20190226全球市場隨想

投資策略
昨日的股票市場是開高走低, 目前看來的情況, 是資金有在獲利了結的動作, 散戶追價的明顯, 但是後續的走勢才是重點, 今日A股盤中出現上下震盪,量能也有出來, 看了短線獲利了結的情況是發生了, 波動指數出現大漲, 歐美市場中, 除了因併購案來拉抬整個生技類股外, 科技類股還是有所表現, 投資策略上還是維持在貴重金屬及固定收益產品為主, 股市則是需要觀察, 若是本週該強而不強, 那風險就大幅增溫. 最大的不確定性還是在於貿易協定是否如預期所料, 不然, 也是一個災難.

昨日的美股並没有受到太多A股的影響, 在川普延後談判加碼關稅的動作, 除了中國A股市場出現巨大的反應之後, 其他市場倒是還好, 反而是開高走低的走勢. 看來資本市場的狀況並没有想像中的盲目, 主要在今年以來的反彈, 對貿易談判逹成的期待, 及FOMC對利率的調整可能的變化, 已有效用遞減的情況, 市場資金已有考量連續兩個月的漲勢是否已足夠, 所以, 買盤相對保守以對. 黃金也是在平盤的水準, 債市變化也不大. 感覺是在等待答案的出爐. 這個答案, 應該是, 接下來的美中貿易是否有個進展, 至少也要有框架性的協議出來. 還是破局的可能性? 不得而知. 原油的價格, 在昨天也是受到川普喊話的影響而出現大跌, 看來近日之內, 川普總統是市場最大的變數之一.

股市

在貿易樂觀情緒和歐亞股指普漲的推動下，美股集體高開。午盤前道指最高漲近210點；標普500指數最高漲0.74%，於2018年11月8日以來盤中再次漲破2800點；納指最高漲近1%，並於2018年10月17日以來盤中再次觸及7600點。

但收盤前美股漲幅收窄，標普500指數收漲3.44點，漲幅0.12%，報2796.11點，接近四個月高位。道瓊斯工業平均指數收漲60.14點，漲幅0.23%，報26091.95點。納斯達克綜合指數收漲26.92點，漲幅0.36%，報7554.46點。

衡量標普500隱含波動性的“恐慌指數”VIX在美股收盤時跌幅收窄至0.1%；午盤前最大跌幅超9.9%，刷新2018年10月5日以來低點至13.50下方。

全球貿易風向標卡特彼勒漲1.97%、波音漲近0.7%，成為道指領漲成分股。標普材料、金融和科技板塊領漲大盤，避險情緒降溫令公用事業、房地產和必需消費品等“防禦型”板塊下跌。

併購信息方面，通用電氣盤中最高漲15.5%，週一收漲6.4%，報收價近11美元，創2018年10月29日以來最高；公司宣佈出售生物製藥業務給Danaher公司，作價214億美元，Danaher收漲8.4%。巴裡克黃金擬惡意收購競爭對手紐蒙特礦業，前者跌3.3%，後者跌1.04%。瑞士製藥巨頭羅氏（Roche Holding AG）接近完成收購美國生物技術公司Spark Therapeutics，後者漲120%。

美股大型科技股集體收漲，Facebook領漲FAANG，漲幅達1.69%；特斯拉漲1.38%，蘋果漲0.7%。芯片類股也普遍收漲，費城半導體指數收漲0.82%；西部數據漲3.7%，恩智浦、希捷科技漲超2%；AMD、英特爾漲超1%；高通跌0.2%，英偉達跌0.3%。

熱門中概股普遍收漲，電商、科技、網貸和流媒體視頻類股漲幅居前，在美上市的iShares 新華富時中國25指數ETF漲近2%，創2018年6月下旬以來最高。據華爾街見聞實時新聞：

蔚來汽車收漲10.16%，華米科技和微博漲超8%，陌陌漲超6%，騰訊音樂和新浪漲超5%，虎牙、嗶哩嗶哩漲4%，阿里巴巴漲3.5%。

拼多多和百度跌超1%，愛奇藝跌超2%，趣頭條和雲米科技跌超3%，雲米科技盤中一度漲超13%。

其他變動幅度較大的中概股方面，聖盈信漲超118%，中國循環能源漲超36%，鳳凰新媒體漲超31%，蘇軒堂漲超25%，小贏科技漲超22%；天華陽光跌超38%，尚德機構跌超17%。

外圍市場方面，富時泛歐績優300指數收漲0.22%，報1463.42點；歐洲STOXX 600指數收漲0.26%，報372.18點，接近20周最高。

德國DAX指數收漲0.42%，報11505.39點。法國CAC 40指數收漲0.31%，報5231.85點。英國富時100指數收漲0.07%，報7183.74點；英國富時250指數收跌0.12%，報19246.98點。意大利富時MIB指數收漲0.86%，報20436.96點；富時意大利綜合股價銀行指數收漲2.39%，報8362.65點。西班牙IBEX 35指數收平，報9204.60點。

消息面上，美國當地時間2月24日下午，第七輪中美經貿高級別磋商在美國首都華盛頓結束。美國總統特朗普表示，磋商取得實質性進展，美國將延後原定於3月1日對中國產品加征關稅的措施。中美雙方在技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業以及匯率等方面的具體問題上取得實質性進展。在此基礎上，雙方將按照兩國元首指示做好下一步工作。

《華爾街日報》援引PineBridge Investments全球股市主管Anik Sen稱，貿易摩擦對全球經濟增長的破壞壓制了去年的投資者樂觀情緒。目前美聯儲暗示將暫停加息，去年四季度美國企業盈利好於預期，相信美股今年還有上行空間。法國巴黎銀行資管的高級投資策略師Daniel Morris認為，鑑於年初漲幅頗大，美股最大的問題是還有多少空間繼續上漲，週一美元和日元作為避險資產下跌。

商品

美國總統特朗普在12月上旬以來首次發聲批評OPEC令油價過高，導致週一油價深跌。

WTI 4月原油期貨收跌1.78美元，跌幅3.11%，報55.48美元/桶。布倫特4月原油期貨收跌2.36美元，跌幅3.52%，報64.76美元/桶，至一週低位。據彭博社，美油WTI是九日以來首次下跌。

收盤後，布倫特原油期貨跌幅擴大至逾3.7%，刷新日低至64.70美元/桶。伊朗外長Zarif宣佈辭職，伊朗國家媒體FARS隨後確認Zarif辭職一事。

上期所原油期貨主力合約SC1904夜盤收跌4.44%，報434.40元人民幣。2月20日上週三曾以460.90元，錄得上期所原油期貨首個交易日（2018年3月26日）以來的主力合約夜盤收盤最高；2018年12月25日曾以357.30元創收盤歷史最低。

COMEX 4月黃金期貨收跌0.3%，報1329.50美元/盎司，現貨黃金跌破1330美元/盎司。鈀金再創歷史最高，NYMEX鈀金期貨漲超3%，刷新盤中新高至1505美元/盎司上方，也是史上首次突破1500美元整數位心理關口。現貨鈀金最高漲超1540美元/盎司。分析稱，南非多家礦商下周或遭遇罷工，引燃鈀金供應短缺恐慌。

投資者風險偏好情緒回暖，倫銅徘徊近八個月高位。LME期銅大致收平，報6480美元/噸，一度漲至6540美元/噸，創2018年7月4日以來盤中新高。LME期錫收漲1.1%，報21740美元/噸，一度漲至21795美元/噸，創逾一年盤中新高。其他基本金屬漲跌互見。LME期鋁收跌0.3%，報1906.50美元/噸。LME期鋅收跌0.2%，報2719美元/噸。LME期鉛收漲0.6%，報2087美元/噸。LME期鎳收跌0.1%，報12975美元/噸。

ICE 5月原糖期貨收跌2.3%，創1月25日以來最大單日跌幅，報13.00美分/磅；ICE 5月白糖期貨收跌2.5%，報350.50美元/噸。CBOT 5月棉花期貨收漲0.12%，報73.10美分/磅。

CBOT 5月玉米期貨收跌4-1/2美分，報3.80美元/蒲式耳。CBOT 5月小麥期貨收跌19美分，報4.72-3/4美元/蒲式耳，受累於技術性賣盤和對美國出口的擔憂情緒；3月合約收跌20美分。CBOT 5月大豆期貨收漲1-1/4美分，報9.25美元/蒲式耳。分析稱，美國農作物期貨受累於技術性賣盤和對美國出口的擔憂情緒。

外匯

美元指數微跌，交投96.42，接近三週低位。歐元兌美元漲0.2%，交投1.1361，近三週新高。英鎊兌美元日內漲幅擴大至0.4%，觸及1.3100整數關口。

英國首相梅宣佈，2月27日不會舉行下議院對政府版脫歐協議的投票，而是推遲到3月12日舉行，市場懷疑英國將延期脫歐。英國最大反對黨工黨的黨首Corbyn稱，將支持舉行第二輪公投的主張。隨後英國工黨發言人稱，關於英國第二輪脫歐公投的修正案格式和時間都還沒有確定。

在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間2月25日23:30收報6.6877元，較週五（2月22日）夜盤收盤漲276點；成交量331.48億美元，較週五減少10.91美元。 離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.6829元，接近去年7月中旬以來最高；較上週五（2月22日）紐約尾盤漲243點，盤中整體交投於6.7029-6.6740元區間，

油價走軟，美元兌加元盤中突破200日均線，最高觸及1.3167。系統模型賣盤導致日元兌G-10貨幣普遍下跌。美元兌日元漲破111.00關口，日內漲超0.3%，最高觸及111.05的兩週最高；日元兌歐元降至近兩個月低點。

債市

美債價格普跌，10年期美債收益率盤中最高漲3個基點，至2.68%；美股收盤時漲幅收窄至1.3個基點，跌破2.67%。兩年期美債收益率漲1.25個基點，報2.5058%。30年期美債收益率漲1.12個基點，報3.0271%；五年期美債收益率漲0.51個基點，報2.4761%。

週一（2月25日）歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率上漲1.3個基點，報0.108%。10年期英債收益率漲1.8個基點報1.176%，10年期法債收益率漲0.7個基點報0.524%，10年期意債收益率跌7.4個基點報2.773%，10年期西債收益率跌1.2個基點報1.163%，10年期希債收益率跌2.7個基點報3.784%。