20160301全球市場隨想

儘管油價勁揚約3%，使美股一度走揚，但未能改變尾盤跌幅擴大的頹勢，受醫療保健和能源股跌幅領先，分別下跌1.6%和1.2%，抵銷公用事業、通訊股等防禦型類股上漲所帶來的提振。此外，市場對週末G20會議感到失望，也使股市表現較為消極，但中國央行下調存款準備率，將對中國經濟的擔憂有所減緩。油價則因沙國承諾將與其他產油國合作，減緩油市的波動性，市場預期油價跌幅可能會結束，刺激油價上揚

歐股在各市場中逆勢走揚，受中國央行下調存款準備率，抵銷G20會議未能提出新刺激措施而感到失望，且公報中提到一系列對全球成長風險警示，包括資本流動不穩定、大宗商品下跌、英國脫歐影響等。經濟數據顯示2月通膨下降至-0.2，低於預期表現且1月數據為0.3%，但也激勵央行於3月推出更多刺激政策的預期。各類股中以礦業股領漲3.4%，受中國祭出刺激措施，推動金屬價格彈升，汽車類股也上揚1.7%。

日股早盤雖一度勁揚約1.7%，但在陸股恐慌性下跌後，加上日圓走強，影響出口股下滑，拖累指數週一開高走低，月線累計滑落8.5%，為連續第3個月下滑。而經濟數據傳來好消息，1月工業生產較上月增長3.7%，較市場預估的3.3%高出許多，且1年來最大增幅，顯示工業活動明顯回溫。

與上週25日重跌的局勢類似，消息面無重大的利空因素，陸股大幅開低後，成交量明顯跟隨下滑，隨後投資人恐慌情緒升溫，加快指數向下的力道，創下一個月新低，近期的跌顯示市場信心不足，兩市逾500股跌停，創業板跌幅將近7%，以船舶製造、娛樂、房地產等類股跌幅較大。

中國人行在昨日大跌之後, 再度提出降準的政策措施，而是是今日開始實施，這樣的行動，對於A股在於穩定市場行情的專屬行為，效果可能有待觀察。這樣的情況，由於過去寬鬆政策的效應已出現遞減的情況。中國目前最大的問題將是需要維持人民幣的穩定性，才能減少資金外流的預期，也可以解決股市資金信心不足的情況。

投資建議:

美股遇到壓力力能稍不足，尤其是在油價反彈的情況，反倒是金價在昨日高檔整理，在負利率及市場風險增溫之下，黃金的避險需求再度被重視，目前資金的主軸在於規避風險的需求。

標的物及策略:

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