20180326全球市場隨想

投資建議:

上週股市的下跌也是因為戰事發生, 確不是南北韓的實體戰事, 而是美中的經濟戰事引燃, 就目前的情況來看貿易之戰影響的範圍是更加深遠, 現在就等美國政府開出的菜單, 再來進入實質談判的階段, 就以這樣的發展, 最快的方式, 就是中國全盤接受美方的條件, 不然, 談判之間, 時間若拉到60天候, 這中間對資本市場的影響將很大, 所以第二季最有可能的情況, 則是向下震盪的走勢可能性變大, 等結果出來後, 應該就會是利空出盡, 那目前的投資建議及方向, 在避險需求的產品是可以進場布局. 接下來,因貿易衝突中而受益的部份, 就美國產業中, 相對中國受制裁的產業, 還有未來通膨受益的類股. 就目前短期之內, 則是投資等級債則會相對受惠.

上週五美股還是出現止跌不住的走勢, 在恐慌加劇的情況之下, 資金避險的動作加大, 就大型指數S&P500已經來碰觸到200日地線的位置, 這樣的走勢, 破壞掉原本的K線型態, 現在看到大型股先行, 而中;小型股應該可能會接續. 在目前中美貿易戰之中, 川普政府有15天公布細項, 有60天的談判期, 一般中文媒體的看法, 認為會風大雨小, 最後會有解決., 在這個假設的前提, 是中國要能接受協議及調整未來的政策, 不然, 以目前美國的內閣布局來看, 是完全針對中國的問題來作人事安排.這樣的人事安排, 外界認為是川普總統的一意孤行, 其實在參眾兩院中, 也有實質的支持, 民主黨議員也没有太多反對的聲浪, 算是美國高度共識的狀況. 就上週五的股市雖然還是下挫, 但原物料市場中, 原油價格是一度到66美元的價位, 一則是OPEC的減產會再延續到2019年, 算是有高度共識外, 二則伊朗的狀況也讓油價再拉升, 昨日再加上葉門向沙烏地阿拉伯的首都發射飛彈事件, 也加深了沙烏地阿拉伯興伊朗的衝突. 黃金價格也回到了1350美元的價位, 來因應資金避險的狀況. 就未來長期的情況來看, 通膨是一可以確定的狀態, 在未來通膨的發生之下, 原物料就有難得的機會, 若是中美貿易戰後, 糧食價格則會有所表現.

隔夜市場要聞

對於美國推出的關稅政策，中國外交部發言人華春瑩表示，美方有關人士的話顯然是有些“夜郎自大”，錯判了形勢，也完全低估了中方捍衛自身合法利益的決心和能力，以及美方為其任性妄為必須付出的代價。

而當媒體問及中國會不會考慮減少購買美國國債，崔天凱大使回答：“我們在研究所有選擇。那就是為什麼我們認為，任何單邊保護主義行動都將傷害所有人，包括美國自身。”

股市

美國三大股指均創2016年1月以來最大單周跌幅。本周，道指大跌1360點，跌至去年11月以來的低位。

標普500指數收跌55.43點，跌幅2.10%，報2588.26點，較1月26日收盤紀錄高位回落9.9%，本周累跌5.95%。道指收跌424.69點，跌幅1.77%，報23533.20點，本周累跌5.67%。Nasdaq收跌174.01點，跌幅2.43%，報6992.67點，本周累跌6.54%，創2015年8月份以來最大單周跌幅。

Capital Economics分析師Andrew Kenningham表示，美國關稅的經濟影響將很小——即便其被徹底實施——並表示中國的報復措施可能較為溫和。

美國科技股重挫蘋果跌超2%，本周整體表現欠佳。Facebook本周大跌13%，創下2012年7月來最佳表現。

蘋果收跌2.32%，谷歌母公司Alphabet收跌2.53%，亞馬遜收跌3.19%，特斯拉收跌2.45%。本周，蘋果累跌6.98%，谷歌母公司Alphabet累跌8.16%，亞馬遜累跌3.79%，特斯拉累跌4.73%。

歐股跌至一年最低位，貿易戰風險令投資者憂心忡忡。

富時泛歐績優300指數收跌0.87%，報1431.75點。

德國DAX 30指數收跌1.77%，連跌三天，報11886.31點，創2017年3月22日以來收盤新低，本周累跌逾4.06%。法國CAC 40指數收跌1.39%，連跌三天，報5095.22點。英國富時100指數收跌0.44%，連跌三天，報6921.94點，較1月12日收盤歷史高位7778.64點回落逾11%，創2016年12月14日以來收盤新低，本周累跌逾3.38%。

A股市場全線大跌，滬指收跌3.39%，深指收跌4%，創業板指暴跌5%。橡膠、螺紋鋼收盤跌停。10年期國債主力合約收漲0.64%。盤後，新浪援引知情人士稱，中國國家相關資金周五入市干預，買入部分藍籌股。國家相關資金入市只是為了維護市場穩定，並非為了推高股價。

周五恒指開盤跌3.7%，收跌2.5%。騰訊遭大股東減持，大幅低開後在內資買入的支持下，跌幅收窄至4.4%。平安跌3.71%，匯豐、工行、建行跌超2%，友邦保險跌1.71%，舜宇光學科技大跌5.48%。 日韓股市雙雙低開，日經225指數跌4.5%，韓國kospi股指跌3.2%。

商品

COMEX 4月黃金期貨收漲22.50美元，漲幅1.7%，報1349.90美元/盎司，創2月16日以來收盤新高，本周累漲2.9%。

WTI 5月原油期貨收漲1.58美元，漲幅2.46%，報65.88美元/桶。 布蘭特5月原油期貨收漲1.54美元，漲幅2.23%，報70.45美元/桶。

中國商務部在台北時間周五發佈了針對美國鋼鋁關稅的中止減讓產品清單並征求公眾意見，擬對自美進口的部分幹果、水果、葡萄酒等產品加征第一輪關稅；並視與美方協商談判情況，對豬肉和回收鋁等產品徵收第二輪更高的關稅。雖然中國商務部擬實施的制裁名單沒有包含大豆和玉米等農產品，出於對貿易衝突升級導致中國需求減少的擔憂，大宗商品市場的交易員們開始“未雨綢繆”。

芝加哥商交所（CME Group）交易的大豆5月期貨合約在美股周五開盤前下跌2%，最低交投於10.0925美元/蒲式耳，為2月12日以來最低。5月交割的美國玉米期貨最深跌2%，至3.69美元/蒲式耳。

外匯

美元指數今日下跌0.5％。歐元上漲0.6％，至1.2368美元。

今日，英鎊兌美元上漲0.3％，至1.4137美元。

債市

10年期美債收益率下跌2個基點，至2.81％，而10年期德國國債收益率保持不變，為0.53％。