20230427 全球市場隨想

 交易策略

美股財報的威力持續在發酵中，科技類股的財報優於期的情況並不少，而股價也給同等的回應表現，近日的微軟財報就是一個例子。不過，另一個稍不如預期的財報反應的幅度也相當大，因為目前整個美股的資本市場對於中小型的金融機構處於信心極為脆弱的時期。美國第一共和銀行出現了資金擠兌及股價暴跌的情況，資本市場擔心SVB事件會再度重演，所以目前美國的資本市場的投資人趨於保守避險。

從美元偏弱的情況，加上目前數位貨幣的上漲，黃金的價格也維持2000美元之上，得知資金的偏好相當明顯。美元的弱勢還在歐元的夾殺之下也是另一個問題，歐洲因通膨的問題，接下來歐洲央行的升息態度及手段較美國FED來的積極，在這個利差拉大的情況之下，美元是受到較大的壓力。

以目前的狀況來看，股票市場則賣壓是隱隱約約的動作中，散戶的賣壓其實不小，所以近期的強勢類股皆遇到壓力回測的情況居多，唯有少數個股需視財報利多的推力是否能抵擋住賣壓。不然，美股可能會再度陷入於再度回檔的可能性，再度回測前波低點。

交易策略上，目前短線的方向則是轉向偏空的機會加大，資金避險的需求大增，所以在趨勢操作的策略之下，建議多頭需要保守以對，A轉的型態的機會可以把握住。波段方向出現，就是另一個機會，不過，在震幅加劑的期間，還是要控制風險。

20230425 全球市場隨想

 交易策略

受到投資人靜待微軟等重量級科技巨擘公布財報、特斯拉與美光走跌影響，那斯達克指數、費城半導體指數雙雙收低。重量級科技巨擘財報將在接下來一週陸續出爐，其中Google母公司Alphabet、微軟預定25日公布財報，Facebook 母公司Meta、亞馬遜則分別將在26日、27日公布。投資人似乎對此感到焦慮，微軟、Meta、亞馬遜分別下跌1.40%、0.05%、0.70%。鑒於經濟前景烏雲罩頂，美股年初以來的漲勢能否延續讓人們擔憂。

近一週來的企業財報並没有帶來太多的激勵，反而因單一企業的數據差於預期，市場資金反應利空的消消息是較積極一點。以目前類股指數的表現仍處於多方的機會，是基於弱勢美元的可能性。所以原物料的貴重金屬及農產品類股。除此之外，在通膨的效應之下，相對於受益於通膨的產業有消費必需品類股，地產建築等相關類股也相對比較硬挺。

第一季的狀況在於市場對於未來景氣的擔憂之下，卻出現資金行情的效應，股市在第一季的表現並不差，目前己在第二季的前段，市場資金反觀自身在市場的位階後，對於未來是否有足夠的利多議題再支撐股市往上走。目前第二季的美國財報看來並不是目前的重點，反而在於未來的下半年度的貨幣政策是否將出現趨勢轉折。弱勢美元的形塑正在進行中，所以不僅美股呈弱勢整理，而美國以外的開發市場皆有不錯的表現。

交易策略的調整在於美國市場目前並無太大的重心，科技類股則是個股表現，有些受限於庫存的去化壓力，有些則需要觀望未來的機會。生技製藥類股則有利基上的優勢，工業類股相對受的影響的情況遠低於科技類股，由於在能源及實業的需求上，基期不高的情況之下，有相當多的機會，建議上述的強勢個股標的物仍可考慮。

20230420 全球市場隨想

 交易策略

美股重量級的企業財報效應在本週開始陸續發效，個別企業的股價均反應了財報數據的優劣。若是與預期差距較大時，開盤時就已出現較大的缺口，股票市場的反應相當即時。不過，在主要指數的波動上並没有太大的方向可循，S&P500指數小漲，科技類股受到主要指標性個股的財報數據影響，也受到一些牽連，所以指數受到些許的壓力。

近日各地的聯準會主席分別都有許多談話，尤其趕在週六以後的靜默期前，分別有些看法，某些地區因銀行業目前的緊縮狀態下，認為已開始進入景氣收縮的狀態。另一些地區的主席則是認為未來通膨雖然持續下降的情況，但仍然距2%的目標通膨還有很大的距離。所以對於未來認為還有碼的空間，這也是讓黃金價格受壓，美元轉強的情況。

就目前的市場仍然是呈整理的情況，未來可能進入各類資產輪動的可能性，因為漲幅乖離過大，回檔整理的機會很大，位於低檔的標的物因為價差空間呈現，顯現有機可乘的情境。藉由企業財報的陸續發表，資金會順勢操作。不過目前的強勢類股趨勢仍然還没有太大的變化。

近期的交易並不好做，震幅空間並不大，雖然有財報的事件機會可抓，但是資金追加的力道不如以往，看來仍是偏好短線操作。目前在一片樂觀中，對於FED某些鷹派的言論卻是小心以對，可見資金態度目前已趨於保守，建議目前還是小心以對，風險控制為宜。

20230418 全球市場隨想

 交易策略

近日的資本市場並没有什麼太大的意外狀況，本週開始重要美股第一季財報週，所以資本市場進入了個股及相關的類股表現機會較大，以過去的五天盤勢狀況來看，就目前的情況來看市場資金仍然是充裕，在股市小幅的走高之前，資金從固定收益的資產流出較為明顯。美股的部份則是工業；金融；必需消費品；農產品及生技等類股有較佳的表現，其他的類股則呈整理的型態居多。

本週有重量級的科技類股及金融類股財報要公布。市場也率先有所反應，不過法人圈中，對於美股第一季的企業財報逹率普遍性看好，認為S&P500指數成份股中的公司，預估有90%的企業將會優於預期。或許這也是讓美股股市在第一季仍有不錯的表現。銀行類中也是出現資金流向大銀行的情況，所以銀行類股中，大型的金融機構將會優於中小型銀行的情況，將會更加明顯。

目前企業對景氣的看法已步入守勢，市場除了服務產業之外，對於人員的需求還是採取保守的態度。就如半導體業最後端的台積電，對於未來的資本支出的調整，也出現有幅度的減少，所以ASML昨天的股票馬上立即反應。此時股票市的雖有所反應，但是由於市場資金仍然有餘裕之下，還是維持股票市場一定的榮景。

過去一週的短線呈整理居多，不過，不可忽視過去週間所形成可能的趨勢方向，目前在農產品的表現是令人意外，其次在生技製藥及消費必需品的部份仍值得關注。加上，有些V轉的標的物也可以觀察，順勢加碼，控制風險則是必要的。

20230413 全球市場隨想

 交易策略

近日所公布的CPI數據是符合市場預期，也是顯現年增率的下滑。其中在住房的支出中是造成金CPI維持在高檔的主要原因之一，過去造成CPI增幅的主要原因在於二手車價格的部份，目前已出現較大的跌幅。就美國CPI的數據變化，其內容有許多很不同的差異性。環境的動態變化，讓人不易理解目前經濟活動的全貌，所以對於未來FED的貨幣政策則有許多不同的看法。

CPI的下降顯示美國的經濟活動已有收縮的情況，經過矽谷銀行(SVB)的事件後，美國的銀行在放貸上則更顯保險，所以市場的信用及流動性則在非市場因素之下出現了相對緊縮的情況。這樣的情況是否會影響到後續的經濟活動，牽涉到FED未來的升息態度或空間，也變成是無可遵循的情況。

當然市場資金一直都很歡迎停止升息及降息寬鬆的態度。所以目前機構法人的認為5月將會再升息一碼之後，FED將會考處在下半年有降息的可能性。不管是升息幅度減少，還是停止升息，或許更積極的法人已喊出下半年預計有多少碼的降息空間，這個預期就是讓美元指數受壓，相對於歐元的相關標的物，是資金進場尋求標的物的情況。另一個市場顯示利率政策的預期也造就了黃金等貴重金屬近期的行情，黃金價格穏穏的立2000美元之上。原物料價格也是等同受惠於弱勢美元的情況，價格明顯上漲不少。

就交易策略的可能性，目前中長期的不確定性相當大，仍需審視5-7月的數據才能評估未來的政策方向。短線上目前市場持續買單的想法是對下半年貨幣政策反轉的期待，就過去經驗法則，現在在走未來3到6個月的政策作為，風險不小。近兩日的市場已有漲多受阻的情況，低點V轉的情況居多，或許資產輪動的盤勢再現，此時在順勢或反轉交易時，需要做好風險管控才會有機會。

20230411全球市場隨想

 交易策略

經過上週總經數據的洗刷後，昨日的美股算是開低走高的盤勢。就上週的資本市場反應了總經數據不的小衰退，意謂著經濟的確開始受到影響，所以未來企業獲利也跟著受到影響的可能性加大，當然這也符合未來FED的升息政策是否如市場預期減緩的可能性升高與否。

過去表現較好的類股在於AI題材的標的物，除了兩大晶片設計公司外，還有許多相關產業鏈的產品，甚至連電供應器的特別需求都有。除了科技產業外，農糧價格的變化在這段期間也明顯增高，原物料的價格除了原油價格維持高檔之外，糧食問題可能需要多加觀察。

除了個別產的題材之外，目前看來市場的需求不振，庫存處理的問題仍未結束，如記憶體生產產商，三星電子昨日宣布減產，造就了美光股價的大漲，但是事實上目前心PC庫存仍然偏多，市場估計可能需要到第四季才有可能決解庫存問題。就目前的資本市場中，投資資金偏向保守，投機資金則是相當積極，由公債市場與數位貨幣的兩個市場可觀察得知。

就目前交易策略中仍有強勢個股的趨勢操作，與高低壓力與支撐的反轉機會並呈。就目前指數的幅度強勢類股逄高遇壓，低檔測支撐的情況仍多，且多空辺向皆有有機會，所以根據個人的操作偏好及策略在目前這段時間仍有許多標的跟機會，可以好好把握。不然可跟隨創新高的標的物也亦然。

20230404 全球市場隨想

 交易策略

近日的資本市場已從SVB的事件重新恢復生機，美國銀行類股的止跌反彈後，再度由科技類股領軍，主要的理由在於目前的AI議題相當顯目，AI的各個層面的應用，有令人驚艷的作法及效果，也給科技界帶出各種可能性。所以AI議題的標的物則可能成為一個市場趨動的力道主流。

就目前的市場現況，地緣政冶的關係，帶來的影響可能會較顯著。就目前最立即的事件是沙烏地阿拉伯與伊朗的建交。過去兩個如同水火的國家關係，在中國的牽引之下，重新建立關後，所影響到的是OPEC的籌碼大增，試圖重新拿回油價的定價能力，連同俄羅斯的石油禁運政策，中國顯然想透過能源的掌握度，增加國際市場的喊價能力，以此來對抗美國。

昨日4/3美國3月製造業活動數據跌至近三年來最低水平，因新訂單繼續萎縮，且在信貸環境收緊的情況下，製造業活動可能進一步下滑。ISM今日公佈的數據顯示，製造業PMI從2月的47.7降至46.3。這是PMI連續第五個月低於50榮枯線。ISM新訂單指數從2月的47.0降至4月的44.3。也顯現出經濟活動趨緩，所以資金在資本市場的活動也顯現出較大的活動力。

目前資金的偏好仍然是兩極化，保守資金對於投資等級的固定收益仍然強烈，反觀投機的資金仍然也熱衷於波動較大的科技類股與事件跌深反彈的標的物，不過，市場週轉率的速度非常的快。在上述的環境中，目前觀察到多頭偏好的情況居多，除了月底點並没有破前低之外，納斯逹克指數已回到起跌點的壓力關卡，交易策略的機會在於順勢操作及設定停損的策略，將有助於抓住此波的機會。