20180503全球市場隨想

投資建議:

原本預期美股的回升反彈, 在目前債劵利差的拉大, 資金回美元資產之下, 加上對於貿易談判的避險需求之下, 可能股市的反彈會稍再延後, 資金目前虛於關望, 因為美國的政策作為, 將會影響各產業供應鏈的情況及原物料供需的結構調整. 接下來幾天的走勢, 可能還是維持, 目前的走勢. 現在就看談判結果, 及債劵利差的變化, 未來資金的流向往那邊機會就在那裡, 就美元資產的機會還是遠大於其他市場, 近期新興市場因美元的上漲, 可能需小心以對, 資金抽離的速度會相當快.

美股在昨天聯準會宣布此次不升息, 市場仍預期到6月開會時再調息, 原本的股市反應利多, 但終究不敵於目前中美高層的貿易談判, 看來資金避險於美元資產的機仍是大於已知事件的發展, 現在的狀況, 例如, 財報的數據; 東北亞的狀況, 而市場資金對於昨日以色列對伊朗的指控也没有太大的反應, 因為油價的部份也没有太大的變動. 美債殖利率雖有小回, 但是仍在3%以下, 當然避險資金及升息的壓力是多空角力的情況. 近日來, 最明顯的是債劵的利差是明顯的在高檔, 如美德債劵, 美元與港幣的利差, 皆讓資金有套利的空間, 也是促使美元資產的需求. 在這個資流向的趨動之下, 股市的誘因顯然是小一點. 目前美元指數造成市場的資金流向是明顯, 股市資金在不確定之下, 也不敢勇於壓注. 就待中美談判的結果, 不過, 個人看法是硬碰硬的機會較大.

隔夜市場要聞

美國時間5月2日本周三，聯準會(Fed)貨幣政策會議聲明並未決定，符合市場預期。聲明重申經濟環境保證循序漸進加息，稱“整體通膨和剔除食品與能源的通膨都在靠近2%”，上次會議稱它們“繼續低於2%”。

華爾街日報認為， 聯準會(Fed)本次會議絲毫沒有驅散今年6月會加息的預期。CNBC認為，聯準會(Fed)對通膨的表述是關鍵，因為聯儲官員認為2%是健康的通膨水平，也是繼續加息的關鍵。

不過，此次聯儲聲明刪除了“經濟前景近幾個月走強”，有分析人士認為顯得不夠鷹派，這可能是美元匯率短線下挫、美債收益率跌落高位的原因。

美銀美林認為，利率市場將本次聯準會(Fed)會議聲明解讀為略偏鴿派，所以2年期美債收益率此後回落。市場聚焦於聯準會(Fed)聲明中提到通膨目標是“對稱”的，這意味著，聯準會(Fed)可能容忍高於2%的通膨率。

股市

聯準會(Fed)會後，美股三大指數由聯儲會議聲明發佈前的平盤位掉頭上漲，道指一度漲超50點，但此後回吐所有漲幅全數轉跌。

最終，標普500指數收跌19.14點，跌幅0.72%，報2635.66點。道瓊斯工業平均指數收跌174.21點，跌幅0.72%，報23924.84點。納斯達克綜合指數收跌29.81點，跌幅0.42%，報7100.90點。

本周二美股盤後，蘋果公布今年一季度盈利和營收均創史上新高的財報，並宣布增加投入1000億美元回購股票，給股東派了大紅包。周三蘋果股價逆市上漲，盤中漲超5%，收漲約4.4%。

社交媒體Snap本周三公布的一季度營收和日活用戶數均遜於預期，並預計二季度因受增速將大幅放緩。周三盤前，Snap股價跌近20%。華爾街分析師預計Snap還有下跌空間。開盤後Snap延續跌勢，收跌約22%。

特斯拉盤後公布的一季度EPS和營收均好於市場預期，現金消耗速度低於市場預計，4月Model 3產量有所上升。盤後特斯拉股價震盪，一度漲2%，後又一度跌1%。

Spotify盤後公布一季度每股收益（EPS）為-0.19美元，比市場預期的0.18美元虧損更多，其二季度預期EPS為0.09美元，低於市場預計的0.119美元。盤後Spotify股價跌超7.6%。

周三歐股走高。歐洲斯托克600指數漲0.6%，德國DAX指數漲1.5%創近三個月新高，英國富時100指數漲0.3%，連漲五日。

商品

WTI 6月原油期貨收漲0.68美元，漲幅1.01%，報67.93美元/桶。布蘭特7月原油期貨收漲0.23美元，漲幅0.31%，報73.36美元/桶。

周三美國能源部下屬能源信息署（EIA）公布，上周EIA原油庫存激增逾600萬桶，創今年1月以來最大單周增量。原油產量也創新高至逾1061萬桶/日。數據公布後，美油和布油短線下跌，但油價迅速翻漲。分析認為，伊朗局勢緊張，市場預計美國將退出伊核協議，這可能助推國際油價衝擊75美元大關。

聯準會(Fed)會議前，COMEX 6月黃金期貨收跌1.20美元，跌幅0.1%，報1305.60美元/盎司，創今年3月1日以來收盤新低。聯準會(Fed)會後，現貨黃金漲幅迅速擴大，一度站上1310美元。此後隨著美元反彈，金價回吐多數漲幅，勉強保住漲勢。

外匯

聯準會(Fed)會後美元指數短線下挫，但此後抹平跌幅進一步走高，升破92.80，刷新日內稍早創造的去年12月29日以來新高。

英鎊兌美元盤中刷新日低至1.3573，後跌幅有所收窄至0.4%，報1.3563。聯準會(Fed)決議發佈前，美元兌日元漲超0.1%，刷新今年2月5日以來盤中高位至110.03，後跌落至109.92。聯準會(Fed)會後，歐元兌美元一度跌破1.1940，創今年2月初以來新低。

債市

聯準會(Fed)公布決議前，美國財政部周三公布了5月標售730億美元國債的再融資計劃，高於660億美元的2月再融資規模。此後美債收益率曲線略為趨平。2年期美債收益率盤中漲至2.521%，創9年半新高。10年期美債收益率雖略低於周二的2.976%，但直到聯準會(Fed)公布聲明後才跌破2.96%。

隨著聯準會(Fed)會後行情消退，美元回漲、美股轉跌，美債收益率跌幅有所收窄，不過跌勢未改。