20200315 全球市場隨想

 交易策略

市場目前面臨多重的壓力，從烏俄戰事呈膠著，原物料供給出現不均。本周的15-16日將會是FOMC會議，預期開始第一次的升息，由於目前俄烏的戰事影響，市場資金擔心可能會用更積極的態度，使出加碼升息政策。就明天的美股市場可以嗅出端倪，美國10年期公債殖利率回到2%以上，科技電子類受到本益比下調的修正，反之，昨日唯一獨秀的類股是金融類股。三大指數也出現分歧的走勢，道瓊小漲，標普小跌，唯有納斯逹克出現2%以上的跌幅。

目前戰事拖延，短期之內看不出有解決的可能性，這個將會影響物價及通膨造成對經濟的傷害，所以市場上開始傳出停滯性通膨的可能性，陸續利空的消息出來，將造成股市空頭的走勢的「馬太效應」。雖然資本市場一片悲觀，其中仍不乏有許多機會在。先不論停滯性通膨的機率有多大，個人認為全球的經濟衰退的可能性仍不大，出現區域性的衰退機率是不小，是那些區域則不可言喻了。經歷過破壞才會有建設及需求，屆時將會創造另一個需求的高峰。但就美國而言，經濟的成長應該有機會面對通膨的壓力。

通膨的問題將會是今天上半年重大的焦點，所以過去我一直強調，資金可以關注在通膨受益股，而且過去本益比較低的傳統產業。從食品類股; 運輸行業及住宅需求，都是內需相關的產業，當然也包含零售通路的優勢，這些有轉價能力，及產品定價權的公司，將會是在這一波衝擊中成為贏家。大型科技類股也在這次有機會出現合理的價位，就中長期的投資者也是可以把握住這次機會。

交易策略的調整，原物料在急漲之後，當然出現均值回歸的動作，短線上還有有許多機會，一直強調做好風控，停損停利即可安然面對巨大的波動。中長線的投資布局機會仍未到，未來兩周仍有出現大幅波動的可能性，耐心等候也是另一種策略。