20180305全球市場隨想

投資建議:

美股在上週五的反彈, 應該算是短線上的反應, 其實資金仍是抓不到重點, 在目前資本市場的相對高點之下, 資金變得相當敏感及小心. 這裡個人的建議, 儘量維持一定比例的資金在避免系統性風險的市場及產品, 或是在波動率產品的部份來增加避險的部位.當然短線上的機會也不少, 若是有信心的話, 是可以參與其中, 只是市場的節奏要抓對, 就能穩定的獲利. 目前在區間的整理機會仍大, 當然有些結構股權連結的ELN也是可以考慮.

標的物:

農糧產品, 可以回來測試後進場.

股權連結: ELN.

固定收益: 浮動利率連結產品

原物料: 油價偏多, 黃金呈整理

上週五美國政府宣布懲罰性的閼稅, 分別針對铝及鋼鐡的新稅率, 市場在擔心貿易大戰開打, 美股出現下挫, 之後在網路服務的大漲反彈, 來帶動指數的反彈. 以目前美股的狀況, 上週在反彈遇壓力區之後, 再度修正, 而強勢類股則成雙頭, 而弱勢類股則是變成底部測試. 接下來股票市場將要面臨的事, 是還要來測試前波低點, 以目前的情勢而言, 最好的機會是呈區間之內的整理, 不然, 低點支撐的試是必然的行為, 在確定低點的支撐之後, 再來評量趨勢通道的方向, 若是低點比前低還低, 則是不利後市. 目前雙率的情況, 是呈小回的走勢, 接下來就看本月美國FOMC升息之後, 包威爾的說明會, 將會再讓市場資金重新審視方向. 黃金在上週小反彈, 受惠市場的不確定性, 油價則是在呈整理, 因為擔心經濟受到貿易戰而下滑, 油價也呈小跌., 不過在區間之內的變動, 並没有太多的意義. 農糧價格的上漲, 在於上週氣候的預測認為不利今年的收成, 短線急漲之後, 會呈整理, 不過, 底部的形態已完成, 未來可能呈大漲小回的走勢機率變大.

貿易戰大背景下，美股早盤大跌，道指盤中重挫350點，此後收復大部分日內跌幅。納指漲約1%。奈飛收漲3.6%，首度突破300美元大關。京東盤中大跌9%，收跌超5%。10年期美債收益率上漲。布油漲超1%。

隔夜市場要點

周四，川普宣布關於鋁和鋼的新關稅，引發人們對貿易戰爆發的擔憂。他表示，將對進口鋼鐵加征25%關稅，對進口鋁產品加征10%關稅，並且關稅將維持“很長一段時間”。白宮官員在當天晚些時候表示，具體細節仍待敲定，將於下周正式公布。

今天，川普表示，如果貿易戰爆發，美國將取得勝利。他說：“當一個國家（美國）與每個和它做生意的國家都損失上百億美元，貿易戰爭是好事，並能輕易獲勝。”

不過，歐盟看來已經準備好應戰。據路透社報導，歐盟考慮，如果美國一意孤行地要對進口鋼材和鋁實施全球性關稅，那歐盟將對價值約35億美元的美國商品實施25%的進口關稅。

歐盟貿易委員Cecilia Malmstrom在接受英國《金融時報》採訪時表示，針對川普“對進口鋼鐵和鋁產品開征全球性關稅”的計劃，歐盟將考慮對這兩種產品開征自己的“防禦性”進口關稅。

歐盟官員稱，面對川普發起的貿易戰，歐盟不會坐以待斃，將於其他國家一起在WTO（世界貿易組織）挑戰美國，並考慮實施2002年施行過的保護措施（2002年歐盟針對美國總統小布什執行鋼鐵進口關稅而實施的保護措施），來防止鋼材和鋁進入歐洲。

股市

標普和Nasdaq在科技和保健類股帶動下收漲，但仍未能挽救本周整體走軟的遭遇。

標普500指數收漲13.58點，漲幅0.51%，報2691.25點，但本周累跌2.0%。 道瓊斯工業平均指數收跌70.92點，跌幅0.29%，報24538.06點，但本周跌3.0%。 納斯達克綜合指數收漲77.31點，漲幅1.08%，報7257.87點，但本周跌1.0%。

美國科技股普遍收漲，網飛首次收於300美元上方。

網飛收漲3.67%，為IPO以來首次收於300美元上方。 蘋果收漲0.69%，谷歌母公司Alphabet收漲1.19%，亞馬遜收漲0.46%，Facebook收漲0.39%，微軟收漲0.22%，英偉達收漲1.86%，英特爾收漲2.38%，美光科技收漲3.13%，特斯拉收漲1.27%。

針對川普宣布將對進口鋼材及鋁材徵收關稅，彼得森國際經濟研究所總裁Adam Posen周五表示：“這就是真的愚蠢。從根本上來說，這就是無能、腐敗，或者被誤導了。”Posen曾在1990年代在紐約聯儲工作過，目前是美國國會預算委員會經濟顧問小組成員。

Rabobank市場策略師向英國《金融時報》表示：“市場顯然擔心川普準備徵收進口關稅的行動將遭致其他國家或地區的報復行動，這可能引發一場貿易戰。”

他表示：“從美國來看，儘管許多人可能會從這些措施中獲益，比方說這些金屬產品的生產商，但他們的消費者（生產鏈中的下游再加工企業以及建築業等）將面臨更高的採購成本。確實，即使它只是暫時性的，進口關稅也會在未來數月內增大美國的通膨上漲壓力。”

歐股本週跌去將近4%，特朗普關稅表恐態衝擊到歐洲鋼鐵製造商和汽車製造業。

富時泛歐績優300指數收跌2.13%，報1437.14點，創2017年2月8日以來收盤新低。

德國DAX 30指數收跌2.27%，報11913.71點，創2017年3月22日以來收盤新低。法國CAC 40指數收跌2.39%，報5136.58點。英國富時100指數收跌1.47%，報7069.90點，創2016年12月23日以來收盤新低。

外匯

日元上漲0.5%，至105.73。日本央行行長此前暗示，可能最早在明年結束超寬鬆貨幣政策。

美元指數今日下跌0.4%。而歐元上漲0.5%，至1.2326。

商品

WTI 4月原油期貨收漲0.26美元，漲幅0.43%，報61.25美元/桶，本週累跌3.6%。布倫特5月原油期貨收漲0.54美元，漲幅0.85%，報64.37美元/桶，本週累跌4.0%。

COMEX 4月黃金期貨收漲18.20美元，漲幅1.4%，報1323.40美元/盎司，本週累跌約0.5%。

債市

美債收益率上漲，得益於黑田東彥暗示日本央行可能會在通脹於2019年達標的情況下退出超寬鬆貨幣刺激政策。

美國10年期基準國債收益率漲4.8個基點，報2.8497%。30年期美債收益率漲3.7個基點，報3.1234%。

兩年期美債收益率漲3.3個基點，報2.3849%。五年期美債收益率漲4.3個基點，報2.6165%。

10/兩年期美債收益率曲線漲2.00個基點，報61.40個基點。30/五年期美債收益率曲線漲0.45個基點，報50.60個基點。