有利多頭, 資金的推升之下是有所表現. 但是持續力及後續的發展變成一大問題. 本週接連下來, 是川金會, 再下來是川習會的可能性也不小, 是否有帶來解決的方案, 還是川普的心態改變, 不得而知, 策略上的操作, 建議順勢操作, 空頭或避險部份, 若有獲利的部份是可以先出場, 追價則是不太議, 未來三天之內可看是否是一日行情, 還是再是再推升波段.

成也川普敗也川普, 在上週的談判之前, 川普認為簽備忘錄並没有意義, 没有實質的效用. 害得美國貿易代表改口跟劉鶴說, 要改成簽協議. 之前所宣傳的進展在備忘錄改成協議時, 進展可能受阻之下, 眼看可能會局的情況, 那知道川普自行宣布3/1的期限往後延. 造成資金對市場買單. 今天A股市場出現大漲的慶祝行情, 但是接下來川普見完金正恩之後, 可能跟習近平見面, 是否有重大的結果出爐, 也很難說,因為接下來是中國貿易及經濟結構的改變, 事關中國的利益改革, 要中國同意難度不小. 就目前的發展, 股市多頭可能再續, 債市及黃金的避險需求是否受到影響, 就需判斷.

股市

標普500指數收漲17.79點，漲幅0.64%，報2792.67點，創2018年11月8日以來收盤新高。道瓊斯工業平均指數收漲181.18點，漲幅0.70%，報26031.81點。納斯達克綜合指數收漲67.84點，漲幅0.91%，報7527.54點。

本週，標普500指數累漲0.62%，道指累漲0.57%連漲九周——創1995年5月份以來最長連漲週數，納指累漲0.74%、也連漲九周。

據新華社，當地時間2月21日上午，第七輪中美經貿高級別磋商在華盛頓開幕。習近平主席特使、中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽，在美國白宮艾森豪威爾行政辦公樓共同主持第七輪中美經貿高級別磋商開幕式。本輪高級別磋商定於21-22日在華盛頓舉行，雙方團隊已於19日開始工作層磋商。

週五是繁忙的“央行日”。歐洲央行行長德拉吉和日本央行行長黑田東彥將發表講話。紐約聯儲主席威廉姆斯、舊金山聯儲主席Mary Daly、費城聯儲主席Patrick Harket、聖路易斯聯儲主席James Bullard等美國央行高官也會繼續討論貨幣政策和經濟前景。

美股科技股集體收漲,推特漲超3%。伴隨著視頻流媒體類股集體大漲，奈飛漲1.69%，領漲FAANG五大科技股；微軟、Alphabet、特斯拉、Facebook、蘋果、IBM均漲超1%；
芯片類股集體收漲，費城半導體漲1.08%，中芯國際收漲7.39%，西部數據、希捷科技均漲超4%，美光科技、英偉達、英特爾漲超2%；AMD、高通、台積電漲超1%；博通跌1.5%，此前Cowen下調該公司評級。

昨日公佈的財報顯示，卡夫亨氏四季度計入154億美元商譽減值，暴跌27%。巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋B類股跌0.4%，該公司對卡夫亨氏持股的賬面虧損超30億美元。

愛奇藝收漲21.70%，創IPO以來最大單日漲幅，傑富瑞分析師稱，愛奇藝在宏觀不確定性中表現出相對的彈性，應該有望在2019財年實現35%以上的總收入增長。
虎牙收漲11.71%，迅雷漲超10%，搜狗漲超8%，趣頭條、嗶哩嗶哩均漲超7%，蔚來汽車、京東漲近7%，搜狐、唯品會、騰訊音樂漲超5%，陌陌、微博、新浪漲超4%；阿里巴巴漲超3%；百度跌2.7%。

中概網貸股集體大漲，聖盈信漲超39%，宜人貸漲超13%，樂信和360金融均漲超11%，和信貸和趣店漲超7%，簡普科技漲超5%。

中概教育類股普遍上漲，流利說漲超10%，紅黃藍漲超9%。

富時泛歐績優300指數收漲0.23%，報1460.14點。歐洲STOXX 600指數收漲0.22%，報371.23點。

德國DAX指數收漲0.30%，報11457.70點。法國CAC 40指數收漲0.38%，報5215.85點。英國富時100指數收跌0.16%，報7178.60點；英國富時250指數收漲0.17%，報19269.59點。

商品

WTI 4月原油期貨收漲0.30美元，漲幅0.53%，報57.26美元/桶，創2018年11月12日以來收盤新高，本週累漲約3%。布倫特4月原油期貨收漲0.05美元，漲幅0.07%，報67.12美元/桶，也創11月12日以來收盤新高，本週累漲1.3%，連漲兩週。

COMEX 4月黃金期貨收漲0.4%，報1332.80美元/盎司，本週累漲0.8%。

外匯

美元指數今日基本持平。10年期美國國債收益率下跌1個基點，至2.681％。

日元兌美元下挫0.1％，至110.68。歐元徘徊於1.1328。而英鎊兌美元下跌0.2％，至1.302。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.7072元，較週四紐約尾盤漲173點，盤中整體交投於6.7342-6.7011元區間；上週五（2月15日）紐約尾盤報6.7705元。

債市

美債收益率大跌，投資者關注美聯儲副主席等官員討論FOMC貨幣政策框架。

週五（2月22日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌3.96個基點，報2.6518%，本週累跌1.08個基點。兩年期美債收益率跌3.54個基點，報2.4933%，本週累跌2.08個基點。

美聯儲副主席和紐約聯儲主席評價了影響貨幣決策的通脹走勢，為今年重新審議通脹目標框架“吹風”。舊金山和聖路易斯聯儲主席也紛紛呼應稱：通脹預期的重要性凸顯，雖然通脹尚未失控，但不應對偏高或偏低的通脹預期感到自滿。

歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率下跌3.2個基點，報0.096%。

10年期英債收益率跌4.3個基點報1.158%，10年期法債收益率跌2.6個基點報0.516%，10年期意債收益率漲1.4個基點報2.847%，10年期西債收益率跌2.8個基點報1.175%。

10年期希債收益率漲1.5個基點報3.811%。

20190222全球市場隨想

投資策略:

昨天雖然美中貿易談判在盤前已有釋出雙方備忘錄的內容, 但是在總經數據出爐之後, 資金擔心未來經濟的疲弱, 所以有短線獲利了結的意味在, 19年開年的反彈的波段是否會結束, 是未來須要注意的重點, 關鍵可能在美中貿易談判中, 所出現的結果及資本市場的預期, 若兩相符合的話, 那多方仍還有機會, 不然, 還是需要避險為先. 策略上, 黃金昨天被獲利了結, 但是趨勢還没變, 若是未來兩天內能止跌, 仍是有機會. 固定收益的產品, 會先受惠為殖利率的下跌後, 就可能要找機會出場.

昨日美國所公布的總經數據不盡理想, 尤其是消費及核心資本財訂單都下滑. 這也剛好給連漲快兩週的美股出現一個獲利了結的機會, 短線上漲幅的滿足是可以理解及修正, 而美中貿易談判中, 昨天也傳兩方在備忘錄的條款出爐, 市場資金認為3/2期限前的協議是有可能會是有限度的逹成. 所以才會有之前的市場行情. 就昨天的市場除了生技及醫療照護受到嬌生的個案事件影響外, 其他在大致呈震盪整理走勢. 就目前的狀況來看, 還算是合理的波動, 要小心突然的一根大跌, 就會再度造成趨勢的改變.

股市

標普500指數收跌9.82點，跌幅0.35%，報2774.88點。道瓊斯工業平均指數收跌103.81點，跌幅0.40%，報25850.63點。納斯達克綜合指數收跌29.36點，跌幅0.39%，報7459.71點。

歐美經濟數據不佳。歐元區2月製造業PMI跌破榮枯線，為2013年6月以來首次，並創68個月新低，製造業新訂單降幅創近六年來最大；“火車頭”德國2月製造業PMI初值繼續下滑，創74個月新低。但2月商業信心升至4個月新高，服務業新就業增速加快，參與穩定並提振歐元。

美國12月耐用品訂單環比漲1.2%，但衡量企業商業投資意願的核心資本品訂單下跌0.7%，遠遜於市場預期的漲0.2%。分析稱，耐用品訂單增速出乎意料地低於預期，是五個月裡第四次出現類似情況，代表受美國進一步趨緊的政策等因素影響，美國經濟發展勢頭減弱。

央行信息方面，歐洲央行1月會議紀要更為謹慎，並考慮為銀行提供新一輪廉價長期貸款。中國央行四季度貨幣政策執行報告稱，引導貨幣市場利率中樞下行，貨幣政策穩健但不再提“中性”。

消息面上，當地時間2月21日上午，第七輪中美經貿高級別磋商在華盛頓開幕。習近平主席特使、中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽，在美國白宮艾森豪威爾行政辦公樓共同主持第七輪中美經貿高級別磋商開幕式。本輪高級別磋商定於21-22日在華盛頓舉行，雙方團隊已於19日開始工作層磋商。

美國權威消費者期刊《消費者報告》稱，由於可靠性問題，它將不再推薦Model 3。

特斯拉跌幅擴大至3.7%，今年迄今跌超12%。而其他大型科技股或汽車類股今年迄今以來集體上漲。此外，該股較12月7日高點下跌23%，已經進入技術性熊市。市值報505.07億美元，被通用汽車反超50多億美元，和日本本田汽車的市值（493億美元）逐漸接近。

富時泛歐績優300指數收跌0.32%，報1456.85點。歐洲STOXX 600指數收跌0.28%，報370.41點。

德國DAX指數收漲0.19%，報11423.28點。法國CAC 40指數收平，報5196.11點。英國富時100指數收跌0.85%，報7167.39點；英國富時250指數收漲0.18%，報19236.88點。

商品

WTI 4月原油期貨收跌0.20美元，跌幅0.35%，報56.96美元/桶。布倫特4月原油期貨收跌0.01美元，跌幅0.01%，報67.07美元/桶。

COMEX 4月黃金期貨收跌1.5%，報1327.80美元/盎司，創2018年8月份以來最大單日跌幅。

外匯

美元指數上漲0.2%。歐元持平在1.1337。英鎊下跌0.1%，至1.3036。

日元上漲0.1%，至110.70。

商品貨幣澳元兌美元短線上揚34點，最高觸及0.7114，使得日內跌幅收窄至1%、暫報0.7095，整體上徘徊於日低0.7069附近。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.7245元，較週三紐約尾盤跌57點，盤中整體交投於6.6879-6.7299元。

債市

週四（2月21日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率上漲2.7個基點，報0.127%。

10年期英債收益率漲2.1個基點報1.202%，10年期法債收益率漲1.6個基點報0.542%，10年期意債收益率跌2.7個基點報2.833%，10年期西債收益率漲0.3個基點報1.203%

10年期希債收益率漲1.6個基點報3.796%。

20190221全球市場隨想

投資策略

股市的多頭漲勢, 已超過一週, 也是12月反彈的期間中少見的情況. 目前的狀況來看短期之內出現小幅的整理自是合理的行為, 所以昨天算是類股輪動的情況. 目前的方向一再講, 在貴重金屬及固定收益產品產的機會較大, 金融類股也趁機有所表現, 新市場也是在找機會, 現階的投資策略不變, 主要建議在黃金產品及固定收益的產品不變.

美股的強度是比預期中來的強, 科技類股的強度是其他類股來的好. 而就市場的狀況, 還是之前的理由不變, 在市場資金對於美中貿易談判的看法持續樂觀的情況, 有助於本週的行情走勢, 這樣的行情走勢有機會在3月初再說. 昨日黃金及債市的狀況是接近平盤, 當然指數也呈小漲. 在連漲多天之後, 這兩天算是整理的機會. 就消息材, 基本面及其他數據來看, 應該没有太多變化, 所以資金仍然在這樣的境中發酵中.

股市

標普500指數收漲4.94點，漲幅0.18%，報2784.70點。道指收漲63.12點，漲幅0.24%，報25954.44點。納指收漲2.30點，漲幅0.03%，報7489.07點。

美聯儲今日公佈的會議紀要顯示，上月末的會議上，美聯儲官員認為，面對多種經濟前景的風險，貨幣政策的行動應該有耐心，幾乎全體一致支持今年公佈停止縮減資產負債表規模（縮表）的計畫。

官員們認為，若經濟形勢符合預期，可能有必要繼續加息。他們擔憂去年末的金融市場動盪，強調要監控市場動向及其對經濟前景的影響。

Invesco首席全球市場策略師Kristina Hooper在一份報告中表示：“美聯儲會議紀要是本週最重要的事件，因為它將為我們提供急需的洞察力，使我們瞭解美聯儲的立場為何發生了重大改變。”

她表示：“我對美聯儲官員有關資產負債表正常化的討論特別感興趣，因為在我看來，美聯儲願意改變其計畫，就是上次聯邦公開市場委員會（FOMC）公告中最大的變化。鑑於近期有報導稱美聯儲可能在今年結束其資產負債表正常化進程，這一點尤其如此。”

美國大型科技股漲跌各異。特斯拉跌超1%，推特、奈飛、Alphabet、微軟、IBM、亞馬遜下跌0.88%-0.34%；蘋果漲0.64%，Facebook漲0.17%。

芯片類股普遍收漲，費城半導體指數收漲0.87%；科磊半導體漲超4%，恩智浦、台積電、英偉達、中芯國際均漲超1%。

熱門中概股多數上漲。虎牙收漲9.73%，蔚來汽車漲4.96%，此前，該公司入選國際著名媒體《Fast Company》的全球最具創新力公司年度榜單，在該媒體2019年中國最具創新力公司年度榜單上排名第五。嗶哩嗶哩、新浪漲超2%，網易、愛奇藝漲超1%；迅雷跌超5%，趣頭條跌3.7%，蘑菇街跌超2%。

富時泛歐績優300指數收漲0.62%，報1461.47點。歐洲STOXX 600指數收漲0.67%，報371.46點。

德國DAX 30指數收漲0.82%，報11401.97點。法國CAC 40指數收漲0.69%，報5195.95點。英國富時100指數收漲0.69%，報7228.62點；英國富時250指數收漲0.70%，報19202.03點。

商品

WTI 3月原油期貨收漲0.83美元，漲幅1.48%，報56.92美元/桶。布倫特4月原油期貨收漲0.63美元，漲幅0.95%，報67.08美元/桶。

COMEX 4月黃金期貨收漲0.2%，報1347.90美元/盎司，創2018年4月份以來收盤新高。

外匯

歐元持平在1.1338。日元下跌0.2%，至110.88。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.7188元，較週二（2月18日）紐約尾盤漲268點，為連續第二日上漲，盤中整體交投於6.7465-6.7078元。

債市

週三（2月20日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率漲1.07個基點，報2.6447%。這或意味著美聯儲會議紀要符合投資者預期。

兩年期美債收益率漲1.03個基點，報2.4975%。30年期美債收益率漲1.74個基點，報2.9952%。5年期美債收益率漲1.01個基點，報2.4677%。

週三（2月20日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率下跌0.5個基點，報0.10%，歐市早盤一度跌至0.089%，2月8日曾以0.078%錄得2016年10月26日以來盤中最低位。

10年期英債收益率漲1.2個基點報1.181%，10年期法債收益率跌0.7個基點報0.526%，10年期意債收益率漲7.2個基點報2.860%，10年期西債收益率跌0.8個基點報1.200%，10年期希債收益率漲0.5個基點報3.780%。

20190220全球市場隨想

投資策略

股市大部份開低拉高收平盤的走勢, 多空角力的意味濃厚. 不過就如昨天所述, 在3/2的關門日期之前, 美中貿易談判仍然有許多可能性, 而川普總統也說, 不排除再給60天的寬限期, 雖然過去中國的信用並不佳, 一直利用拖延戰術來對應, 美國是否會再重導複轍, 就只能再觀察. 但就目前來看市場資金是買單這樣的情況, 就近期的行情已是在反應這樣的結果, 不過, 在美國利率政策的可能改變, 加上美元指數偏弱, 在策略上維持昨日看法, 作多貴重金屬, 固定利率相關產品為主.

目前的市場狀態是處於美中貿易談判中的消息空窗期, 多頭的力道算是蠻強的, 在這時候有美國利率政策的利多, 加上, 川普政府對於美中貿易的態度相對樂觀以對, 不致於以前的那麼鷹派的態度, 所以全球市場皆認為可3/2日提升關稅的可能性不高, 在這個市場預期之下, 資金偏向作多. 昨日美股開低走高, 收盤略為平盤, 唯有黃金出現較大的漲幅,. 債劵殖利率也是下跌的情況, 這些市場的動作, 說明, 資金預期寬鬆政策再現, 美元偏弱勢, 則原油價格也有所表現, 回到56美元之上. 新興市場也有受到刺激的影響. 就目前來看並没有脫離昨天的看法.

股市

標普500指數收漲4.16點，漲幅0.15%，報2779.76點。道瓊斯工業平均指數收漲8.07點，漲幅0.03%，報25891.32點。納斯達克綜合指數收漲14.36點，漲幅0.19%，報7486.77點。

美國商務部週日向白宮提交的一項最新研究報告，該報告研究的是加征汽車關稅對國家安全的影響。

歐盟委員會發言人希納斯表示，若美國針對歐洲汽車徵收進口關稅，歐盟將會迅速做出有效響應。德國政府發言人則強調，美國的進口汽車不涉及國家安全問題，以國家安全為藉口針對歐洲汽車徵收額外關稅不具備正當性。

投資者似乎不太在意特朗普上週末宣佈美國進入緊急狀態、以獲得修建南部美墨邊境牆經費之事。週一，美國16個州聯合提起訴訟，指控特朗普通過宣佈“國家緊急狀態”以繞過國會籌集經費建造邊境隔離牆的做法違反憲法，要求法院予以“叫停”。

美國紐約聯儲主席Williams今日表示，在通脹或經濟增長上需要不同的前景，來支持FOMC進一步加息。他說：“我大致預計美聯儲資產負債表規模將縮減至1萬億美元、或者略微更多的水平，而當前大約為1.6萬億美元。”

克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester週二表示，如果經濟表現好於預期，美國利率或許應該稍微上調。她重申美聯儲對未來的舉措持觀望態度。

Mester稱：“經濟基本面良好，風險值得關注。最有可能的情況是今年經濟增長放緩、就業增長放緩，通貨膨脹將保持在接近2%的水平。縮表可能對長期利率造成上行壓力。”

Mester稱：“仍然認為美聯儲的下一步舉措可能是收緊借貸條件，貿易摩擦仍舊是經濟增長面臨的風險，如果其中一些風險最終導致經濟放緩的程度超過預期，則需要調整我的預期和政策觀點。”

美股科技股漲跌各異。奈飛、推特、亞馬遜漲超1%，蘋果漲0.3%，特斯拉跌0.7%。芯片類股多數下跌，費城半導體指數跌0.2%，AMD漲超1%，台積電漲約1%，

伴隨著區塊鏈概念股集體上漲，迅雷大漲18.92%。中概股大多上漲，陌陌漲7.72%，拼多多、騰訊音樂、歡聚時代均漲超5.5%，虎牙漲超3%，京東、愛奇藝、阿里巴巴、搜狗、搜狐、微博均漲超2%；趣頭條跌3.6%。

歐股微幅收跌，但整體上徘徊於2018年10月份以來高位附近。

富時泛歐績優300指數收跌0.16%，報1452.49點。歐洲STOXX 600指數收跌0.22%，報368.97點。

德國DAX指數收漲0.09%，報11309.21點。法國CAC 40指數收跌0.16%，報5160.52點。英國富時100指數收跌0.56%，報7179.17點。

商品

WTI 3月原油期貨收漲0.50美元，漲幅0.90%，報56.09美元/桶，創最近三個月收盤新高。布倫特3月原油期貨收跌0.05美元，跌幅0.08%，報66.45美元/桶。

COMEX 4月黃金期貨收漲1.7%，報1344.80美元/盎司，創2018年4月份以來收盤新高。

外匯&數字貨幣

美元指數下跌0.4％，至96.49。

日本央行行長黑田東彥表示，如果日元走勢對消費者價格產生影響，日本央行將考慮放寬政策。日元一度下跌0.3%，隨後回升至110.63。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.7456元，較週一（2月18日）紐約尾盤漲284點，盤中整體交投於6.7849-6.7424元。

CME比特幣期貨BTC 3月合約收漲370美元，漲幅10.38%，報3935美元，上週跌約1.4%。 CBOE比特幣期貨XBT 4月合約收漲390美元，漲超10.96%，報3947.50美元，上週跌約1.8%。

CME比特幣期貨BTC 4月合約收漲至3935美元、5月合約收報3935美元，CBOE比特幣期貨XBT 5月合約收漲至3940美元。

債市

週二（2月19日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌2.87個基點，報2.6669%。

兩年期美債收益率跌2.69個基點，報2.4872%。

30年期美債收益率跌1.58個基點，報2.9778%。5年期美債收益率跌3.54個基點，報2.4576%。