20190604全球市場隨想

投資策略:

屋漏偏逄下雨天, 昨日又傳出美國FTC有意對Apple, Google展開反托拉斯調查, 造成昨日的納斯逹克, 科技類股出現大跌, 市場的恐慌是加速空方的測試, 昨日的美國公債殖利率在3個月及5年和10年的出現倒掛的現象, 短期資金的緊縮, 資金避險動作仍大, 所以目前的情況在美元指數變化不大的情況之下, 資金回流黃金及債市或是固定收益的市場., 昨日納斯逹克指數已跌破3月的低點, 短線的的幅度已滿足, 未來可能會再出現波段的反彈機會仍是有的. 目前空方部份, 則需要小心以對.

華爾街日報1日引述未具名消息人士報導，美國司法部最近幾週一直在進行準備，要對Google展開反托拉斯調查，這意味著主管機關對這家搜尋引擎巨擘的審視，可能開啟全新戰場。美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission, FTC)之前就曾廣泛調查過Google，但最終在2013年結案、並未採取任何行動。消息也顯示，FTC已經取得檢視臉書是否影響數位競爭的調查權。另外，路透社引述未具名消息人士報導，美國司法部考慮對蘋果展開調查，這是主管機關檢驗大型科技業者是否有反競爭行為的部分行動。華盛頓郵報也在上週末報導，FTC對亞馬遜的審視變得更加嚴厲。另一方面， 供應管理協會(ISM)3日公布，5月美國製造業採購經理人指數(PMI)意外趨疲，則帶動避險需求湧進公債。

MarketWatch報價顯示，紐約債市3日尾盤時，美國10年期公債殖利率下挫5.4個基點至2.085%、創21個月以來的新低紀錄；對聯準會(Fed)利率決策敏感的2年期公債殖利率更重挫8.9個基點至1.848%、創2017年12月以來新低。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢)

隔夜要聞

今日，有多份報導稱美國多家監管機構正準備對谷歌、Facebook、蘋果和亞馬遜進行反壟斷調查。

《華盛頓郵報》報導稱，美國頂級的反壟斷機構們就監管科技行業達成了新協議。據《華盛頓郵報》的報導，FTC與司法部已經達成協議。FTC將主導對亞馬遜的監管，而司法部將主導對谷歌的調查。

目前，美國兩黨政客正面臨越來越大的壓力，要對Alphabet和Facebook這樣的科技巨頭實施更嚴厲的監管。民主黨總統候選人Elizabeth Warren一直呼籲分拆大型科技巨頭。對於投資者來說，更嚴格的監管對利潤意味著負面影響，使得科技巨頭難以支撐目前的高估值。

今年票委、俗稱“美聯儲大鴿”的聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲可能很快就有理由降息，以便提振通脹。

他認為，全球貿易緊張局勢和美國通脹疲軟，都令美國經濟增長的風險不斷上升，美聯儲降息“可能很快會得到保證”，同時，3個月與10年期關鍵美債收益率曲線倒掛也支持降息。

布拉德表示，（特朗普挑起的）貿易不確定性意味著，預期的美國經濟增速放緩程度可能超乎想像。儘管美聯儲不能回應快速發展的貿易爭端中每一處新變化，但上週白宮意外宣佈對墨西哥全部進口徵收關稅的決定等，已經創造了一個充滿“高企不確定性”的環境，可能會反饋到美國宏觀經濟表現中；更何況，目前美國還處於全球經濟動能放緩的大背景。

布拉德講話後，美國聯邦基金利率期貨暗示，交易員認為美聯儲在9月降息的概率為約88%，高於此前的85%。交易員認為美聯儲12月降息的概率為接近98%，高於布拉德講話前不久的97%。

經濟數據方面，美國5月Markit製造業PMI 終值創2009年9月份以來新低，產出分項指數終值創2016年6月份以來新低，新訂單分項指數終值自2009年8月份以來首次陷入萎縮區間。

而美國5月ISM製造業指數52.1，創2016年10月以來、即美國總統特朗普勝選之前新低。就業指數創2017年來最低，生產指數創2016年8月來最低，進口指數連續兩個月跌破榮枯線。

股市

納指今日盤中一度跌2%，標普、道指早盤低開後，盤中一度轉漲。最終，標普、納指收跌。道指基本持平。

截至6月3日週一收盤，標普500指數收跌7.62點，跌幅0.28%，報2744.44點。道指收漲4.74點，漲幅0.02%，報24819.78點。納指收跌120.13點，跌幅1.61%，報7333.02點。

今日，受反壟斷調查的影響，FAANG集體下跌，拖累科技股。

紐交所FANG+指數收跌3.5%，該指數已經連跌4日，且創5月13日以來最大單日跌幅。

Facebook跌7.51%，Alphabet跌超6%，亞馬遜跌4.6%，奈飛跌約2%，蘋果跌超1%。

其它科技股方面，特斯拉和微軟跌超3%；Lyft漲超3%，Uber漲超2%；芯片類股漲跌各異，費城半導體指數漲0.33%；賽普拉斯半導體漲近24%，恩智浦、台積電漲超1%；中芯國際跌超2%，英特爾、英偉達跌超1%。

中概股方面，多只熱門股下挫。

富途證券跌6.8%，老虎證券、趣頭條、虎牙跌超4%，蔚來汽車、騰訊音樂、百度、拼多多跌超2%，網易、新浪、愛奇藝跌超1%；瑞幸咖啡、騰訊ADR漲超2%，阿里巴巴漲0.44%。

歐洲股市方面，富時泛歐績優300指數收漲0.43%，報1459.45點。歐洲STOXX 600指數收漲0.39%，報370.49點，其中科技指數收跌0.26%、油氣指數收漲0.36%。

德國DAX 30指數收漲0.56%，報11792.81點。法國CAC 40指數收漲0.65%，報5241.46點。英國富時100指數收漲0.32%，報7184.80點。

商品

WTI 7月原油期貨收跌0.25美元，跌幅0.47%，報53.25美元/桶。布倫特8月原油期貨收跌0.71美元，跌幅1.15%，報61.28美元/桶。

今日，俄羅斯政府部門表示，俄羅斯石油產出較2018年10月份下降31.7萬桶/日，目標是遵守OPEC+的石油減產協議。

NYMEX 7月天然氣期貨收跌2.1%，報2.403美元/百萬英熱單位，創2016年6月份以來收盤新低。

COMEX 8月黃金期貨收漲1.3%，報1327.90美元/盎司，延續上週五（5月31日）漲1.5%的表現，並創2月26日以來收盤新高。

外匯

聖路易斯聯儲主席布拉德今日表示，全球貿易緊張和美國通脹疲軟，令美國經濟增長的風險不斷上升，美聯儲降息“可能很快得到保證”。

美元指數跌0.5%，現貨黃金日內漲幅達1.5%。離岸人民幣兌美元漲幅重新擴大至175點或0.25%，重返6.92元上方，逼近亞太早盤錄得的高位6.9156元。

截至美東時間下午4點，美元指數下跌0.5%。歐元上漲0.8%，至1.126。日元上漲0.3%，至107.96。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報6.9219元，較上週五（5月31日）紐約尾盤漲146點，盤中整體交投於6.9436-6.9156元區間。

債市

布拉德的講話消息發佈後，美債收益率繼續擴大跌幅。對政策利率更敏感的兩年期美債收益率日內跌8個基點，跌破1.87%；更能反映市場對經濟前景展望的10年期美債收益率報2.0969%，日內跌超4個基點，美股盤前觸及2.071%的2017年9月以來最低。3個月與10年期美債收益率利差擴大至近負25個基點，曲線倒掛程度不斷刷新2007年以來最深。

最終，美債繼續大漲。

週一（6月3日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌5.35個基點，報2.0710%，續刷2017年9月以來的紐約尾盤最低水平，過去八個交易日有七日為下跌；上一交易日跌近9個基點。

兩年期美債收益率重挫9.05個基點，報1.8317%；上一交易日跌近14個基點。

3個月和10年期美債收益率倒掛幅度繼續深化，利差下跌4.23個基點，報-26.097個基點。

歐市尾盤，德國10年期基準國債收益率漲0.2個基點，報-0.201%，歐市早盤一度走軟至-0.219%，創盤中歷史新低，而1990年9月28日曾走高至9.129%。