阿湯哥投資筆記: 2月 2017

2.28.2017

20170228全球市場隨想

投資建議:

市場資金仍對政策題材買單, 對於三月份可能的升息, 已變為敏感, 對於未來有政策面的影響, 川普的政策作為, 也有FOMC的升息影響, 所以未來非農就業的情況需要觀察, 如數據比預期來的好, 將會加強FOMC三月升息的訊號, 而要注意三月升息將會對這波川普當選以來的漲幅作個波段的結束. 這是需要小心的一個節點. 建議持股續抱, 但是需要有風險意識, 有關於市場的力道, 或許在下週就會更明朗一點.

標的物及策略:

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美股持續走高, 在昨天白宫官員表示, 對於基礎建設將會先去執行, 之後再稅改, 而且在昨日有提到預算案將增加國防開支 540偣美元元, 而投資人也在等待川普在國會第一次的演說, 所以再度維持美股連續12個交易日的上漲, 納期逹克也再度創新高, 就如我過去所言, 市場對於川普政策的執行力相當捧場, 加上昨日市場對於3/15 FOMC升息的機會已回到50%以上, 所以, 資金對於3月升息的敏感度已升高, 黃金在昨日已有受壓, 債劵市場也出現回檔. 股票在類股輪動之下, 之前大漲的類股也變成修正的類股. 資金目前則是等待川普的國會演說及非農就業數據!

週一（2月27日）美股收漲，道指連續12日創收盤紀錄新高，創1987年以來最長紀錄。軍工股及基建股普漲。特朗普政府稱其下一年國防開支將「歷史性的」增長540億美元（9%）。同日，在與州長會面時，特朗普稱明日將就基建計畫做「重大」宣佈。市場靜待明日的國情咨文演講。

紐交所主板3121支股票中1815支上漲，1178支下跌，128支收平，202支股票創新高，33支股票創新低，I領漲，GRAM領跌。

納斯達克主板3065支股票中1868支上漲，1001支下跌，196支收平，187支股票創新高，46支股票創新低，其中HTGM領漲，ITUS領跌。

標普500指數11大板塊中，6漲5跌，能源板塊領漲，電信業務板塊領跌。293支股票上漲，207支股票下跌，5支收平。成分股方面，ILMN領漲，AES領跌。

2月27日標普500十一大板塊表現

主要經濟數據

美國1月成屋簽約銷售指數環比-2.8%，預期1%，前值1.6%修正為0.8%。1月成屋簽約銷售指數同比2.7%，前值-2%。

美國1月耐用品訂單環比初值1.8%，預期1.7%。1月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值-0.4%，預期0.5%。

美國2月達拉斯聯儲商業活動指數24.5，預期19.4，前值22.1。

政策及其他新聞

美聯儲3月份加息可能性陡然飆升至50%，創週期性新高，一改之前數週持穩於大約33%水平的狀態。

特朗普：除了在基礎設施建設方面支出，別無選擇。我們將開始大幅投資基礎設施建設。在政府針對奧巴馬醫保法給出提議之後，將發佈稅收計畫。

美國白宮官員稱，總統特朗普將在首份預算提議中尋求支持國防開支擴大540億美元，並在包括海外援助等的非國防方面縮減相同額度的開支，大多數機構將收縮預算；稍晚將發佈稅收提議等內容，預算不會讓赤字增加哪怕一分錢。

巴菲特：市場目前沒有處在泡沫狀態。股市面臨的風險是利率上升。從利率水平考慮，當前的股市是便宜的。股市無法預測，「沒準明天就會跌20%」。預計道指最終逼近100000點。

美國達拉斯聯儲主席Robert Kaplan（2017年FOMC票委）：當前的貨幣政策高度寬鬆。美聯儲應當宜早不宜遲地行動，但速度必須緩慢。即便美聯儲2017年多次加息，但會讓貨幣政策處於寬鬆狀態。

SpaceX計畫2018年將搭載已經付費的兩名私人乘客的私人航天器龍飛船至月球，2017年稍晚將開始初步培訓工作；其他飛行團隊表示也對此感興趣；2017年將發送龍飛船至國際空間站。

俄羅斯能源部長Novak：OPEC與非OPEC產油國1月減產執行率約86%。預計產油國將加快減產執行，因市場需要100%的執行率。俄羅斯將堅持自己的減產承諾。

公司個股

科技及醫藥類公司新聞

o AAPL：蘋果上漲0.19%，報136.9美元。巴菲特週一在接受CNBC採訪時稱其伯克希爾哈撒韋今年將所持蘋果股票頭寸翻倍，購買了約1.2億股蘋果股票，其同時稱美國股市不在「泡沫區域」。

o TSLA：特斯拉下跌4.1%，報246.2美元。高盛下調公司股票評級至出售，稱擔心短期內Model 3的發布執行情況、仍未經證明的太陽能業務，以及大量的現金需求。

o LJPC：生物製藥公司La Jolla Pharmaceutical上漲76%，報35美元。公司稱其治療低血壓的實驗性藥物滿足末期實驗目標，該藥物特殊之處在與能應用於分佈性休克患者（現階段無可適用藥物）。

o GOOGL：Alphabet上漲0.21%，報849.67美元。公司將其數字助手向所有最新的Android系統提供，而不僅限於公司自造的手機。

中概股新聞

中概股收盤多數上漲。銀科控股漲7.8%，網秦漲5%，晶科能源漲4.7%，中通收漲3%盤後跌8.5%，搜房網漲2.7%，京東漲1.7%，58同城收漲1.6%盤後漲3.1%，世紀互聯漲1.4%，歡聚時代漲1.1%，微博漲0.7%，阿里巴巴漲0.6%；眾美聯跌6.3%，宜人貸跌2.4%，搜狐跌1.9%，新浪跌1.5%，百度跌1.3%，攜程網跌0.5%。

o ZTO：中通快遞收漲3%，盤後跌8.5%，盤後財報顯示，第四財季EPS為虧損1.05美元，預期1.09美元；第四財季營收同比增長45.8%。

o WUBA：58同城收漲1.6%，盤後漲3.1%，盤後財報顯示，58同城第四財季調整後ADS虧損0.005美元，預期虧損0.143美元，虧損幅度明顯小於市場預期。

o BABA：阿里巴巴上漲0.6%，至103.60美元。高盛給予公司買入評級，稱公司還有31%的上漲空間。報告稱個性化購物、精準市場和全球擴張是看多公司的原因。

o WB：新浪微博上漲0.7%，至51.44美元。高盛預計新浪微博2018年利潤率高於41%，股價達70美元。

o HTHT：華住上漲1.2%，至57.67美元。華住酒店集團宣佈以36.5億元的價格全資收購橘子水晶酒店集團100%股權，收購後橘子水晶將保持獨立運營。

o JKS：晶科能源上漲4.7%，至17.95美元。財報顯示，晶科能源四季度經調整持續經營每ADS收益1.04美元；公司4季度營收下跌13.7%，受困於產品價格下跌。

其他重要公司新聞

o TWX：時代華納上漲0.94%，報98.2 美元。市場消息稱美國聯邦通信委員會（FCC）主席預計將不會重申其與AT&T價值854億美元的併購案。

o WMT：沃爾瑪下跌0.89%，報71.74美元。公司將在全美1200家零售店開始新的價格測試比較同時縮短貨物打包時間，此舉是為了減少公司與其他競爭對手的價格差。

o BID：蘇富比拍賣公司上漲15.7%，報46.3美元。公司4季度財報好於預期，受惠於公司成本削減12%。

o TGNA：廣播公司TEGNA上漲3.4%，報25.6美元。公司4季度營收上漲10%，受惠於其媒體部門表現強勁。

o AWI：家裝材料製造公司Armstrong World Industries上漲11.8%，公司預計全年銷售將好於預期，稱公司預計維修、改建及新建活動在2017年將獲得增長。

其他市場

歐股：歐股大致收平，建築公司漲幅抵消倫交所德交所併購疑慮。

匯市：美元兌一籃子貨幣週一持穩，本週將迎來多個重大消息，其中包括美國總統特朗普就其經濟計畫發表講話，以及多位美聯儲官員的講話。

油市：油價大致收平，投資者權衡美國石油增產跡象與其他各大產油國的減產努力。

金市：期金勉強錄得三連陽，投資者從特朗普週二演講不確定性中挖掘支撐。

美債：美債收益率普遍上漲，美聯儲票委Kaplan加息言論後投資者寄望於特朗普國會演講。

2.27.2017

20170227全球市場隨想

投資建議:

美股週五小漲, 歐股則是較大的跌幅是來自於銀行及礦業類股, 就資產類別來看, 全球股票是有些區域回檔, 但是在美股的高檔維持之下, 維持在趨勢上, 目前需要小心的是原物料類型的新興市場, 已有出現較大的整理區間, 如俄羅斯等國. 美股的大型股仍維持著動力, 而未來仍是川普的政策執行力的問題, 本週投資建議中, 原物料型的新興市場可以先退場, 而有獲利的部份, 可以降低部份持股, 未來可能性的衝擊可能會是3月中的FOMC會議升息的動作, 所以本週市場可能會趨於觀望及等待.

標的物及策略:

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上週五的美股還是微漲, 這樣驚驚漲的情況, 會讓一般投資人不知所措, 若就趨勢來看, 並不難理解, 也讓大家了解, 這個過程並不可怕. 指數小漲, 但類股該有表現的, 還是有不錯的漲幅, 所以並不是没有投資的機會, 上週五美股在類股中, 仍以現金流量的類股續漲, 其中公用事業及電信業務漲幅最大, 其他房地產及消費類股, 也是有不錯的表現, 金融及能源是獲利了結的短線行為. 美國的鑽油井數持續在增加, 也是造成目前油價往上的最大壓力, 雖然資金力求作多, 但是在這個題材的壓力之下, 壓力區不易突破. 美元指數近日來變動不大, 黃金價格在美元没有太大的變化之下, 著眼通膨的預期, 黃金價格回升的速度是令人意外.債市則在股票高檔之下, 則有資金進場來避險. 以目前來看各類資產, 皆是有資金推升, 雖不明顯, 但可見資金行情仍在運作.

週五（2月24日）美股微漲，全天基本持平。道指連漲11天，創1992年以來最長的連漲記錄。公用事業等避險股上漲抵消金融股下跌影響。市場漲勢暫歇，投資者等待特朗普下周的首份國情咨文，以尋找更多的線索。市場對之前基建項目可能推遲至2018年的擔憂依然存在。特朗普週五簽署去監管行政令，稱監管過度正扼殺就業。

本週，標普500指數累漲0.69%，道指累漲0.95%，納指累漲0.11%。

紐交所主板3123支股票中1555支上漲，1447支下跌，121支收平，117支股票創新高，25支股票創新低，RH領漲，GRAM領跌。

納斯達克主板3124支股票中1336支上漲，1557支下跌，231支收平，108支股票創新高，51支股票創新低，其中CEMP領漲，ACIA領跌。

標普500指數11大板塊中，9漲2跌，公用事業板塊領漲，能源板塊領跌。320支股票上漲，179支股票下跌，6支收平。成分股方面，FL領漲，SWN領跌。

2月24日標普500十一大板塊表現

主要經濟數據

美國2月密歇根大學消費者信心指數終值96.3，預期96，初值95.7，1月份終值98.5。

美國1月新屋銷售55.5萬戶，預期57.1萬戶，前值53.6萬戶修正為53.5萬戶。美國1月新屋銷售環比3.7%，預期6.4%，前值-10.4%修正為-7.0%。

美國油服貝克休斯：美國2月24日當週石油鑽井數增加5台，為連續第六週增加，至602台，創2015年10月份以來新高。

紐約聯儲：仍然預計美國第一季度GDP增速為3.1%。

政策及其他新聞

美國總統特朗普簽署有關監管的行政命令，指導美國眾多機構設立特別小組以便建議可以撤銷哪些監管措施，稱監管過度正在扼殺就業。

美國總統特朗普：我們想要邊境安全和強有力的軍隊；我們很快就會建牆，建牆時間將早於原定計畫；我們準備大膽地放寬能源領域的限制。

德國聯邦統計局（FSO）數據顯示，中國取代美國和法國，在2016年首次成為德國第一大貿易進口夥伴，美國則下滑至第三位。

公司個股

科技及醫藥類公司新聞

o AAOI：網絡設備製造商Applied Optoelectronics上漲22.7%，報45.98美元。公司連續第7個季度營收超出預期，受惠對其數據中心產品需求強勁。

o CEMP：藥物開發商Cempra上漲28.5%，報4.05美元。公司稱其治療細菌皮膚感染的口服實驗類藥物末期實驗成功。

o ACIA：通訊公司Acacia下跌14.8%，公司4季度財報好於預期，但對於一季度財報的預期不及市場預期，受困於公司大客戶訂單低於預期。

o OLED：手機屏幕製造商Universal Display上漲20%，公司4季度營收季利潤好於市場預期，受惠於其專利授權費增長及研發服務營收增長。

o HPE：惠普企業下跌6.9%，報22.96美元。公司之前下調全年營收預期。

中概股新聞

中概股收盤漲跌互現。百度跌5.1%，唯品會跌2.5%，58同城跌2.2%，搜房網、歡聚時代跌2%，京東跌1.1%；眾美聯漲5.7%，微博漲4.5%，新浪漲4.3%，宜人貸漲2.9%，途牛漲1.9%，網秦漲1.3%，阿里巴巴漲0.5%。

o SINA：新浪上漲4.3%，至71.92美元。高盛維持新浪中性評級，目標價格上調至95美元。

o BIDU：百度下跌5.1%，至175.17美元。週四盤後發佈的財報營收下降。此外，李彥宏稱已經壓縮百度糯米和百度外賣的補貼和營銷費用；百度業務清理可能導致廣告收入短期減少。

o JD：京東下跌1.1%，至30.27美元。「2017年第一期京東白條信託資產支持票據簿記」在銀行間債券市場發行完畢，發行規模15億元。此外，京東金融對「2020年左右上市」消息暫不予回應。

o QUNR：去哪兒下跌0.1%，至30.36美元。去哪兒宣佈股東批准合併協議。

其他重要公司新聞

o RH：高檔傢俱製造商Restoration Hardware上漲24.4%，報31美元。公司財報數據好於預期，公司同時宣佈3億美元的股票回購計畫。

o JCP：百貨公司JC Penney下跌5.8%，報6.46美元。公司稱將在未來幾個月內關閉130-140家門店，公司購物季同店銷售低於預期。

o SGY：能源公司Stone Energy上漲5.9%，報6.58美元。油氣公司宣佈解除Chapter 11破產保護。

o SWN：能源公司西南能源下跌11.9%，能源公司季度利潤大幅不急預期，連續第二個季度。

其他市場

歐股：歐股大跌，法德股市勢將創5個月最大單日跌幅。

匯市： 美元兌日元週五跌至逾兩週低點，因投資人對美國總統特朗普政府是否能迅速進行稅改及增加財政支出有疑慮。

油市：油價脫離19個月高位，供應過剩抵消OPEC減產努力。

金市：期金連漲四周，白銀累漲九周，得益於美元走勢艱難。

美債：基準美債收益率跌至五週低點，追隨歐債走勢。

2.24.2017

20170224全球市場隨想

投資建議:

美股類股輪動, 已到之前的強勢類股, 雖然科技類股並没有太大的跌幅, 但是其次核心的網路, 雲端及社群等類股卻在昨天出現較大的修正, 不過目前的趨勢仍未改變, 以這種情況, 仍可以觀察.昨天美國新的財政部長已有表態, 在政策上的先後次序.不過, 政策的執行應該不會有太大的變化.以輪動的況來觀察, 資金在漲多的情況之下, 是停留觀望, 或是短線轉換標的物. 目前仍是建議維持之前建議, 手上部位維持住,

標的物及策略:

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資金對於美股的偏好應該還有一個重要因素, 就是升息的考量, 在FOMC的會議記錄公布之後, 三月升息應該不是没有可能, 所以昨日資金對於資本市場表態, 應該已有跡像. 美股仍是維持漲勢走勢, 只是緩步的往上走, 類股輪動明顯, 除了房地產有利多消息之外, 其他類股則是有現金流量的類股出現較大的漲幅, 資金有偏保守的情況.油價在昨日也是出現回測54美元的壓力區, 目前來看, 油價下來測試53美元的支撐, 相當明顯. 54已測試幾次, 要小心資金的企圖心. 債市在會議記錄的公布之後, 也是下跌走勢. 黃金則因通膨考量之下, 1250美元的價位.

週四（2月23日）美股漲跌不一，道瓊斯指數連續第10個交易日創紀錄新高，為1987年以來最長天數；納指則創2月份來最大跌幅。美國財長稱目標在8月前完成大規模稅改計畫，同時考慮發行50-100年超長期國債。而特朗普在會見美國大型企業高管時承諾將帶回數百萬個工作崗位。市場分析稱，特朗普的基建計畫可能推遲，邊境稅將是優先選項，這使得基建及零售股承壓。

紐交所主板3124支股票中1617支上漲，1389支下跌，118支收平，226支股票創新高，27支股票創新低，KEN領漲，OCN領跌。

納斯達克主板3063支股票中1146支上漲，1695支下跌，222支收平，223支股票創新高，35支股票創新低，其中NVFY領漲，TRO領跌。

標普500指數11大板塊中，7漲4跌，公用事業板塊領漲，工業板塊領跌。250支股票上漲，252支股票下跌，3支收平。成分股方面，FSLR領漲，LB領跌。

2月23日標普500十一大板塊表現

主要經濟數據

美國2月18日當週首次申請失業救濟人數24.4萬，預期24萬，前值由23.9萬修正為23.8萬；四周均值下降4千人，至24.1萬人，為1973年7月來最低水平。

美國12月FHFA房價指數環比0.4%，預期0.5%，前值0.5%。同比6.2%，前值6.1%。

美國2月17日當週EIA原油庫存+56.4萬桶，預期+325.0萬桶，前值+952.7萬桶。美國2月17日當週EIA庫欣地區原油庫存-152.8萬桶，創2016年10月14日以來最大降幅，預期-5.0萬桶，前值-70.2萬桶。

美國2月17日當週EIA天然氣庫存-890億立方英呎，預期-820億立方英呎，前值-1140億立方英呎。

政策及其他新聞

美國總統特朗普：將在處理完奧巴馬醫保之後再推動稅改；徵收邊境調節稅將「為美國帶來許多就業」。

據Axios報導：特朗普正考慮推遲到2018年再讓國會考慮批准一項基礎設施建設議案，從而讓國會在2017年有空間去處理醫保法案、稅改、最高法院內鬥和潛在的債務上限/政府停擺等事宜。

美國達拉斯聯儲主席Robert Kaplan（2017年票委）：美聯儲行動宜早不宜遲；美聯儲應當保留3月份加息的選項。

美國亞特蘭大聯儲主席Lockhart（2月底將卸任）：今年可能加息2到3次，數據支持美聯儲在3月份FOMC貨幣政策會議上考慮採取行動；希望美聯儲資產負債表自然收縮。

紐約聯儲：一級交易商預計美聯儲將在17個月內調整資產負債表政策。

美國財長Mnuchin：

對於經濟增長而言最重要的事情就是稅收計畫。稅收改革規模會非常大，目標是在8月國會休會前完成。

預計特朗普政府的政策在2017年影響有限，至2018年後才會出現增長。

4月份的半年度外匯報告前不會就人民幣問題做出決定。

敦促國會取消債務上限，避免出現「最後一分鐘」式問題。

未準備好宣佈發行更長期限的美國國債，發行50年或100年期國債的想法值得認真研究。

公司個股

科技及醫藥類公司新聞

o TSLA：特斯拉下跌6.4%，報256美元。公司CEO稱公司可能需要募集更多的資金。公司稱其Model 3汽車將按照計畫在9月進行量產。

o NVDA：英偉達下跌9.2%，報100美元。機構經紀商Instinet宣佈將英偉達股票的評級調降四級，由「買入」降至「減持」，其分析師Romit Shah指出遊戲產業在走下坡路，他建議投資者獲利離場，轉投他評為「買入」級的英特爾。

o HPQ：惠普上漲8.6%，報17.6美元。公司季度利潤好於預期，營收同樣超出預期，受惠於個人電腦業務部分反彈，其銷售連續第二個季度增長。

o SQ：移動支付商SQUARE上漲14%，報17.15美元。公司季度利潤好於預期，受惠於其新服務吸引更多客戶，公司支持數量同比增長34%。

o BSX：心臟設備製造商Boston Scientific下跌2.7%，報24.48美元。公司稱將召回其 Lotus Valve設備，因存在鎖定問題。

中概股新聞

中概股收盤普遍下跌，微博領跌中概股，新浪陌陌跌幅居前。微博重挫16%，新浪跌13.4%，寶尊電商跌8%，宜人貸跌7.1%，陌陌跌4.5%，網秦跌3.6%，搜狐跌2.7%，歡聚時代跌2.5%，途牛跌2.3%，中通跌2.1%，暢遊跌2%，聚美優品跌1.9%，阿里巴巴、網易跌1.7%，百度跌0.7%；易車網漲5.1%，汽車之家漲2%，攜程網漲1.5%。

o BIDU：百度收跌0.7%，盤後上漲逾1%。盤後財報顯示，百度第四財季調整後每ADS為1.91美元；第四財季營收26.2億美元，為連續第二個季度下降，預期26.4億美元。預計第一財季營收23.7-24.5億美元。另外，Greg Penner將退出董事會，陸奇被任命為董事會副主席。

o SINA/WB：新浪下跌13.4%，微博下跌16%，儘管兩公司週三盤後發佈的財報均好於預期。