20181015全球市場隨想

投資建議:

美股的反彈, 在近日的美國企業財報週之下, 有機會趁勢反彈的走勢, 所以未來的發展, 在美股仍有機會所在. 所以這週觀察美股的支撐力道, 加上美債殖利率的部份, 是否能呈穩定的狀況. 接下來則是延續美國的消費旺季來臨, 有機會及題材來反應這個契機. 建議本週止穩後, 可以進場布局美國內需及消費類股, 接下來的感恩節; 耶誕節及新年假期的消費會比往年來的大, 而債劵殖利率不會有太大的變動的前題之下.

美股在上週五回升反彈的走勢, 目前來看, 短線跌幅已深, 所以反彈仍屬合理的行為. 10月中開始, 第三季的財報週也開始, 未來美國的焦點又再回到企業財報數據, 首先在銀行類股的財報數據並不差, 而銀行股的反彈力道就視個股狀況而定, 接下來的科技類股的指標股如FANNG的財報, 將會起了帶頭的效應在. 油價的部份, 原油價格的回落,反應了近期美國的產出創新高, 美元指數也在95呈整理的現狀況.  目前的狀況來看, 資金避險回到黃金, 黃金價格也由1200美元以下, 反彈到1220美元之上. 公債殖利率則有回緩的現象, 這也是股市能再度的反彈的基礎之一.

股市

納指收漲逾2%科技股普遍反彈。

標普500指數收漲1.42%，創4月份以來最大單日漲幅，報2767.13點。道指收漲287.16點，漲幅1.15%，報25339.99點。納指收漲2.29%，報7496.89點。

本週，標普500指數累計下跌4.1%，道指下跌4.2%，納指下跌3.7%。（小盤股）羅素2000指數跌5.2%，創2016年1月份以來最大單周跌幅。

週五公佈的數據顯示，美國10月密歇根大學消費者信心指數初值99，弱於預期的100.5和9月前值100.1，進入下半年指數波動加大。消費者現況和預期指數均下修，一年通脹預期上行，五年通脹預期創年內最低。初值沒有反映本週美股暴跌影響。

交易員們仍在討論目前的回調期是否創造了即刻買入的機會。Amundi SA首席投資官Pascal Blanque對彭博社表示，預計波動性和股市拋壓會繼續盤桓，但熊市警示信號還沒有閃現紅燈。市場焦點已轉移到美國新一輪財報季，特朗普政府減稅政策理應繼續支持企業盈利，任何新聞都會被市場仔細審視。

USAA公司全球多種資產配置部門主管Wasif Latif告誡稱，儘管週五美股反彈，但投資者仍應謹慎。他表示：“現在還不好判斷我們是否已經擺脫了困境。我們還需要再觀察未來幾天的美股市場反應。”

有恐慌指數之稱的CBOE VIX指數本週創下2月來新高。全周上漲70%，至25.18。

科技股今日表現亮眼。奈飛收漲5.75%，亞馬遜收漲4.03%，推特收漲3.67%，蘋果收漲3.57%，谷歌母公司Alphabet收漲2.73%，特斯拉收漲2.6%，Facebook收漲0.25%。 

而今日拉開美國財報季的銀行股表現相對平淡。摩根大通收跌1.09%。花旗集團收漲2.14%，美國運通收漲1.4%，富國銀行收漲1.3%。

盤前，三家銀行的季報均利好。摩根大通消費銀行業務強勁，抵消了債券交易業務的疲軟；花旗利潤好於預期，得益於債券交易業務增長；富國銀行三季度盈利不及預期，但營收超預期。

中概股表現強勁，連續第二日集體上漲。

繼昨日逆勢普漲之後，中概股今日繼續集體上漲。阿里巴巴收漲3.73%，京東收漲4.13%。騰訊ADR大漲8%。搜狐大漲超9.47%，新浪和微博分別漲5.9%和6.8%，B站大漲8%，愛奇藝和虎牙分別漲4.5%和2.8%。在昨日大跌超7%後，蔚來汽車今日漲近4%。

富時泛歐績優300指數收跌0.22%，報1410.52點。德國DAX 30指數收跌0.13%。法國CAC 40指數收跌1.19%。意大利富時MIB指數收跌0.52%。

商品

國際油市結束此前連漲四周的表現，受累於供應增加及本週稍早的全球股市大跌。

WTI 11月原油期貨收漲0.37美元，漲幅0.52%，報71.34美元/桶，本週仍然跌約4.0%。布倫特12月原油期貨收漲0.17美元，漲幅0.21%，報80.43美元/桶，本週則跌約4.4%。

COMEX 12月黃金期貨收跌5.60美元，跌幅大約0.5%，報1222.00美元/盎司，本週累漲1.4%，連續第二周上漲。

外匯

美元指數今日上漲0.3％，至95.28。歐元下跌0.3％，至1.1556。美元兌日元持平於112.20。

由於市場參與者等待英國脫歐事件的進一步發展，英鎊下挫0.6％，至1.3153。 

債市

10年期美國國債收益率上漲3個基點，至3.16％，早盤一度升至3.184％。兩年期美國國債的收益率則上漲2個基點，至2.86％。

分析指出，隨著美聯儲不斷唱多美國經濟前景，美債收益率近期狂飆突進，被用來計算各類資產價格折現率的10年年基準美債收益率突破了3.25%，成為引發投資者恐慌、令美股暴跌的主要推手。

MRB Partners認為，過去四十年的美債牛市臨近結束。理由是，美聯儲貨幣政策仍屬寬鬆且遠未達到收緊程度，但美國經濟正在過熱，加息週期因此會持續。美國的通脹風險比其他主要經濟體都要超前，如果沒有顯著的金融市場動盪，美聯儲基本沒有理由暫停加息。放慢加息路徑只會提高通脹走強的幾率，反而會迫使未來更快速的加息。