20241128 美股市場概況

隨著2024年的尾聲來臨,過去美股在第四季通常表現較佳的歷史趨勢,在今年似乎出現了一些變化。除了美國大選已塵埃落定,市場當前面臨的背景環境也有所不同。

目前近期公布的美國總體經濟數據並不差,再加上人工智能和川普後續政策等題材,美國資本市場反應相當敏捷地體現在股價上。這種利多因素能否支撐市場上漲仍有待觀察,也可能出現利多不如預期的修正。

新當選總統川普在組閣過程中,對貿易和邊境安全等議題表態頗為明確,可能引發關稅上調等舉措,這將導致產業結構、物流、資金流和就業需求等方面出現明顯變化。這些變化帶來的利弊得失也將互相抵消。

在科技股和半導體等領域,目前出現了一些避險和降低槓桿的操作,但同時也出現了放鬆金融和能源政策,以及數字貨幣可行性等利多因素,引發了資金的輪動。

就業和消費數據的相對穩健,或許會影響聯儲局對未來利率決策的立場。與此同時,強勢美元也使新興市場和歐洲資本市場受到一定打擊。

操作策略上,短線需要快速反應,中長線則需要耐心等待。目前市場上普遍被認為高估的標的,最佳的機會或許是等待大跌後再買入。因此,投資組合的風險管理顯得尤其重要,低槓桿、設好止損是必要的。

鑒於交易日數已不足30天,加上市場主體逐步退場,投資者或宜將重點放在明年的機會,做好充分準備。

20241113 美股選後的變局

 投資策略

自11月5日舉行總統大選以來，道瓊斯指數、納斯達克指數和標準普爾500指數在共和黨候選人川普（Donald Trump）有望減少企業稅和放鬆法規的激勵下，全面刷新歷史收盤高點。然而，投資者的樂觀情緒略有減退。歐洲央行（ECB）警告稱，川普實施的關稅政策可能會衝擊全球經濟增長，導致歐洲股市下跌超過2%。市場普遍預測，雖然川普提出的政策有望提振經濟增長，但同時也會增加通脹壓力，進一步推高公債殖利率。

 

10年期公債殖利率對美股行情造成了逆風。儘管美股投資者因川普可能推出各種促進經濟增長的政策而感到振奮，但債市卻對此持謹慎態度。問題在於，關稅、減稅和限制移民等政策必然會引發債市無法忽視的通脹壓力。

 

比特幣在川普於11月6日宣布當選後刷新歷史高點，如今已轉向價格發現模式。市場上強烈的樂觀情緒預計將延續至年底，許多分析師預測比特幣價格有望在年底前達到六位數。加密貨幣市場造市者Wintermute的交易者Jake Ostrovskis指出，比特幣已進入價格發現階段，許多資金正從ETF流入市場。市場普遍認為，比特幣在12月有機會觸及100,000美元大關，許多買權的履約價均設定在此價位。自美國11月5日舉行總統大選以來，比特幣已大漲超過28%。川普在本次競選中承諾要讓美國成為「全球加密貨幣之都」，並堅持所有比特幣必須在美國境內挖掘，同時誓言要開除美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler。

 

比特幣的表現是目前明顯的例子之一，顯示出政策變化前的市場反應已經開始發酵。此外，減稅、石化能源解禁及關稅效應等政策也將在川普就任前陸續發揮影響。目前還存在傳統的季節性效應，未來兩個月美國資本市場的不確定因素降低，因此可能迎來聖誕假期的紅利。根據過去歷史統計，指數在年底結算時出現正報酬的機會相當高。

 

在操作策略方面，建議首先關注政策受益股，因為未來仍有較大的想像空間和政策利好影響。其次，可以關注具有基本面增長潛力的股票，如人工智慧、機器人、資安及醫藥等相關行業。短線回檔則可視為進場機會，預期在明年初川普就職前將出現可觀的波段行情。

20241105 美股選前注意提醒

操作策略

當前美股受到幾個重大因素的影響，導致市場呈現觀望的現象。隨著美國總統大選和聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的臨近，投資者的觀望態度日益明顯。專家預測，選舉將帶來較高的波動性，但CFRA策略師強調，企業財報和美聯儲政策的影響更為深遠。波動率指數（VIX）僅小幅上漲，顯示市場恐慌情緒有限。

關於選舉的影響，不可掉以輕心。市場認為兩方競爭目前相對接近，加上上次選舉的激烈情況，使得投資者對可能出現的動亂感到擔憂，因此目前資金有避險操作的趨勢。過去兩天，與川普相關的股票已出現大規模平倉行為。

來自愛荷華州的民調顯示，賀錦麗支持度領先川普，這一情況打擊了川普在賭盤上的勝率，導致美元指數回落。根據賭盤數據，川普和賀錦麗的勝率波動使得市場普遍認為川普當選將對美元有利。ICE美元指數（DXY）下跌0.38%，至103.89點，隨著賀錦麗勝率上升，美元走弱。此外，由於川普勝率下降，美國公債殖利率也隨之下滑，2年期、10年期及30年期公債殖利率均創下單日最大跌幅。儘管川普對加密貨幣持友好態度，但未能提振比特幣價格，比特幣下跌1.61%，相關加密貨幣企業股價亦走弱。

展望明天，如果沒有明顯的變化出現，目前搖擺州如賓州、密西根州、喬治亞州和北卡羅來納州等的計票情況將對大選結果產生重大影響。其中，賓州因擁有19張選舉人票，其結果尤為重要；該州於選舉日上午7點才開始處理郵寄選票，可能會延遲結果公布。北卡羅來納州則因颶風影響，計票速度可能會受到影響。

接下來一週FOMC也可能考慮降息。在本月非農數據不理想的情況下，是否能促進降息幅度加大也是市場的一個變數。因此，如果本週沒有明確的看法或信心，建議投資者先行觀望。由於政治因素的不確定性，目前形勢較難預測且缺乏邏輯性，因此建議多頭部位仍需做好避險措施。

20241015 全球市場隨想

交易策略

美股在10月14日再創歷史新高，道瓊工業平均指數收於43,065.22點，上漲0.47%；標準普爾500指數則上漲0.77%，收於5,859.85點。市場的上漲主要受到科技股的推動，尤其是輝達（Nvidia）等人工智慧相關股票的強勁表現，吸引了投資者在即將公布的經濟數據和企業財報前積極買入。

由於美國債市因哥倫布日休市，當日美股的成交量僅為95.5億股，低於過去20個交易日的平均成交量120.5億股。隨著財報季的到來，本週將有41家標普500成分股公司公布財報，包括美國銀行、高盛和摩根士丹利等。分析師預測第三季每股盈餘年增4.9%，但企業展望顯示盈餘可能增長約16%。目前，標普500指數的前瞻本益比已達21.8倍，顯著高於長期平均值15.7倍，反映出市場對未來增長的期待。目前市場呈現過去跌深反彈的走勢，再創新高。儘管AI類股基本面並未發生太大變化，但資金卻出現了流動。輝達執行長在多個場合強調晶片及產品仍供不應求，這進一步推動了半導體類股的反彈，自第二季財報公布以來，該類股已反彈近40%。隨著AI伺服器及相關產品預計在第四季開始出貨，資金可能再次流入該領域。此外，近期美國大選的影響也不容忽視。隨著川普的民調回穩，資金也回流至比特幣概念股。從10月以來的行情來看，本應設定為震盪走勢，但實際上卻一路攀升，自上個月初低點以來並未出現明顯回檔。短期內是否會出現回檔仍有可能，特別是在選舉前的不確定性下。操作上應保持順勢而為，注意主流資金的變化。如果再次出現類股輪動，市場可能會進入整理區間。在跟隨趨勢的同時，也需謹慎制定停利及停損策略，以避免因市場波動而遭受損失。

20240924 全球市場隨想

 交易策略

聯準會(Fed)上週首次降息兩碼後，投資人仔細分析Fed官員談話，認為貨幣政策還有進一步寬鬆空間。這導致美國四大指數23日小幅收高，同時市場預期11月再次降息兩碼的機率大幅上升。

根據芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具，投資人預測Fed 11月7日降息兩碼至4.25~4.50%的機率從一週前的29.3%躍升至54.8%。LSEG數據顯示，市場預期Fed今年底前總降息幅度將達74個基點，意味著在接下來的11月或12月會議中，可能會有一次兩碼降息。

然而，9月美國商業活動保持穩定，但商品與服務價格增幅創6個月新高，暗示未來幾個月可能面臨通膨壓力。

上週降息政策確認後，金融市場出現轉向，資金配置需要重新調整。加上上週五衍生性商品的季節性調整，導致資金大幅移動。預計9月底將是資金調整的關鍵時期，各類資產價格可能出現波動。

在題材方面，特斯拉(Tesla)即將舉行的重大發表會引起關注，尤其是FSD和Robotaxi兩項產品的發表及應用。這不僅提升了電動車的附加功能，也推動特斯拉股價從相對低點開始上揚。同時，法人趁科技類股下挫開始買進TMT類股的行為也受到市場矚目。

在交易策略上，短期波動加劇帶來機會，但也增加風險。建議採用套利或風險中立策略，以應對每日不確定的漲跌和開盤缺口。這種情況可能持續到下個月中旬或選舉前。對於中長線布局，建議使用限價進場或耐心等待，先建立基礎部位以確保穩固立場。

20240919 全球市場隨想

交易策略:

聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布降息兩碼，曾一度推動美國四大股指上漲，但隨後聯準會(Fed)主席鮑爾（Jerome Powell）強調央行並不急於進一步放寬貨幣政策，導致股市翻黑收低，標準普爾500指數回吐了原本約1%的漲幅。FOMC於18日結束兩天的會議後，表示對通膨回落至2%的目標更具信心，並將聯邦基金利率降至4.75%~5.00%。同時，Fed重申保持就業市場穩健是當前的首要任務。

自2023年7月起，聯邦基金利率一直保持在5.25%~5.50%，為20多年來的高點。18日宣布降息後，鮑爾指出，Fed的利率預測顯示央行不急於採取進一步行動。他強調此次降息兩碼並不代表一個新的常態或速度，這只是政策的「校正」，並表示需要關注就業市場的放緩情況，中性利率可能仍遠高於疫情前的水平。

此次降息被視為一種「預防性降息」，旨在增加經濟實現軟著陸的機會。即使降息開始，Fed也將繼續執行量化緊縮（QT）政策，即每月讓600億美元的公債和不動產抵押證券(MBS)自然到期後不再投入本金。這一措施理論上會推升長期利率，從而收緊金融環境。鮑爾表示，金融系統擁有充裕的流動性，因此可以繼續進行縮表操作，銀行準備金也將保持在足夠的水準。即使降息已啟動，Fed目前仍無意停止縮表。

鮑爾對經濟前景保持樂觀，認為沒有顯現經濟衰退跡象，並預期可在不大幅提高失業率的情況下降低通膨。他暗示，未來降息可能會集中在2024年末，以便在2026年中期實現利率接近中性水平。

針對市場反應來看，投資者對鮑爾的發言感到失望，市場早已預期降息兩碼，導致股市在前一日已有反應。未來市場可能進入震盪期，特別是選舉結束前，賣方力量可能會主導市場走勢，因此建議避免追高殺低。

在交易策略方面，短線波動依然劇烈，主題性標的的操作空間有限。科技類股短期內可能失去資金關注，資金在不同資產和板塊間的輪動速度可能加快。未來的挑戰在於風險控制與資金管理，策略上需要靈活應對市場資金的流向。短期交易策略較為有利，而中長線則建議採取低位佈局的方式，以減少風險。

20240917 全球市場隨想

近期市場回顧

近期美國股市在輝達(NVDA)的強勁表現帶動下，出現了扭轉先前空頭趨勢的跡象。科技板塊呈現溫和反彈，但過去一個月的漲幅仍主要集中在傳統產業相關類股。

 

關鍵事件與不確定性

本週市場焦點將集中在美聯儲(FOMC)會議上，投資者密切關注可能的降息幅度及未來經濟展望。核心問題在於：這些訊息能否重新激發多頭信心，推動股市上漲？還是市場已經消化了大部分利多因素？

歷史數據顯示，9月下半月股市通常表現疲軟，這一季節性因素也增添了市場的不確定性。因此，在接下來的交易日中，投資者可能需要更謹慎地評估市場走向。

 

政治因素的影響

美國政局變化是另一個重要的不確定因素。隨著11月初美國大選的臨近，目前兩位主要總統候選人的支持率難分軒輊。兩黨的政策取向截然不同，例如民主黨傾向提高企業稅率，而共和黨則主張降低企業稅負。這些政策差異可能對資本市場估值產生重大影響，導致許多投資者採取觀望態度。大部分資金可能會等到選舉結果明朗後再制定相應的投資策略。

短期市場展望

未來兩週，市場可能出現劇烈波動，這不僅取決於經濟數據是否符合預期，還與投資者對政策的認可度有關。此外，美國總統選舉競爭也可能引發某些概念股的短期表現，但這類投資機會通常僅適合短線操作，不宜作為長期投資標的。

 

策略建議

對於風險承受能力較低的投資者：

實施適當的避險策略

調整投資組合結構

提高現金持有比例，為未來的投資機會做準備

 

對於短線或日內交易者：

市場波動可能帶來較多交易機會

務必制定明確的退場策略，以把握這段時期的市場機會

總的來說，面對當前複雜的市場環境，投資者需要根據自身風險偏好和投資目標，靈活調整策略，以應對可能出現的各種市場情況。

20240912 全球市場隨想

 # 2024年9月經濟與政治分析

2024年8月，美國經濟呈現出通脹持續降溫的跡象。消費者價格指數(CPI)年增率降至2.5%，創下自2021年2月以來的新低，優於市場預期的2.6%。月增率維持在0.2%，符合預期。然而，核心CPI數據顯示通脹壓力仍未完全消退，月增率略高於預期，達到0.3%。儘管如此，核心CPI年增率仍維持在3.2%的相對低位，與2021年4月以來的最低水平持平。

科技股市場近期表現引人注目，尤其是輝達(Nvidia)引領的反彈，有效抵消了投資者對通脹報告的失望情緒。輝達CEO黃仁勳在高盛舉辦的技術會議上透露，公司產品需求異常強勁，特別是最新的Blackwell架構GPU。與此同時，美國政府正考慮允許輝達向沙特阿拉伯出口先進晶片，這一消息進一步提振了市場情緒。沙特方面也在積極配合美國的國家安全要求，希望加快獲取輝達晶片的進程。

在政治領域，美國大選的形勢正在發生微妙變化。最近的民調顯示，在前總統川普與副總統賀錦麗的辯論會後，兩人的支持率出現了顯著變化。川普的平均勝率從52%降至47.3%，而賀錦麗的支持率則從46.8%躍升至51.1%，首次超過川普。這一轉變預示著大選結果的不確定性正在增加。

展望未來，市場面臨多重挑戰。AI類股的收益增長可能放緩，但輝達最近的積極動態在一定程度上提振了投資者信心。美國大選結果的不確定性可能導致資金流向難以預測，市場或將經歷一段大幅波動期。特別值得注意的是，9月下半月可能因季節性因素而增加市場波動。

對於投資者而言，當前市場環境既充滿挑戰也蘊含機遇。保守型投資者應當注重風險控制，採取防禦性策略；而積極型投資者則可以考慮短線交易策略，同時謹記設置合理的止損點。無論採取何種策略，投資者都需要保持警惕，密切關注市場動向，靈活調整投資組合，以應對可能出現的劇烈波動。

20240903 全球市場隨想

交易策略:

美股雖然因勞動節休市一天，但目前市場情況顯示，利多消息未能推動股市上漲。儘管上週輝達（NVIDIA）的財報表現亮眼，市場反應仍然冷淡。本週即將公布的非農就業數據將成為市場的考驗。根據媒體報導，許多研究機構批評聯準會（Fed）反應過慢，這樣的聲音持續存在。經濟數據（如非農就業報告）修正後，反映出更加疲弱的經濟狀況。美國勞工部在8月發布的非農就業年度基準修訂報告顯示，2023年4月至2024年3月期間，美國實際新增就業人數比最初公布的少了81.8萬人，低於原先報告的290萬人，減少了將近30%。因此，市場對於未來降息幅度的預期出現分歧。

對於科技股而言，未來可能顯現出疲態。目前資金正流向道瓊工業類股，以及傳統產業、金融和小型股。未來通脹可能保持在高水準的可能性仍然很大，在這種情況下，商品市場的投資機會可能會增加，特別是貴金屬和原油的表現空間或將重新出現。過去20年，由於全球化和科技進步，通脹率一直維持在2%左右；但隨著近年來去全球化趨勢的興起，通脹率可能會反轉，每年平均達到5%左右，類似於2000年代之前的情況。

石油和黃金等原物料一直被視為對抗通脹的可靠工具。如果Woodard的預測成真，其需求預計將持續增加。美國銀行的策略師Michael Hartnett最近也對黃金價格的走勢表示看好。美銀預測，原物料有望實現11%的年化回報率，因為「債務、赤字、人口變化、去全球化、人工智能和淨零政策都將推高通脹。」這意味著在傳統的60%股票和40%債券的資產配置中，原物料比債券是一個更好的選擇。

在交易策略方面，需要檢視強勢類股是否出現轉折。目前市場在9月陷入兩難局面，根據過去的歷史統計，9月下半月的走勢較偏弱，但自8月以來，出現了利多不漲的現象，因此9月是否會出現補漲仍是未知數。可以確定的是，風險控制必須放在首位。第三季的投資難度不容小覷。目前需要關注的是S&P 500指數能否守住5750點位，如果向下修正，將會引發市場資金的大幅流動，這可能導致劇烈的市場震盪。

20240827 全球市場隨想

交易策略:

在人工智能領域的龍頭企業輝達(Nvidia Corp.)即將公布財報之際，其股價出現回調。同時，投資者正密切關注即將發布的通膨數據，以評估美聯儲(Fed)未來的降息政策。受此影響，美國主要股指多數下跌。

儘管重型機械製造巨頭Caterpillar Inc.和金融服務公司美國運通(American Express)股價上漲，支撐道瓊斯工業平均指數逆勢上揚，但預定於28日美股收盤後發布財報的輝達股價下跌2.25%至126.46美元，拖累納斯達克指數和費城半導體指數表現。

市場擔憂，如果輝達的財報稍有不及預期，可能會打擊AI相關股票的多頭行情。今年表現優異的"七大科技巨頭"(Magnificent 7)股價漲勢也大多陷入停滯。當市場普遍對輝達財報抱有高期望時，往往容易出現意料之外的結果。美國銀行全球研究(BofA Global Research)分析師Gonzalo Asis指出，投資者可能低估了輝達財報不及預期的風險及其對整體市場的影響。數據顯示，輝達財報後的股價走勢與標普500指數兩週後的表現高度相關。

此外，加拿大效仿美國和歐盟，宣布對中國進口電動車徵收100%關稅，這也是導致特斯拉股價下跌的原因之一。標普500指數的十一個板塊中有六個下跌，其中科技股跌幅最大，達1.12%，非必需消費品緊隨其後，下跌0.81%。能源股則上漲1.11%，主要受到中東地緣政治局勢緊張和利比亞原油供應中斷的影響。西德州中級原油(WTI)期貨價格上漲3.1%至81.43美元，創下8月12日以來的新高。

美聯儲密切關注的核心個人消費支出(PCE)物價指數將於30日公布。經濟學家預計7月核心PCE月增率將維持在0.2%，年增率則可能從2.6%小幅上升至2.7%。芝加哥商品交易所(CME) FedWatch工具顯示，截至台北時間27日上午6時42分，市場預期美聯儲9月18日降息25個基點的概率為68%，降息50個基點的概率為32%，合計降息概率達100%。

在當前市場環境下，制定交易策略變得更加複雜。許多股票價格已經反映了未來的預期，如輝達的高期望值可能導致財報後出現獲利了結。同時，即將公布的非農就業數據和9月中旬的美聯儲決議也可能影響未來政策走向。許多股票已接近高點，使得資金避險或追高意願降低，甚至出現逆向操作。預計未來一個月市場將出現大幅波動。短期投資需要快速反應，而中長期投資則需要做好風險管理並保持耐心。

20240820 全球市場隨想

 市場普遍預期聯準會（Fed）將展開降息循環，加上輝達(Nvidia)的強勁財報表現，推動那斯達克指數和標普500指數連續第八個交易日上漲，道瓊指數和標普500指數接近歷史收盤高點。投資者聚焦即將舉行的傑克森霍爾經濟論壇，市場預計Fed主席鮑威爾可能釋出即將降息的信號。根據路透社調查，多數經濟學家預計Fed將在2024年底前降息三次。此外，高盛將未來12個月美國經濟陷入衰退的機率從25%下調至20%。

交易策略

8月5日的市場波動主要源於技術性因素導致的波動率風險失控。由於市場機制的自我修正，股價短線跌幅過大後出現技術性斷頭賣壓，但隨後恢復正常運行，吸引了抄底買盤。此外，公司回購庫存股票的動作也助推了近期的反彈行情。

目前，市場每週都將迎來重大事件。本週焦點是全球央行年會，特別是在8月23日，聯準會主席鮑威爾將發表演說，市場高度關注其對利率政策的表態。下週，輝達(NVDA)等重量級企業將公佈財報，投資者關注其財報是否符合高漲的市場預期，以及未來產品線銷量能否達標，這都將對市場走向產生重要影響。再者，9月初的非農就業數據將成為驗證降息政策可行性的關鍵。

上述各個關鍵節點，都可能成為利好出盡或利好延續的指標。當前市場多頭氛圍濃厚，但震盪推升的格局也顯示出適度避險策略的重要性，避免因過度樂觀而引發的踩踏出場風險。目前的反彈主要集中在TMT類股，消費及金融類股也有所跟進。

在交易策略上，建議順勢而為，跟上市場節奏才能獲取顯著收益。然而，隨著股價推高，避險策略和持倉管理尤為重要。投資者應密切關注波動率的變化和股價的波動循環。隨著未來FOMC升息政策的確認，市場可能出現更大的波動，只有控制風險，才能有效保護資產。

 

20240814全球市場隨想

 交易策略

本週初市場經歷了一波急劇下跌後，隨即出現了跌深反彈的走勢。先前的下跌似乎源於恐慌情緒，而非特定的根本原因。據了解，這波調整主要是由於上半年的強勁漲勢引發了機構投資者的獲利了結行為。此外，市場操作者可能藉機製造恐慌，進行資金和籌碼的再次清洗，為下半年的獲利創造更大空間。

經過近期的市場洗禮，投資者的焦點轉向對未來經濟衰退的擔憂，因此對聯邦公開市場委員會（FOMC）降息的期待更加迫切。原本預期9月降息一碼的可能性現已轉為兩碼的機率大增，這也使得FOMC未來的決策能否符合市場預期成為關鍵，若不符合可能再度引發失望性走勢。值得注意的是，上次的市場崩跌已影響到量化和CTA基金的年度目標，這些採用系統性操作策略的基金仍處於調整狀態，預計將持續到本週結束。

科技、媒體和電信（TMT）類股在上次調整中遭受最大跌幅，目前似乎已調整到位，開始吸引資金進場布局。當前這些股票的價位已回到較為合理的水平。然而，投資者仍需密切關注下週的Jackson Hole央行年會，以及8月28日輝達（NVDA）的財報公告。輝達的業績表現是否能超出市場預期，將對AI相關類股的走勢產生重大影響。

展望未來，8月下半月可能會形成下半年的低點之一。若非如此，另一個可能的低點時機將出現在9月下半月。這一預測基於歷史統計數據。整體而言，第三季度可能呈現震盪走勢，但如果出現低點，將為下半年帶來投資機會。

在交易策略方面，投資者需要持續關注重大事件的影響，同時以規避風險為首要任務。然而，第三季度的低點可能為中線布局提供良機。下半年的行情可能要等到美國大選之後才會明朗。值得注意的是，今年的經濟衰退可能只是一個假議題，但明年市場可能會回歸基本面，更加切實地面對經濟趨緩的現實。

20240731 全球市場隨想

 輝達等AI晶片巨擘遭遇沉重賣壓，導致費城半導體指數重挫近4%，收於4,890.15點，創下5月13日以來的新低。道瓊工業平均指數上漲0.5%，收於40,743.33點；那斯達克指數下跌1.28%，收於17,147.42點，創6月7日以來的新低；標準普爾500指數下跌0.5%，收於5,436.44點。

科技類股成為重災區。微軟下跌0.89%，收於422.92美元，盤後因Azure雲端部門營收成長率遜於預期一度下挫6.5%。輝達大跌7.04%，收於103.73美元，創下5月22日以來的新低。蘋果技術文件顯示其AI模型使用Google設計的TPU，Google母公司Alphabet上漲0.45%，收於170.29美元。其他AI晶片概念股同步下跌：艾克爾重挫18.86%，收於30.51美元；高通下挫6.55%；美光下挫4.9%；博通下挫4.46%；台積電ADR下挫3.42%。

即將公布財報的公司中，蘋果上漲0.26%，亞馬遜下跌0.81%，Meta Platforms下跌0.54%。市場資金流向顯示，資金從較昂貴的科技股轉向小型股與金融股。小型股指標羅素兩千指數上漲0.35%，標普500價值指數上漲0.52%，金融類股跳漲1.19%。

聯邦公開市場委員會(FOMC)將於7月31日下午2時公布貨幣政策會議結果，主席鮑爾於2時30分召開記者會。市場預期Fed將為9月的降息鋪路。CME FedWatch工具顯示，7月31日按兵不動的機率為94.8%，9月18日降息一碼的機率為86.3%。

美國勞工部公布的6月職位空缺與勞工流動率調查(JOLTS)顯示，職缺從823萬份減至818萬份，優於預期。6月主動辭職人數下降12.1萬人至328.2萬人，顯示勞動市場吃緊問題有所緩解。職缺相對失業人口比例降至1.2，表示每位求職者有1.2份職缺可選擇。

投資人目前正等待即將於本週五公布的7月非農就業報告。經濟學家預測，7月新增非農就業人數為180,000人，低於6月的206,000人，失業率預計持平於4.1%。

市場目前等待今晚的FOMC會議及利率政策結果。如果能給市場帶來意外，將有助於科技類股的跌深反彈；若維持市場預期在9月才調降利率，8月市場可能維持7月的震盪整理走勢，不利於多頭行情，增加下半年市場的不確定性。

交易策略方面，需等待FOMC決議及市場反應。近期財報效應未能顯著提振市場，建議投資者控制風險。雖然AI基本面長期看好，但短期內將面臨不少波折，類股輪動速度較快，建議投資者謹慎操作。

20240723 全球市場隨想

交易策略及思考

受到資金重回輝達等大型成長股的激勵，那斯達克、標準普爾500及費城半導體指數從4月以來最差勁的單週走勢中反彈。道瓊工業平均指數上漲0.32%，那斯達克指數上漲1.58%，標準普爾500指數上漲1.08%，而費城半導體指數更是上漲了4%。

Google母公司Alphabet、Facebook母公司Meta Platforms及特斯拉分別上漲2.26%、2.23%和5.15%。特斯拉計劃在2025年內部使用人型機器人，並於2026年開始大規模生產。輝達則上漲4.76%，並正在開發符合美國出口管制規定的新一代AI晶片的中國版本。

標普500的資訊科技指數勁揚2%，結束了連續4個交易日的跌勢。避險基金上週快速拋售贏家股票，導致多空淨槓桿率跌至49.8%，創2023年3月以來的新低。美國總統拜登宣布退選，支持副總統賀錦麗成為民主黨總統提名人，這一消息影響了投資人對選舉結果的預期和交易策略。根據資訊，美股投資人將依據通膨、企業盈餘、經濟演變及聯準會貨幣政策的走向來進行交易。重要經濟數據將在本週公布，包括聯準會偏好的核心PCE物價指數和第二季GDP報告。

目前市場仍然相對不穩，科技類股的反彈是否會再度測試底部仍然是未知數。這波修正是否會以極短線方式進行也尚未確定，因此市場正處於觀望狀態，等待數據及美國政壇的變化，再來觀察川普的交易模式是否能持續發揮效用，還是會被削弱。目前AI科技類股是否有退潮跡象仍需觀察，特斯拉今晚的企業財報是否能發揮預期效果，也是市場的一大指標。

此外，市場對於拜登退選後的政局變動充滿關注，尤其是賀錦麗的副手人選及其政策方向將如何影響市場情緒。預期這些因素將對市場走勢產生重要影響，投資人需密切關注。

20240718 全球市場隨想

 美國股市近期變化：科技股下挫與資金輪動

近日，美國股市出現了顯著的變化，特別是在科技類股和傳統藍籌股之間的資金流動方面。昨日，美國科技類股在盤前已經出現了大幅跌幅，這種趨勢在當天的政治干擾因素影響下進一步加劇。對於已處於高點的半導體類股來說，這些因素成為了觸發大規模拋售的最後一根稻草。

資金流向轉變 資金開始加速從大型科技股輪動到藍籌股。這種轉變在一些傳統企業的股價表現中得到了明顯體現。例如，沃倫·巴菲特旗下的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.) Class A股上漲1.65%，收於671,280美元，創下歷史收盤新高。該公司的市值已達到9,626.83億美元，距離1兆美元的整數關卡僅剩不到5%的距離。

同時，其他藍籌股如嬌生(Johnson & Johnson)和美國健保巨擘Unitedhealth Group, Inc.也分別逆勢上漲3.69%和4.45%。值得注意的是，嬌生公司交出了亮眼的第二季度財報，淨利和營收均超出預期，這主要得益於其藥物銷售的強勁表現。

市場情緒轉變 投資者的緊張情緒明顯上升。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)大漲9.87%，收於14.48美元，創下自5月2日以來的收盤新高。這表明市場對未來走向的不確定性增加。

資金集中度問題 自7月以來，大型法人機構對當前股市狀況的看法開始發生變化。主要投資銀行已經指出，資金過度集中在前8大科技類股，其中的主要驅動力來自人工智能(AI)的相關議題。在資金過度擁擠的情況下，加上川普可能在下一屆總統大選中勝出的氛圍，資金開始順勢轉移到傳統產業、工業、石化能源及金融類股，這也解釋了昨日道瓊指數的上漲，以及科技類股出現多殺多的盤勢。

季節性因素 根據投資銀行的統計，8月通常是股市下跌機率較大的月份。因此，一些投資機構可能利用這個機會來創造市場流動性，為可能的調整做準備。

台積電財報影響 今天下午，台積電公布的財報數據優於市場預期，這在美股盤前也引發了一些反彈。從台積電的展望來看，公司及產業的基本面仍然保持正向。市場對半導體的需求預計要到2025-26年才能得到充分滿足，特別是AI帶動的設備需求仍然巨大。

不確定性因素 然而，目前市場面臨的干擾因素不僅限於基本面的變化，更多的是來自政治層面的不確定性以及貨幣政策的潛在調整。這些因素共同造成了當前市場風險的增加。

交易策略建議 鑒於當前形勢，本週雖然只剩下兩天交易時間，但未來的不確定性仍然很高。投資者的持股信心不足，昨天科技類股的大幅下挫已經改變了許多投資者原本的規劃。

在這種情況下，建議投資者在短期內採取以下策略：

1. 降低槓桿，控制好投資組合風險。
2. 密切關注資金流向，觀察是否出現新的投資主題或輪動趨勢。
3. 保持靈活，隨時準備根據市場變化調整投資策略。
4. 關注政策面和宏觀經濟數據，這些因素可能會影響市場的中期走向。

總的來說，當前市場正處於一個關鍵的轉折點。投資者需要保持警惕，同時也要準備好把握可能出現的新機會。在不確定性較高的時期，分散投資和風險管理變得尤為重要。

20240716 全球市場隨想

美國政壇震撼：川普遇襲與市場反應

2024年7月13日，美國政壇出現了一個令人震驚的事件：共和黨總統候選人唐納德·川普在賓州的競選演說中遭遇暗殺攻擊。所幸川普僅受輕傷，安然無恙。這一事件不僅深刻影響了美國當前的選情，也對金融市場產生了顯著影響。

政治影響與市場反應

川普在遇襲後展現出的堅韌形象使其支持率大幅攀升。根據RealClearPolitics的數據，川普的勝選概率從56.2%躍升至66%。這一變化立即反映在股市上，特別是與川普相關的概念股：

1. Trump Media & Technology Group股價飆升31.37%
2. Rumble Inc.上漲20.71%
3. 加密貨幣概念股普遍走強
4. 能源類股上漲

然而，部分行業受到負面影響：

1. 太陽能等替代能源股下跌
2. 公債和部分消費類股承壓

這些市場反應主要源於投資者對川普潛在政策的預期，包括可能削減可再生能源補貼和對進口品加徵關稅等。

聯邦儲備政策展望

與此同時，美聯儲主席鮑威爾在華盛頓特區經濟俱樂部的講話中暗示，聯儲會可能在通膨率達到2%之前就開始降息。這一表態進一步提振了市場情緒，增加了9月降息的可能性。

財報季與政治因素的交織

隨著第二季度財報季的開始，市場將同時面臨企業業績和政治因素的雙重影響。投資者不僅需要關注財報數據和企業展望，還要密切關注川普陣營的動向，包括其副總統人選的公布等。

投資策略考量

在這種複雜的市場環境下，投資者應該：

1. 關注可能受益於川普政策的傳統產業
2. 密切跟蹤川普陣營的人事安排，預判可能的政策走向
3. 把握第三季度可能出現的利好機會，包括降息預期和潛在的正面財報
4. 留意因政策而可能反彈的板塊和持續增長的標的

結語

雖然距離2024年美國總統大選還有一段時間，諸多變數仍存，但當前領先候選人的一舉一動無疑將持續影響市場走向。投資者需要保持警惕，靈活調整策略，以應對這個充滿不確定性但也蘊含機遇的市場環境。

20240703 全球市場隨想

 交易策略

聯準會主席鮑爾近期的言論引發市場對未來貨幣政策走向的關注。鮑爾表示，過去一年在控制通膨方面取得"相當大的進展"，最新數據也顯示通膨正逐步回落。然而，聯準會在降息前仍希望能更確信通膨能穩步朝2%目標持續回落。鮑爾強調，美國經濟的韌性使聯準會能夠採取謹慎態度。

在降息風險的平衡方面，鮑爾警告過快行動可能破壞先前的成果，而過慢則可能阻礙經濟復甦。他認為2024年的政策風險已取得較好的平衡。當前通膨情況顯示，5月核心PCE物價指數年增率降至2.6%，為2021年3月以來新低，但仍高於聯準會2%的目標。市場普遍預期2024年會有兩次降息，CME FedWatch工具顯示9月降息一碼的機率為69%。

投資者正密切關注即將公布的經濟數據。本週五（7月5日）將發布6月非農就業報告，經濟學家預測新增就業人數將達189,000，低於5月的272,000，失業率預計維持在4%。週三則將公布ADP全美民間就業報告、工廠訂單、ISM服務業PMI及FOMC會議記錄。

科技股方面，蘋果股價創下歷史新高，收於220.27美元，上漲1.62%。市場傳聞蘋果可能在OpenAI董事會獲得觀察員席位。AI領域中，美超微電腦因執行長梁見後感謝馬斯克推廣液體冷卻技術而股價上漲3.06%，收於837.17美元。

目前市場呈觀望態勢，AI相關股票熱度稍緩，資金開始尋找新的機會，消費循環類股及金融類股可能受益。除利率議題外，美國大選也逐漸成為市場焦點，雖然川普暫時領先，但選情仍存變數。

進入2024年下半年，資金開始重新調整策略及配置。本週交易較為清淡，部分原因是7月4日假期。交易策略上，本週呈現資金壓縮態勢，特斯拉與蘋果等成長股表現亮眼。AI類股預計在第三季陸續出貨，建議投資者不宜過於消極，可考慮逢低布局。

20240630 全球市場隨想

 交易策略

投資者密切關注即將於28日發布的聯準會偏好通膨指標「核心個人消費支出（PCE）物價指數」。預測顯示5月核心PCE月增率可能降至0.1%，低於前月的0.2%；年增率預計從2.8%降至2.6%。儘管市場普遍預期今年將有兩次降息，聯準會最新預測卻僅顯示一次降息。此外，美國總統拜登將於27日與共和黨候選人川普進行備受矚目的辯論。

投資者正謹慎觀望總統辯論及PCE報告的結果。分析指出，若企業財報表現優異且通膨數據保持溫和，可能會促使資金從科技股流向今年漲幅相對落後的其他板塊。

統計顯示，標普500指數上半年漲幅有望達到15%。歷史數據表明，7月通常是該指數表現強勁的月份，而6月、8月和9月則相對疲軟。當前，6月底的半年報市場法人面臨結帳需求，在近期局勢不明朗的情況下，市場呈現整理態勢。值得注意的是，漲幅較大的AI科技類股已出現獲利了結的跡象。

展望未來，總統辯論和經濟數據將成為市場焦點。拜登與川普的再次交鋒預計會激發新的討論，尤其是關於選舉政策的潛在利多因素。隨著下半年即將開啟，投資者需要審慎評估短期風險。

在交易策略方面，風險管理仍然至關重要。政治和政策風險帶來的變數較大，可能會出現意料之外的決策。雖然AI主題仍受關注，但投資者期待看到超出預期的實際數據，以吸引更多資金進場。鑒於兩位總統候選人支持率接近，可能會刺激推出有利於提振市場投資信心的政策。

建議投資者保持充足的資金準備，靜待機會出現時把握良機。在當前複雜的市場環境中，保持靈活應變的能力將是關鍵。

20240625 全球市場隨想

 交易策略

輝達（Nvidia）在短暫奪下全球市值冠軍後，股價連跌三日，導致AI概念股出現獲利了結賣壓。6月24日，輝達股價重挫6.68%，創下6月4日以來的新低。其他AI相關公司如美超微電腦、戴爾、台積電ADR和博通的股價也分別下跌。科技股方面，高通和安謀的股價也分別下跌5.50%和5.76%。

 市場資金開始輪動，流向金融、能源和公共事業等價值股，其中能源股因油價上漲而表現突出。投資者關注即將公布的美國核心個人消費支出（PCE）物價指數、耐久財訂單、首次申請失業救濟金人數及第一季GDP終值等數據。市場預測今年會降息兩次，但聯準會則預測只會降息一次，時間可能在12月。

 美國總統拜登與共和黨候選人川普將於6月27日進行辯論，可能影響11月大選。此外，市場傳出蘋果正在與Meta洽談AI合作事宜，消息帶動兩家公司股價均有所上漲。

 美國財政部長葉倫表示，美國經濟並未出現衰退跡象，預測聯準會明年可實現2%的通膨目標。她提到，新公寓租金價格已趨穩，住房成本高於正常水準的因素將在未來一年降溫。拜登政府將會動用所有工具來解決住房負擔能力的問題。

 根據CBRE Group Inc.的報告，今年美國房屋租金預估僅成長1.2%，主因為約100萬戶公寓正在施工，多數將在未來12個月內啟用。Redfin報告指出，2024年5月美國房租中位數為1,653美元，與歷史最高點相差不大，與去年同期相比基本持平。Redfin調查顯示，91%的成年Z世代（18-27歲）將住房負擔能力列為今年總統大選的首要議題。

 經濟預測摘要（SEP）將2024年美國個人消費支出（PCE）價格指數年增率中位數預測值上修至2.6%，2025年為2.3%，2026年預估為2.0%。根據國會預算辦公室（CBO）的更新預測報告，聯準會將自2025年初起開始降息。

 從AI龍頭指標股輝達（Nvidia）的走勢來看，科技類股將面臨一波修正及整理。資金輪動回流至能源與金融類股，短期內可能帶來一些機會。對於AI類股的中長期基本面沒有太大問題，交易上建議順勢操作，在獲利部分重新調整，持盈保泰，同時控制風險，為未來的機會做好準備。

20240621 全球市場隨想

 交易策略

科技股回檔，那斯達克指數結束連續7日創新高走勢，費城半導體指數也下跌。標普500指數盤中一度突破5,500點關卡，創歷史新高。輝達股價從歷史高點回落，失去全球市值冠軍寶座。市場預期週五選擇權到期可能導致股價動能降溫。

AI PC概念股普遍下跌，受三星新款AI PC無法執行某些應用程式的消息影響。新屋開工率降至四年新低，費城Fed製造業指數不及預期，反映經濟疲軟。花旗經濟驚奇指數創2022年8月以來新低，顯示經濟數據普遍低於預期。分析師認為，儘管部分產業受高利率影響，但就業市場仍支撐整體經濟。

輝達股價20日盤中震幅超過5%，做空選擇權交易量激增。其賣權交易量大增，賣買權比從0.58升至0.70。股價曾短暫突破200日均線的兩倍，歷史上這種情況發生後，有62.3%機率股價會繼續上漲。單日市值震盪幅度達2,460億美元，創該股歷史新高。目前約三分之一的買權未平倉部位將在週五到期，可能導致股價動能降溫。週五的季度選擇權到期規模預計創歷史新高，達5.5兆美元。選擇權到期可能緩解推升輝達股價的「伽瑪擠壓」效應。分析師認為AI晶片股不斷飆漲可能是市場「瘋狂」的信號，但不建議對抗這股趨勢。

交易策略方面，昨日開高走低的走勢顯示出現大單調節的情況。近期AI類股可能進入整理休息階段，接下來或有類股輪動的機會。昨日除科技類股外，能源、公用事業及金融板塊表現相對突出。在下月中第二季財報公布前，市場可能呈現區間震盪走勢。AI類股族群在經過整理後，有望重新出發。

20240618 全球市場隨想

交易策略

受到AI熱潮延燒的激勵,那斯達克、標普500及費城半導體指數全創歷史新高。市場正關注本週重要經濟數據和Fed官員講話,尋找未來利率政策走向線索。輝達股價盤中創新高,該股將成為SPDR科技ETF最大權重股。蘋果、微軟等大AI股全線上漲,受惠於AI戰略帶動換機潮預期。分析師看好其AI商機,博通、台積電等AI晶片股創新高。美光創新高,分析師認為邊緣AI將利於處理器和記憶體產業。

本週關注數據包括零售銷售、PMI,以及Fed官員講話內容。非必需消費品和科技類股表現強勁,投資人期待Fed降息紓困。高盛、富基等大行上調標準普爾500目標位,費城Fed料Fed今年將降息一碼。特斯拉大漲,傳獲准在上海測試自動駕駛輔助系統。

目前的市場氛圍,除了利率政策之外,現階段還是圍繞在AI類股的相關議題。輝達的市值及其未來的成長性,加熱了市場資金的期待與參與的熱度。以輝達為中心點向外擴散的議題,在於台積電的高階製程的價格調漲,3奈米的產能供不應求,延伸出各面向的需求。近日來,AI伺服器的價格也開始出現推升的走勢,也是類股輪動的一環。目前類股先行,並不是反應第二季的財報,而是預期第三季的業績可能出現跳躍性的成長。

市場目前呈現緩漲推升,交易上短線節奏若沒有掌握好,則會出現兩邊挨打的情況,目前來看,中長線機會出現。第三季除了選舉行情的助力之外,科技成長型個股將會帶動市場資金的信心,近期可以逢低進場布局。

20240613 全球市場隨想

 交易策略:

在聯準會釋出利多政策聲明及5月通膨數據向好的激勵下,美股指數連續三日創下歷史新高,展現牛市氣勢正盛。標普500指數首度攻克5,400點大關,象徵此波牛市已經延燒20個月。

5月CPI年增率溫和落在3.3%,月率則是持平於零增長,遠低於先前預期,成為點燃股市熱情的關鍵利多。聯準會如期維持利率水準不變,並肯定近期通膨有適度回落,朝2%目標邁進,公債殖利率也應聲大跌,顯示資金氛圍轉趨樂觀。

在利多消息的薰陶下,科技股格外強勢,尤其是AI概念股更是異軍突起,表現傲視群雄。安謀、輝達、台積電及特斯拉等AI元老級股款紛綻放,而蘋果公布AI藍圖後,股價飆升逾10%,盤中市值一度超車微軟,重奪全球第一寶座,相關概念股亦全線上揚。

分析師看好蘋果AI戰略,認為將引發新一輪換機潮,2025-2026年iPhone銷量恐將超越當前預期。有觀點更是看好蘋果在未來幾年內成立全新"AI App Store"。整體而言,蘋果、微軟、輝達等龍頭市值有望在一年內突破4兆美元大關。

目前AI熱潮正酣,投資氛圍看俏。交易策略上,短線或可把握漲多回檔修正的操作時機,中長線則建議鎖定AI主題熱門題材布局。總體而言,市場信心積極恢復,樂觀情緒高漲,操作空間仍大。

20240611 全球市場隨想

交易建議

美國民眾對未來通膨走勢存在不同預期,長期通膨預期升温現象值得關注,這將直接影響聯準會的利率決策走向。最新紐約聯準銀行5月調查數據顯示,雖然受訪者平均預測未來一年通膨率為3.2%,較4月略有下降;但未來5年通膨預期卻從2.8%攀升至3%,反映出民眾對長期通膨仍存在擔憂。與此同時,民眾對未來一年房租、房價和汽油價格的漲幅預期,與4月相去不遠,維持在較高水平。

不容忽視的是,通膨預期會直接影響實際通膨水準,對聯準會制定利率政策至關重要。根據聯邦基金期貨市場預測,本次聯準會會議將按兵不動,維持利率在5.25%-5.5%區間,而9月降息一至兩碼的機率則僅有49%。尤其是4月核心個人消費支出通膨僅微升0.2%,為去年12月以來新低,但通膨預期心理因素將最終決定聯準會啟動降息的時間點。

股市方面,輝達公司實施1拆10股票分割後上漲0.75%,收於121.79美元。分析師預計,未來輝達在標普500指數的權重有機會攀升至10%-15%的高位。與此同時,輝達晶圓代工夥伴台積電ADR股價也上漲2.29%,收於168.16美元並創歷史新高。除了道瓊工業指數外,那斯達克、標普500和費城半導體指數均創下歷史收盤新高。

昨日,蘋果公司也發布了其AI策略計劃,雖然股價未呈現正面反應,但將AI工具整合進蘋果生態系統,預計有助於未來產品的銷售表現。值得注意的是,能使用這些AI工具的設備需滿足A17或M1晶片規格的門檻要求,據估計約有80%以上的現有蘋果設備無法享受新功能。

今日,市場矚目的聯準會貨幣政策會議即將召開。儘管此次會議不太可能宣布降息,但9月降息的機率已下降至50%以下,主因是本月公布的非農就業數據優於預期,降息需求相對降低。近期市場資金部分持謹慎觀望態度,正在等待聯準會最新利率走向和前景展望。

在當下環境下,交易策略建議如下:科技類股雖處於成長期,但由於利率政策不確定性,表現未如預期強勁。AI科技股價位居高檔,面臨高處易跌的風險,因此可能出現一段時間的修正和整理行情,反彈機會因此增加。總的來說,接下來將進入一個盤整窗口期,短線操作建議把握區間交易契機。

20240606全球市場隨想

 近期公布的就業報告數據顯示,就業狀況已開始趨緩。雖然ADP報告的準確度較低,且比其他就業數字更加波動,但美國即將在本週五(7日)公布備受矚目的5月非農就業報告。根據道瓊社的調查,經濟學家預測5月非農就業人數將新增178,000人,與4月的175,000人數大致相同,失業率則將維持在3.9%的水平。美銀專家認為,若新增就業人數維持在125,000至175,000人之間,屬於"金髮女孩區間",暗示就業市場並未過熱或過冷。

交易策略:

昨日的市場在輝達與台積電的帶動下,資金反應相當熱烈。輝達的市值也創下新高,超越蘋果,僅次於微軟的排名。科技類股昨天出現難得的反彈,扭轉了過去幾天的疲態。美國四大指數全面上漲:道瓊工業指數上漲0.25%、那斯達克指數上漲1.96%並創歷史新高、標準普爾500指數上漲1.18%也創下歷史新高,費城半導體指數更是大漲4.52%並創下新高紀錄。在標普500的十一大類股中,科技股表現最為強勁,其次是通訊和工業類股,而民生必需品類股則是表現最為落後。

根據路透社的報導,大多數受訪專家(約三分之二的74名)預期聯準會將在今年9月首次降息,將利率區間下調至5.00%-5.25%。僅有5人預測7月就會降息,沒有人預期6月會降息。聯準會的貨幣政策取向將主要取決於整體通膨情勢。調查顯示,專家認為美國通膨下降相對緩慢,聯準會偏好的PCE物價指數要到2026年才會回到2%的目標水平。儘管美國通膨已獲得控制,但通脹程度仍具有一定黏性。大多數專家樂觀認為,聯準會今年將降息兩次,可能帶動全球其他主要央行效法降息。

因此,本週五的非農就業數據將成為近期最重要的影響因素。若數據符合市場預期,將有助於提振市場資金的信心。而下週也將迎來輝達的股票分割時間點。此次的台北電腦展發揮了極大的作用,讓全球科技大佬發表了未來的展望,也使得科技類股再度有了發揮的空間。不過,事件過後,市場需要小心回檔整理的可能。

就交易策略而言,儘管目前處於事件的熱潮之中,但仍需警惕動能用盡後的回落情況。因此,未來可以適時調整並調節投資組合,等待下一波機會的到來。第三季將迎來美國總統大選的行情。

20240528 全球市場隨想

交易策略:

美國股市在5月27日陣亡將士紀念日休市一天。自5月28日開始,美股交割日將從T+2日縮短為T+1日。受到最新數據顯示美國消費者的通膨預期降溫,以及聯準會今年降息預期的提振,再加上AI概念股走揚的帶動,美國四大指數在5月24日全面上漲。那斯達克指數和費城半導體指數在當日雙雙創下歷史收盤新高。道瓊工業平均指數週線下跌2.33%,結束連續5週漲勢。那斯達克指數和標準普爾500指數週線則延續5週上漲走勢。費城半導體指數週線上漲4.77%,連續第3週走高。

美銀分析師認為,目前美國經濟基本處於市場期望的溫和放緩(軟著陸)狀態。

標普500指數盈餘成長中,過去一個月有37%出自輝達,未來12個月貢獻度預估將降至9%,顯示AI熱潮正在擴散至其他產業。德意志銀行上調標普500年底目標至5500點,基於散戶持股比例尚未達到歷史極端水平,後市仍有上漲空間。若經濟成長再次優於預期,指數可能挑戰6000點。

美國個人投資者協會(AAII)最新調查顯示,截至5月22日當週,近半數散戶預期未來半年美股上漲的比例創近期新高。第一季標普500企業獲利初步預估年增6%,若實現將是近2年來最高水準。分析師也看好後續季度獲利年增率。綜合而言,市場對美國經濟維持樂觀預期,加上企業獲利持續成長及AI概念擴散等利多,支撐標普500進一步上漲。

基礎建設和公用事業股近期表現優於大盤,反映了人工智慧對電力和數據中心需求持續增長的預期。數據中心開發商、電力和公用事業公司被視為AI熱潮下的投資機會。電源管理設備製造商伊頓和AI液冷解決方案供應商維諦等相關個股大漲,受惠於AI對電力和冷卻需求增加。參議院AI工作小組呼籲聯邦政府每年投入320億美元在非國防AI系統上。太陽能公司第一太陽能被認為是AI帶動電力需求增長的潛在受惠對象。第一太陽能和電力公司Vistra等相關個股股價節節攀升,創下歷史新高。總體來說,AI熱潮正推升對基礎建設、公用事業和再生能源等相關產業的需求,帶動這些領域個股受到資金青睞。

蘋果將在6月10日的WWDC大會上發表重要的AI新功能,被視為過去十年來最重要的一次開發者大會。分析師預期蘋果將宣布與OpenAI結盟,為開發者社群奠定整合生成式AI的基礎,並為未來數年的服務事業增長做準備。新的AI功能有望整合到9月發布的iPhone 16中,可能會促發超級換機潮,銷量有機會突破2.7億支。蘋果4月銷售優於預期,分析師上調蘋果目標股價至275美元,並預計2025年蘋果市值將突破4兆美元大關。

美國最新一季財報季已接近尾聲,統計顯示AI類股在整體財報的貢獻度相當高,所以市場各行各業的未來發展,將會環繞AI的需求議題而展開,無論是原物料、公用事業或是半導體類股,均會受到AI熱潮的影響。由於這屬於工業革命的一次重大變革,帶動了資本市場的巨變。目前,除了蘋果在WWDC的AI發展計畫備受矚目外,輝達公司的股票分拆案也將有助於提升股市的流動性,未來輝達很有可能入列道瓊指數成分股。在這一連串的發展可能性下,資金還有相當大的發揮空間。