3.30.2016

20160329全球市場隨想

道瓊工業指數勁揚0.11%;NASDAQ下跌0.14%;S&P500指數小漲0.05%。股市基本持平,由於:(1)經濟數據好壞參半,使投資人難以判斷聯準會利率走向。 (2)2月個人支出依舊成長0.1%,個人收入也增長0.2%,儲蓄率仍增長至5.4%,為1年高點。(3)個人消費開支(PCE)僅上揚1%,低於1月的1.2%,顯示通膨仍未達到聯準會目標。(4)2月商品貿易赤字628.6億美元,超出市場預期,也使多家公司下調美國第1GDP預期。(5)葉倫將於週二發表談話,投資人將尋找進一步的升息線索。(6)原油:價格下跌,美國原油跌至每桶40美元之下,使能源股走跌。

歐股適逢復活節假期休市一日。多數歐洲市場仍休市,美銀美林3月經理人調查顯示,目前經理人仍維持加碼股市、減碼債券部位,其中歐股仍是股票中加碼比例最高,更連續2年獲得經理人的加碼青睞,顯示歐股投資展望持續好轉,自歐洲央行實行負利率政策後,雖壓抑銀行利潤,但銀行業放款活動有明顯改善,且目前已恢復正成長,將帶動銀行業獲利回溫,市場認為歐洲銀行業本益比僅9.2倍,低於整體歐股估值,為適合進場買入的時機。

日經225指數上揚0.77%;東證一部指數揚升1.16%。股市由:(1)日圓持續走貶,帶動出口股攀升,公用事業股和核心消費股也彈升1.5%1.4%(2)權值股夏普大漲3.97%,因傳出鴻海與夏普將於3/31正式簽訂收購契約。 (3)日本經濟遭遇消費低迷、消費疲弱等,經濟學家普遍認為安倍將再度推持消費稅,由8%上升至10%,目前計畫20174月開始調升,消費類股聞訊走高。

上證指數下跌0.73%;深成指數收黑0.61%(1)週末工業數據回暖,使週一早盤延續上週走高,但尾盤微幅向下。(2)上海迪士尼6月即將開幕,預計將帶動中國經濟效應,包括觀光旅遊、消費級航空股均走高。(3)美元持續走強,人民幣兌美元中間價連3日調降,為3/4以來最弱。(4)券商和保險股領跌,成交量維持低點。

美國高收益債指數:-0.08% ;亞洲高收益債指數:+0.12 % ;歐洲高收益債:+0.06%  美國公債殖利率下滑,公債買氣溫和,週一260億美元2年期公債標售倍數為200812月 以來低點,此外,美國經濟增長放緩也增添升息的不確定性。

目前美國出來的數據,澆息了市場對4月升息的疑慮。所以股市雖然小量整理走勢,債市及匯市卻是有所反應,債市的殖利率再度下跌,美元轉弱。 原物料的部份, 則有是油價下跌, 黃金則是轉強。但整體而言, 市場交易量仍偏低,表示目前的市場並没有明顯的方向及意圖,還是在等待及觀望的情況。

投資建議:

油價由高檔下跌,基本面没變的情況之下,目前市場氣氛有變,而且市場慢慢發現俄羅斯雖然同意涷產, 但出口份額仍在成長, 所以對於沙烏地阿拉伯仍是吃了悶虧.未來油價是否能有空間, 仍是資金角力的結果。未來仍有可能油價的變化, 來帶動股市的波動。目前建議資金配置上, 調降股市的比重, 增加固定收益的部份。油價面臨支撐保衛戰,未來若没有守住,則可能會會再往下測試。

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