20190508全球市場隨想

投資策略:

此波的下跌走勢, 一則反應之前漲勢的修正, 二則是反應貿易談判的不確定性, 在美中過去的10個月中, 美國並没有得到實質的成果, 中國還是以過去的老招, 以拖待變, 增加川普的時間壓力, 未來中國可能面臨的力道及時間將會被壓縮, 可能未來的政策作為力道都會加大, 這也會造成市場的不確定性更大, 看來5月是修正整理的可能性變大, 套句過去的五窮六絶的時間點也有可能, 未來兩週建議持防守策略, 規避風險為主, 在固定收益的部份或現金則是相對安全的選擇.

中美貿易關係又趨緊繃、點燃全球經濟成整疑慮，也帶動投資人從高風險資產出逃，道瓊工業平均指數7日下挫逾470點、並創下今(2019)年以來第二大單日跌幅。美股的下挫是資本市場認為加稅的可能性應該高於50%以上. 昨日所爆的談判祕辛, 習近平最後階段反悔, 造成川普的強勢反應, 就美國貿易代表萊特梅澤認為, 川普總統加25%的關稅應該是没問題, 所以資金在一開始, 並不如週一的反應, 而是出現大跌下挫的走勢, 只有在尾盤時, 有短線資金進去搶短的情況. 本週的不確定性仍高, 債劵殖利率10年期有回到2.45%的水準, 黃金價格小彈, 雖然在昨日的恐慌之下, 仍有不同的看法, 中國股市的部份, 目前看來是力求穩定的情況, 資金寬鬆及政策作為是雙管齊下, 力圖穩住市場. 不過新興市場的反應遠比A股來的激烈.

股市

道指創逾四個月最大單日跌幅。

標普500指數收跌48.42點，跌幅1.65%，創3月22日以來最大單日跌幅，報2884.05點。道瓊斯工業平均指數收跌473.39點，跌幅1.79%，創1月3日以來最大單日跌幅，報25965.09點。納斯達克綜合指數收跌159.53點，跌幅1.96%，也創3月22日以來最大單日跌幅，報7963.76點。

VIX恐慌指數盤中一度大漲超40%，最終收漲25%，至19.32。

據新華社報導，應美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽的邀請，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於5月9日至10日訪美，與美方就經貿問題進行第十一輪磋商。

此外，歐盟今日下調歐元區及德、意等國經濟增長預期。週二，歐盟委員會將2019年德國GDP增速預期降至0.5%，此前預期為1.1%，並警告歐元區風險。歐盟委員會表示，儘管全球貿易緊張但歐洲經濟仍在復甦，不過前景面臨風險；德國經濟的復甦耗費時間將長於預期。

此外，歐盟委員會將意大利2019年經濟增速下調至0.1%，為歐盟最低經濟增速，此前預期為0.2%。歐盟委員會並預計，意大利就業率和投資將在今年下滑。

歐盟委員會還將歐元區2019年GDP增速由1.3%下調至1.2%；預算歐元區今年通脹率為1.4% ，2020年為1.4%；預計今年歐元區失業率為7.7%，2020年將降至7.3%。

瑞銀策略師Keith Parker認為，標普500可能大漲20%，也可能大跌20%，這都取決於貿易形勢是升級還是緩和。瑞銀預計下一輪關稅衝擊美國消費類產品的可能性較低，但關稅的負面影響無疑是巨大的。

個股方面，美股人造肉第一股Beyond Meat逆市上漲5.8%，較上市價漲約220%。

巴克萊將波音評級從增持下調至持股觀望，該機構認為，稱乘客會在比預期更長的時間內避免乘坐波音737 MAX。波音今日下跌近4%。

美股大型科技股集體下跌，尾盤普遍拉漲縮窄跌幅。推特跌4%，特斯拉跌超3%；得益於尾盤拉漲，蘋果收跌2.7%，盤中一度跌超3%；奈飛、Facebook、微軟均跌超2%，亞馬遜跌1.5%。

芯片類股集體下跌，費城半導體指數跌2.4%，科磊半導體跌超6%，中芯國際跌超5%，西部數據、美光科技跌超4%，英偉達、高通、恩智浦跌超3%。

熱門中概股集體大跌。老虎證券跌13.4%，較4月16日高點跌超50%；趣頭條和第九城市跌超8%，陌陌、網易、優信跌超6%，京東跌5.4%，虎牙、微博跌超4%，拼多多、阿里巴巴跌超3.6%。

富時泛歐績優300指數收跌1.40%，報1499.33。歐洲STOXX 600指數收跌1.37%，報381.64點，創4月11日以來收盤新低。

德國DAX 30指數收跌1.58%，報12092.74點。法國CAC 40指數收跌1.60%，報5395.75點。英國富時100指數收跌1.63%，報7260.47點

商品

WTI 6月原油期貨收跌0.85美元，跌幅1.37%，報61.40美元/桶。布倫特7月原油期貨收跌1.36美元，跌幅1.91%，報69.88美元/桶。 

COMEX 6月黃金期貨收漲0.1%，報1285.60美元/盎司。

美國瘦肉豬期貨跌幅曾達7.81%，跌至85.51美元刷新日低，後跌幅收窄一度轉漲，最終收跌1.5%。而前一交易日，美國瘦肉豬期貨曾觸及芝加哥交易所跌停限制。

今年以來，美國瘦肉豬期貨價格累漲超45%，特別是從3月13日起開始飆升，到4月5日觸及6月合約最高點期間累漲近60%。這令美國瘦肉豬期貨成為2019年表現第二好的大宗商品，排名第一的是RBOB汽油期貨，今年至今累漲近60%。

外匯

美元指數上漲0.2％。歐元兌美元下跌0.2％，至1.1178。

日元兌美元匯率上漲0.5％至110.19。英鎊下跌0.3％，至1.3064。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報6.7950元，較週一紐約尾盤跌220點，盤中整體交投於6.7721-6.8023元區間。

債市

伴隨著全球股市下跌，避險情緒助推美債價格攀升。

週二（5月7日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌1.26個基點，報2.4566%。兩年期美債收益率跌0.61個基點，報2.2844%。30年期美債收益率跌2.4個基點，報2.8643%；五年期美債收益率跌0.5個基點，報2.2583%。