市場擔心俄羅斯很快扛不住 盧布再創新低

"這個新聞很值得注意的事，目前雖然是小事，但是星星之火足以燎原。在美元資產轉強之下,加上俄羅斯因能源價格的下跌，資金外流情況相當嚴重，歐美對俄羅斯的制裁行動，現在雖然未有立即見效的效果出來，但是這種慢性的影響，是不容小覷。

另外，假設俄羅斯出了狀況，則新興市場及資本市場勢必會有腥風血雨再現，請大家小心謹慎為宜。"

盧布連續五個交易日創新低，因市場擔心俄羅斯將加快推進盧布匯率自由浮動。俄羅斯央行本月已花費200億美元支撐盧布，但難挽盧布頹勢。

莫斯科時間週二晚六點，盧布對美元-歐元一攬子貨幣匯率下跌0.6%至47.7112，年內貶值幅度達19%。此外，因俄羅斯財長以「市場環境不利」為由取消了週四的國債拍賣，俄羅斯10年期國債收益率逼近五年新高。

烏克蘭危機升級遭西方制裁，以及油價大跌，加劇了俄羅斯美元短缺的局面。為了延緩盧布跌勢，俄羅斯央行本月加大了外幣拋售，僅10月24日就拋售了24.4億美元。俄羅斯聯邦儲蓄銀行稱，市場預期俄羅斯央行最早將於10月31日的議息會議上放棄對盧布匯率的干預，而盧布的下跌正是伴隨著這種預期而來。

俄羅斯聯邦儲蓄銀行首席外匯和利率策略師Tom Levinson在一封郵件中告訴彭博社,  「匯價變動越來越多地受市場對央行可能完全放棄捍衛盧布的擔憂所驅動，這意味著盧布將自由浮動並通過市場發現匯率的自然水平」，干預政策「不僅無法阻止盧布下跌，還會增加盧布的脆弱性，因為隨著外匯儲備被侵蝕，市場的擔憂也隨之加劇。」

俄羅斯前財長Alexei Kudrin週三告訴彭博新聞社，俄羅斯央行應該讓盧布匯率自由浮動，因為當前這些基於眾所周知的規則實施的干預政策只會讓投機者牟利。

蠶食外儲

截止10月17日，俄羅斯央行外匯儲備減少680億美元至4438億美元，創2010年以來新低。盧佈一個月期隱含波動率攀升至16.2%，創2012年6月以來新高。

華爾街見聞網站上週五（10月24日）還介紹過，今年俄央行的外匯與黃金儲備減少約13%。本月俄央行自5月以來首次干預匯市，截至23日的20多日內已投入逾150億美元。儘管當天標普評級並未將俄羅斯債券降至垃圾級，但是本週盧布匯率延續了此前的跌勢，由上週五的46.6592進一步跌至昨日的47.7112。

10月13日，俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina承認，過去十天一直在干預盧布匯率，為支持盧布拋售美元，並向國內議員表示，從明年起讓匯率自由浮動的道路並未改變。但即使如此，央行也會在金融穩定受威脅時干預匯市。

不過，俄羅斯工業通訊銀行（Promsvyazbank）分析師Alexei Egoro 近日在給彭博社的郵件中寫道 ，「在徹底放開對外匯市場的管制之前，俄羅斯央行更希望累積外匯儲備」，投資者對此持謹慎態度。

昨日，俄羅斯10年期國債收益率攀升7個基點至9.95%，距離10月14日創下的五年新高僅2個基點，因俄羅斯財長以「市場環境不利」為由取消了週三的國債拍賣。