20190524全球市場隨想

投資策略:

市場的恐慌心態是可以理解的情況, 而資本市場的反應也回到避險的需求, 美元指數的高檔整理, 美公債殖利率的下滑, 表示資金仍是回到固定收的商品市場, 保守的資金趨避風險的意願還是非常的強, 就未來的發展, 美中貿易的衝突已升級到政冶的對抗, 目前華為及另外的一些企業已列入禁售的行列, 接下來美國的政策入為將會持續加大, 而這些動作都符合個人預期的行為. 未來策略上仍以固定收益及現金為主,

針對美國國務院國際安全與防擴散局宣佈對13個中國大陸企業及個人實施制裁，北京當局23日呼籲華盛頓必須修正「錯誤的行動」。貿易戰隱憂短期內恐難散去。中國國家主席習近平20日在江西省於都縣中央紅軍長征出發點獻花，暗示貿易戰可能無法很快就結束。美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)22日在接受CNBC專訪時則說，前往北京重啟貿易談判的時間表尚未排定。路透社報導，梅努欽22日出席眾議院金融服務委員會(U.S. House of Representatives Financial Services Committee)舉行的聽證會時並表示，美國是否要對其餘3千億美元中國輸美產品開徵25%關稅，要等30-45天才能做出決定。避險需求湧向公債，殖利率大跌，拖累金融類股走勢。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、高盛(The Goldman Sachs Group, Inc.)分別下挫1.97%、1.82%。MarketWatch報價顯示，紐約債市5月23日尾盤時，美國10年期公債殖利率重挫9.7個基點至2.296%、創2017年10月以來新低，為1月3日以來最大單日跌點。

股市

標普500指數收跌34.03點，跌幅1.19%，報2822.24點，創5月13日以來收盤新低。道瓊斯工業平均指數收跌286.14點，跌幅1.11%，報25490.47點，也創5月13日以來收盤新低。納斯達克綜合指數收跌122.56點，跌幅1.58%，報7628.28點，創3月11日以來收盤新低。

美股科技股集體下跌。IBM跌近3%，Facebook、亞馬遜、奈飛跌超2%，蘋果跌1.7%，微軟跌超1%；特斯拉逆市漲超1%，此前馬斯克稱當前季度交付量將創紀錄。芯片類股集體下跌，費城半導體指數跌1.65%；AMD、中芯國際、博通、英偉達均跌超3%。

熱門中概股普遍大跌。

微博跌超11%，新浪跌超10%，老虎證券跌超6%，京東跌超5%，百度跌超4%，市值跌破400億美元整數關口。

騰訊音樂、騰訊ADR、攜程跌超3%，嗶哩嗶哩、陌陌跌超2%，阿里巴巴跌1.78%。唯品會漲超3%，富途證券漲超1%，愛奇藝漲0.59%。

瑞幸咖啡在上市第五個交易日一度大跌7%，最終漲超7%，結束此前三連跌。週三，瑞幸咖啡在登陸美股第四個交易日跌破發行價，收盤跌破15美元，較發行價跌13%以上，較上市首日收盤跌28%。

歐股集體大跌，伴隨著油價下跌，油氣股重挫。

富時泛歐績優300指數收跌1.42%，報1471.11點。歐洲STOXX 600指數收跌1.42%，報373.79點，其中油氣指數跌3.39%，科技指數跌2.5%，銀行指數跌1.65%。

德國DAX 30指數收跌1.78%，報11952.41點。法國CAC 40指數收跌1.81%，報5281.37點。英國富時100指數收跌1.41%，報7231.04點。

商品

美油遭遇2019年最大單日跌幅。

WTI 7月原油期貨收跌3.51美元，跌幅5.71%，報57.91美元/桶，創即月合約3月12日以來收盤新低。布倫特7月原油期貨收跌3.23美元，跌幅4.55%，報67.76美元/桶。

美國庫存創新高也給油市施加了壓力。

此前一日、本週三，美國能源部能源信息署（EIA）公佈，上週EIA原油庫存不降反增，環比增加474萬桶，增至2017年7月以來最高水平，市場預期減少170萬桶。

上週美國原油產量為1220萬桶／日，較一週前增加10萬桶。分析師認為，產油增加疊加精煉廠設備利用率的下降，導致上週美國原油庫存增加。

從供應面看，美國和伊朗的緊張局勢以及以沙特為首的OPEC＋近日暗示延長減產計畫都使原油供應面趨緊。

COMEX 6月黃金期貨收漲0.9%，報1285.40美元/盎司。

外匯

美元指數微跌。歐元上漲0.3％，至1.118。

英鎊下跌0.1％，至1.2657。日元匯率上漲0.7％，至109.59，為兩個月以來的最大漲幅。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報6.9267元，較週三紐約尾盤漲93點，盤中整體交投於6.9433-6.9259元區間。

債市

避險情緒激增，美債價格連續第二日大漲，尾盤縮窄漲幅。

週四（5月23日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌6.35個基點，報2.3185%，盤中一度跌破2.30%整數關口。

兩年期美債收益率跌7.67個基點，報2.1460%。30年期美債收益率跌5.41個基點，報2.7535%。五年期美債收益率跌6.53個基點，報2.1141%。

值得注意的是，3個月期美債收益率今日漲超了一年期、兩年期、五年期和10年期美債收益率，同時，一年期收益率也漲超了兩年期、五年期美債收益率，並逼近10年期收益率。

短期美債的收益率超過長期美債收益率一般被視為現在增長將高於未來的跡象。紐約聯儲的研究發現，3個月到10年期美債之間的關係最具有指標性。而白宮經濟顧問Kudlow也表示，三月期美債和10年期美債之間的指標至關重要。

而歐債同樣上漲。德國10年期基準國債收益率下跌3.4個基點，報-0.12%，5月15日盤中曾走軟至-0.132%、創2016年9月30日以來盤中最低位。