20240731 全球市場隨想

 輝達等AI晶片巨擘遭遇沉重賣壓，導致費城半導體指數重挫近4%，收於4,890.15點，創下5月13日以來的新低。道瓊工業平均指數上漲0.5%，收於40,743.33點；那斯達克指數下跌1.28%，收於17,147.42點，創6月7日以來的新低；標準普爾500指數下跌0.5%，收於5,436.44點。

科技類股成為重災區。微軟下跌0.89%，收於422.92美元，盤後因Azure雲端部門營收成長率遜於預期一度下挫6.5%。輝達大跌7.04%，收於103.73美元，創下5月22日以來的新低。蘋果技術文件顯示其AI模型使用Google設計的TPU，Google母公司Alphabet上漲0.45%，收於170.29美元。其他AI晶片概念股同步下跌：艾克爾重挫18.86%，收於30.51美元；高通下挫6.55%；美光下挫4.9%；博通下挫4.46%；台積電ADR下挫3.42%。

即將公布財報的公司中，蘋果上漲0.26%，亞馬遜下跌0.81%，Meta Platforms下跌0.54%。市場資金流向顯示，資金從較昂貴的科技股轉向小型股與金融股。小型股指標羅素兩千指數上漲0.35%，標普500價值指數上漲0.52%，金融類股跳漲1.19%。

聯邦公開市場委員會(FOMC)將於7月31日下午2時公布貨幣政策會議結果，主席鮑爾於2時30分召開記者會。市場預期Fed將為9月的降息鋪路。CME FedWatch工具顯示，7月31日按兵不動的機率為94.8%，9月18日降息一碼的機率為86.3%。

美國勞工部公布的6月職位空缺與勞工流動率調查(JOLTS)顯示，職缺從823萬份減至818萬份，優於預期。6月主動辭職人數下降12.1萬人至328.2萬人，顯示勞動市場吃緊問題有所緩解。職缺相對失業人口比例降至1.2，表示每位求職者有1.2份職缺可選擇。

投資人目前正等待即將於本週五公布的7月非農就業報告。經濟學家預測，7月新增非農就業人數為180,000人，低於6月的206,000人，失業率預計持平於4.1%。

市場目前等待今晚的FOMC會議及利率政策結果。如果能給市場帶來意外，將有助於科技類股的跌深反彈；若維持市場預期在9月才調降利率，8月市場可能維持7月的震盪整理走勢，不利於多頭行情，增加下半年市場的不確定性。

交易策略方面，需等待FOMC決議及市場反應。近期財報效應未能顯著提振市場，建議投資者控制風險。雖然AI基本面長期看好，但短期內將面臨不少波折，類股輪動速度較快，建議投資者謹慎操作。

20240723 全球市場隨想

交易策略及思考

受到資金重回輝達等大型成長股的激勵，那斯達克、標準普爾500及費城半導體指數從4月以來最差勁的單週走勢中反彈。道瓊工業平均指數上漲0.32%，那斯達克指數上漲1.58%，標準普爾500指數上漲1.08%，而費城半導體指數更是上漲了4%。

Google母公司Alphabet、Facebook母公司Meta Platforms及特斯拉分別上漲2.26%、2.23%和5.15%。特斯拉計劃在2025年內部使用人型機器人，並於2026年開始大規模生產。輝達則上漲4.76%，並正在開發符合美國出口管制規定的新一代AI晶片的中國版本。

標普500的資訊科技指數勁揚2%，結束了連續4個交易日的跌勢。避險基金上週快速拋售贏家股票，導致多空淨槓桿率跌至49.8%，創2023年3月以來的新低。美國總統拜登宣布退選，支持副總統賀錦麗成為民主黨總統提名人，這一消息影響了投資人對選舉結果的預期和交易策略。根據資訊，美股投資人將依據通膨、企業盈餘、經濟演變及聯準會貨幣政策的走向來進行交易。重要經濟數據將在本週公布，包括聯準會偏好的核心PCE物價指數和第二季GDP報告。

目前市場仍然相對不穩，科技類股的反彈是否會再度測試底部仍然是未知數。這波修正是否會以極短線方式進行也尚未確定，因此市場正處於觀望狀態，等待數據及美國政壇的變化，再來觀察川普的交易模式是否能持續發揮效用，還是會被削弱。目前AI科技類股是否有退潮跡象仍需觀察，特斯拉今晚的企業財報是否能發揮預期效果，也是市場的一大指標。

此外，市場對於拜登退選後的政局變動充滿關注，尤其是賀錦麗的副手人選及其政策方向將如何影響市場情緒。預期這些因素將對市場走勢產生重要影響，投資人需密切關注。

20240718 全球市場隨想

 美國股市近期變化：科技股下挫與資金輪動

近日，美國股市出現了顯著的變化，特別是在科技類股和傳統藍籌股之間的資金流動方面。昨日，美國科技類股在盤前已經出現了大幅跌幅，這種趨勢在當天的政治干擾因素影響下進一步加劇。對於已處於高點的半導體類股來說，這些因素成為了觸發大規模拋售的最後一根稻草。

資金流向轉變 資金開始加速從大型科技股輪動到藍籌股。這種轉變在一些傳統企業的股價表現中得到了明顯體現。例如，沃倫·巴菲特旗下的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.) Class A股上漲1.65%，收於671,280美元，創下歷史收盤新高。該公司的市值已達到9,626.83億美元，距離1兆美元的整數關卡僅剩不到5%的距離。

同時，其他藍籌股如嬌生(Johnson & Johnson)和美國健保巨擘Unitedhealth Group, Inc.也分別逆勢上漲3.69%和4.45%。值得注意的是，嬌生公司交出了亮眼的第二季度財報，淨利和營收均超出預期，這主要得益於其藥物銷售的強勁表現。

市場情緒轉變 投資者的緊張情緒明顯上升。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)大漲9.87%，收於14.48美元，創下自5月2日以來的收盤新高。這表明市場對未來走向的不確定性增加。

資金集中度問題 自7月以來，大型法人機構對當前股市狀況的看法開始發生變化。主要投資銀行已經指出，資金過度集中在前8大科技類股，其中的主要驅動力來自人工智能(AI)的相關議題。在資金過度擁擠的情況下，加上川普可能在下一屆總統大選中勝出的氛圍，資金開始順勢轉移到傳統產業、工業、石化能源及金融類股，這也解釋了昨日道瓊指數的上漲，以及科技類股出現多殺多的盤勢。

季節性因素 根據投資銀行的統計，8月通常是股市下跌機率較大的月份。因此，一些投資機構可能利用這個機會來創造市場流動性，為可能的調整做準備。

台積電財報影響 今天下午，台積電公布的財報數據優於市場預期，這在美股盤前也引發了一些反彈。從台積電的展望來看，公司及產業的基本面仍然保持正向。市場對半導體的需求預計要到2025-26年才能得到充分滿足，特別是AI帶動的設備需求仍然巨大。

不確定性因素 然而，目前市場面臨的干擾因素不僅限於基本面的變化，更多的是來自政治層面的不確定性以及貨幣政策的潛在調整。這些因素共同造成了當前市場風險的增加。

交易策略建議 鑒於當前形勢，本週雖然只剩下兩天交易時間，但未來的不確定性仍然很高。投資者的持股信心不足，昨天科技類股的大幅下挫已經改變了許多投資者原本的規劃。

在這種情況下，建議投資者在短期內採取以下策略：

1. 降低槓桿，控制好投資組合風險。
2. 密切關注資金流向，觀察是否出現新的投資主題或輪動趨勢。
3. 保持靈活，隨時準備根據市場變化調整投資策略。
4. 關注政策面和宏觀經濟數據，這些因素可能會影響市場的中期走向。

總的來說，當前市場正處於一個關鍵的轉折點。投資者需要保持警惕，同時也要準備好把握可能出現的新機會。在不確定性較高的時期，分散投資和風險管理變得尤為重要。

20240716 全球市場隨想

美國政壇震撼：川普遇襲與市場反應

2024年7月13日，美國政壇出現了一個令人震驚的事件：共和黨總統候選人唐納德·川普在賓州的競選演說中遭遇暗殺攻擊。所幸川普僅受輕傷，安然無恙。這一事件不僅深刻影響了美國當前的選情，也對金融市場產生了顯著影響。

政治影響與市場反應

川普在遇襲後展現出的堅韌形象使其支持率大幅攀升。根據RealClearPolitics的數據，川普的勝選概率從56.2%躍升至66%。這一變化立即反映在股市上，特別是與川普相關的概念股：

1. Trump Media & Technology Group股價飆升31.37%
2. Rumble Inc.上漲20.71%
3. 加密貨幣概念股普遍走強
4. 能源類股上漲

然而，部分行業受到負面影響：

1. 太陽能等替代能源股下跌
2. 公債和部分消費類股承壓

這些市場反應主要源於投資者對川普潛在政策的預期，包括可能削減可再生能源補貼和對進口品加徵關稅等。

聯邦儲備政策展望

與此同時，美聯儲主席鮑威爾在華盛頓特區經濟俱樂部的講話中暗示，聯儲會可能在通膨率達到2%之前就開始降息。這一表態進一步提振了市場情緒，增加了9月降息的可能性。

財報季與政治因素的交織

隨著第二季度財報季的開始，市場將同時面臨企業業績和政治因素的雙重影響。投資者不僅需要關注財報數據和企業展望，還要密切關注川普陣營的動向，包括其副總統人選的公布等。

投資策略考量

在這種複雜的市場環境下，投資者應該：

1. 關注可能受益於川普政策的傳統產業
2. 密切跟蹤川普陣營的人事安排，預判可能的政策走向
3. 把握第三季度可能出現的利好機會，包括降息預期和潛在的正面財報
4. 留意因政策而可能反彈的板塊和持續增長的標的

結語

雖然距離2024年美國總統大選還有一段時間，諸多變數仍存，但當前領先候選人的一舉一動無疑將持續影響市場走向。投資者需要保持警惕，靈活調整策略，以應對這個充滿不確定性但也蘊含機遇的市場環境。

20240703 全球市場隨想

 交易策略

聯準會主席鮑爾近期的言論引發市場對未來貨幣政策走向的關注。鮑爾表示，過去一年在控制通膨方面取得"相當大的進展"，最新數據也顯示通膨正逐步回落。然而，聯準會在降息前仍希望能更確信通膨能穩步朝2%目標持續回落。鮑爾強調，美國經濟的韌性使聯準會能夠採取謹慎態度。

在降息風險的平衡方面，鮑爾警告過快行動可能破壞先前的成果，而過慢則可能阻礙經濟復甦。他認為2024年的政策風險已取得較好的平衡。當前通膨情況顯示，5月核心PCE物價指數年增率降至2.6%，為2021年3月以來新低，但仍高於聯準會2%的目標。市場普遍預期2024年會有兩次降息，CME FedWatch工具顯示9月降息一碼的機率為69%。

投資者正密切關注即將公布的經濟數據。本週五（7月5日）將發布6月非農就業報告，經濟學家預測新增就業人數將達189,000，低於5月的272,000，失業率預計維持在4%。週三則將公布ADP全美民間就業報告、工廠訂單、ISM服務業PMI及FOMC會議記錄。

科技股方面，蘋果股價創下歷史新高，收於220.27美元，上漲1.62%。市場傳聞蘋果可能在OpenAI董事會獲得觀察員席位。AI領域中，美超微電腦因執行長梁見後感謝馬斯克推廣液體冷卻技術而股價上漲3.06%，收於837.17美元。

目前市場呈觀望態勢，AI相關股票熱度稍緩，資金開始尋找新的機會，消費循環類股及金融類股可能受益。除利率議題外，美國大選也逐漸成為市場焦點，雖然川普暫時領先，但選情仍存變數。

進入2024年下半年，資金開始重新調整策略及配置。本週交易較為清淡，部分原因是7月4日假期。交易策略上，本週呈現資金壓縮態勢，特斯拉與蘋果等成長股表現亮眼。AI類股預計在第三季陸續出貨，建議投資者不宜過於消極，可考慮逢低布局。