20160226全球市場隨想

延續前一日的漲勢，股市再度受油價的反彈激勵，因主要產油國再次開會，委內瑞拉石油部長表示下個月將與沙國、俄國和卡達一同討論油價問題，推動油價走高，布蘭特原油上揚至每桶35美元以上。儘管陸股走勢重跌，美股未受影響，投資人對中國金融現況疑慮逐漸消退，金融股普遍走揚。經濟數據方面，1月耐久財訂單經季調後月增4.9%，創下1年最大增幅，顯示製造業持續回穩的跡象，企業投資活動活躍。

受惠於財報業績的利多消息，歐股由本週稍早的跌勢中反彈，投資人也期待G20財長26日在上海舉行的會議，將討論全球經濟問題。財報方面，英國萊斯銀行因宣布全年獲利增加5%，股價大漲13.6%，英國再保險公司RSA上季獲利則成長43%，也推升股價上揚9.8%，法國安盛保險也在公布營利優於預期後走高1.2%。截至目前為止，泛歐600指數中有53%的企業第4季業績符合或優於預期。英國去年第4季GDP成長0.5%，符合市場預期。

受日圓對美元回落的刺激下，激勵出口類股反彈，加上油價攀升，市場信心大幅回復，不畏陸股的暴跌影響，其中金融股收升3.3%，電訊服務股則上揚2.05%。夏普最終同意鴻海集團入主，將獲得約1,000億日圓的保證金，鴻海也將獲得夏普約65.9%的控股權，但在細節公布後，引發夏普股權稀釋的擔憂，股價急跌14.37%。

陸股大幅回吐春節假期後的一波漲幅，受市場資金流動性轉趨緊縮，由於前日政府逆回購操作規模減少，加上油價波動，引發市場對中國的憂慮，衝擊陸股開低後跌勢不止，兩市超過千股跌停，指數一舉跌破2,800點大關。此外，上海隔夜同業拆款利率(Shibor)上升4.8個基點，跳漲至2.004%，可能也是受人行逆回購操作大量到期的影響

昨天市場也是出現無厘頭的方式, A股在市場資金趨緊及一些傳言之下，再度演出6%的跌幅油價在昨天的消息，也出現一下子的急拉，這種心理極不穩定的影響，還是在主導市場的波動反倒歐洲因企業財報的關係, 有回到基本面的數據方面。

投資建議:

目前市場仍是資金浮於盤面，走勢並不紮實，但是有一點是, 美股的部份並没有太過疲弱。歐洲的部份也有緩步的回升當中，這兩個部份, 是有助於市場穩定因素。目前市場應該在期待下個月的歐洲央行的政策措施, 資金仍在觀望等待中。維持之前建議不變。

標的物及策略:

顯示加密內文

20160225全球市場隨想

美股大幅開低後尾盤逐步重拾漲勢，因油價由黑轉紅，美國原油上揚1.1%，擺脫金融股的跌勢與經濟數據的疲弱。標普10大類股幾乎全數收漲，能源和原物料類股支撐大盤反彈，分別上揚1%和0.9%，上週原油庫存增加350萬桶，增幅僅為美國石油協會(API)週二公布增加數的一半，使油價受到激勵，緩和金融股僅下跌0.2%。經濟數據方面，1月新屋銷售

下降9.2%，年化值下滑至49.4萬幢，為去年10月以來最低，其中下降最嚴重為西部地區的-32.1%。

歐股受累於對中國經濟情況的擔憂，商品股包括銅價和油價受到衝擊，使歐股連2日下跌，來到一週低位，其中基本資源股下滑6.5%，石油與天然氣指數也滑落2.8%，英國BP石油公司、荷蘭皇家殼牌分別下跌3%和1.56%，歐洲恐慌指數Vstoxx也上揚8.45%。英鎊受脫歐議題持續延燒，兌美元持續走貶0.59%。此外，全球訊息服務領頭羊荷蘭Wolters Kluwer在公布優於預期的業績後，股價跳漲5.2%。而歐洲央行總裁先前表示

將可能於3月進一步放寬政策，在寬鬆環境與企業獲利支撐下，MSCI歐股指數可望仍有2成的反彈空間。

除陸股以外，亞股普遍收黑，前日歐美股市受油價的回跌所拖累，沙烏地阿拉伯重申不會減產，伊朗凍產的可能性也降低，導致全球能源股走跌，大宗商品再度承壓，日圓則連續2日走高，收盤前升至111.92日圓，出口股跟隨下滑。

陸股週三開低後震盪走高，創下一個月新高，儘管創業板和中小型題材股持續調整，但市場仍期待全國人大和政協兩會的臨近，供給側和國企改革概念股將受惠於政策利多，加上煤炭和電力等景氣循環股走揚，大盤有望短期朝向3,000點大關邁進。

美股近日來的表現, 好像也没有想像中的弱，但目前仍處於技術形態的關鍵區. 油價多方仍是想維持住，但是目前並没有太大的利多，只是賣壓有縮手的情況。A股今天出現大跌目前市場上資金有偏緊的情況，影響市場信心的主要因素並没有止穩的情況，資金多空的角力並没分出勝負。

投資建議:

油價目前在31-34美元區間整理，並隨著市場議題來跳動，而全球市場目前仍跟油價的相關性很高，這樣的狀況。讓美股無法一次越過壓力區，若是久久無法突破, 可能會有力竭而衰的情況發生，建議維持保守穩健的方法及看法。

20160224全球市場隨想

美股由於油價的回跌使能源股隨之重挫，前日原油期貨6%的漲幅，週二卻倒跌5%，使能源股下滑3.2%，因沙烏地阿拉伯石油部長在會議上重申，他們不會減產，除非其他產油國同時減產，否則將維持現行產量，使減產的希望遙遙無期。其他類股也普遍走跌，原物料和金融股分別下滑2.4%和1.8%，與石油相關個股往來的銀行也相繼受累，僅公用事業股相對抗跌，上揚近0.1%。此外，2月消費者信心指數下跌至97.8，低於市場預期。但成屋銷售指數上揚0.4%，季調後年增長547萬棟。

受油價大幅下跌與部分企業財報不佳拖累，主要股市紛紛走跌，全球最大礦商必和必拓下挫6.1%，因其削減配息約75%，為1988年來首次降低，主因石油、鐵礦等原物料價格疲弱，原物料類股領跌3.2%。渣打銀行也在公布去年獲利下降84%後，股價回落6.7%。此外，交易所間合併協議則抵銷部分跌幅，德意志銀行和倫敦證交所集團進行合併磋商，股價分別勁揚3.2%和13%，也帶動其他歐洲市場的交易所股價。經濟數據方面，德國去年第4季GDP成長0.3%，符合市場預期且較前一季持平。

日股開盤承接前日美股的漲勢，激勵大盤一度漲逾200點，隨後指數則走跌，受油價尾盤轉跌和日圓升值的拖累，使週期性類股受累。房地產類股也領跌，因日本去年房價創史上新高，且住宅銷售戶數創近23年來新低。夏普大漲3.47%，為連續第7個交易日走揚，市場傳出夏普最快24日將入主鴻海。

A股前日領漲的券商、保險股受獲利回吐走低，消費和週期性板塊早盤大幅上漲，但兩市缺乏熱點，題材股低迷，創業股跌幅近2%，僅煤炭、黃金等原物料股漲勢較強。但預期「兩會」臨近，供給側改革概念股和政策利多類股可望持續受惠，包括科技、電子等新興產業，大盤漲勢依舊可期。

油價的漲跌全因是議題上的談論，實質生產的部份, 並没有因為談論而有新的結果，涷產是目前可接受的結果,但對於供需而言也没直接的幫助。議題過後, 價格重回供需的情況。A股目前股價已有趨穩的情況，在這個穩定的狀況若能持續, 有有機會成為底部的支撐。

投資建議;

目前資金仍偏向短線上的流動，所以有可能看到三天一個方向及變動。 在短線不確定性的情況資金流動偏短才可獲利的機會。中長線，目前還没有穩固的情況，所以建議仍保守以待。保留一些防禦型的部位，以防出現大變動的情況。

標的物及策略:

顯示加密內文

20160223全球市場隨想

受國際油價的大幅彈升，近期重創的能源股全數勁揚，美國原油飆漲6.21%，至每桶31.48美元，因國際能源總署(IEA)預測美國頁岩油今年產量將下滑，每日約減少60萬桶，2017年再減少20萬桶，加上上週作業鑽油機數量下降，也促使投資人對減產的信心。此外，近來漲勢猛烈的鐵礦砂價格，一舉重返每公噸50美元，中國鋼鐵價格回升助長此波攻勢，美股在原物料與能源股的領漲下，大盤全面勁彈。經濟數據方面，2 月製造業

PMI由1月的終值52.4下滑至51.0，但仍維持在榮枯線上方。

大宗商品價格的反彈助長歐股勁揚，除了油價大漲外，主由礦業類股所帶動，鐵礦上漲至近3週高位，原物料類股領漲近4%，消除投資人對英國退歐的憂慮，英國將於6月23日公投，決定是否繼續留在歐盟，此外，匯豐控股因稅前虧損8.58億美元，且預計未來金融市場將更艱困，股價下跌0.9%。近期有跡象看出央行保護銀行免於負利率的衝擊，且銀行健全性的問題也逐步消除，義大利和葡萄牙股市也獲提振，市場也預期央行將於

3月擴大寬鬆規模，政策利多有望支撐歐股向上。此外，英國脫歐的公投 將於6月舉行，英鎊應聲貶值近2%。

日股週一主受惠於日圓走貶，激勵股市走勢震到上揚，市場交投偏向清淡。國際油價止跌回升，航空股表現突出，此外，工業股和資訊科技股表現也領先大盤。夏普大漲3.59%，因鴻海傳出將出資6500億日圓，規劃將夏普納為子公司，夏普也將於25日在鴻海與日本產業革新機構(IMCJ)之間，作出最終得重組決定。

陸股在週末證監會主席更換後，以及房地產契稅等減稅政策刺激下，市場人氣大幅起色，大盤創下近1個月新高，以煤炭、鋼鐵等與供給側改革相關的類股領漲，房地產政策利多也促使該類股走高，加上券商、保險股也相對強勁。今年以來約10家創業板上市公司，因業績連續虧損、違規等原因，先後發布退市風險警示，週一陸股的支撐也使該板塊趁勢反彈，相關個股獲得喘息機會。

油價因IEA對頁岩油未來的看法，讓油價有反彈的理由及藉口， 在油價大舉的反彈之下，原物料價格也跟著市場氣氛反彈而上，在昨日的氣氛中， 出現有助於股市及風險偏好的改變.所以昨日股市及原物料出現較大的反彈，固定收益部份則受到影響而價格有下來的情況。

投資建議:

目前市場風險偏好有在改變，但還没有確定方向已變， 仍需時間確定。 不過, 由油價的變化，資金的態度變的比較積極，加上A股及美元匯率的配合之下，多方已有機會再往上表態的情況.建議等過之前的壓力，態勢明朗後, 再加碼。

標的物及標的:

顯示加密內文

20160219全球市場隨想

結束連3日大漲局勢，獲利了結賣壓使盤面進行調整，且全球最大零售商沃爾瑪因公布季度獲利下滑，也下調全年營收預估，股價下跌3%，成為拖累道瓊指數對大的個股。此外，IBM則獲摩根士丹利將該公司評級調升至增持，且上調目標價至140美元，股價大漲5%，也抵銷部分沃爾瑪帶來的跌幅。標普10大類股中，以能源股下滑0.9%領跌，金融股跌幅也居前。油價微幅回落也拖累美股走低，美國原油期貨自盤中大漲3%後滑落，但終場仍

收高至每桶30.77美元，布蘭特原油則小幅下滑。

歐股自早盤的漲勢中回落，主由科技股漲勢居前，上揚1.5%，抵消能源和礦業股下滑的力道。此前早盤受歐洲央行公布1月的會議紀錄顯示，官員可能推出進一步的振興措施，也重申將致力於達到通膨2%的目標，股市聞訊走高。而後因美國上週的原油庫存增加，且沙烏地阿拉伯表示，尚未準備減產，將保護自己的市佔率，對此前凍產的協議增添壓力，油價則微幅走跌。

在前夜歐美股市大漲與油價飆升的激勵下，投資人風險偏好升溫，亞股普遍走揚，日股率先走高，創下一週半高位，並未受到出口數據的黯淡所拖累。其中，油價延續前日漲勢，相關個股持續飆漲，原物料類股上揚4%，能源股勁揚3.87%。

陸股在連漲兩日後，週四大盤微幅滑落，盤中一度在券商和煤炭等板塊的帶動下，推升指數走高近1%，受供給策改革概念股上揚，包括煤炭、鋼鐵業漲勢居前，但題材表現持續性不佳，未能支撐尾盤漲勢。央行也表示，決定延續近日增加在公開市場操作的頻率，基本上每個工作日均會進行操作，也為市場增添更大的流動性。

昨日因美國公佈原油庫存創歷史新高時， 油價由高點滑落下來，也使過去反彈三天的美股力道熄火.黃金價格再度上漲。目前股市仍在不確定中，反彈力道是否到此為止，仍需觀察。油價及A股仍是是場焦點，目前區間盤整，則是仍表示多空力道角力當中。

投資建議:

美股的反彈來到關鍵點，已來到之前的起跌點的位置，這樣的情況, 若能過壓力再反彈, 則會形成有效支撐，若反彈無力, 遇壓而下，則會形成M頭的機會。建議靜待市場表態。

  

20160217全球市場隨想

美股連續第2個交易日走揚，由消費、金融和科技股大漲所推動，儘管油價回跌，股市依舊跟隨全球市場利好的消息上升，近期過度拋售的壓力逐漸減緩，重拾對美股的信心。雖然沙烏地阿拉伯等產油國就凍產石油達成協議，同意將石油生產量維持在1 月的水平，但投資人認為僅為凍產而非減產，不足以緩減供應過剩的局面，油價小幅回吐前日漲幅，但能源股指數仍上揚0.8%。個股方面，團購網站Groupon因阿里巴巴揭露持有該公司股票5.4%，激勵股價飆升41.2%。

受國際油價回落與德國經濟數據不佳拖累，歐股未隨亞股全面開紅盤的氣勢，在大漲2日後下滑。產油國達成凍產的協議，未能減緩投資人對產能過剩的擔憂，油價回跌約2%。銀行股受渣打銀行的拖累走跌，因幾家券商下調其目標價。此外，德國1月ZEW現況指數下滑至52.3，且2月經濟預期指數驟降至1.0，為2014年10以來低點，使德股跌幅加深。而英國1月通膨率年增0.3%，儘管離目標值2%有一段距離，仍來到1年新高點，促使歐洲

主要股市中僅英國股市走揚。

亞股氣勢如虹，日股前日暴漲後，週二在震盪交投中收漲，除了油價持續上漲與日圓走貶，大型股軟體銀行的飆漲成為推升股市的最大功臣，因該公司表示一年內將回購至多44億美元的股票，股價大長15.9%，激勵指數翻紅。 恆生指數勁揚1.08%;國企指數上揚2.09%。

全球股市紛紛企穩下，投資人信心回復，陸股創下3個半月最大漲幅，大型股和題材股一同上揚，創業板收升4.02%。其中，券商股領先全數類股，該板塊大漲4%，金融IC、移動支付、物聯網等題材股漲幅也居前。此外，金融數據也提振股市走揚，1月新增人民幣貸款和社會融資增量雙雙創下新高，由於年初通常為信貸投放高峰，房貸和基礎建設投資貸款增長較為明顯。

昨日沙烏地阿拉伯與俄羅斯逹成涷產的協議, 但市場很清楚目前的供給也大於需求，而目前俄羅斯的產量已高過沙烏地阿拉伯, 所以涷產並没辦法解決目前的問題, 況且最大的變數在伊朗因為之前的石油禁運之後，伊朗極力加入原油的大市場, 所以價格的穏定性仍極為脆弱。

投資建議:

這波的反彈力道感覺已到最後了, 未來則需各市場的狀況而定了, 在這個方向中，目前A股的情況有短底出現的機會，雖然很快就會遇到壓力，但有機會成為平盤整理的可能性變大。在恐慌過後,又看到一陣的反彈, 這樣的反彈誠屬合理, 但是否能成為有效的扭轉, 還是未定之數。目前搶短動作要快.操作不易, 遇到壓力反轉的可能性仍大。

標的物與策略:

顯示加密內文

20160215全球市場隨想

美股歷經5日連跌後大漲，主由銀行類股和國際油價飆漲所拉抬，其中高盛和摩根大通漲勢最強，成為推升道瓊指數的最大功臣，銀行類股在全球拋售的聲浪中，紛紛跳出來自救，摩根大通執行長大舉買回自家股票，股價受利多跳漲8.27%。國際油價上週五則大漲12.32%，每桶價格升至29.44美元，因敘利亞的停火協議，OPEC願意和其他產油國進行減產協商，減緩油價復甦的緊張程度。經濟數據方面，1月零售數據成長0.2%，優於市場預期的0.1%，儘管全球市場近來的波動，消費者信心依舊強勁

銀行股的利多消息引領歐股彈升，德國商業銀行上季營收轉虧為盈，股價飆升18%，德意志銀行也宣稱回購高達54億美元的債券，扶助股價跳漲11.8%，收復上週大部分的失地，此外，礦業股領漲各類股，包括嘉能可、英美資源集團均上揚逾10%。歐元區經濟數據的成長也推升歐股走勢，去年第4季GDP較前季增長0.3%，符合市場預期，全年成長來到1.5%。

全球市場動盪且美聯準會今年升息的預期減低，使避險資金加速湧向日圓，上週累積走升3.1%，打擊央行先前實行的負利率政策，且汽車等出口類股明顯受累。日股也連續3日下跌，全週下滑11%，來到7年來最大單週跌幅，不過政府官員也相繼發表言論，央行行長黑田東彥表示，市場避險情緒已過高，必要時將會採取相應措施。

農曆春節假期結束，15日將重新開市，過去一週全球股市表現較為震盪，包括全球金融股拋售問題，且因應各國央行貨幣決策，市場仍期待央行能進一步推出激勵措施，因此市場對陸股假期後的走勢意見較為分歧。根據OECD每月領先指標顯示，基於12月的觀察，中國經濟有傾向逐步趨穩的跡象，領先指標由11月的98.0上漲至98.1 盤勢：，連續兩個月成長，相較於其他成熟國家有較好的表現。

上週全球股市在恐慌之中度過, 當然市場出現資金避險需求，而當中表現最突出的公債及黃金的部份。從天然氣大廠的破產傳聞, 加上德意志銀行的問題，出垷了能源、金融類股的大崩跌，而產生了信心危機。也讓日銀的負利率政策效應在一天之後失效。目前的市場投資信心極為脆弱，雖然近日出現跌深反彈的情況，但這樣的情況則是未能消糜信心不足的情況。

投資建議:

在這樣投資信心不足的情況之下，美元轉弱及套利貨幣轉強，所以建議觀察美元的情況，短期之內，有可能會趨於穩定的情況，但是目前市場的技術線型已偏空，要注恴此類資金的力道。對於目前的情況仍然建議是維持投資等級的固定收益部位，未來可以增加一些黃金的ETF等產品。

標的物及策略:

顯示加密內文

20160204全球市場隨想

油價大漲近8%，因俄國外長表示，若OPEC和非OPEC產油國有共識，該國將願意會談，使油價由黑轉紅，能源股領漲大盤，帶動指數也由尾盤大幅拉升。此外，服務業 數據表現疲弱，1月ISM服務業指數下降至53.5，低於預期的55.1。但ADP公布的民 間就業數據增長20.5萬個就業機會，高於市場預估的19萬個，顯示就業市場維持穩固 的成長步調。

歐股延續第3日跌勢，主因金融股表現落後大盤，銀行股下跌3.4%，受義大利政府扶助銀行業減少壞帳的計畫仍不確定，拖累該類股走跌，儘管油價反彈帶動能源股大漲，主要指數均下跌。歐元區1月服務業PMI來到53.9，綜合PMI為53.6，均小幅低於預期。財報方面，奢侈品集團LV去年獲利多出16%，股價大漲4.51%。截至目前公布的泛歐600大企業財報中，57%的公司超越或符合預期。

延續歐美股市前夜跌勢，週三油價持續轉差，原先OPEC國家達成協商的期盼落空後，週一俄羅斯又未能與委內瑞拉達成減產共識，使庫存一直維持在高位，拖累日股回吐上週的漲幅，避險資金也往公債湧入，日本10年期公債下跌至0.045%，日圓也升破120美元大關。

滬指開低後，在平盤上下徘徊，受春節前夕成交量明顯不足，大盤由鋼鐵、煤炭板塊領跌，但收盤時逐漸回升，主由中小盤個股漲勢所拉抬。此外，人行與銀監會推出房地產信貸的優惠措施，提振除一線城市外的房地產銷售，在不限購的城市，若首次購買普通住房的商業性住房貸款，最低首付比例可降至25%，利多消息該類股上揚約2%。

昨日的市場發展是今天意料之外, 而且並不合乎常理可言, 昨日美股的反彈, 應該是基於油價的反彈而油價的反彈,應該是美元出現大跌的情況, 美元會下跌是因為ISM的數據並不理想，所以歸因於美國的ISM數據不如預期，卻造成美股的反彈?由此可以理解, 美股及油價的漲跌並没有太多根據.純由心理及資金對風險的偏好而定。

投資建議:

這樣的情形只能說目前資金的壓力及力道，並没有一定合理的理由. 短期的不確定性及無理性,還是要歸回原本的道理, 在原油庫存創新高之下，可能還是心理及資金的作為，可再觀察幾天再決定是否有方向出來。

顯示加密內文

20160203全球市場隨想

股市再度因油價的回跌而走低，受原油期貨價格週一回落6%後，週二再度跌落約4.5%，每桶跌近30美元大關，能源股領跌全數類股，使3大指數全數跌約2%，其次金融股也下滑2.5%，僅公用事業股持續抗跌。財報方面仍傳來號消息，科技大廠Google母公司Alphabet因廣告營收上揚17%的激勵下，獲利表現優於預期，使得市值來到5,460億美元，擠下蘋果成為全球市值最高的公司，股價收盤上漲1.68%。

歐股連2日下滑，主因國際油價的下跌，且企業財報表現不佳，各類股普遍滑落，其中石油與天然氣指數領跌4.8%。英國石油BP去年第4季虧損22億元後，全年創 20年 來最大虧損，使股價急挫8.68%，為拖累股市最大原因。此外，標普也將荷蘭皇家殼 牌列入負向觀察清單，股價也隨之大跌約4%，多家石油類股均受影響。但由基本面 來看，歐元區去年12月失業率下降至10.4%，為2011年9月以來最低，且低於市場預 期的10.5%，就業市場狀況維持樂觀。

日股終止前2日漲勢，投資人多獲利了結，受國際油價跌勢再起，能源股跌幅擴大，使指數開低後在平盤徘徊，加上受惠於負利率的房地產股與非銀行業類股，週二均下 盤勢：跌約2~3%，反而以防禦股較受歡迎，製藥股上揚約3%。

陸股在亞股中逆勢大漲，因政府再次向市場注入資金，進行1,000億人民幣的逆回購操作，且在日本負利率政策下，各國貨幣出現貶值壓力，央行也積極護盤，激勵投資人信心。其中，由創業板領漲逾4%，帶領陸股的漲勢，題材股再度活躍，因新年即將來臨，移動支付股全面走揚。

昨日的市場皆出現回檔的情況，除了漲多回檔之外，油價的下跌當然也是一個因素之一，這樣的情勢又回到之前的態勢，所以, 市場仍處於多空拉扯的情境中。這樣的情況還是需要時間來解決。A股的部分，漲跌情況在深層的原因是人民幣幣值的期待，雖然人民幣的升貶已有染上了民族色彩, 終究還是無助於人民幣的穩定。對於消化產能的政策陸續出籠, 目前房地產類股有少許的獲利。

投資建議:

油價跌破30美元，資金又回到之前的情境當中， 資金又趨於保守中，以目前的情況還是以固定收益的工具為主。維持之前的看法没變。

標的物及策略:

顯示加密內文

20160202全球市場隨想

美股受ISM製造業指數再度低於50，為連續4個月位於榮枯線下方，但仍較前月上升0.2，顯示製造業仍稍嫌疲弱，且中國製造業數據也不如預期，引發對全球成長的憂慮。在經濟數據與油價回跌的壓力下，週一美股所受影響不大，僅小漲小跌作收，主受大型股Facebook與Alphabet強勁支撐，Alphabet上揚1.2%，其在收盤後公布業績，股價在盤後勁揚9%。而12月扣除食品和能源的核心PCE持平，較去年同期上揚1.4%。

中國疲弱的經濟數據，歐股週一普遍走跌，原物料股同步下跌，其中油價因OPEC可 能減產的希望減弱，使美國原油再度急挫5%，使油氣類股跌1.4%，領跌其他類股，科技和銀行股跌幅也相對居前。電信類股則因諾基亞與三星的專利訴訟結果令人失望 ，使前者股價下挫11%，拖累該類股走勢。此外，1月歐元區製造業PMI來到52.3，符合預期，但較前期53.2下滑，英國則由52.1攀升至52.9，意外表現超乎預期。

日股延續上週央行採行負利率政策激勵，日圓持續走貶，指數上揚至近1個月高位，成交量也擴大至近1個月新高，地產股進一步上漲，但銀行類股再度下滑。個股消息 ，大型股Sony因PS4熱賣，上季合併純益大幅增長33.5%，股價急升12.41%。

由於製造業和非製造業數據雙雙下滑，加上春節前的最後一週，市場成交量明顯縮減，投資人進場意願偏低，使陸股震盪走低。類股方面，以鋼鐵、煤炭股領跌，不過統計顯示，春節假期可望有近600萬人次出境旅遊，利多消息帶領旅遊板塊逆勢走揚。

日銀負利率的效應在昨日的市場已出現衰退的情況，歐美市場普遍出現漲多回檔的走勢，加上昨日OPEC出來說明,没有預期在2月召開臨時會的計畫,消息一出來，油價再度大跌,若没有臨時會, 就没有減產的可能性，未來油價仍受供給過多的影響，預計仍往下測試中。

投資建議:

目前市場還是受限於兩大因素的干擾, 中國在不確定中，油價則是還没穩定的情況之下，市場仍會維持恐慌的情況。維持固收益產品的建議。

標的物及略策:

顯示加密內文

20160201全球市場隨想

日本實行負利率政策成為美股週五大漲的助力，且一連串優異的經濟數據和企業財報也為美股增添利多消息，使指數來到去年9月來最大單日漲幅。經濟數據來看，去年第4季GDP成長率來到0.7%，表現符合市場預期，且1月芝加哥採購經理人指數為55.6，大幅優於上月的42.9。此外，微軟因第4季財報搶眼，股價大漲5.83%，成為推動大盤的主因，標普科技股指數也上揚3.6%，Visa公司和萬事通公司也同樣領漲大盤。國際油價上揚超過2%，也使能源股連2日走升。

受日本央行加碼的刺激政策，提振投資人對全球經濟成長的前景，歐股因而走高，本週也累計上揚0.75%，為連續2週收紅，雖本月受到油價下探與中國經濟擔憂的干擾，但歐洲強健的基本面也使股市逐漸回穩。在日本央行宣布實行負利率政策後，歐元和英鎊均重貶0.98%和0.77%，市場也預期歐洲央行於3月政策會議中實行寬鬆政策。1月CPI指數強勁，由前月的0.2%躍升至0.4%，符合市場預期。

央行意外實施創紀錄負利率政策，將利率由0.1%下調至-0.1%，同時也維持大規模的購債計畫，激勵日股大漲2%以上。日圓大幅走貶，出口股普遍揚升，投資者預期借貸成本下跌的利多環境，地產股紛紛大漲。但負利率恐對銀行不利，拖累銀行股走勢恆生指數收紅2.54%;國企指數勁揚2.65%。

陸股一吐近來跌勢，1月最後一個交易日強勁反彈，受人行近兩週強力注資於市場，且多家企業回購股票，使得資金顯得較為寬鬆，大型股護盤力道也相當強勁，指數技術性的彈升，但週線也累計滑落6.14%。類股方面，充電樁概念股領漲逾3%，因各地積極推廣新能源發展，創業板也跳升4.6%，表現顯得相當活躍。

日本負利率的效應還在持續中，而連帶的影響是歐洲及新興市場的央行，可能都會降息或是有寬鬆的政策出爐，這樣的政策預期可能會疏通信心危機的賣壓及情緒。目前油價仍處於焦著，消息眾說紛云, A股部份，目前仍是最難預測的，隨著日銀負利率的反彈後，是否能穩住，還有一番變數。

投資建議:

日銀負利率政策，將會導致眾多央行往寬鬆政策方向走,對於緩和市場情緒是有幫助的，而這個政策方向應該不會有太大變化，屆時, 未來利率及匯率的方向將會較明確。油價目前在於減產會談的可行性，但是仍有伊朗這個大變數，個人認為將會造成減產效果有限。觀察歐, 美及日是否能有效的止穩。

標的物及策略:

顯示加密內文

20160129全球市場隨想

受重量級企業公布的財報表現吸睛，加上油價回穩，美股3大指數均上揚，社交網路Facebook飆漲15.5%，創下2014年以來最大單日漲幅，因季報顯示營收大漲52%，也推動科技股一同勁揚，Alphabet上揚4.28%，Amazon也大漲8.9%，使科技股指數上漲1.48%。此外，能源股收升3.15%，因市場持續預期俄國將與OPEC產油國進行協商，討論一直以來供應過剩的問題，提振油價大漲約3%。聯準會在公布利率決策不變後，

鴿派的言論也使3月升息的機率降低，芝加哥商品交易所的聯邦基金期貨預期3月升息的機率降至25%。

週四歐企財報表現顯得疲弱，其中瑞士製藥大廠羅氏因去年淨利不如預期，今年的財測也受到質疑，股價跌3.8%，使醫療保健股承壓。此外，歐元區銀行股也相對走弱，受多家義大利銀行股走跌拖累，銀行此指數也領跌3.7%。但油價的連日回穩，使布蘭 特原油期貨觸及3週高位，漲幅接近3%，使油氣股指數相對領漲。德股則因歐元走升 ，汽車等出口股表現弱勢。

日股週四反覆下跌，受投資人擔心全球經濟成長與油價的波動等，加上大部份投資人選擇靜待日本央行會議決策結果，雖日圓走貶一度帶領指數翻紅，終場仍以小跌作收。大宗商品股疲弱，鋼鐵股指數滑落3.6%，石油及煤碳等商品也下滑1.6%，防禦股逆勢走揚。此外，蘋果因近日跌幅加大，也拖累蘋果概念股一同下滑，村田製造所大跌6.58%。

陸股持續探低，再度創下近14個月新低，午後跌幅震盪加劇，且各類股均全數滑落，以電腦、鋼鐵及軍工等類股跌幅最大，雖然政府積極護盤，加上石油股與金融股強力拉抬下，仍未能將跌勢拉回，投資人在擔憂氣氛下與春節前仍呈觀望市場狀態。

昨日在OPEC與俄羅斯出現傳言時，油價再度突破32美元的關卡，再往上拉，可惜後來OPEC出來澄清縮減5%產出的提議並未真實, 但油價已站上32美元之上。A股出現跌深反彈的走勢，市場傳言2500點有強力支撐，但是目前有質押股票的公司，2500點是重要的生死關卡，若是跌破可能會有超跌的情況發生，屆時將會回到之前的起漲點。

投資建議:

目前市場可能會因油價有小有起色，但是仍不是抄底的好時機，因為這次的反彈建築在跌深,及題材之上，並不是很穩固的理由，維持固定收益產品的建議不變。