20151231全球市場隨想

美股股市全日震盪向下，尾盤甚至跌幅擴大，主因油價的低迷使美股走勢受限，布蘭特原油下滑至11年低位，衝擊標普能源股下跌1.47%，稍早能源資訊局(EIA)公布上週原油庫存增加260萬桶，而市場原本預期會縮減，使油價跌至一週低點。11月成屋銷售指數則年增2.7%，但月減0.9%訊於市場預期的月增0.5%。個股方面，蘋果再度下跌1.31%，投資人對iPhone的銷售量疲弱感到憂心，本月股價已下滑約9%。

歐股年底最後一個交易日收黑，由於國際油價再度回跌，美國輕原油期貨盤中大跌超過3%，拖累歐洲能源股表現，且貴金屬包括黃金、白銀等均下滑，衝擊礦業股跟隨走跌，英國股市首當其衝。德股也同樣下跌，但今年以來德股累積上漲約10%，表現相對突出。

日股在前日歐美股市大漲的局面下，加上油價止跌彈升，市場氣氛較佳，日經指數本週也結束交易，全週揚升1.41%，在今年尾聲以上漲作收，也終止近幾週的頹勢。而受惠於日圓貶值與寬鬆政策，日股年線勁揚 9.1%，表現相對其他股市突出，且日股基金今年吸金功力亮眼，明年預期將維持寬鬆格局，繼續引領通膨率回升。

指數週三小幅上揚，盤勢持續維持震盪格局，午後大幅彈升，盤中受題材股活躍表現拉抬，但整體仍保持清淡交投。短期內壓力浮現於註冊制即將實施，企業於1月迎來解禁潮，使市場觀望情緒較濃厚。

受惠於明年將啟動5G技術研發試驗，通訊類股應聲上揚，汽車電子、網路安全等類股均漲幅較大。 假期之前的交易量清淡, 價格易受短線上的波動影響，這樣的情況走勢對長線趨勢的影響不大，這兩天的市場短線資金則有放假前的規避風險。

投資建議:

下週的市場方向才會是比較重要的, 在歐美長假之後的資金回流，有助於市場方向的掌握。

20151230全球市場隨想

3大指數開盤全面跳升，標普10大類股全數收紅，以金融和科技股領漲大盤，科技股勁揚1.34%，來到本月單日最大漲幅，亞馬遜攀升2.78%，因12月受購物需求提振客戶大增，蘋果也擺脫近期拋售壓力，彈升1.8%。醫療保健股也有1.22%的漲幅。此外，油價收復部分失地，因北美與歐洲

氣溫下降，提升短期原油需求將增長的預期，且數據也顯示，原油庫存持續下降。經濟數據方面，12月消費者信心指數上升至96.5，高於市場預期。

歐股全面強勢反彈，油價回升與金融類股帶領此波攻勢，尤其德法漲勢更是猛烈，分別上揚逾1.8%，英國股市則小幅受到抑制，因礦業股走跌，但營建類股因重建議題，表現相對突出。泛歐指數全數類股齊揚，除了原物料股下跌0.8%。此外，德意志銀行上揚1.7%，該公司宣布將出售中國華夏銀行的持股，以約40億美元的價格賣給中國財險。

受前夜歐美股下滑與油價回跌影響，日股開盤走低，但午後低接買盤湧入，日股連續兩日上揚，成交量同樣維持地位，週三為日本今年最後一個交易日。東證指數中，製藥類股揚升2%，防禦性類股較受投資人青睞，支撐大盤走勢。

陸股由前日跌勢中回溫，以地產股領漲大盤，但接近年底及較無明顯活躍的板塊，使成交量持續萎縮。工信部近日批准籌建中國石墨產業發展聯盟，並開啟石墨烯區域合作，而其為電動車的電池材料，相關類股早盤走升。

一日跌, 一日漲, 還是回到油價的身上，市場會有這樣的情況，也是市場資金找不到方向，只好追逐一個明顯的價格指標來變動。A股市場的變化是較有趣的情況。不是受油價的影響，但是走勢不改區間方式。目前所有市場皆陷入一個觀望中。

投資建議:

資金仍在觀望的情況，短線操作難度很高，不建議操作。

20151229全球市場隨想

受油價急跌3%的衝擊，標普能源股下跌1.79%，成為表現最差的類股，也領跌礦業等其他類股表現，雪佛龍與艾克森美孚分別下跌1.84%和0.73%，上週油價好不容易回升了5.7%，週一即跌落3%，市場對油價信心再受影響。個股方面，迪士尼股價勁揚2%，因星際大戰在週末票房創下10億美元，熱賣程度可望持續延燒。非必須消費類股則領漲0.26%，受惠於亞馬遜揚升1.87%。

歐股在耶誕假期後首日走跌，因油價回復大跌，再度跌至近11年低點，使泛歐油汽類股指數下跌1.6%，加上週末中國工業數據不佳，也使市場擔憂中國的前景，而英國持續休市一日，市場交投接近年底較為清淡。以2015年以來全球資金動向來看，歐股基金和日股基金位居吸睛的寶座，延續2014年的氣勢，尤其歐洲股票型基金更是連續12週買超，上週買超大幅增加至19.6億美元，今年歐洲企業獲利上修幅度大於其他市場，預估將成為

明年歐股續揚的動力，外界對歐股的看法持續增溫。

日本工業生產指數下滑1.0%來到97.8，為3個月來首度滑落，衝擊投資人信心，加上在耶誕假期結束與年底之際，市場交投清淡，但油價的連續彈升也帶動日股終止5連跌。各類股表現普遍上升，其中夏普飆漲7.2%，因消息傳出鴻海有意以3,000億日元收購夏普，為連日下跌的夏普捎來好消息。

陸股開高走低，前期累積不少漲幅的B股大幅下挫7.9%，加上金融股和券商股跌勢未止，引領指數午後跌幅擴大。而世界最大的電子展CES即將展開，自動駕駛汽車成為外界關注的焦點，包括汽車電子、車聯網等類股均上揚。

歐美股市仍受油價的影響居多，這樣的影響就不多再述, A股部份受昨日的B股大跌的影響，而外傳有外匯政策的變化，不過仍屬傳言的恐慌。目前市場上的交易量仍偏低，並没有太多的代表性，建議維持觀察的態度來面對市場。

投資建議;

昨天下跌的類股及個股,是之前較強勢的類股，屬於是信心不足的補跌走勢，建議無需恐慌

20151224全球市場隨想

由於油價自近來低點逐漸反彈及商品股的回升，支撐美股大幅攀漲，能源股即飆升4.2%，帶動其他類股全數揚升，受美國石油協會(API)公布，美原油庫存意外下滑，使油價擴大漲幅至逾1週高點。經濟數據方面則有一連串好消息，11月消費者信心指數來到92.6，高於市場預期的92，新屋銷售則增長4.3%，較去年同期上漲9.1%。此外，11月個人平均所得成長0.3%，創下連8個月上漲紀錄，且表現優於市場預期。

受商品與原油價格走強，市場預期全球最大金屬消費國-中國，將有推出更多經濟措施的跡象，提振商品股揚升，礦業股領漲大盤，基本資源指數飆漲6.4%，為8月底以來最大單日漲幅，個股嘉能可勁揚8.4%。近期歐股受油價低迷而呈現震盪，但整體經濟仍穩定復甦，彭博調查股市分析師的預測中，普遍認為歐股在央行的寬鬆政策帶動下，仍看好企業獲利與內需的升溫，預期2016年底前泛歐600指數將由週二的收盤水準再漲16%，花旗也預期明年將上漲23%，分析師普遍對歐股經濟面表示樂觀。

陸股週三開盤衝高後回落，午後券商與保險股走強，一度帶領指數來到高點，兩融餘額連續3日上升，中信證券盤中達漲停後，以6.12%作收。次新股持續上揚，相關科技、傳媒股表現亮眼。此外，美國上週石油庫存意外大減，有助於油價回升，石油類股也相對收紅。

能源庫存下降, 油價上漲，股價也上漲，但最重要的是, 美股的總經數據是好的，無論是房屋銷售，或者消費者信心指數，皆有不錯的數字。歐股也是受惠油價上漲的情況，加上中國的政策性宣布也加強了歐股對中國經濟的反應。

投資建議:

市場仍是油價在主導，這樣的情況應該還不容易打破，等待機會出現。

20151223全球市場隨想

美股受惠於油價自11年低點彈升，加上經濟數據偏向樂觀，3大指數均上揚約1%。油 美國經價的上漲推升能源股指數上揚1.22%，其中能源股與原物料股的回升帶動週二標普10 美國經大類股全數收紅。經濟數據方面，第3季GDP增長年率終值為2.0%，相較上月修正值 美國經2.1%下滑，但高於市場預期的1.9%。此外，第3季個人核心消費支出(PCE)終值上揚 美國經1.4%，高於市場預期的1.3%，顯示通膨的進一步改善，也支撐美國升息的決議。

歐股同樣因油價的止跌反彈的帶動下普遍上揚，其中汽車類股與原料股漲幅居前，受 美國經中國政府有望在推出刺激政策，此前中國也宣布將去化工業產能等5項目標，金屬和 美國經礦業股相映上揚。而油價的小幅彈升，使英國石油公司(BP)攀漲2.91%，荷蘭皇家殼 美國經牌公司也飆漲3.05%。歐股整體走勢趨於持平，西班牙前日重挫後也回穩，而英國和 美國經法國股市均上漲作收。

日股交投清淡，受週三休市前投資人轉為觀望，且大型股東芝在爆出財報醜聞後，估美國經計年度虧損高達45億美元，使東芝股價再度下12.28%，來到近7年來最低水準，也 美國經拖累日股表現。此外，航空股受惠於油價走低，整體表現續揚，該類股上漲2.2%。

陸股週二高開後盤中回落，終場上證指數仍站上4個月高點，主由軟體類股拉抬午後 美國經攻勢，加上有色金屬和媒體股攀升，而前日大漲的銀行股則普遍走跌。中經會前日閉 美國經幕，會中提及5項明年目標，政策利多也提振陸股漲勢。週三又將開啟另一輪新股申 美國經購，屆時部分資金可能遭受凍結。

市場交易較清淡, 股價的漲跌還是被油價所影響，這樣的情況若不解除，則股市不易有太大的空間。未來假期的影響，市場應該也不易有明顯的方向性，除了歐美之外，亞洲市場將有可能各自表現。A股市場在最近的宣示中，則有來到前波新高的表現。對於這些市場的看法，則希望能有底部墊高的機會。

投資建議:

未來市場走勢最有可能的是區間的方式，建議目前持有觀察的情況。

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20151221全球市場隨想,

受油價低迷與對升息的評估下，3大指數僅在升息助漲下上揚一日，上週五反而倒跌，除了因股票指數期貨、選擇權與個股期貨和選擇權的四大商品同時到期，造成市場波動加大，且投資人趁耶誕假期前結清部位，可能也造成賣壓。此外，12月服務業採購經理人指數由前月的56.1下降至53.7，也讓投資人擔心升息後的經濟前景。

歐股在震盪交投中收跌，前日因美國聯準會升息帶動指數大漲，上週五卻大幅回吐，除了因期權交易市場到期影響使波動加大，因投資人在聖誕假期到來前，選擇獲利了結出場。此外，國際油價自盤中低點反彈，不過能源股仍舊普遍下跌，礦業類股則在美元走弱的帶動下逆勢走升，包括英美資源飆漲5.73%，必和必拓也上揚2.46%。

日股在連2日走升後，主受油價的下跌拖累，盤中受央行意外宣布振興政策而大漲約2.7%，但隨後日股回落，其中央行已8:1的投票結果維持每年80兆日圓的資產購買計畫不變，但延長日本公債平均持有期限至7-12年，且成立新的ETF購買計畫和提高房地產信託投資基金(J-REITs)購買比例，分別以每年3000億和900億日圓的規模購入，  並表示日本通膨趨勢改善，實際薪資逐步增加，必要時仍會果斷的調整政策。

陸股早盤在銀行股與地產股延續漲勢的推動下，一度使指數衝上3,600點，銀行股大漲逾4%，但尾盤權重股動能不足，未能維持早盤的漲勢，終場震盪收平。在政府可能對房地產推出利多政策的預期下，近期地產股紛紛衝高，此外，次新股方面也飆漲約8%，以生物製藥股較為活躍。

市場目前漲漲跌跌，還是回到油價的影響，這樣的影響仍還没有結束。在本週開始的耶誕假期的開始，市場交易日漸清淡，這樣的走勢將會維持到明年開年之後，而亞洲市場將會是自我表現。

投資建議:

目前價格皆在短線的上波動，這樣的波動，其實也不利於短線的交易，目前建議仍是觀望為主。

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20151218全球市場隨想

美股前幾日受惠於Fed升息後的激勵大漲，但週四因國際油價再挫，拖累3大指數全面跌逾1%，紐約原油價格7連跌，收盤跌破35美元，能源股指數跌約2.5%，材料與原物料股同樣走跌，油價近來跌勢除了供應過剩問題外，美元持續走強也拖累油價表現。此外，12月製造業指數下降至-5.9，創今年低點，且第3季經常帳赤字上升11.7%，創7年來新高，主因美元的強勢使出口的表現承壓，經濟數據的疲弱也為美股增添跌勢。

美國升息進一步顯示其對經濟復甦的信心，歐股受利多大幅提振，尤以汽車、銀行和保險等景氣循環類股帶頭領漲，且漲幅高達2%~3%，惟石油與天然氣股下滑0.44%，主因美元走強，包括主要工業金屬價格等原物料也下挫。德國在汽車等出口股的刺激下，更是飆漲2.6%，福斯汽車上漲超越5%。根據美銀美林最新調查顯示，全球經理人仍偏好投資歐股，淨加碼幅度雖從58%稍降至55%，但仍位居前位，因在低利率與低油價的環境下，歐洲內需可望恢復，企業獲利的提升成為最重要的支撐。

美升息的消息激勵亞股全面勁揚，美元走升也為日股帶來利多，日股開盤隨即大漲約500點，連續2日收高，收創逾1週來的高位，東證一部各類股普遍走揚，僅鋼鐵股下跌。個股方面，大型股表現大多收紅，Sony上揚2.36%，因報導指出Sony將於2020年推出用於智慧型手機的新型電池產品，可拉長手機續航力。

在美聯準會宣布升息符合市場預期後，原先市場的憂慮減緩，加上近期新股申購資金逐漸回流，陸股開高走高，連續2日表現收漲，題材股與權重股雙雙拉抬指數走勢。 其中房地產類股漲幅最大，充電樁、物流股等題材股表現也相當搶眼，滬深兩市成交量增大，險市市場對升息的樂觀態度。

昨日油價出現大跌之後, 再度考驗油價及股價的連結，果然還是回到之前的狀況，造成昨日的股市出現由紅轉黑。這樣的狀況如果再糾纏，則會是盤整的情況居多。

投資建議:

油價的方向是相當明確，在供需兩方没有逹成均衡時，價格下跌, 是個長期的必然趨勢。造成股市的不力，應該會過渡到明年了。接下來的假期，交易會更加輕淡，資金休息的情況之下，會趨於避險的需求。

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20151217全球市場隨想

受Fed宣布近10年來首次升息後，激勵美股全面走強，本次決議升息一碼，將聯邦資金利率目標由0.25%調升至0.5%，消除市場近期的不確定性。聯準會也表示美國經濟逐步改善，小幅升息為合適的，且認為即使本次升息後，貨幣政策仍將繼續保持寬鬆，在決議下一次升息時將關注通膨率狀況，但本次升息只是逐步收緊政策的開端，暗示接下來可能將緩步調升利率。由於市場先前預估升息機率已超越80%，因此已大部分反映此消息，投資人目前更關心的勢未來一年Fed逐步升息幅度。標普10大類股中 盤勢：僅能源股下跌，公用事業股領漲2.6%。

歐股收盤前因尚未宣布Fed是否升息，市場仍保持謹慎撞太，但投資人普遍樂觀看待決議結果，也拉抬歐股收紅。由於市場預測升息已大致底定，反映也相對較小，而Fed17名委員平均也預測明年最多升息4碼，整體調升速度相對緩和，也符合市場的預期。經濟數據方面，歐元區11月消費者物價指數月增0.2%，高於原先預估的0.1%，12月製造業PMI也來到20個月新高53.1，顯示整體物價與製造業水準仍維持不錯表現

全球市場回穩，加上日圓下跌，提振日股連跌2日後收漲，其中電訊服務股漲3.63%，金融股也走升3.56%，三菱日聯金融集團勁升3.68%，出口股豐田汽車與日產汽車均上揚逾3%。此外，石油股也隨油價的回穩而走揚，但航空股因而收跌。

亞股週三普遍走揚，在國際油價終止頹勢後，中國發改委週二晚間公布暫緩調整國內成品油價格，並表示將抓緊完善新形勢下的成品油價格形成機制，向社會徵求意見，此改革消息將有助於國內成品油價格穩定，也刺激石油與石化類股走揚，相關類股成為帶動大盤收紅的主因，而受美將於

稍晚宣布升息的決議，盤勢也較為震盪。

FOMC終於升息了, 其實FED的態度也是相對和緩的情況，讓全球投資人及資金，並没有特別的意外產生，而且於未來的預期，也是看法相對寬鬆的態度。股市、債市的反應相當正面，美元也没有強勢的走勢，反倒是歐元的反彈力道，有舒解一口氣的感覺。還有另一個重點是，油價

跟股市有脫勾的情況。

投資建議:

若股市能維持反彈的走勢，則會有機會再走一波波段行情，因為未來的政策不確定性風險也降低了。  所以未來兩天若能止穩往上，且不受油價的影響，則會是有機會持續往上走。

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20151216全球市場隨想

美股開盤即大幅跳升逾1%，主因油價連2日回穩和即將升息的預期，其中受益於升息的金融股漲幅居前，該指數揚升2.4%，高盛勁揚3.2%，拉抬大盤走揚。此外，11月CPI增長0.2%，為連續3個月增長，核心CPI較去年同期上升2%，睽違已久達到Fed設定的目標，更增添週三決議升息的可能性。根據CME Group的Fed Watch工具預測，交易商預期週三將升息的機率高達83%，投資人進一步關注本次會議後的升息步調。

股市全面大漲作收，一掃近日低迷的士氣，主因油價逐步回穩，能源股反彈，加上汽車、銀行類股領漲，數據顯示11月歐洲新車掛牌數增13.7%，連續27個月上揚，提振汽車類股大漲逾3%，德國戴姆勒、福斯等個股均收漲，主要股市中也以德股漲幅最大。歐股終止8連跌的情勢，投資人主要靜待週三Fed升息決議，是否將影響市場大幅度的波動。

油價波動與升息決議前使投資人較為不安，由金融股領跌大盤，日股滑落至7週新低。然而就美國近年升息而言，日股在4次升息循環期間平均飆升14%，表現優於S&P500指數的7.8%漲幅，主因Fed升息帶動日本景氣且使日圓走貶，對出口業來說相當有利。

陸股前日大漲後，領漲的權重股於週二獲利回吐，拖累大盤走勢，而各類股表現不一，其中金融、證券股表現震盪走跌，通訊、軟體等類股表現較出色。然而，深圳股市逆勢收漲，中小型股表現相對收紅。短期內市場缺乏方向，觀望美升息的氣氛濃厚，靜待Fed週三政策決議後消除市場不確定性。

昨日股市出現反彈，其中道理還是油價的反彈，這樣的反彈則是是符會預期的，只是這樣的力道是否能持續下去，接下來升息後的反應才是必需在意的重點。

投資建議:

油價的反彈是符合過去的走勢，在一陣急跌之後，則會有一波的反彈，若反彈不過前高，則是趨勢還没有變。而基本面來看，供需還是有問題。只是油價跟股價何時才能解構才是重點。建議觀察等待中。

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20151215全球市場隨想

受惠於油價終止跌勢，個股包括艾克森美孚與雪佛龍均收漲逾2%至3%，其中電信、油和天然氣等類股領漲，帶領美股逆勢走升，而原物料股一度下跌2%，為跌幅最大類股。上週五消息指出資產管理公司Third Avenue停止投資人贖回旗下一檔垃圾債共同基金，使市場加劇恐慌，高收益債賣壓延續，投資人紛紛規避高收益市場。市場焦點仍專注於本週三將決議的升息議題，根據CME的Fed Watch顯示，市場預期週三升息的機率為80%。

歐股週一開高後尾盤走低，主因收盤前油價持續下跌，能源與原物料股大幅拖累大盤，加上Fed利率會議即將召開，使得指數連續5日走跌，所有類股也全數收黑。國際油價自OPEC會議決定不減產的壓力下，油價持續探低，能源類股賣壓不斷。經濟數據方面，10月歐元區工業產出月增達0.6%，漲幅超越市場預估值0.2%。

受油價滑落影響與歐美股市上週五受挫，日股開盤隨即大跌，來到1個半月來收盤低點，但日本央行短觀調查報告顯示，第4季大型製造業的信心維持穩定，為全球經濟的不確定性帶來好消息，12月大型製造業與非製造業景氣判斷指數均優於預期，且今明年的資本支出增加10.8%。此外，第3季因資本支出的大幅增長，使日本經濟免於衰退，預計第4季成長將較溫和，因中國成長放緩與日本薪資增長的減緩。

在亞股普遍受歐美股市上週收黑影響下，陸股低開後逆勢走升，創逾1個月來最大單日漲幅，

由於上週六公布的工業、零售銷售等經濟數據均優於預期，使得中國經濟有回穩的趨勢，加上近日新股發行資金將回流，有助於權重股帶動指數攀升。

昨日的市場仍是充滿了震盪走勢，油價也先跌後漲，帶動了整體股市的波動，讓美股最後有機會收紅的情況。在升息之前的市場，目前充滿了焦慮的情緒，還是需等待這個情緒冷卻下來，機會才會出來。

投資建議:

油價短期的走勢，也如昨日所預期的方向，這樣短線的反彈，有助於股市情緒的止穩。在升息之前，市場的交易活動將偏保守，目前建議觀望即可，待升息後的方向出來，則可以應對。

標的物及策略：

油人的趨勢還是不變，但是短期的反彈，則是跌深之後的反應，目前油價的決定並不完全在供需，而是市場洐生性的價格在影響。建議反彈之後，可再放空。部位短線上可以獲利了結。

股市部份則有反彈，整個形態還未被破壞掉，待升息之後再作決策。

20151214全球市場隨想

美股擺脫油價跌勢，逆勢於週四反彈，為近4個交易日中首度上揚，道瓊指數盤中最大漲幅升逾200點，但因油價再創7年新低，仍抑制股市漲幅。其中布蘭特原油期貨12月以來已跌逾11%，投資人憂心油價後續走勢會影響全球經濟成長，各地股市均受影響。類股方面，能源股回升約1%，工業、金融、醫療保健類股等均上揚，市場目前聚焦下週Fed是否將啟動升息。

近期受鋼鐵與原油等大宗商品價格下跌拖累，歐股近8個交易日中有7日收黑，週四盤中儘管商品股回穩，但零售股和科技股承壓，也使泛歐指數一度觸及2個月低點，投資人信心受到影響。德國晶片設備大廠Aixtron急跌41%，因中國三安光電削減訂單，使半導體類股承壓。嘉能可則在宣布推出新減債計畫後，逆勢大漲8%，也刺激原物料股上漲0.9%。此外，英國央行政策會議中，決議通國為基準利率0.5%不變，使英國股市跌幅較其他歐洲市場大。

日股同樣受外圍股市拖累，Fed升息預期將使原物料市場波動，使得避險買盤湧向日圓，日圓走升至近1個月高位，出口股表現首當其衝，其中包括那發科下跌2.38%，本田、日產汽車也下滑逾1%。但根據Bloomberg統計，自歷年升息紀錄來看，S&P500指數於升息期間的平均表現為上漲11.1%，日經指數則大漲約16.1%，漲幅較美股來的高，顯示日股受Fed升息的影響其實不大。

A股股市開低走高，在近期油價滑落，加上市場預期Fed將升息的環境下，投資人仍偏謹慎態度，市場活躍性不高，早盤雖券商股強勢走揚，且題材股表現亮眼，上證指數一度升逾3,500點，而後包括化工、冶金等傳統產業走疲而拖累大盤，使陸股小跌作收。此外，第2屆世界互聯網大會將於下週召開，帶動互聯金融類股走升。

昨日股市絡於出現跟油價走勢不同的方向，雖然股市在尾盤時有再回跌, 但是仍然以收漲為主。這樣的狀況，已能改善市場的情緒反應。昨日美元也再度轉強，主因在於升息在際，美元的機會再現，所以若是相對弱勢之後，買盤還是會進場。

投資建議:

股市已有跟油價脫離連結的現象，表示市場受到干擾的情況有限，未來的市場反應回到升息的主題。昨日比較顯見的是美元再走強，而是否能突破之前高點, 還是區間, 則需觀察。

標的物及策略:

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20151210全球市場隨想

美股市場仍以油價主導，投資人擔心油價再度下滑，賣壓持續推向股市，科技股表現也下跌。但上週能源庫存報告顯示原油庫存下降，油價一度反彈，隨後又滑落，也使美股尾盤自盤中高點下挫。而併購案扳回股市大跌的局面，受兩家化學大廠杜邦和陶氏化學將於週四宣布合併的支撐，股價雙雙大漲近12%，抑制道瓊指數跌幅。

歐洲主要股市仍全面收黑，但能源股在收盤前受油價反彈，刺激能源股上揚約2.5%，使大盤跌幅收斂，油價在美原油庫存下滑與日本工具機訂單成長的推升下，原油一度上揚約3%，而後因投資人擔憂供過於求再度滑落。礦業類股也領漲逾5%，表現領先大盤。此外，德國大眾汽車表示，統計顯示二氧化碳排放不實的車輛數目比先前預估的少，獲利減幅可能不會像先前預估的大，使其股價大漲約8%。

日股受國際油價滑落拖累，使歐美股市走跌，亞股也同樣波及，由原物料等大宗商品類股領跌，但數據持續為日本捎來好消息，10月核心機械訂單較前月上揚10.7%，大幅優於市場預估的下滑1.5%，繼上月受度在四個月內走揚後，訂單持續復甦，顯示投資強勁回升的跡象。

陸股週三小幅攀升，受經濟數據維持疲弱且下一批新股即將發行，市場多保持觀望狀態，藍籌股盤中大幅走揚，其中汽車類股拉升約2%，且券商、軟體股活躍，支撐股市收紅，但A股成交量仍創1個月新低，顯示市場仍在尋找方向，預計短期維持震盪盤勢，而中國產業新舊轉型下的經濟成長使市場長期投資展望看俏。

目前仍在油價及股市之間的拉扯, 造成市場方扃並不明確，也使得越來越接近升息的時點。讓資金乾脆先行觀望不走。

投資建議:

油價跟股市的關係仍然還在，所以震盪走勢及方冋並未明確，而越椄近升息時點，資金觀望情緒越濃, 建議等候市場方向。

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20151209全球市場隨想

美國股市維持震盪走勢後收黑，主因OPEC不願減產後，本週國際油價一路下滑，美國原油盤中跌破每桶37美元，布蘭特原油也跌破每桶40美元，創下6年半低點，使能源股 持續承壓。此外，中國疲弱的進出口數據，也引發全球對大宗商品需求的憂慮，材料 股也一同滑落。隨後油價稍微回穩，且生技股上揚，使3大指數跌幅縮小。

歐股創下近7週低點，主因對中國數據疲弱的擔憂，使礦業、原物料股拖累大盤走勢，且全數類股均收黑，石油與天然氣下滑1.4%，銀行股與汽車股領跌逾2.5%。英美資源集團又因宣布重整且停發股利等，使股價重跌12.29%。但第3季歐元區整體經濟成長率達到0.3%，較去年同期增長  1.6%，表現符合預期，不僅家庭支出成長，政府支出也上升，不過進出口成長仍對經濟復甦帶來壓力。

日股表現一路走跌，早盤受公布的GDP數據大幅優於預期，使指數一度翻紅，上季扣除物價變動後的實質GDP自上月公布的季減0.2%，上修至季增0.3%，年率也由第1次的下滑0.8%，大幅上修至成長1.0%，意外凸顯經濟的強勁成長。但國際能源下挫仍拖累能源等商品股走弱，加上疲弱的中國貿易數據，使亞股週二一片滑落。

滬深兩市開盤後一路震盪走低，個股普遍跌多漲少，題材股全數收黑，除了因公布的貿易數據仍使投資人堪憂，第二批新股發行又即將啟動，預計12月14日將凍結資金約3.1兆元人民幣，加上Fed升息預期相當強烈，市場短期維持震盪局勢，靜待更明確的方想指引，僅有環保、券商、運輸等少數類股表現抗跌。

目前市場狀況如昨天所預期的情況發生，因油價的下挫, 連動了全球股市的回檔，也因此讓油價的跌勢因此有拉住的效果。未來在這兩相拉扯的力道何時會分開，整個市場才會回復到應有的水準。這樣的情況仍需再觀察。

投資建議:

美國、歐洲的股市回檔，資金趨避的情況再出現，所以市場不易有所表現，油價目前已有小彈也有機會穩住股市，但是這樣的連動要能分開才會是合理的情況。持續觀察。

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20151208全球市場隨想

美股受國際油價跌至近7年低位，拖累標普能源股觸及8月以來單日最大跌幅，由於上週OPEC會議未能解決目前產量過剩的問題，艾克森美孚等成為拖累大盤的個股，而航空股則成為油價下跌受惠的類股。此外，油價重挫也拖類材料股走跌1.8%。上週五非農就業數據鞏固美本月升息可能，Fed也將於12月15-16日召開貨幣政策會議，目前市場趨於謹慎。從芝加哥交易所的資料來看，市場預期Fed本月升息的機率高達78%。

歐股同樣受油價下挫拖累，OPEC不減產的消息使油價失去支撐，包括皇家殼牌與英國BP石油均收挫逾3%，原物料股也一同收低，使大盤雖只跌反彈，但漲幅受阻，而民生必需品為主要領漲大盤的類股。此外，歐洲家電廠Electrolux與奇異家電部門的合併案中，因無法解決反壟斷問題，使合併宣告破局，前者股價應聲重跌13.39%。空中巴士因前11個月共有超過1千架民航機的訂單，激勵股價揚升2.94%。

受美股上週五大漲且日圓走貶，吸引買盤回流，以食品、零售業表現較佳。Panasonic上揚1.1%，因傳出其將攻佔車用觸控面板市場。日本央行總裁週一表示，日本已長期維持寬鬆的局勢，不需要進一步降低利率至負的水準，且QQE已對日本經濟與金融市場有相當的成效，應藉由金融體系穩定和持續性經濟成長為主，各國央行降低利率恐將影響銀行獲利。

陸股小幅收漲，大盤週一波動不大，由於近期美國升息的預期越加確定，市場對人民幣走勢與資金流向保持觀望態度，成交額創逾一個月新低，市場熱點仍在中小企業板與創業板股票，創業板週一也收漲1.71%。大盤主由傳媒娛樂股拉抬下翻紅，且鋰電池概念股走強，因中國新能源汽車產業今年銷售量預期可達22萬至25萬，但午後金融股下滑，抑制陸股漲幅。

因為歐美指數成份股中仍有一些部份為礦產資源股，而昨日的油價崩跌, 造成歐美主要指數下挫, 主因還是能源公司的大跌。油價的下跌所造成的股價下跌原因，是短線及非必然性的效果, 其實是對績優的標的物而言是好的進場機會。A股則是外匯及外貿的問題而下挫, 不過若是能維持有效支撐, 則不會有重大問題。

投資建議:

昨日誠屬恐慌性旳下殺, 無需太過緊張, 但油價目前則跌破支撐之後, 則將會持續探底,所以短線上對股市的影響則是耐心觀察，或許會有效用遞減的效果出現。

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20151207全球市場隨想

美國股市大幅彈升，因最具代表性的非農就業數據出爐，11月就業新增21.1萬人，9月和10月的數據也上修，較先前的報告多出3萬5千人，報告顯示整體就業市場相當強勁，各產業普遍就業增強，包括零售、金融、營建等。失業率也維持在7年多來低點5%，葉倫在國會聽證時也暗示，美國經濟已改善許多，目前情況與2006年首次升息所訂定的標準大致符合，已準備好於本月升息，華爾街交易員預期，Fed升息機率來到74%

歐股跌勢延續前日央行未能達到預期的政策擴大力度，不過央行總裁德拉吉也表示，此決策是為衡量並達成其政策目標，並非符合市場預期，認為市場反應過大。加上國際油價大跌，使能源股大幅拖累歐股走勢。受OPEC會議未能達成產量上的一致協議，有意維持現有的原油產量，並計畫調高上限由每日3000萬桶至3150萬桶，不利於全球一直處於產量過剩的狀態。此外，原物料類股也下滑，包括嘉能可在內的個股均跌約3%。

受前日歐洲央行宣布的寬鬆政策趨於保守，亞股普遍走跌，日股跌至近3週低點，且使美元兌日圓貶值，不利於出口股與海外獲利，賣壓紛紛出籠。出口股像是豐田汽車下滑1.72%，電信公司軟體銀行也收跌2.98%。權值股迅銷也下跌3.09%。

陸股受歐美股市下跌與美國升息預期增強影響，中斷連4日的漲勢，權重股拋售成為下跌主因，帶領指數下滑，尤以金融、鋼鐵和軍工板塊跌幅較大，金融股一路下跌，全日跌約2.8%，包括銀行、保險和券商股均走弱，而次新股表現則逆勢上揚。

上週五美的非農就業收據比市場預期來的好，造成美股、美元及債劵有各自方向的走勢，主要來因應下週美國將會升息的情況。 目前一些不確定的因素已逐一解決，而美國的政策，將是全球最重要的因素之一，所以未來美國的不確定因素解決之後，其他政策面的影響將會變小。

投資建議:

美元資金將會是市場主流，但是應該不會一下子漲很多，反到是相對於美元資產的其他貨幣變化會比較大。歐元在歐洲央行的失望性作為，可以會先維持穩定，而相對日圓的貶值空間會比較大。債劵的部份,將會維持殖利率上漲的趨勢不變，油價已跌破40美元, 下跌的趨勢再度啟動。

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