20181205全球市場隨想

投資建議:

昨天美股的大跌, 也如我前天所說的資金信心不足的問題, 在利率倒掛的問題出現之後, 資金恐慌的情況加劇, 所以昨天的盤勢是不計價的多殺多, 所以這次美中貿易談判的利多,只有一天行情, 可見並不是真實的利多, 資金也相當清楚, 川普總統更換了談判的主談人, 是更鷹派角色, 除非中國能全部改善或是逹成, 不然, 對於未來的發展及結果是更加的悲觀, 在此之下, 資金認為, 摩擦加劇, 經濟活動會受到影響及調整., 看來這次的反彈是一日行情, 接下來是區間往下再測試, 就看支撐力道強與否. 所以標的物還是以美元指數為主, 加上投資等級的公債.

美股誠如昨日的分析所說, 在信心不足的情況之下, 昨日指數是出現大挫的走勢, 道破一度跌了800點, 3%的水準, 科技類股更重, 有3.8%的幅度, 就昨日的因素來看, 長短債的乺率倒掛的問題看來是一個重點, 市場資金直接關心的是經濟的反轉可能性變大.所以跟利率相關的股票則是應聲倒地, 尤其是金融股的部份, 風險趨避的需求再度而上, 所以公債殖利率也是一度跌破2.9%的水位(10年期美國公債殖利率). 除此之外, 川普總統對於未來的美中貿易談判,這次改換主談人, 美國貿易代表賴海哲（Robert Lighthizer）做華府的主談判代表, 表示未來對中的態度會更加強硬.就美股類股而言, 昨日無一不跌的情況, 可見資金關心的還是系統性風險.遠高於其他議題的部份, 當然美中貿易談判的90天後, 其實是就到到2019/03/01, 這中間, 中國能實現的機會, 也是有限.

股市

道指收跌800點，美債收益率部分倒掛之際投資者擔憂增長前景。

標普500指數收跌90.30點，跌幅3.24%，報2700.07點。道指收跌799.36點，跌幅3.10%，報25027.07點。納指收跌283.09點，跌幅3.80%，報7158.43點。

英國券商XM.com投資分析師Marios Hadjikyriacos表示：“國際貿易緊張關係緩後，全球風險偏好的興起被證明只是曇花一現。即使昨日美股收高，但也回吐了早間的很大一部分漲幅。”

摩根士丹利分析研究認為，隨著業績放緩以及美聯儲暫停加息，2019年美股還將大幅波動，屆時估值將成為選股的關鍵點。

在其2019年展望中，摩根士丹利Michael J Wilson研究團隊認為，在經歷2018年因金融環境趨緊和經濟增長見頂而導致的股市過山車後，在業績放緩和美聯儲加息影響下，2019年美股還將經歷區間上的波動。

美聯儲三號人物、擁有貨幣政策委員會FOMC長期投票權的紐約聯儲主席John Williams繼續看好美國經濟，預計未來繼續漸進式加息將是適宜的，重申將根據數據做決策。

華爾街也擔心所謂的債券收益率曲線倒掛。週一，美國的3年期國債收益率為11年以來首次超過5年期國債收益率，即出現債券收益率倒掛。從歷史上看，當短期國債收益率高於長期國債利率時，經濟衰退可能會隨之而來，儘管在信號觸發後通常需要幾年時間。

收益率曲線倒掛被視為經濟衰退的標誌之一。短債收益率高於長債，意味著長線投資的信心減弱，投資者對未來收益的期望下降。

美股科技股集體暴跌，特斯拉逆勢上漲。FAANG五大美國科技股集體重挫，亞馬遜、奈飛、谷歌母公司Alphabet均重挫超5%；蘋果跌4.4%，此前，匯豐證券下調該公司評級和目標價。

芯片類股中，費城半導體指數收跌4.98%；AMD跌近11%，美光科技、英偉達、應用材料、西部數據、希捷科技均跌超7%；英特爾跌4.75%，此前Northland Capital下調英特爾評級至弱於大盤，下調該公司目標價至42美元。

其他科技股中，微軟、推特、IBM均下跌約3%，而特斯拉逆勢上漲0.3%。

熱門中概股也集體下跌。陌陌下跌4.2%。此前遭機構沽空。投資諮詢公司J Capital警告稱，陌陌約40%營收可能是“洗”出來的。嗶哩嗶哩、虎牙均跌超7%，蔚來汽車跌超6%，愛奇藝跌超5%，百度跌4.5%，阿里巴巴跌3.3%，京東跌2.5%；趣頭條逆勢上漲超3%。

富時泛歐績優300指數收跌0.66%，報1415.27點。歐洲STOXX 600指數收跌0.76%，報358.43點。

德國DAX 30指數收跌1.14%，報11335.32點。法國CAC 40指數收跌0.82%，報5012.16點。英國富時100指數收跌0.56%，報7022.76點。

商品

WTI 1月原油期貨收漲0.30美元，漲幅0.57%，報53.25美元/桶。布倫特2月原油期貨收漲0.39美元，漲幅0.63%，報62.08美元/桶。

據路透報導，OPEC及其盟友正致力於推動從10月水平減產至少130萬桶/日。但若俄羅斯不同意大幅減產，OPEC將推遲減產決定。

COMEX 2月黃金期貨收漲0.6%，報1246.60美元/盎司，創7月25日以來收盤新高。

外匯

美元指數下跌0.1%，至96.97。歐元下跌0.1%，至1.1339。

美元對日元下跌0.8%，至112.80。英鎊一度上漲0.9%，但隨後回吐漲幅，收跌0.1%，至1.2711。歐洲消息面，歐盟法院顧問認為英國可以單方面撤銷脫歐程序。如果英國可以單方面撤銷脫歐決定，則將為英國舉行第二次公投鋪平道路，最終可能阻止英國脫歐。這推動英鎊上漲。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.8508元，較週一紐約尾盤漲261點，盤中整體交投於6.8826-6.8261元區間。

債市

週二（12月4日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌5.61個基點，報2.9135%，連跌四個交易日。

兩年期美債收益率跌2.64個基點，報2.7947%。

週二（12月4日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率下跌4.3個基點，報0.263%，歐股收盤前一度跌至0.261%，創5月29日以來新低。

10年期英債收益率跌3.2個基點，報1.281%，創8月28日以來新低。