20240827 全球市場隨想

交易策略:

在人工智能領域的龍頭企業輝達(Nvidia Corp.)即將公布財報之際，其股價出現回調。同時，投資者正密切關注即將發布的通膨數據，以評估美聯儲(Fed)未來的降息政策。受此影響，美國主要股指多數下跌。

儘管重型機械製造巨頭Caterpillar Inc.和金融服務公司美國運通(American Express)股價上漲，支撐道瓊斯工業平均指數逆勢上揚，但預定於28日美股收盤後發布財報的輝達股價下跌2.25%至126.46美元，拖累納斯達克指數和費城半導體指數表現。

市場擔憂，如果輝達的財報稍有不及預期，可能會打擊AI相關股票的多頭行情。今年表現優異的"七大科技巨頭"(Magnificent 7)股價漲勢也大多陷入停滯。當市場普遍對輝達財報抱有高期望時，往往容易出現意料之外的結果。美國銀行全球研究(BofA Global Research)分析師Gonzalo Asis指出，投資者可能低估了輝達財報不及預期的風險及其對整體市場的影響。數據顯示，輝達財報後的股價走勢與標普500指數兩週後的表現高度相關。

此外，加拿大效仿美國和歐盟，宣布對中國進口電動車徵收100%關稅，這也是導致特斯拉股價下跌的原因之一。標普500指數的十一個板塊中有六個下跌，其中科技股跌幅最大，達1.12%，非必需消費品緊隨其後，下跌0.81%。能源股則上漲1.11%，主要受到中東地緣政治局勢緊張和利比亞原油供應中斷的影響。西德州中級原油(WTI)期貨價格上漲3.1%至81.43美元，創下8月12日以來的新高。

美聯儲密切關注的核心個人消費支出(PCE)物價指數將於30日公布。經濟學家預計7月核心PCE月增率將維持在0.2%，年增率則可能從2.6%小幅上升至2.7%。芝加哥商品交易所(CME) FedWatch工具顯示，截至台北時間27日上午6時42分，市場預期美聯儲9月18日降息25個基點的概率為68%，降息50個基點的概率為32%，合計降息概率達100%。

在當前市場環境下，制定交易策略變得更加複雜。許多股票價格已經反映了未來的預期，如輝達的高期望值可能導致財報後出現獲利了結。同時，即將公布的非農就業數據和9月中旬的美聯儲決議也可能影響未來政策走向。許多股票已接近高點，使得資金避險或追高意願降低，甚至出現逆向操作。預計未來一個月市場將出現大幅波動。短期投資需要快速反應，而中長期投資則需要做好風險管理並保持耐心。

20240820 全球市場隨想

 市場普遍預期聯準會（Fed）將展開降息循環，加上輝達(Nvidia)的強勁財報表現，推動那斯達克指數和標普500指數連續第八個交易日上漲，道瓊指數和標普500指數接近歷史收盤高點。投資者聚焦即將舉行的傑克森霍爾經濟論壇，市場預計Fed主席鮑威爾可能釋出即將降息的信號。根據路透社調查，多數經濟學家預計Fed將在2024年底前降息三次。此外，高盛將未來12個月美國經濟陷入衰退的機率從25%下調至20%。

交易策略

8月5日的市場波動主要源於技術性因素導致的波動率風險失控。由於市場機制的自我修正，股價短線跌幅過大後出現技術性斷頭賣壓，但隨後恢復正常運行，吸引了抄底買盤。此外，公司回購庫存股票的動作也助推了近期的反彈行情。

目前，市場每週都將迎來重大事件。本週焦點是全球央行年會，特別是在8月23日，聯準會主席鮑威爾將發表演說，市場高度關注其對利率政策的表態。下週，輝達(NVDA)等重量級企業將公佈財報，投資者關注其財報是否符合高漲的市場預期，以及未來產品線銷量能否達標，這都將對市場走向產生重要影響。再者，9月初的非農就業數據將成為驗證降息政策可行性的關鍵。

上述各個關鍵節點，都可能成為利好出盡或利好延續的指標。當前市場多頭氛圍濃厚，但震盪推升的格局也顯示出適度避險策略的重要性，避免因過度樂觀而引發的踩踏出場風險。目前的反彈主要集中在TMT類股，消費及金融類股也有所跟進。

在交易策略上，建議順勢而為，跟上市場節奏才能獲取顯著收益。然而，隨著股價推高，避險策略和持倉管理尤為重要。投資者應密切關注波動率的變化和股價的波動循環。隨著未來FOMC升息政策的確認，市場可能出現更大的波動，只有控制風險，才能有效保護資產。

 

20240814全球市場隨想

 交易策略

本週初市場經歷了一波急劇下跌後，隨即出現了跌深反彈的走勢。先前的下跌似乎源於恐慌情緒，而非特定的根本原因。據了解，這波調整主要是由於上半年的強勁漲勢引發了機構投資者的獲利了結行為。此外，市場操作者可能藉機製造恐慌，進行資金和籌碼的再次清洗，為下半年的獲利創造更大空間。

經過近期的市場洗禮，投資者的焦點轉向對未來經濟衰退的擔憂，因此對聯邦公開市場委員會（FOMC）降息的期待更加迫切。原本預期9月降息一碼的可能性現已轉為兩碼的機率大增，這也使得FOMC未來的決策能否符合市場預期成為關鍵，若不符合可能再度引發失望性走勢。值得注意的是，上次的市場崩跌已影響到量化和CTA基金的年度目標，這些採用系統性操作策略的基金仍處於調整狀態，預計將持續到本週結束。

科技、媒體和電信（TMT）類股在上次調整中遭受最大跌幅，目前似乎已調整到位，開始吸引資金進場布局。當前這些股票的價位已回到較為合理的水平。然而，投資者仍需密切關注下週的Jackson Hole央行年會，以及8月28日輝達（NVDA）的財報公告。輝達的業績表現是否能超出市場預期，將對AI相關類股的走勢產生重大影響。

展望未來，8月下半月可能會形成下半年的低點之一。若非如此，另一個可能的低點時機將出現在9月下半月。這一預測基於歷史統計數據。整體而言，第三季度可能呈現震盪走勢，但如果出現低點，將為下半年帶來投資機會。

在交易策略方面，投資者需要持續關注重大事件的影響，同時以規避風險為首要任務。然而，第三季度的低點可能為中線布局提供良機。下半年的行情可能要等到美國大選之後才會明朗。值得注意的是，今年的經濟衰退可能只是一個假議題，但明年市場可能會回歸基本面，更加切實地面對經濟趨緩的現實。